Vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, token JST đã chính thức hoàn thành đợt mua lại và đốt lớn thứ hai. Hành động đốt token lần này không chỉ thể hiện cam kết mạnh mẽ của dự án đối với cơ chế co tiền (deflation), mà còn thông qua quy mô đốt 525.000.000 token JST (chiếm 5,3% tổng cung), đã thể hiện cho toàn bộ thị trường tiền mã hóa về năng lực sinh lời mạnh mẽ và tình hình tài chính lành mạnh của hệ sinh thái JUST.
Theo thông báo chính thức từ JustLend DAO, lượng JST bị đốt cháy trong lần này tương đương giá trị ước tính vượt quá 21 triệu USD. Khi kết hợp với số lượng JST bị đốt cháy trong đợt đầu tiên, tổng số JST đã bị tiêu hủy hiện đạt 1.084.890.753 token, chiếm 10,96% tổng cung. Điều này có nghĩa là trong chưa đầy ba tháng, JST đã loại bỏ vĩnh viễn hơn 1/10 tổng cung, tốc độ co lại ấn tượng.
Từ góc nhìn vĩ mô hơn, lần tiêu hủy này đánh dấu sự chuyển biến cơ bản trong câu chuyện giá trị của JST. Nó đang chuyển mình từ một loại token quản trị thành một tài sản cổ phần gắn liền với sự tăng trưởng dòng tiền của hệ sinh thái. Quá trình này không chỉ tăng cường tính khan hiếm và nền tảng giá trị của token JST, mà còn cung cấp cho lĩnh vực tài chính phi tập trung một con đường rõ ràng, dựa trên lợi nhuận thực tế để thúc đẩy giá trị token, thể hiện một mô hình mới về thu hẹp (thu缩) minh bạch và bền vững.
DAO JustLend thể hiện sức mạnh trong hệ sinh thái, tạo nền tảng tài chính vững chắc cho việc mua lại quy mô lớn
Việc mua lại và hủy bỏ quy mô lớn như vậy chắc chắn cần có nền tảng tài chính vững chắc để hỗ trợ. Thông báo đã rõ ràng tiết lộ rằng...Hai trụ cột nguồn vốn: 10.192.875 USD đến từ lợi nhuận ròng của JustLend DAO trong quý IV năm 2025, và khoản còn lại là 10.340.249 USD đến từ quỹ lợi nhuận tích lũy của dự án.Hai con số này chính là minh chứng hiệu quả nhất, cùng nhau chỉ ra một sự thật cốt lõi: hệ sinh thái JustLend DAO không chỉ sở hữu khả năng sinh lời tức thời mạnh mẽ, mà còn có cấu trúc tài chính vững chắc và dòng tiền có thể duy trì được, đây chính là nền tảng vững chắc để hệ sinh thái thực hiện cam kết mua lại và thúc đẩy chiến lược co tiền.
Phân tích kỹ lưỡng về hiệu suất của JustLend DAO trong quý 4 năm 2025, có thể nhận thấy một số xu hướng tăng trưởng rõ ràng. Trước hết, với vai trò là giao thức cho vay và cho thuê tiền điện tử hàng đầu trong hệ sinh thái JUST,DAO JustLend hưởng lợi từ việc cơ sở hạ tầng TRON tiếp tục được hoàn thiện, giá trị tổng vốn gửi (TVL) của nó đã vượt mốc 708 triệu USD vào quý 4.và trong thời gian dài giữ vị trí top 3 trên thị trường cho vay, mức độ sôi động cho vay trên thị trường SBM cũng tăng lên mức cao nhất trong chu kỳ mới.
Đáng chú ý, số lợi nhuận tồn đọng 10.340.249 USD đóng vai trò quan trọng trong đợt mua lại lần này có nguồn gốc từ lợi nhuận của quỹ dự trữ được gửi vào thị trường SBM USDT trong đợt mua lại đầu tiên của JST. Quá trình tăng trưởng của số tiền này chính là minh chứng trực tiếp nhất cho sức mạnh sinh lời vượt trội của thị trường SBM. Nó cho thấy mô hình tài chính tinh tế của JustLend DAO: tái đầu tư chiến lược lợi nhuận sinh thái, cho phép hệ sinh thái "tự tạo máu" bên trong giao thức, từ đó cung cấp nguồn vốn nội sinh, bền vững cho các hoạt động trao lại giá trị trong tương lai.
