KNDS NV, công ty quốc phòng Pháp-Đức nổi tiếng nhất với việc sản xuất xe tăng Leopard, đang tiến gần đến một thời điểm then chốt. Hội đồng quản trị của công ty sẽ họp vào thứ Năm để quyết định có tiến hành đợt IPO kép trên các sàn chứng khoán Frankfurt và Paris hay không.
Định giá của công ty dao động từ 5 tỷ euro đến 20 tỷ euro, và công ty đang tìm cách huy động lên đến 5 tỷ euro vốn mới.
KNDS thực sự làm gì, và tại sao chính phủ quan tâm
KNDS sản xuất các hệ thống mặt đất, xe bọc thép và xe tăng Leopard. Công ty được thành lập dưới dạng liên doanh kết hợp Nexter của Pháp và Krauss-Maffei Wegmann của Đức.
Đức kế hoạch mua 40% stake trong công ty sau khi niêm yết, nhằm mang lại vị thế ngang bằng cho Berlin so với Paris về quyền sở hữu và quyền biểu quyết.
Bức tranh tài chính trước ngày thứ Năm
KNDS đã báo cáo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và lượng đơn đặt hàng kỷ lục. Hội đồng quản trị ban đầu đã phê duyệt kế hoạch niêm yết song song từ tháng 12 năm 2025. Kể từ đó, các chuẩn bị đã tiến triển trong nửa đầu năm 2026, và các cuộc thảo luận với nhà đầu tư đã bắt đầu.
Việc niêm yết song song tại Frankfurt và Paris phản ánh bản sắc song quốc gia của công ty và giúp KNDS tiếp cận hai trong số những nguồn vốn tổ chức sâu nhất châu Âu.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Phạm vi định giá, dao động từ 5 tỷ euro đến 20 tỷ euro, phản ánh nỗ lực của thị trường trong việc định giá công ty. Ở mức thấp, bạn đang xem xét một nhà sản xuất công nghiệp truyền thống được định giá dựa trên lợi nhuận hiện tại. Ở mức cao, bạn đang tính đến nhiều năm tăng trưởng ngân sách quốc phòng và giá trị chiến lược của việc trở thành “công ty xe tăng” châu Âu. Con số cuối cùng sẽ phụ thuộc vào kết quả các cuộc họp với nhà đầu tư trong những tuần tới, giả sử hội đồng quản trị thông qua vào thứ Năm.
Cơ cấu sở hữu bình đẳng giữa Pháp và Đức mang lại sự ổn định chính trị, với cả hai chính phủ đều có lợi ích gắn bó trong việc KNDS thành công. Tuy nhiên, sự giám sát của hai chính phủ có thể làm chậm quá trình ra quyết định và đưa vào chiến lược doanh nghiệp những ưu tiên quốc gia đối lập.
Lượng đơn đặt hàng kỷ lục là tín hiệu tăng giá rõ ràng nhất, vì đơn đặt hàng là chỉ báo dẫn đầu đối với các công ty quốc phòng. Doanh thu theo sau các hợp đồng, và các hợp đồng theo sau các cam kết chính trị.