Các công ty chứng khoán Nhật Bản khởi động mở rộng sàn giao dịch tiền điện tử vào năm 2025

TOKYO, NHẬT BẢN – Tháng 3 năm 2025: Các công ty chứng khoán lớn của Nhật Bản đang chuyển hướng chiến lược sang các sàn giao dịch tiền điện tử, với Nomura Holdings dẫn đầu sự chuyển đổi đáng kể trong cách tiếp cận của tài chính truyền thống đối với tài sản kỹ thuật số. Sự phát triển này đại diện cho một bước ngoặt quan trọng đối với ngành tài chính Nhật Bản, vốn từ trước đến nay duy trì các khung quy định thận trọng đối với các hoạt động tiền điện tử. Do đó, sự gia nhập của các tổ chức đã được thiết lập cho thấy sự gia tăng niềm tin của các tổ chức vào cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Hơn nữa, động thái này theo sau nhiều năm tiến hóa quy định và sự trưởng thành của thị trường trong hệ sinh thái tiền điện tử của Nhật Bản.

Theo các báo cáo ngành gần đây, các công ty tài chính lớn của Nhật Bản đang tích cực phát triển các nền tảng sàn giao dịch tiền điện tử. Nomura Holdings dự định gia nhập lĩnh vực tiền điện tử thông qua công ty con tại Thụy Sĩ của mình, Laser Digital. Công ty nhằm mục tiêu thiết lập một sàn giao dịch hoạt động đầy đủ vào cuối năm 2025. Ngoài ra, Daiwa Securities Group và SMBC Nikko Securities cũng đang tìm hiểu các khả năng gia nhập thị trường tương tự. Những phát triển này cho thấy sự thay đổi đáng kể trong chiến lược của các tổ chức hướng tới việc áp dụng tài sản kỹ thuật số.

Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) đã thực thi các quy định tiền điện tử tiến bộ kể từ năm 2017. Khung quy định đã thiết lập các hướng dẫn rõ ràng cho hoạt động của sàn giao dịch và bảo vệ người tiêu dùng. Sau đó, Nhật Bản trở thành một trong những nền kinh tế lớn đầu tiên công nhận tiền điện tử là tài sản hợp pháp. Sự rõ ràng trong quy định này hiện cho phép các tổ chức tài chính truyền thống tham gia tự tin vào thị trường tài sản kỹ thuật số. Hơn nữa, Đạo luật Dịch vụ Thanh toán của Nhật Bản cung cấp các quy định cụ thể về đăng ký và giám sát sàn giao dịch tiền điện tử.

Nomura Holdings đại diện cho bước tiến tiên tiến nhất trong số các công ty chứng khoán Nhật Bản. Công ty sẽ tận dụng công ty con tại Thụy Sĩ là Laser Digital để phát triển sàn giao dịch tiền điện tử. Thụy Sĩ mang đến điều kiện pháp lý thuận lợi cho sự đổi mới tài sản kỹ thuật số. Laser Digital hiện đã hoạt động như một công ty đầu tư và giao dịch tiền điện tử. Công ty con sẽ mở rộng sang dịch vụ sàn giao dịch, tạo ra một nền tảng tài sản kỹ thuật số toàn diện.

Cách tiếp cận của Nomura cho thấy một số lợi thế chiến lược:

• Chuyên môn về quy định: Kinh nghiệm xử lý nhiều khu vực tài chính
• Cơ sở hạ tầng tổ chức: Các khung tuân thủ và bảo mật hiện có
• Độ tin cậy thị trường: Uy tín đã được thiết lập trong tài chính truyền thống
• Phạm vi toàn cầu: Sự hiện diện quốc tế thông qua các hoạt động của công ty con

Sàn giao dịch dự kiến ban đầu sẽ tập trung vào khách hàng tổ chức. Tuy nhiên, các dịch vụ dành cho nhà đầu tư lẻ có thể được triển khai sau khi các giấy phép quy định được cấp. Tiếp cận từng giai đoạn này phản ánh các chiến lược được các tổ chức tài chính truyền thống khác sử dụng khi gia nhập thị trường tiền điện tử.

