JPMorgan và HSBC gia nhập Nhóm chuyên gia về trái phiếu được token hóa tại Hồng Kông

Những điểm chính:

• HKMA đã thành lập một nhóm chuyên gia để thúc đẩy việc áp dụng trái phiếu được token hóa tại Hồng Kông.
• HKMA muốn có các quy định rõ ràng hơn và hệ thống mạnh mẽ hơn để mở rộng token hóa trái phiếu.
• Hồng Kông đang xây dựng trên các trái phiếu kỹ thuật số trước đó có giá trị hàng tỷ đô la Hồng Kông.

Hồng Kông đã thành lập một nhóm chuyên gia mới để thúc đẩy trái phiếu được token hóa, thu hút các ngân hàng toàn cầu và các công ty tài sản kỹ thuật số vào chiến lược nợ cố định của mình. Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông cho biết nhóm này sẽ nghiên cứu các quy tắc, tiêu chuẩn thị trường và hạ tầng cần thiết để phát hành rộng rãi hơn.

Các thành viên bao gồm JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group và một số công ty pháp lý và cơ sở hạ tầng thị trường. Động thái này theo sau ba giao dịch trái phiếu kỹ thuật số được chính phủ hỗ trợ và cho thấy Hong Kong muốn quá trình token hóa vượt ra ngoài các dự án thí điểm.

HKMA đã công bố nhóm chuyên gia về trái phiếu được token hóa vào ngày 5 tháng Sáu. Cơ quan này cho biết sáng kiến này sẽ hỗ trợ việc áp dụng rộng rãi hơn và khả năng mở rộng trên thị trường trái phiếu của Hồng Kông.

Nhóm bao gồm các tổ chức tài chính lớn với vai trò tích cực trên các thị trường vốn toàn cầu. JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ngân hàng Trung Quốc Hồng Kông và Ngân hàng Hang Seng là một trong các thành viên.

Các công ty công nghệ và tài sản kỹ thuật số cũng tham gia nhóm. Ant Digital Technologies và HashKey Group được liệt kê cùng các công ty luật, hiệp hội ngành và nhà cung cấp hạ tầng.

Sự kết hợp này quan trọng vì các trái phiếu được token hóa cần nhiều hơn chỉ là hạ tầng blockchain. Các bên phát hành cần sự chắc chắn về mặt pháp lý, các hệ thống thanh toán, quy trình lưu ký và các tiêu chuẩn thị trường đáng tin cậy.

Hồng Kông đã từng thử nghiệm những yếu tố đó thông qua các đợt phát hành trái phiếu công cộng. Nhóm mới hiện nay cung cấp cho các ngân hàng và các công ty công nghệ một kênh chính thức để định hình giai đoạn tiếp theo.

HKMA cho biết các cuộc thảo luận đầu tiên đã diễn ra vào tháng Năm. Những cuộc trao đổi này tập trung vào chế độ pháp lý và quy định của Hồng Kông đối với việc phát hành và giao dịch trái phiếu được token hóa.

Các thành viên đã xem xét cách các quy định hiện hành áp dụng cho phát hành sơ cấp và giao dịch thứ cấp. Điều này quan trọng vì một trái phiếu không ngừng bị quản lý chỉ vì nó chuyển sang công nghệ sổ cái phân tán.

Phản hồi sẽ hỗ trợ công việc của HKMA cùng Văn phòng Dịch vụ Tài chính và Kho bạc. Các quan chức đang xem xét các thay đổi tiềm năng để thúc đẩy sự phát triển của token hóa trong các thị trường thu nhập cố định.

Đối với nhà đầu tư và người phát hành, vấn đề then chốt là việc sử dụng thực tế. Các trái phiếu được token hóa có thể giảm các quy trình thủ công và hỗ trợ thanh toán nhanh hơn, nhưng chỉ khi các quy tắc và hoạt động được đồng bộ.

Nhóm dự kiến sẽ tiếp tục họp khi nhu cầu thị trường thay đổi. HKMA cũng cho biết có thể cập nhật thành viên nhóm khi cần thiết.

Chiến lược token hóa trái phiếu của Hồng Kông bắt đầu vào năm 2021 với Trung tâm Sáng tạo của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế. Minh chứng khái niệm đó đã giúp kiểm tra cách các hệ thống sổ cái phân tán có thể hỗ trợ phát hành trái phiếu.

Sau đó, thành phố chuyển sang các sản phẩm được chính phủ hỗ trợ trực tiếp. Năm 2023, tổng lượng phát hành trái phiếu xanh được token hóa tại Hồng Kông đạt 280 triệu USD.

Năm 2024, các quan chức đã hoàn thành đợt phát hành trái phiếu kỹ thuật số đa tiền tệ trị giá 6 tỷ đô la Hồng Kông. Đợt bán này được định giá bằng đô la Hồng Kông, nhân dân tệ Trung Quốc, đô la Mỹ và euro.

HKMA cho biết việc phát hành trái phiếu kỹ thuật số sau đó sẽ tích hợp tiền ngân hàng trung ương được token hóa thông qua e-CNY và e-HKD. Nó cũng được mô tả là đợt phát hành trái phiếu kỹ thuật số lớn nhất tính đến thời điểm đó.

Những giao dịch này đã mang lại cho Hồng Kông một cơ sở hoạt động cho các trái phiếu được token hóa. Chúng cũng cho thấy cách các bên phát hành công cộng có thể thử nghiệm cơ sở hạ tầng thị trường mới trước khi sự chấp thuận của khu vực tư nhân mở rộng.

Nhóm chuyên gia bổ sung một lớp khác vào kế hoạch đó. Nó có thể giúp xác định những nơi mà các tiêu chuẩn thị trường vẫn chưa rõ ràng và những nơi mà hạ tầng cần có các kết nối mạnh mẽ hơn.

Hong Kong không phải là nơi duy nhất có sự chuyển dịch này. Các công ty cơ sở hạ tầng thị trường tại Hoa Kỳ, Hàn Quốc và Nhật Bản cũng đã thử nghiệm trái phiếu chính phủ được token hóa và các hệ thống tài sản đảm bảo dựa trên blockchain.

Hoạt động rộng lớn hơn làm tăng áp lực lên các trung tâm tài chính để thiết lập các quy tắc rõ ràng từ sớm. Hồng Kông đang sử dụng các ngân hàng, luật sư và các công ty tài sản kỹ thuật số để biến các bài học từ thí điểm thành thực tiễn thị trường.

Bài viết JPMorgan và HSBC gia nhập Nhóm chuyên gia về trái phiếu được token hóa tại Hồng Kông xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.