Lido, giao thức staking lỏng lớn nhất trên ethereum, đã kết thúc năm 2025 với tổng doanh thu 40,5 triệu USD, giảm 23% so với 52,4 triệu USD của năm trước, theo báo cáo thực thi do Quỹ Lido công bố.
DAO hiện đang xem xét cơ chế mua lại tự động token LDO, với kế hoạch triển khai vào quý 2 năm 2026, như một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn nhằm điều chỉnh giá trị của token quản trị với hiệu suất tài chính của giao thức.
Một năm khó khăn đối với doanh thu staking
Trong báo cáo, Lido nhận thấy rằng nguồn thu chính của nó, doanh thu phí staking, đã giảm từ 48,5 triệu USD xuống 37,4 triệu USD. Ngoài ra, còn có sự sụt giảm phần thưởng lớp thực thi do quá trình mở rộng mạng lưới liên tục trên ethereum, cùng với sự giảm phần thưởng lớp đồng thuận được tích hợp sẵn trong đường cong phát hành, cả hai đều ảnh hưởng đến thu nhập của giao thức.
Trong khi đó, phần thưởng staking gộp trên toàn bộ giao thức giảm 18% về mặt đô la, từ khoảng 1,03 tỷ USD xuống còn 846,7 triệu USD. Cũng có sự sụt giảm trong thị phần của Lido trên thị trường ETH đã staking, với lượng nắm giữ của nó giảm từ hơn 28% tổng số ETH đã staking vào năm 2024 xuống còn hơn 24% vào tháng 12 năm 2025.
Tính theo ETH, tổng giá trị bị khóa đã giảm từ 9,63 triệu ETH xuống còn 8,81 triệu ETH, giảm 8,5%. Báo cáo cho rằng sự sụt giảm thị phần là do vốn chuyển dịch sang staking trên sàn giao dịch, staking rủi ro thấp dành cho tổ chức và các nền tảng restaking lỏng lẻo sử dụng chính token giao thức của họ để hỗ trợ lợi nhuận.
Tuy nhiên, môi trường staking của ethereum đã được cải thiện, thậm chí đạt mức kỷ lục hoạt động mới của mạng lưới vào năm 2026.
Kế hoạch mở rộng và mua lại
Dữ liệu thị trường từ CoinGecko cho thấy LDO gốc đang giao dịch ở mức 0,27 USD tính đến ngày 27 tháng Ba, giảm 7,3% trong bảy ngày qua. Đồng token này đã dao động gần mức đáy gần đây, với biên độ 24 giờ từ 0,275 USD đến 0,290 USD, và vẫn gần với mức đáy lịch sử 0,2714 USD được ghi nhận vào ngày 8 tháng Ba năm 2026.
Trong khi đó, giao thức đang phát triển một kế hoạch mua lại LDO tiềm năng hoạt động theo khung kinh tế học token NEST (Network Economic Support Tokenomics). Khi được kích hoạt, chương trình sẽ cho phép người dùng mua LDO từ thị trường mở bằng lợi nhuận do giao thức tạo ra và đặt các token này vào một vị thế thanh khoản LDO/wstETH do nền tảng kiểm soát.
Lido đã chia sẻ rằng họ đã hoàn thành phát triển một mô-đun thủ công cho phép hoán đổi token được kiểm soát bởi quản trị, trước khi thực hiện xác minh kỹ thuật dự kiến ra mắt vào quý II. Công ty cũng bổ sung rằng bất kỳ cơ chế mua lại nào chỉ được kích hoạt khi tồn tại dư thừa quỹ thực sự.
Năm ngoái, công ty đã ra mắt Lido Earn, một nền tảng dành cho những người staking lợi suất cao, hiện đang giữ hơn 77.000 ETH trong TVL. Sản phẩm này ra đời sau khi WisdomTree ra mắt ETP staking lỏng stETH đầu tiên tại châu Âu. Sản phẩm cũng bao gồm các tích hợp với BitGo, Hex Trust, Komainu và Crypto Finance AG, cung cấp cho khách hàng nhiều lựa chọn lưu ký và staking hơn.
Bài viết Lido công bố doanh thu giảm 23% trong năm 2025, lên kế hoạch mua lại LDO xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.