Bối cảnh thị trường và sự phát triển của quy định

Thị trường tiền điện tử của Nhật Bản đã trải qua sự chuyển biến đáng kể kể từ năm 2014. Đất nước này chứng kiến cả các vụ hack sàn giao dịch lớn và sau đó là sự gia tăng quy định. Sự sụp đổ của Mt. Gox vào năm 2014 đã thúc đẩy các phản ứng quy định ban đầu. Sự vi phạm bảo mật của Coincheck vào năm 2018 đã đẩy nhanh các cải cách quy định toàn diện. Kết quả là, Nhật Bản hiện duy trì một trong những yêu cầu nghiêm ngặt nhất thế giới đối với các sàn giao dịch tiền điện tử.

Cơ quan Dịch vụ Tài chính đã thực hiện các quy định chính sau:

Những phát triển quy định này đã tạo điều kiện cho sự tham gia của các tổ chức. Các công ty chứng khoán truyền thống hiện nay xem các sàn giao dịch tiền điện tử là những cơ hội kinh doanh khả thi. Sự trưởng thành của thị trường làm giảm rủi ro được nhận thức đồng thời tăng lợi nhuận tiềm năng.

Thị trường sàn giao dịch tiền điện tử hiện tại của Nhật Bản có nhiều đối thủ đã được thiết lập. BitFlyer, Coincheck và Liquid Japan hiện đang chi phối giao dịch bán lẻ. Tuy nhiên, các dịch vụ tổ chức vẫn còn tương đối chưa phát triển. Các công ty chứng khoán truyền thống có thể tận dụng các mối quan hệ tổ chức hiện có. Họ cũng sở hữu các hệ thống quản lý rủi ro tinh vi. Do đó, sự gia nhập của họ có thể làm thay đổi đáng kể động lực thị trường.

Các lợi thế cạnh tranh của các công ty chứng khoán truyền thống bao gồm:

• Hạ tầng tuân thủ: Các hệ thống báo cáo pháp lý đã được thiết lập
• Mạng lưới khách hàng: Các mối quan hệ hiện có với tổ chức và cá nhân có tài sản cao
• Dự trữ vốn: Nguồn lực tài chính dồi dào để phát triển nền tảng
• Chuyên môn xuyên thị trường: Kinh nghiệm trải dài qua nhiều lớp tài sản

Các chuyên gia phân tích thị trường dự đoán một số tác động tiềm tàng từ sự gia nhập của các tổ chức này. Trước hết, sự cạnh tranh gia tăng có thể cải thiện chất lượng dịch vụ trên toàn bộ các sàn giao dịch. Thứ hai, sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức có thể tăng thanh khoản thị trường. Thứ ba, sự tích hợp với tài chính truyền thống có thể thúc đẩy chuẩn hóa quy định. Cuối cùng, độ tin cậy của các tổ chức có thể thúc đẩy việc chấp nhận tiền điện tử rộng rãi hơn.

Xu hướng toàn cầu về việc áp dụng tiền mã hóa trong tài chính truyền thống

Các công ty chứng khoán của Nhật Bản tuân theo các xu hướng toàn cầu rộng lớn hơn. Các tổ chức tài chính quốc tế ngày càng tìm hiểu các dịch vụ tiền điện tử. Ví dụ, Goldman Sachs đã ra mắt các bàn giao dịch tiền điện tử vào năm 2021. Tương tự, Fidelity Investments đã giới thiệu dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số vào năm 2022. Những phát triển này cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức trên toàn cầu.

Các thị trường châu Á cho thấy sự phát triển đặc biệt của các sàn giao dịch tiền điện tử. Các công ty chứng khoán lớn của Hàn Quốc đã công bố các kế hoạch tương tự vào năm 2024. Hồng Kông đã thực hiện các quy định tiền điện tử tiến bộ vào năm 2023. Singapore đã phát triển các khung khổ tài sản kỹ thuật số toàn diện sớm hơn. Do đó, các động thái của Nhật Bản phù hợp với xu hướng đổi mới tài chính trong khu vực.

Việc chấp nhận tiền điện tử trong tài chính truyền thống tuân theo một mô hình dễ nhận biết. Ban đầu, các tổ chức cung cấp các sản phẩm đầu tư tiền điện tử. Tiếp theo, họ phát triển các dịch vụ giao dịch và lưu ký. Cuối cùng, họ thiết lập các nền tảng sàn giao dịch đầy đủ. Các công ty chứng khoán Nhật Bản dường như đang tiến triển qua các giai đoạn này một cách có hệ thống.

