- Giá LIT giảm xuống 2,05 USD sau sự kiện TGE, làm dấy lên những câu hỏi về tính bền vững và tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Lighter.
- Các nhà phân tích lưu ý rằng khối lượng giao dịch của Lighter vẫn còn thực tế, nhưng thị phần riêng lẻ sẽ không đảm bảo thành công lâu dài.
- HyperliquidX tạo doanh thu cao gấp 10 lần cho mỗi khối lượng giao dịch, làm nổi bật nhu cầu của Lighter về các tính năng độc đáo để cạnh tranh hiệu quả.
Lighter, sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn dựa trên Ethereum, đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh về các chỉ số kể từ sự kiện phát sinh token (TGE) vào ngày 30 tháng 12 năm 2025. Nền tảng đã ra mắt $LIT, một token có tổng cung là 1 tỷ, airdrop 25% cho người dùng. Nó ra mắt gần mức 3,70 USD, đạt đỉnh ở mức 4,04 USD, nhưng đã giảm mạnh xuống còn 2,05 USD vào ngày 13 tháng 1, dẫn đến vốn hóa thị trường là 514 triệu USD.
Sự sụt giảm nhanh chóng đã làm dấy lên tranh luận về Sự bền vững và khả năng cạnh tranh của Lighter với các nền tảng đã được thiết lập như HyperliquidX. Các nhà đầu tư và nhà phân tích đang theo dõi sát sao xem liệu nền tảng có thể phục hồi hay không hoặc thị trường đã chuyển hướng.
Xu hướng Lượng và Phản ứng của Thị trường
Theo đó là Jez, một nhà phân tích thị trường, "Lighter đã thấy khối lượng giao dịch giảm từ hơn 10 tỷ xuống khoảng 2-4 tỷ, tức là mức nền tảng. Điều này chính là câu trả lời cho câu hỏi 'khối lượng giao dịch hữu cơ là bao nhiêu'." Ông bổ sung rằng sự tăng trưởng khối lượng hàng ngày của Lighter phản ánh hoạt động giao dịch thực tế, ngay cả khi nó vẫn còn thấp hơn các đỉnh do phát tiền airdrop.
Jez nhấn mạnh rằng doanh thu giao dịch không nên là trọng tâm duy nhất, lập luận: "Perps là một cuộc tranh giành thị trường và doanh thu giao dịch để giành thị phần là một chiến lược chiến thắng dài hạn." Ông dự đoán cả HyperliquidX và Lighter sẽ tiếp tục tách biệt khỏi các đối thủ nhỏ hơn, hưởng lợi từ thanh khoản tức thì và kinh tế học thay vì sự hype mang tính đầu cơ.
Tuy nhiên, Simon Dedic, người sáng lập Moonrock Capital, bị chỉ trích Chiến lược dài hạn của Lighter. Ông nói, “Lighter chẳng qua chỉ là một trang trại tận dụng cơ hội, được thiết kế cho việc khai thác ngắn hạn, thải bỏ $LIT, và chuyển sang cơ hội tiếp theo.”
Dedic nhấn mạnh rằng dự án đã liên tục giảm sút trên tất cả các chỉ số chính, bao gồm người dùng mới, TVL, phí và hoạt động. Ông cảnh báo rằng việc theo đuổi thị phần mà không có sự khác biệt về sản phẩm thường dẫn đến thất bại, viện dẫn các ví dụ trong quá khứ các ví dụ từ mạng Layer 1 và giao thức DeFi.
Hơn nữa, 0xLouisT đã ghi nhận một sự khác biệt quan trọng về chỉ số giữa Lighter và HyperliquidX. "HL tạo doanh thu từ khối lượng giao dịch với tỷ lệ cao gấp 10 lần so với Lighter: một tín hiệu về sức mạnh định giá. Trừ khi bạn có sự khác biệt sản phẩm đáng kể, việc đơn giản là hạ giá thấp hơn nhà cung cấp dẫn đầu thị trường không thể là một chiến lược chiến thắng."
Do đó, con đường của Lighter để giành lại vị thế thống trị thị trường dường như đầy thách thức. Tương lai của nó có lẽ sẽ phụ thuộc vào việc tạo ra các sản phẩm độc đáo thay vì sao chép các mô hình của đối thủ cạnh tranh.