Cơ quan quản lý chứng khoán hàng đầu của Ấn Độ vừa có bước đi cụ thể nhất cho đến nay nhằm đưa trái phiếu lên blockchain. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) đã công bố kế hoạch thử nghiệm trái phiếu doanh nghiệp được token hóa bằng công nghệ sổ cái kỹ thuật số, với kế hoạch triển khai dự kiến trong vòng sáu đến chín tháng tới.
Thông báo do Chủ tịch SEBI Tuhin Kanta Pandey đưa ra tại Hội nghị Care Edge Debt Market ở Mumbai, đi kèm với một sáng kiến thứ hai: cải tổ toàn diện các yêu cầu tiết lộ đối với các chứng khoán nợ niêm yết. Mục tiêu là đưa các quy định tiết lộ trái phiếu phù hợp với các tiêu chuẩn đã được áp dụng cho cổ phiếu, một sự thay đổi có thể định hình lại cách thị trường nợ doanh nghiệp của Ấn Độ hoạt động.
Thực tế thì tokenisation ở đây có nghĩa là gì
Thay vì trái phiếu được thanh toán thông qua nhiều lớp trung gian trong nhiều ngày, các trái phiếu được token hóa có thể được thanh toán gần như tức thì. SEBI đang đặt cược vào điều này để giải quyết một số vấn đề mãn tính đã ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu doanh nghiệp của Ấn Độ: thanh khoản hạn chế, chi phí giao dịch cao, khả năng truy xuất nguồn gốc kém và các quy trình dịch vụ thủ công lúng túng.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp của Ấn Độ hiện tại khoảng 0,56 nghìn tỷ USD. Điều này tương đương khoảng 15% GDP của đất nước.
Chủ tịch Pandey nhấn mạnh nhu cầu tiếp cận một cách thận trọng, trích dẫn các rủi ro công nghệ và vận hành hiện có đi kèm với việc tích hợp DLT vào một thị trường quy mô lớn như vậy.
Việc cải tổ tuyên bố tiết lộ
SEBI muốn điều chỉnh các yêu cầu tiết lộ trái phiếu theo các tiêu chuẩn được thiết lập trong quy định về Nghĩa vụ niêm yết và Yêu cầu tiết lộ (LODR), cùng khung pháp lý điều chỉnh các nhà phát hành cổ phiếu. Nếu bạn là công ty phát hành trái phiếu, bạn sẽ sớm phải cung cấp cho nhà đầu tư khoảng cùng một lượng thông tin như khi phát hành cổ phiếu. Điều đó có nghĩa là báo cáo thường xuyên hơn, dữ liệu tài chính chi tiết hơn và giao tiếp chuẩn hóa hơn với thị trường.
SEBI cũng đang xem xét việc thành lập một danh mục quy định dành cho các nhà môi giới nợ, những chuyên gia chuyên về việc hỗ trợ giao dịch trái phiếu. Song song với điều này, cơ quan quản lý đang xây dựng một khung làm thị trường cùng với Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ và bộ tài chính.
Xây dựng trên nhiều năm cải cách từng bước
SEBI đã trong nhiều năm nay từng bước thúc đẩy hiện đại hóa thị trường trái phiếu, giới thiệu các nền tảng giao dịch điện tử và mở rộng khả năng tiếp cận trái phiếu cho nhà đầu tư lẻ thông qua các cổng trực tuyến.
Một báo cáo tháng 12 năm 2025 từ NITI Aayog, viện nghiên cứu chính sách hàng đầu của Ấn Độ, đã khuyến nghị các cơ quan quản lý xem xét thí điểm các trái phiếu được token hóa như một cách để thúc đẩy đổi mới trong cơ sở hạ tầng tài chính của đất nước. Thông báo của SEBI đã thực hiện hiệu quả khuyến nghị đó.