Việc phát triển sàn giao dịch tiền điện tử đòi hỏi cơ sở hạ tầng kỹ thuật đáng kể. Các công ty chứng khoán truyền thống phải điều chỉnh các hệ thống hiện có để vận hành tài sản kỹ thuật số. Các yếu tố kỹ thuật chính bao gồm bảo mật ví, xử lý giao dịch và các công cụ tuân thủ quy định. Ngoài ra, các nền tảng sàn giao dịch yêu cầu các biện pháp an ninh mạng mạnh mẽ.

Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản yêu cầu các tiêu chuẩn bảo mật cụ thể:

• Lưu trữ lạnh cho phần lớn tài sản của khách hàng
• Xác thực đa chữ ký cho các chuyển động quỹ
• Các cuộc kiểm toán bảo mật bên thứ ba định kỳ
• Bảo hiểm cho các tổn thất tiềm ẩn

Các công ty truyền thống có thể tận dụng các khung bảo mật hiện có từ tài chính truyền thống. Tuy nhiên, tiền điện tử mang lại những thách thức kỹ thuật độc đáo. Tính kết thúc giao dịch blockchain khác với các hệ thống thanh toán truyền thống. Quản lý tài sản kỹ thuật số yêu cầu chuyên môn kỹ thuật chuyên sâu. Do đó, các công ty chứng khoán thường hợp tác với các nhà cung cấp công nghệ tiền điện tử.

Các công ty chứng khoán Nhật Bản đang tích cực phát triển các sàn giao dịch tiền điện tử, với Nomura Holdings dẫn đầu cuộc chuyển đổi thể chế này. Động thái chiến lược này phản ánh sự chấp nhận rộng rãi hơn đối với tài sản kỹ thuật số trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Hơn nữa, nó thể hiện sự tin tưởng vào khung pháp lý của Nhật Bản đối với các hoạt động tiền điện tử. Sự tham gia của các tổ chức tài chính đã được thiết lập có thể tác động đáng kể đến động lực thị trường và mô hình áp dụng. Do đó, năm 2025 là một năm then chốt đối với hệ sinh thái tiền điện tử của Nhật Bản khi tài chính truyền thống và tài chính kỹ thuật số tiếp tục hội tụ.

Câu 1: Những công ty chứng khoán Nhật Bản nào đang ra mắt các sàn giao dịch tiền điện tử?
Nomura Holdings, Daiwa Securities Group và SMBC Nikko Securities đều đang tìm hiểu việc ra mắt sàn giao dịch tiền điện tử. Nomura dự kiến vận hành thông qua công ty con tại Thụy Sĩ là Laser Digital với mục tiêu ra mắt vào cuối năm 2025.

Câu hỏi 2: Tại sao các doanh nghiệp truyền thống của Nhật Bản đang gia nhập thị trường tiền điện tử bây giờ?
Nhiều yếu tố thúc đẩy thời điểm này: sự rõ ràng về mặt quy định từ FSA của Nhật Bản, nhu cầu ngày càng tăng từ khách hàng tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số, áp lực cạnh tranh từ các công ty tài chính toàn cầu và cơ sở hạ tầng tiền điện tử ngày càng hoàn thiện, giúp giảm thiểu rủi ro vận hành.

Câu hỏi 3: Nhật Bản quy định các sàn giao dịch tiền điện tử như thế nào?
Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản giám sát các sàn giao dịch tiền điện tử thông qua Đạo luật Dịch vụ Thanh toán. Các quy định yêu cầu đăng ký, các tiêu chuẩn bảo mật cụ thể, tuân thủ chống rửa tiền, kiểm toán định kỳ và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng bao gồm yêu cầu bảo hiểm.

Câu hỏi 4: Các công ty chứng khoán truyền thống có những lợi thế gì so với các sàn giao dịch tiền điện tử hiện có?
Các công ty truyền thống mang đến các hệ thống tuân thủ đã được thiết lập, mối quan hệ khách hàng tổ chức hiện có, nguồn vốn dồi dào, chuyên môn quản lý rủi ro và kinh nghiệm tuân thủ pháp lý tại nhiều jurisdictions.

Câu hỏi 5: Những sàn giao dịch mới này sẽ phục vụ khách hàng bán lẻ hay khách hàng tổ chức trước?
Các dịch vụ ban đầu có khả năng tập trung vào khách hàng tổ chức và khách hàng có tài sản ròng cao, theo mô hình của các tổ chức tài chính truyền thống khác khi gia nhập thị trường tiền điện tử. Các dịch vụ bán lẻ có thể được triển khai sau khi các nền tảng trưởng thành và nhận được các phê duyệt quy định bổ sung.