Dựa trên nền tảng này, cấu trúc doanh thu của JustLend DAO ngày càng thể hiện xu hướng đa dạng hóa. Ngoài thị trường cho vay truyền thống vẫn duy trì tăng trưởng ổn định, JustLend DAO đã sáng tạo xây dựng các sản phẩm như sTRX (TRX được staking), cho thuê năng lượng (Energy Rental)... tạo nên một hệ sinh thái sản phẩm phong phú, mở rộng đáng kể biên độ và độ sâu trong việc nắm bắt giá trị.
Trong đó, dịch vụ sTRX cho phép người dùng nhận được phần thưởng bằng cách đặt cọc TRX, đồng thời vẫn có thể tham gia linh hoạt vào các hoạt động DeFi khác. Thiết kế sáng tạo này đã nâng cao đáng kể hiệu suất vốn và độ trung thành của người dùng.Tính đến ngày 15 tháng 1, số lượng TRX được đặt cược trên nền tảng đã vượt qua mốc 9.3 tỷ đồng, con số ấn tượng này không chỉ thể hiện sự công nhận cao của cộng đồng đối với sản phẩm sTRX, mà còn mang lại cho nền tảng doanh thu dịch vụ đáng kể và bền vững.
Trong khi đó, dịch vụ "thuê năng lượng" nhằm giảm chi phí thao tác trên chuỗi của người dùng cũng thể hiện sức hấp dẫn mạnh mẽ trên thị trường nhờ việc tối ưu phí một cách tích cực.Từ tháng 9 năm 2025, phí cơ bản của dịch vụ này sẽ được giảm mạnh từ 15% xuống mức cạnh tranh hơn là 8%.Việc tối ưu hóa tỷ lệ phí đã trực tiếp kích thích nhu cầu thị trường và tần suất giao dịch, qua đó tạo ra doanh thu tăng trưởng ổn định cho giao thức trong hoạt động cho thuê sôi động hơn.
Trong khi tiếp tục tập trung vào việc phát triển các sản phẩm cốt lõi, JustLend DAO đã chú trọng đến việc giảm bớt rào cản tham gia cho người dùng đại chúng. Vào tháng 3 năm 2025, dự án đã ra mắt ví thông minh GasFree, một tính năng đột phá hoàn toàn phá vỡ rào cản lâu nay khiến người dùng mới gặp khó khăn – đó là việc phải sở hữu trước token gốc (TRX) để thanh toán phí giao dịch. Tính năng này cho phép người dùng trực tiếp trích từ các tài sản token họ chuyển (ví dụ như USDT) để thanh toán phí mạng cần thiết. Thiết kế này không chỉ mang lại sự tiện lợi tối đa trong thao tác, mà còn mở rộng đáng kể khả năng tiếp cận của tài chính blockchain một cách căn bản.
Để thúc đẩy việc phổ biến nhanh chóng tính năng đổi mới này, JustLend DAO đồng thời đã triển khai chương trình trợ giá phí chuyển tiền hấp dẫn lên đến 90%. Nhờ có sự hỗ trợ từ chương trình này,Người dùng sử dụng tính năng GasFree để chuyển USDT, chỉ cần thanh toán phí cực thấp khoảng 1 USDTChiến lược kết hợp này nhanh chóng khơi dậy nhu cầu thị trường.Tính đến ngày 15 tháng 1, tổng giá trị giao dịch do ví thông minh GasFree điều phối đã vượt 46 tỷ USD.Quy mô đáng kinh ngạc này không chỉ chứng minh mong muốn mãnh liệt của thị trường đối với trải nghiệm giao dịch không ma sát, mà còn trực tiếp...Đã tiết kiệm được hơn 36,25 triệu USD chi phí mạng cho người dùng.Sự đổi mới này đã thu hút lượng lớn người dùng và dòng tiền mới cho hệ sinh thái nhờ vào việc giảm đáng kể chi phí sử dụng thực tế và rào cản nhận thức, tạo thành một động lực tăng trưởng mạnh mẽ khác cho hiệu ứng mạng lưới và tiềm năng doanh thu của nền tảng.
