Vào ngày 12 tháng Hai, một công ty từng có tên là The Singing Machine, đúng vậy, công ty từng bán thiết bị karaoke, đã xóa bỏ hàng tỷ đô la khỏi ngành logistics toàn cầu chỉ với một thông cáo báo chí.
Công ty, hiện đã được tái định danh là Algorithm Holdings, có vốn hóa thị trường 6 triệu USD và báo cáo lỗ ròng gần 3 triệu USD trong quý trước. Tuy nhiên, chỉ trong vài giờ sau khi tuyên bố rằng “nền tảng logistics AI” của họ có thể tăng khối lượng vận tải lên 300-400%, CH Robinson—một trong những công ty môi giới vận tải lớn nhất thế giới—đã giảm 24%. Toàn bộ chỉ số vận tải Russell 3000 có ngày tồi tệ nhất kể từ Ngày Giải phóng.
Đây không phải là lần duy nhất. Đó là lần thứ năm trong mười ngày.
Mẫu hình chính là câu chuyện
Chỉ trong mười ngày, cùng một chuỗi sự kiện đã diễn ra tại tám ngành khác nhau: phần mềm, tín dụng tư nhân, bảo hiểm, quản lý tài sản, bất động sản, hậu cần, phân phối dược phẩm và không gian văn phòng thương mại. Các ngành khác nhau. Các công ty khác nhau. Các thông báo khác nhau. Phản ứng thị trường giống nhau: bán tháo trước, phân tích sau.
Một nhà giao dịch của Jefferies đã đặt tên cho nó là “SaaS Apocalypse.” Cái tên đó đã trở nên phổ biến. Nhưng điều chúng ta thực sự đang chứng kiến không phải là một thị trường định giá hiệu quả sự gián đoạn. Đó là điều gì đó nguy hiểm hơn.
Wall Street đã phát triển một rối loạn tự miễn. Hệ thống miễn dịch — định giá lại rủi ro — đang tấn công các mô khỏe mạnh vì nó không còn phân biệt được đâu là thực tế và đâu là nhiễu.
Thiệt hại thực sự không nằm trên mã chứng khoán
Khi CH Robinson giảm 24% trong một ngày, đó không chỉ là một con số. Đó là cuộc họp hội đồng quản trị vào tuần tới, lệnh đóng băng tuyển dụng vào tháng tới, và bản kế hoạch Q2 bị xé nát để nhường chỗ cho một chiến lược AI mang tính biểu tượng, bất kể liệu một chiến lược hợp lý có thực sự tồn tại hay không.
Sự sụt giảm của cổ phiếu không chỉ phản ánh thực tế. Chúng tạo ra nó.
Các công ty mà cổ phiếu sụt giảm do lo ngại về AI bắt đầu hành xử như thể AI là mối đe dọa sinh tồn ngay hôm nay, ngay cả khi công nghệ thực sự còn cách xa việc tác động đến lĩnh vực cốt lõi của họ. Ngân sách đổi mới bị chuyển hướng từ phát triển sản phẩm thực sự sang các đối tác AI mang tính tiêu đề. Số lượng nhân sự bị cắt giảm. Không phải vì AI đã thay thế ai đó, mà vì thị trường đã định giá kỳ vọng rằng nó sẽ làm như vậy.
Thị trường chứng khoán có thể phục hồi trong một tuần. Thiệt hại về tổ chức sẽ mất nhiều năm để khắc phục.
Ba danh mục mà thị trường đang xem là một
Đây là nơi sự hoảng loạn trở thành định giá sai thực sự:
Danh mục 1: Sự gián đoạn thực sự, đang diễn ra ngay bây giờ. Các công ty SaaS dựa trên mô hình định giá theo từng người dùng thực sự đang gặp rủi ro. Các công cụ lập trình AI như Cursor đang phát triển nhanh hơn hầu hết các sản phẩm phần mềm trong lịch sử. Palantir ghi nhận tăng trưởng doanh thu 70%. Giả định rằng tất cả các điểm nghẽn phần mềm liên quan đến con người đều đang bị phá vỡ. Những công ty này cần nhanh chóng thích nghi.
Danh mục 2: Sự gián đoạn thực sự, nhưng không phải trong quý này. Quản lý tài sản, môi giới bảo hiểm, tư vấn tài chính. Một công cụ lập kế hoạch thuế AI không thay thế được chuyên gia quản lý tài sản, người có giá trị cốt lõi là sự tin tưởng, huấn luyện hành vi và quản lý mối quan hệ. Những lĩnh vực này sẽ thay đổi, nhưng trong tầm nhìn 3-5 năm, không phải trong mùa báo cáo kết quả.
