Jack Mallers từ chức CEO của Twenty One Capital giữa bối cảnh thương vụ sáp nhập thất bại

Jack Mallers đã từ chức CEO của Twenty One Capital và thị trường phản ứng tiêu cực: cổ phiếu của công ty kho bạc bitcoin đã giảm gần 15% vào thứ Ba. Tại sao điều này quan trọng - Twenty One là một công ty niêm yết “kho bạc bitcoin” nắm giữ bitcoin trên bảng cân đối kế toán để mang lại cho nhà đầu tư exposure vào tiền mã hóa mà không cần mua BTC trực tiếp. Công ty vẫn đang nắm giữ 43.514 BTC—tương đương hơn 4 tỷ USD tại mức giá hiện tại—là công ty sở hữu bitcoin công khai lớn thứ hai, sau MicroStrategy của Michael Saylor. - Mallers đồng sáng lập Twenty One cùng Tether (nhà phát hành USDT—stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất thế giới gắn với đô la Mỹ) và đưa công ty niêm yết thông qua SPAC trên NYSE vào tháng 12 năm 2025. SPAC là các công ty vỏ bọc được sử dụng để đẩy nhanh quá trình đưa doanh nghiệp ra thị trường thay vì thực hiện IPO truyền thống. Giao dịch đổ vỡ Sự ra đi của Mallers trùng với sự sụp đổ của kế hoạch hợp nhất đầy tham vọng do Tether dẫn đầu. Bloomberg báo cáo rằng thương vụ sáp nhập do Tether đề xuất—nhằm sáp nhập hoạt động kho bạc của Twenty One, kinh doanh thanh toán và cho vay bitcoin của Strike (hoạt động tại hơn 100 quốc gia), và cơ sở hạ tầng khai thác của Elektron Energy vào một công ty niêm yết duy nhất—đã tan vỡ. - Đề xuất này, lần đầu tiên được đưa ra tại Hội nghị Bitcoin tháng 4 năm 2026 và được Mallers công khai ủng hộ, nhằm tạo ra “công ty bitcoin niêm yết hàng đầu” bằng cách kết hợp khai thác, thanh toán và quản lý kho bạc. Mallers đã được chuẩn bị để dẫn dắt thực thể hợp nhất, với Raphael Zagury—người sáng lập Elektron—làm chủ tịch. - Cấu trúc này hiện đã bị hủy bỏ. Strike sẽ tiếp tục hoạt động độc lập. Twenty One và Elektron được cho là đang trong các cuộc đàm phán sơ bộ, chưa được tiết lộ, về một khả năng giao dịch hai chiều, nhưng chưa có thỏa thuận nào được ký kết. Sự ra đi của Mallers và phản ứng Mallers giữ thông báo rời đi của mình thật ngắn gọn trên X (trước đây là Twitter): “Đây không phải là quyết định dễ dàng, nhưng là quyết định đúng đắn. Công việc cả đời tôi vẫn là bitcoin. Công ty bitcoin của tôi là Strike. Công việc vẫn tiếp tục.” (Tweet ngày 21 tháng 7 năm 2026.) Lãnh đạo mới, thông điệp mới Raphael Zagury—người sáng lập Elektron Energy và cựu giám đốc điều hành tại Deutsche Bank, Merrill Lynch và Goldman Sachs—đã được bổ nhiệm làm CEO của Twenty One. Thông điệp của ông hoàn toàn khác biệt với định danh “tích lũy trước tiên” của Mallers: Thông báo từ Tether trích dẫn Zagury nói rằng Twenty One “nên được đánh giá dựa trên dòng tiền mà nó tạo ra và sự kỷ luật trong việc phân bổ vốn.” Bối cảnh và tình hình thị trường Các công ty kho bạc bitcoin đã đối mặt với sự hoài nghi ngày càng gia tăng kể từ đợt bùng nổ ban đầu. Cổ phiếu của Twenty One đã dao động từ mức cao nhất 52 tuần là 31,51 USD xuống mức thấp nhất là 4,81 USD, phản ánh sự nghi ngờ của nhà đầu tư đối với mô hình bitcoin doanh nghiệp. Vào tháng 5 năm 2026, Tether đã củng cố quyền kiểm soát nhiều hơn bằng cách mua lại khoảng 25% cổ phần của SoftBank—một vị thế mà SoftBank ban đầu đã trả 999,3 triệu USD để sở hữu. Tóm lại Sự ra đi của Mallers và thương vụ sáp nhập ba bên thất bại đánh dấu một bước ngoặt cho một trong những nỗ lực hợp nhất nổi bật nhất trong ngành tiền mã hóa. Với lãnh đạo mới hứa hẹn kỷ luật về mặt tổ chức và Strike đứng riêng biệt, chương tiếp theo của Twenty One—và các chiến lược doanh nghiệp rộng hơn xung quanh bitcoin—sẽ phụ thuộc vào việc liệu công ty có thể chuyển đổi lượng BTC lớn của mình thành dòng tiền bền vững và niềm tin của nhà đầu tư hay không.