Jack Mallers sẽ rời vị trí giám đốc điều hành của Twenty One Capital để tập trung vào Strike, trong khi Twenty One và công ty thanh toán bitcoin từ bỏ kế hoạch sáp nhập.
Raphael Zagury, thành viên hội đồng quản trị Twenty One với kinh nghiệm trong thị trường vốn và hạ tầng bitcoin, sẽ đảm nhiệm vị trí CEO. Sự thay đổi này giao cho ông trách nhiệm xây dựng các hoạt động tạo ra dòng tiền xung quanh một trong những quỹ bitcoin doanh nghiệp lớn nhất khi giá yếu hơn và nguồn tài chính thắt chặt đang thử thách toàn bộ ngành.
Mallers cho biết ông đã quyết định từ chức sau khi vai trò này giúp làm rõ những gì ông muốn xây dựng. “Công việc cả đời tôi vẫn là Bitcoin. Công ty Bitcoin của tôi là Strike. Công việc vẫn tiếp tục,” ông viết.
Tether, cổ đông kiểm soát của Twenty One, xác nhận rằng Zagury sẽ kế nhiệm Mallers và các công ty đang nỗ lực thực hiện việc chuyển giao một cách trật tự.
Phối hợp Strike đã không còn được đưa ra bàn luận
Sự chia tách kết thúc một chiến lược mà Twenty One vạch ra ít hơn ba tháng trước.
Vào ngày 29 tháng 4, công ty đã công bố kế hoạch hoạt động tập trung vào các khả năng mua lại Strike và Elektron, một doanh nghiệp khai thác bitcoin và cơ sở hạ tầng năng lượng liên quan đến Zagury.
Kế hoạch chưa bao giờ là một giao dịch hoàn tất. Tờ khai quý Ba của Twenty One, được nộp vào tháng Năm, cho biết không có cam kết hay thỏa thuận ràng buộc nào cho cả hai thương vụ mua lại và hội đồng quản trị của công ty chưa phê duyệt giao dịch nào.
Thông báo của Tether cho biết Twenty One và Strike không còn xem xét việc sáp nhập vì Strike đang ở vị trí tốt nhất để hoạt động độc lập. Điều này khiến sự chuyển đổi mang tính hệ trọng hơn một sự thay đổi đơn thuần ở cấp cao nhất. Mallers đang quay trở lại tập trung vào Strike, trong khi Twenty One phải phát triển mô hình vận hành của mình mà không có công ty thanh toán từng là trung tâm trong đề xuất mở rộng của nó.
Twenty One vẫn là một trong những chủ sở hữu bitcoin doanh nghiệp lớn nhất. Bảng cân đối kế toán ngày 31 tháng Ba của họ cung cấp số liệu về mức độ rủi ro mà Zagury kế thừa.
Tính đến ngày 31 tháng Ba, công ty báo cáo có 43.514 BTC với giá trị hợp lý khoảng 2,95 tỷ USD, cùng khoảng 114,1 triệu USD tiền mặt. Những con số này là dữ liệu quý đã qua, không phải số dư hiện tại vào tháng Bảy.
Bản khai báo tương tự ghi nhận tổn thất giá trị hợp lý khoảng 847,8 triệu USD đối với vị thế bitcoin trong quý này. Nó cũng cho biết khoảng 16.116 BTC đã được thế chấp làm tài sản đảm bảo cho các khoản ghi chú có thể chuyển đổi. Tổn thất này, riêng lẻ, không đại diện cho dòng tiền ra tương đương, nhưng cho thấy kết quả báo cáo của Twenty One di chuyển trực tiếp cùng bitcoin.
Dữ liệu cho thấy quy mô của mô hình kho bạc mà Zagury được yêu cầu phát triển. Twenty One cho biết họ muốn tăng lượng bitcoin trên mỗi cổ phiếu trong khi xây dựng các dịch vụ tài chính, sản phẩm cho vay, thị trường vốn và các hoạt động tạo ra tiền mặt khác xung quanh các khoản nắm giữ của mình.
Trong thông báo của Tether, Zagury cho rằng Twenty One nên được đánh giá dựa trên dòng tiền mà nó tạo ra và sự kỷ luật trong việc phân bổ vốn. CEO của Tether, Paolo Ardoino, cũng nhấn mạnh kinh nghiệm của Zagury trong việc xây dựng các doanh nghiệp với dòng tiền và thực thi có kỷ luật.
Nhiệm vụ này chuyển bài kiểm tra hiệu suất ra ngoài kích thước của danh mục bitcoin.
Tài trợ kho bạc làm tăng mức cược
Sự nhấn mạnh này xuất hiện trong bối cảnh thị trường khó khăn đối với các công ty tài trợ cho các khoản nắm giữ bitcoin lớn.
Các doanh nghiệp từng trình bày bitcoin như một dự trữ vĩnh viễn đã phải cân nhắc các khoản thanh toán nợ, yêu cầu về tài sản đảm bảo, cổ tức và mua lại cổ phiếu so với việc tích lũy liên tục. Như CryptoSlate báo cáo vào tháng Năm, những nghĩa vụ này có thể biến bitcoin từ một dự trữ thụ động thành nguồn thanh khoản doanh nghiệp khi điều kiện tài chính thắt chặt.
Áp lực cũng đã tác động đến các công ty kho bạc chứng khoán sử dụng để huy động vốn. Các cổ phiếu ưu đãi gắn với kho bạc lớn đã giao dịch dưới giá trị đã nêu trong đợt bán tháo tháng Sáu, ngay cả khi cổ tức vẫn được trả và thị trường vẫn hoạt động.
Tháng này, các sáng kiến tín dụng bitcoin doanh nghiệp mới vẫn đang được tiến hành, để lại các nhà đầu tư đánh giá liệu các cấu trúc tài trợ có thể chịu đựng được sự biến động kéo dài hay không.
Những điều kiện đó không phải là lý do được Twenty One nêu ra cho sự thay đổi lãnh đạo. Mallers mô tả việc rời đi của mình là quyết định tập trung vào Strike, và Tether xem sự chuyển giao này là kết thúc chương đầu tiên của công ty.
Tuy nhiên, chúng làm cho nhiệm vụ dòng tiền và phân bổ vốn của Zagury trở nên cấp thiết hơn. Một quỹ dự trữ có thể tăng trưởng khi vốn sẵn có, và Bitcoin đang tăng. Việc xây dựng một công ty niêm yết bền vững trong giai đoạn suy thoái đòi hỏi dòng tiền hoạt động và cấu trúc tài chính không hoàn toàn phụ thuộc vào giá Bitcoin cao hơn.
Với Strike vẫn giữ tính độc lập, Twenty One hiện phải chứng minh rằng bảng cân đối kế toán bitcoin của mình có thể tự hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh rộng lớn hơn.
Bài viết Jack Mallers rời Twenty One khi mối quan hệ với Strike kết thúc và áp lực đối với kho bitcoin gia tăng xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.