Danh mục 3: Thị trường đã hoàn toàn mất phương hướng. Bản tin báo chí của một công ty karaoke trước đây không làm suy yếu mối quan hệ của CH Robinson với 100.000 chủ hàng, dữ liệu vận tải độc quyền của họ, hay khả năng quản lý sự phức tạp về mặt vật lý và quy định trong logistics xuyên biên giới. Chuyên môn giao dịch bất động sản của CBRE không biến mất chỉ vì Claude có thể soạn tóm tắt hợp đồng thuê.
Thị trường đang định giá cả ba danh mục một cách giống nhau. Đó là sai lầm và cũng là nơi cơ hội tồn tại.
Sự bất đối xứng nghề nghiệp mà không ai đang nói đến
Nếu bạn làm việc trong bất kỳ ngành nào trong số này, cuộc giao dịch gây hoảng loạn đang tạo ra sự chia rẽ rất rõ rệt.
Những người đang gặp rủi ro lớn nhất hiện nay không phải là những người mà công việc của họ có thể bị AI thay thế thực sự. Họ là những người làm việc tại các bộ phận chi phí trong các công ty mà cổ phiếu vừa giảm, bất kỳ ai có đóng góp là tổng hợp, tóm tắt hoặc tổng hợp công việc của người khác. Bây giờ bạn đang cạnh tranh với một công cụ thực hiện việc đó nhanh hơn và rẻ hơn, và CEO vừa trở nên nhận thức rõ điều đó.
Nhưng đây là sự bất cân xứng: mọi công ty đang hoảng loạn về AI sắp chi mạnh tay vào các khả năng AI. Chi tiêu đó tạo ra các vị trí, ngân sách và lộ trình sự nghiệp chưa từng tồn tại ba tháng trước.
Người có giá trị nhất trong mọi sơ đồ tổ chức đang được vẽ lại ngay lúc này là người dịch chuyên ngành, người có thể bước vào phòng các nhà quản lý đang hoảng loạn và nói: Đây là những gì Claude thực sự có thể làm với quy trình xem xét hợp đồng của chúng ta. Nó xử lý chính xác 70% phân tích ban đầu. Đây là những nơi nó thất bại, đây là những nơi chúng ta cần kiểm tra bởi con người, và đây là cách chúng ta giảm 40% thời gian xem xét và chi phí cho luật sư bên ngoài 200.000 USD. Đây là kế hoạch triển khai.
Người đó hiện không tồn tại tại hầu hết các công ty. Những người kỹ thuật hiểu các mô hình nhưng không hiểu kinh doanh. Những người kinh doanh hiểu các quy trình nhưng chưa từng sử dụng các công cụ. Các chuyên gia tư vấn không biết cả hai — chỉ biết các khung framework.
Khoảng cách giữa “Tôi đã nghe nói AI có thể làm điều này” và “Tôi đã thử nghiệm và đây chính xác là những gì nó mang lại cho doanh nghiệp của chúng tôi” là một hẻm núi. Giao dịch gây hoang mang vừa khiến việc vượt qua hẻm núi này trở thành điều giá trị nhất mà bất kỳ ai trong tổ chức nào cũng có thể làm.
Điểm then chốt
Sự gián đoạn của AI là có thật. Nhưng nó không được phân bổ đồng đều, và phương pháp hiện tại của thị trường để định giá nó—sự hoảng loạn trên toàn ngành do các bản tin báo chí từ các công ty trị giá 6 triệu đô la gây ra—đang tạo ra sự định giá sai lệch nghiêm trọng đến mức đồng thời là cơ hội đầu tư lịch sử và sự tái phân bổ lịch sử về sự chú ý của tổ chức.
Những công ty sẽ thua cuộc là những công ty nhầm lẫn sự hoảng loạn thị trường thành tín hiệu chiến lược. Những công ty cắt giảm đội ngũ sản phẩm, ký kết các thỏa thuận hợp tác AI gây chú ý và cầu mong cổ phiếu phục hồi.
Các công ty chiến thắng sẽ tận dụng sự hoảng loạn làm lớp phủ để đầu tư vào năng lực AI thực sự trong lĩnh vực chuyên môn làm cho AI trở nên hữu ích, cũng như vào những người hiểu rõ cả công nghệ và kinh doanh đủ để biết nơi nào có đòn bẩy thực sự.
Một cách nào đó, một công ty karaoke đã giúp khởi động tất cả những điều này.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề A Karaoke Company Just Crashed the Stock Market & It Reveals Wall Street’s AI Problem trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền điện tử, tin tức bitcoin và cập nhật blockchain.