Các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa vẫn chỉ chiếm khoảng 5% trong hệ sinh thái stablecoin, dù có khả năng tạo ra lợi nhuận, ngân hàng Wall Street JPMorgan cho biết trong báo cáo ngày thứ Tư.
Ngân hàng cho biết các bên tham gia thị trường tiền mã hóa tiếp tục ưa chuộng stablecoin vì chúng đã trở thành công cụ tiền mặt mặc định của hệ sinh thái cho giao dịch, quản lý tài sản đảm bảo, thanh toán, thanh toán xuyên biên giới và quản lý thanh khoản trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) và các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi).
Theo báo cáo, các quỹ thị trường tiền tệ đang đối mặt với “nhược điểm quy định về cấu trúc” vì chúng được phân loại là chứng khoán, chịu các hạn chế về đăng ký, tiết lộ, báo cáo và chuyển, làm hạn chế khả năng lưu thông tự do trong hệ sinh thái tiền điện tử.
“Chúng tôi nghi ngờ rằng các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa sẽ tăng trưởng vượt quá 10%-15% trong phạm vi toàn bộ thị trường stablecoin, trừ khi có sự thay đổi về quy định làm giảm bất lợi về cấu trúc do các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa được phân loại là chứng khoán,” các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu viết.
Do đó, các nhà phân tích của ngân hàng cho biết nhu cầu đối với các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa chủ yếu giới hạn ở các nhà đầu tư thuần crypto tìm kiếm lợi nhuận từ tiền nhàn rỗi và các nhà đầu tư tổ chức muốn kết hợp thanh toán dựa trên blockchain và khả năng lập trình với các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư truyền thống.
Các nhà ủng hộ quỹ thị trường tiền tệ được token hóa cho rằng các sản phẩm này kết hợp sự an toàn và lợi nhuận của các công cụ quản lý tiền mặt truyền thống với tốc độ và tính linh hoạt của các mạng blockchain.
Bằng cách đưa cổ phần quỹ lên chuỗi, các quỹ được token hóa có thể hỗ trợ thanh toán gần như tức thì, chuyển đổi 24/7, tuân thủ tự động và quản lý tài sản thế chấp hiệu quả hơn. Những người ủng hộ cũng cho rằng việc token hóa có thể giảm chi phí vận hành, cải thiện tính minh bạch và cho phép tài sản di chuyển liền mạch hơn giữa các hệ thống giao dịch, kho bạc và thanh toán.
Các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa hứa hẹn thời gian thanh toán nhanh hơn và khả năng tiếp cận rộng hơn, nhưng chúng vẫn đối mặt với các rủi ro liên quan đến thanh khoản, phơi nhiễm đối tác, sự không chắc chắn về mặt pháp lý và sự ổn định nền tảng của các tài sản truyền thống đảm bảo cho các token.
Các quỹ được token hóa có khả năng tiếp tục tăng trưởng nhanh hơn stablecoin do bản chất sinh lãi, các chuyên gia phân tích cho biết, nhưng khó có thể mở rộng vượt quá 10%-15% thị trường stablecoin nếu không có những thay đổi quy định đáng kể.
Các cơ quan quản lý mới chỉ cung cấp sự hỗ trợ hạn chế cho đến nay. Ngân hàng đã đề cập đến quy trình được đơn giản hóa của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) được giới thiệu đầu năm nay nhằm đơn giản hóa việc phát hành và hoàn trả các quỹ thị trường tiền tệ trên chuỗi. Báo cáo cũng nhấn mạnh các đối tác mới nổi giữa các công ty tài chính truyền thống và các công ty bản địa tiền điện tử, cho phép các tổ chức sử dụng các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa làm tài sản đảm bảo giao dịch ngoài sàn, đồng thời vẫn kiếm được lợi tức.
Tuy nhiên, báo cáo bổ sung rằng những phát triển này vẫn “bề ngoài” và khó có thể vượt qua những bất lợi về quy định rộng hơn ngăn cản các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa đạt được tính năng liền mạch như stablecoin trên các thị trường tiền điện tử.
Đọc thêm: Mike Cagney’s second act: Turning blockchain into Wall Street’s new plumbing