Đồng yên Nhật Bản đã có một năm đầy khó khăn. Khi đồng tiền này suy yếu xuống mức 160 trên mỗi đô la vào đầu tháng 6 năm 2026, Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất cơ bản lên 1%, từ 0,75%, đánh dấu mức lãi suất cao nhất trong 31 năm.
Động thái này, được thực hiện vào ngày 16 tháng Sáu, đại diện cho một bước leo thang đáng kể trong quá trình chuẩn hóa bắt đầu từ năm 2024.
Tại sao yên tiếp tục giảm giá
Vào tháng 1 năm 2026, đồng tiền đã chạm mức thấp nhiều tháng xung quanh 159 mỗi đô la. Tình hình chỉ càng xấu đi kể từ đó.
Những nguyên nhân chính là những yếu tố quen thuộc: chi phí năng lượng tăng vọt và căng thẳng địa chính trị, đặc biệt ở khu vực Vịnh, đã vô tình củng cố đồng đô la. Nhật Bản nhập khẩu phần lớn năng lượng của mình, điều này có nghĩa là mỗi đợt tăng giá dầu đều giống như một loại thuế đối với toàn bộ nền kinh tế. Khi chi phí này tăng trong khi đồng yen suy yếu, bạn sẽ có một vòng luẩn quẩn lạm phát nhập khẩu.
Việc tăng lãi suất của BOJ nhằm làm cho đồng yen trở nên hấp dẫn hơn để nắm giữ, về lý thuyết giúp làm chậm đà suy giảm của nó. Tuy nhiên, khoảng cách giữa lãi suất của Mỹ và Nhật Bản vẫn còn khổng lồ. Lãi suất chuẩn của Fed vẫn vượt xa mức 1% của Nhật Bản, điều này có nghĩa là các nhà giao dịch carry—những người vay tiền ở các đồng tiền có lãi suất thấp để đầu tư vào các đồng tiền mang lại lợi suất cao hơn—vẫn có đầy đủ động lực để bán yen.
Nhập JPYC: stablecoin đầu tiên của Nhật Bản dựa trên yên
Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản đã phê duyệt JPYC, stablecoin đầu tiên của đất nước được neo với yen, theo một khung quy định mới cho các loại tiền kỹ thuật số.
JPYC đã ra mắt trên ethereum và Polygon, và được đảm bảo 1:1 bởi các khoản tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ. Mỗi token JPYC có giá trị đúng bằng một yên, với các tài sản định danh bằng yên thực tế được giữ trong quỹ dự trữ.
Với đồng yen chịu áp lực và các giao dịch xuyên biên giới trở nên ngày càng quan trọng đối với các doanh nghiệp Nhật Bản đang đối mặt với môi trường ngoại hối biến động, một stablecoin được quản lý cung cấp cho các bên tham gia thị trường một công cụ mới để thanh toán nhanh hơn thay vì chuyển đổi giữa các loại tiền pháp định thông qua các kênh ngân hàng truyền thống.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với các nhà giao dịch, JPYC có thể cuối cùng trở thành một công cụ phòng ngừa rủi ro. Nếu bạn là nhà đầu tư Nhật Bản nắm giữ các tài sản tiền điện tử định danh bằng đô la, việc có một đại diện trên blockchain được quản lý của đồng yên sẽ giúp bạn chuyển đổi trở lại đồng tiền quê hương mà không cần rời khỏi hệ sinh thái blockchain.
Bối cảnh stablecoin chủ yếu được định giá bằng đô la, với USDT và USDC chiếm phần lớn thị phần. Một lựa chọn thay thế được chính phủ phê duyệt, được hỗ trợ bởi yen, cho thấy các nền kinh tế lớn khác có thể làm theo với các token được neo giá bằng tiền pháp định của riêng họ.
Sự quan tâm đến các token liên quan đến yên trong hệ sinh thái tiền điện tử cho đến nay vẫn còn hạn chế. Việc JPYC ra mắt trên ethereum và Polygon mang lại cho nó khả năng tiếp cận hai trong số các hệ sinh thái DeFi sôi động nhất, nhưng sự chấp nhận sẽ phụ thuộc vào việc có nhu cầu thực sự hay không.
Nếu đồng yen tiếp tục suy yếu vượt mức 160, Ngân hàng Nhật Bản sẽ đối mặt với áp lực can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối, như đã làm trong các đợt suy yếu trước đây của đồng yen. Loại can thiệp này có thể tạo ra những đợt đảo chiều đột ngột, dữ dội khiến các nhà giao dịch đòn bẩy bị bất ngờ, cả trong thị trường ngoại hối truyền thống lẫn các công cụ tiền điện tử định danh bằng yen dựa trên JPYC.