Kalshi kiện Minnesota để ngăn cấm hình sự đầu tiên tại Mỹ đối với thị trường dự đoán

Nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đã đệ đơn kiện liên bang nhằm ngăn chặn một đạo luật của Minnesota, lần đầu tiên ở Hoa Kỳ, sẽ coi việc vận hành hoặc quảng bá thị trường dự đoán là hành vi phạm tội hình sự, làm gia tăng cuộc tranh chấp trên toàn quốc về ai sẽ điều tiết ngành đang phát triển nhanh này.

Kalshi, một thị trường dự đoán được quản lý liên bang nơi người dùng giao dịch hợp đồng về kết quả của các sự kiện thực tế, đã yêu cầu một tòa án liên bang bác bỏ SF4760 của Minnesota, một đạo luật mà công ty cho rằng sẽ hình sự hóa hoạt động của mình tại tiểu bang này. Thống đốc Tim Walz đã ký ban hành đạo luật này vào ngày 18 tháng Năm, và đạo luật này sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng Tám năm 2026, biến Minnesota thành tiểu bang đầu tiên của Mỹ coi việc vận hành và quảng bá các thị trường dự đoán là tội nghiêm trọng.

Đơn kiện, được nộp vào ngày 28 tháng Năm, lập luận rằng lệnh cấm không thể duy trì vì thị trường dự đoán không phải là sản phẩm cờ bạc mà là các sản phẩm phái sinh được chính phủ liên bang quản lý. Kalshi cho rằng Minnesota đang cố gắng cấm một hoạt động mà Quốc hội đã giao cho sự giám sát độc quyền của liên bang.

Trung tâm của vụ việc Kalshi là tuyên bố rằng luật của tiểu bang xâm phạm quyền hạn của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cơ quan liên bang điều tiết các thị trường phái sinh. Kalshi lập luận rằng các hợp đồng sự kiện của họ đáp ứng tiêu chí là các hợp đồng hoán đổi theo Đạo luật Hàng hóa Liên bang, luật liên bang trao cho CFTC quyền tài phán độc quyền đối với các công cụ này, và một tiểu bang không thể vượt qua khung pháp lý này bằng cách tái phân loại chúng thành cờ bạc.

Công ty cũng cho rằng lệnh cấm này vi phạm Tu chính án Thứ Nhất bằng cách hạn chế khả năng quảng bá một sản phẩm tài chính hợp pháp của họ. Cùng nhau, các lập luận này trình bày luật của Minnesota như một sự can thiệp quá mức vào phạm vi liên bang và một giới hạn bất hiến đối với tự do ngôn luận thương mại.

Kalshi không đang kiện một mình. CFTC đã nộp đơn kiện liên bang của riêng mình chống lại Minnesota ít hơn 24 giờ sau khi Walz ký dự luật, yêu cầu tòa án ban hành lệnh cấm tạm thời để ngăn luật có hiệu lực trước khi tranh chấp được giải quyết. Cơ quan này lập luận rằng Quốc hội đã trao cho họ quyền giám sát độc quyền đối với các hợp đồng sự kiện và các đạo luật cờ bạc của tiểu bang không thể thay thế quyền lực đó.

Một phán quyết chống lại Minnesota sẽ củng cố vị thế rằng các thị trường dự đoán chịu sự điều chỉnh bởi Washington, chứ không phải các thủ phủ bang; một phán quyết ủng hộ bang này có thể khích lệ hàng chục bang khác đang xem xét các lệnh cấm tương tự.

Minnesota chỉ là battleground mới nhất khi Kalshi và các đối thủ cạnh tranh của nó đã phải đối mặt với làn sóng phản đối cấp tiểu bang trong năm qua, với các cơ quan quản lý và tòa án chia rẽ về việc các hợp đồng của họ có phải là phái sinh hợp pháp hay chỉ là hình thức đánh bạc được che giấu mỏng manh. Bitcoin.com News đã báo cáo rằng Washington State đã kiện Kalshi vì cáo buộc đánh bạc trực tuyến bất hợp pháp, trong khi Arizona đã thách thức tình trạng liên bang của nền tảng này với các cáo buộc về đánh bạc không có giấy phép.

CFTC đã áp dụng chiến lược tòa án của Kalshi ở các nơi khác, kiện New York và Wisconsin vì các hạn chế tương tự. Cuộc tranh chấp này cũng đã thu hút các công ty liên quan đến tiền mã hóa khác, khi Coinbase kiện ba tiểu bang khi xung đột giữa liên bang và cờ bạc mở rộng, và 38 tổng chưởng lý ủng hộ vụ kiện của Massachusetts chống lại Kalshi.

Kết quả đã khác nhau khi Tòa án Nevada phán quyết rằng các hợp đồng sự kiện của Kalshi phù hợp với luật cờ bạc của tiểu bang, ngay cả khi New Jersey thất bại trong nỗ lực đóng cửa các hợp đồng thể thao của nền tảng này qua khiếu nại.

Với ngày hiệu lực 1 tháng Tám đang đến gần, bài kiểm tra ngay lập tức là liệu tòa án có cấp lệnh cấm mà CFTC yêu cầu và tạm dừng luật của Minnesota trước khi nó được thực thi hay không. Việc trì hoãn sẽ giúp Kalshi có thêm thời gian và duy trì hoạt động của nền tảng tại tiểu bang này trong khi vấn đề rộng hơn được giải quyết thông qua hệ thống tòa án.

Điều đó nói lên rằng, vấn đề sâu xa hơn khó có thể được giải quyết trong một phán quyết đơn lẻ, và cho đến khi một tòa án kháng cáo (hoặc Quốc hội) vạch ra một ranh giới rõ ràng giữa các hợp đồng sự kiện được quản lý liên bang và cờ bạc do tiểu bang điều chỉnh, các nhà vận hành prediction market sẽ tiếp tục chiến đấu cùng một cuộc chiến từng tiểu bang một, với Minnesota hiện đang đứng đầu danh sách.