Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ ở mức 2,40%, gây áp lực lên bitcoin và altcoin

• Lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ gần 2,40% do áp lực lạm phát từ sự gia tăng giá dầu.
• Lạm phát gia tăng và kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất nhanh hơn của Ngân hàng Nhật Bản đang thúc đẩy sự tăng mạnh trong lợi suất trái phiếu Nhật Bản.
• Bitcoin và các altcoin đối mặt với áp lực khi các vị thế đòn bẩy được giải phóng và thanh khoản toàn cầu thu hẹp.

Lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm (JGB) đã tăng mạnh lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ gần 2,40% tính đến ngày 3 tháng 4 năm 2026, do lạm phát và tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ, thúc đẩy kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất. Sự tăng mạnh của JGB kỳ hạn 10 năm làm gia tăng quá trình giải phóng giao dịch mang theo yen, gây áp lực lên bitcoin và các altcoin khi các vị thế đòn bẩy thoát ra.

Tính đến ngày 3 tháng 4 năm 2026, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn của Nhật Bản (JGB) ở mức khoảng 2,39%, đã giảm nhẹ so với các mức cao gần đây nhưng vẫn giao dịch gần 2,40%. Đây là mức cao nhất trong gần ba thập kỷ, chưa từng thấy kể từ tháng 7 năm 1997.

Nguồn: X

Sau khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) duy trì lợi suất cực thấp hoặc âm trong hơn hai thập kỷ dưới các chính sách nới lỏng mạnh mẽ, trái phiếu kho bạc Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng đều kể từ năm 2024 và tăng mạnh vào đầu năm 2026.

Sự gia tăng này xuất phát từ việc BOJ tăng nhiều lần lãi suất chính sách ngắn hạn, với mức tăng mới nhất lên 0,75%, và chấm dứt khung kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) trong khi giảm mua trái phiếu.

Lạm phát kéo dài và tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ tiếp tục thúc đẩy kỳ vọng về các biện pháp thắt chặt thêm. Kết quả sơ bộ từ các cuộc đàm phán tiền lương Shunto 2026 của Nhật Bản cho thấy mức tăng lương trung bình là 5,26%, mức cao nhất trong 35 năm và là năm thứ ba liên tiếp vượt mức 5%.

Trong khi đó, các nhà giao dịch đang định giá cho các đợt tăng lãi suất thêm, với các hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy lãi suất chính sách có thể tăng lên mức 1,0% đến 1,25% vào cuối năm. Chi phí vay tăng cao hiện đang tái định hình vị thế rủi ro toàn cầu.

Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi của Tokyo, loại trừ thực phẩm tươi sống, đã giảm xuống còn 1,7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 3 năm 2026, hơi dưới mục tiêu 2% của Ngân hàng Japan’s, nhưng áp lực giá cơ bản vẫn tiếp tục duy trì vững chắc. Lạm phát loại trừ cả hai ngành thực phẩm và năng lượng vẫn ở mức trên 2%.

Trong khi đó, giao dịch mang yen, vốn liên quan đến việc vay đồng yen giá rẻ để đầu tư vào các tài sản sinh lợi cao hơn trên toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử, đã lâu nay đóng vai trò là thanh khoản ẩn cho các thị trường rủi ro. Các nhà giao dịch đang định giá khả năng cao về việc tăng lãi suất chính sách tại cuộc họp ngày 27–28 tháng Tư, với lãi suất ngắn hạn ở mức 0,75%, trong khi các tỷ lệ hoán đổi chỉ số qua đêm và hợp đồng giao sau JGB cho thấy lãi suất chính sách có thể đạt 1,0 đến 1,25% vào cuối năm.

Lãi suất cao hơn của Nhật Bản làm tăng chi phí vay đồng yen, một nguồn vốn quan trọng cho các vị thế đòn bẩy trên toàn cầu. Khi giao dịch carry được thu hẹp, các nhà đầu tư đang đóng các vị thế đòn bẩy trong bitcoin, ethereum và altcoin.

Việc giảm đòn bẩy này loại bỏ một nguồn thanh khoản lớn đã hỗ trợ các tài sản rủi ro trong suốt năm 2024 và 2025. Thị trường phái sinh đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu căng thẳng, với lượng vị thế mở giảm tại các hợp đồng giao sau BTC và ETH.

Các altcoin nhỏ hơn, phụ thuộc nhiều hơn vào dòng vốn đòn bẩy, đang chứng kiến mức biến động mạnh hơn khi các nhà giao dịch rời bỏ vị thế. Nếu lợi suất Nhật Bản tiếp tục tăng, việc thắt chặt thanh khoản thêm có thể kéo dài áp lực lên toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Liên quan: Ngân hàng Nhật Bản giữ lãi suất ở mức cao nhất trong 30 năm khi rủi ro về nợ và đồng Yên đang đe dọa ngành tiền điện tử