Đồng thời, một nguồn vốn khác trong kế hoạch mua lại và đốt cháy, tức là lợi nhuận tăng thêm từ hệ sinh thái đa chuỗi của USDD (phần vượt quá 10 triệu USD), cũng tạo thành một nguồn giá trị không thể bỏ qua. Là stablecoin phi tập trung cốt lõi trong hệ sinh thái TRON, USDD đã đạt được thành tựu đáng kể trong chiến lược mở rộng đa chuỗi, thành công triển khai trên các chuỗi khối công cộng lớn như Ethereum, BNB Chain, mở rộng thêm các tình huống ứng dụng và cơ sở người dùng.
Giá trị hệ sinh thái của nó gần đây đã đạt được bước nhảy vọt mang tính cột mốc,Ngày 14 tháng 1, TVL của USDD đã lập nên một mốc lịch sử khi vượt mốc 1 tỷ USD. Điều này có nghĩa là trong chưa đầy hai tháng, quy mô TVL của USDD đã ghi nhận mức tăng trưởng đáng kinh ngạc 100%.Tốc độ mở rộng và mức độ chấp nhận của thị trường đã đầy đủ chứng minh đà mạnh mẽ và sức hấp dẫn tài sản đáng kể của đồng stablecoin này trong hệ sinh thái đa chuỗi. Sự tăng trưởng nhanh chóng về TVL (Tổng Giá Trị Bố Trí) và sự phát triển liên tục của hệ sinh thái đã rõ rệt tăng cường tiềm năng quy mô trong tương lai của nguồn vốn này, cung cấp một nguồn giá trị dự đoán được cho kế hoạch mua lại và đốt JST trong các quý tiếp theo.
USDD thông qua việc tích hợp sâu sắc với các giao thức DeFi khác nhau, không chỉ củng cố tính ổn định neo giá của nó, mà còn tạo ra dòng chảy giá trị liên tục cho toàn bộ hệ sinh thái. Kế hoạch mua lại và đốt JST đưa thu nhập dư thừa của hệ sinh thái USDD vào trong đó, xây dựng một vòng khép kín giá trị "tiền điện tử ổn định + giao thức cho vay + token quản trị". Trong mô hình này, sự mở rộng và phát triển của USDD và JustLend DAO trực tiếp cung cấp động lực cho việc giảm cung JST, trong khi sự gia tăng giá trị của JST lại ngược lại tăng cường sức hấp dẫn và tính gắn kết của toàn bộ hệ sinh thái DeFi TRON, tạo ra một hiệu ứng phối hợp nội bộ mạnh mẽ và phản hồi giá trị.
Cơ chế thắt chặt được củng cố: Cuộc cách mạng tái định hình giá trị của JST
Tóm lại, ý nghĩa của việc mua lại và hủy bỏ lần này đã vượt xa khỏi phạm vi hỗ trợ giá thuần túy, mà đang tạo ra một loạt những thay đổi cấu trúc sâu sắc. Về bản chất, nó đã hoàn thành việc tái định hình cơ chế hỗ trợ giá trị của JST. JST không còn chỉ là một "token công cụ" được sử dụng để thanh toán phí mạng hoặc tham gia bỏ phiếu quản trị, mà nó đã tiến hóa thành một loại "tài sản quyền lợi" trực tiếp gắn liền với hiệu suất dòng tiền của JustLend DAO, USDD và hệ sinh thái liên quan.
