JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo và PNC Financial đang trong các cuộc thảo luận sơ bộ để mua lại mạng lưới thanh toán ghi nợ STAR của Fiserv, một hạ tầng có giá trị khoảng 15 tỷ USD, xử lý khoảng 3 tỷ giao dịch mỗi năm. Các cuộc đàm phán này, lần đầu tiên được Wall Street Journal báo cáo, cho thấy các ngân hàng lớn nhất Mỹ muốn sở hữu hệ thống mà tiền của họ đang sử dụng.
Fiserv kế thừa mạng STAR khi mua First Data vào năm 2019. Cổ phiếu Fiserv đã giảm mạnh từ mức trên 200 USD năm 2025 xuống vùng 50-53 USD, khiến các con số trở nên thú vị hơn đối với các nhà mua tiềm năng.
Tại sao mạng STAR lại quan trọng
Giải thưởng chiến lược ở đây không chỉ là khối lượng giao dịch. Đó là Sửa đổi Durbin, một quy định năm 2010 giới hạn phí hoa hồng trên các giao dịch thẻ ghi nợ đối với các ngân hàng có tài sản vượt quá 10 tỷ USD. Những giới hạn này đã là một nỗi đau dai dẳng đối với các ngân hàng lớn, hạn chế doanh thu mà họ có thể thu được từ mỗi lần quẹt thẻ.
Việc sở hữu mạng STAR có thể mang lại cho các ngân hàng này một cách để tái cấu trúc cách thức định tuyến và định giá các giao dịch ghi nợ. Bằng cách mua lại một mạng riêng như STAR, các tổ chức này có thể giành quyền tự chủ trong việc định tuyến giao dịch và tiến tới việc áp dụng mức phí cao hơn, tương tự như những lợi thế mà các mạng thẻ tín dụng nổi bật đang hưởng lợi.
Tiếp cận theo liên minh là đáng chú ý chính nó. Chỉ riêng JPMorgan có lẽ đã đủ khả năng chi trả cho thương vụ mua lại này. Việc bốn ngân hàng đang xem xét mua chung cho thấy các yếu tố pháp lý và chống độc quyền đủ lớn đến mức việc phân tán quyền sở hữu qua nhiều tổ chức có thể là con đường khả thi duy nhất.
Sự sụt giảm của Fiserv và áp lực lên ngành thanh toán
Sự giảm giá cổ phiếu của Fiserv phản ánh một câu chuyện rộng hơn về ngành thanh toán. Một công ty từng giao dịch trên mức $200 chỉ mới năm ngoái đã mất khoảng 75% giá trị, rơi xuống mức thấp của $50.
Đối với Fiserv, việc bán mạng STAR có thể vừa là nhượng bộ, vừa là sợi dây cứu sinh. Việc loại bỏ tài sản trị giá 15 tỷ USD sẽ cung cấp vốn để tái đầu tư vào những lĩnh vực mà công ty nhìn thấy triển vọng tăng trưởng tốt hơn, đồng thời thừa nhận rằng việc sở hữu một mạng thẻ ghi nợ ngày càng được khách hàng của chính bạn ưa chuộng tạo ra một tình thế khó xử.
Tính chất sơ bộ của các cuộc đàm phán này cần được nhấn mạnh. Không có giao dịch nào được đảm bảo, và sự giám sát quy định đối với việc bốn ngân hàng lớn cùng nhau mua lại cơ sở hạ tầng thanh toán then chốt sẽ rất nghiêm ngặt. Các cơ quan quản lý ngân hàng và chống độc quyền sẽ yêu cầu các cam kết rằng giá cả người tiêu dùng sẽ không bị ảnh hưởng tiêu cực dưới sự sở hữu tập trung của các ngân hàng.