Thông qua cơ chế mua lại và đốt, sự tăng trưởng lợi nhuận của hệ sinh thái được liên tục đưa vào giá trị nội tại của token JST, điều này khiến việc nắm giữ JST tương đương với việc sở hữu một chứng chỉ quyền lợi để chia sẻ sự tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai của hệ sinh thái.Theo dữ liệu từ CoinMarketCap ngày 8 tháng 1, giá trị thị trường của JST đã lần đầu tiên vượt mốc 400 triệu USD.Đây không chỉ là sự tăng trưởng về con số, mà còn là sự công nhận thực chất từ thị trường đối với vị thế mới của nó. Đi kèm với việc giá trị thị trường tăng cao là sự gia tăng hoạt động của dòng tiền, ngày 8 tháng 1,Thể tích giao dịch 24 giờ của nó tăng đáng kể 21,92%, đạt 31,49 triệu USD, và giá trong một tháng gần đây cũng tăng ổn định 10,82%, với mức tăng trong ngày là 3,1%.
Việc khối lượng giao dịch và vốn hóa thị trường mở rộng đồng bộ tại các mốc quan trọng không phải là sự biến động ngẫu nhiên của thị trường, mà là phiếu "bầu chọn niềm tin" rõ ràng từ phía nguồn vốn đối với triển vọng tích cực của nền tảng JUST, đặc biệt là khả năng sinh lời và cơ chế phản hồi giá trị được thể hiện qua hoạt động mua lại và đốt token.
Thứ hai, việc mua lại và đốt cháy JST cũng mang lại sự gia tăng đáng kể về quyền lực quản trị. Khi tổng số lượng token giảm một cách không thể đảo ngược, trọng số quản trị giao thức mà mỗi đồng JST còn lưu hành trên thị trường đại diện sẽ tăng lên tương ứng. Điều này có nghĩa là những người nắm giữ dài hạn không chỉ được hưởng lợi về mặt kinh tế từ việc giá trị tăng lên, mà quyền biểu quyết của họ trong các quyết định quan trọng của cộng đồng (như điều chỉnh tham số, ra mắt sản phẩm mới, sử dụng quỹ kho bạc, v.v.) cũng được mở rộng theo. Thiết kế này đã gắn kết sâu sắc lợi ích của các thành viên cốt lõi trong cộng đồng với sự thành công dài hạn của giao thức, từ đó tăng cường đáng kể sự ổn định và cảm giác tham gia của cộng đồng.
Từ góc nhìn rộng hơn của ngành công nghiệp, hành động mua lại và đốt token của JST đã cung cấp một mô hình mới rõ ràng và đáng tham khảo cho kinh tế token trong lĩnh vực DeFi. Trong một khoảng thời gian rất ngắn, hai đợt đốt token đã loại bỏ 10,96% tổng cung, hành động này không chỉ thể hiện khả năng thi hành hiệu quả, mà còn mang ý nghĩa sâu xa hơn là gắn kết chặt chẽ sự thành công tài chính của giao thức với lợi ích của các nhà sở hữu token, từ đó thiết lập một ví dụ điển hình cho vòng lặp tích cực "tạo ra giá trị - trao lại giá trị".
Chế độ này đã lật ngược hoàn toàn logic cũ vốn dựa vào các câu chuyện đầu cơ để duy trì giá trị token, hướng tới một con đường bền vững được thúc đẩy bởi dòng tiền cơ bản của giao thức, cung cấp một ví dụ đáng tin cậy và chắc chắn về cách ngành công nghiệp xây dựng mô hình kinh tế có nền tảng giá trị thực chất.
Nhìn về phía trước, khi việc mua lại và đốt JST theo quý trở thành điều bình thường, một lộ trình co giãn rõ ràng và có thể dự đoán đã được mở ra, tính khan hiếm của JST sẽ là một câu chuyện chắc chắn được củng cố theo thời gian. Mỗi lần công bố báo cáo quý và việc đốt token theo sau đó đều sẽ trở thành chất xúc tác để định giá lại giá trị nội tại của nó. Lần đốt này không phải là điểm kết thúc, mà là khởi đầu cho một chương tích lũy giá trị rộng lớn hơn, một cuộc cách mạng giá trị được thúc đẩy bởi lợi nhuận từ hệ sinh thái và sự phối hợp giữa các sản phẩm, đã chính thức nhấn nút tăng tốc.