Ngày 21 tháng 5, định giá đầy đủ pha loãng của Hyperliquid chính thức vượt quá Solana.
Định giá cuối cùng của HYPE đạt 54,57 tỷ USD, trong khi định giá cuối cùng của Solana gần 54,22 tỷ USD.
Hyperliquid đã tạo ra khoảng 790 triệu USD doanh thu và gần đây đã vượt trội hơn Solana, Tron và thậm chí là Ethereum.
Định giá đầy đủ pha loãng (FDV) của Hyperliquid đã chính thức vượt qua Solana, đạt khoảng 54,57 tỷ USD, đánh dấu một trong những sự thay đổi lớn nhất của thị trường tiền điện tử năm nay. Mốc quan trọng này xuất hiện trong bối cảnh Hyperliquid tiếp tục thống trị giao dịch hợp đồng hoán đổi phi tập trung, trong khi giá của hầu hết các altcoin chính vẫn xa mức đỉnh trước đây, với Hype token chỉ cách mức cao nhất lịch sử của nó 2%.
Vậy thì điều gì đã thúc đẩy giá của Hyperliquid tăng lên? Hãy cùng tìm hiểu.
Tăng trưởng thanh khoản siêu cao đang được tăng tốc
The fully diluted valuation of HYPE is approximately $54.57 billion, trading near $58, according to Arkham data as of May 21. This slightly surpasses Solana’s fully diluted valuation of approximately $54.22 billion, with Solana (SOL) trading near $86.36.
Hyperliquid đã bán Solana theo FDV.pic.twitter.com/rDF5FRg4TK
— Arkham (@arkham)2026年5月21日
FDV 的翻转引起了广泛关注，因为 Hyperliquid 的流通市值仍然远小于 Solana。
HYPE hiện có định giá lưu thông gần 13,28 tỷ USD, dựa trên khoảng 238,39 triệu đơn vị tiền tệ đang lưu thông (cung tối đa là 962,27 triệu đơn vị).
Trong khi đó, số lượng token lưu hành của Solana khoảng 577,86 triệu, tổng nguồn cung gần 626,75 triệu. Sự so sánh này làm nổi bật kỳ vọng cao của các nhà giao dịch đối với sự tăng trưởng tương lai của Hyperliquid, dù dự án Hyperliquid ra đời muộn hơn nhiều so với Solana.
HYPE hiện đang giao dịch ở mức chỉ thấp hơn khoảng 2% so với mức cao nhất mọi thời đại là 59,30 USD, trong khi giá của Solana vẫn thấp hơn khoảng 65% so với mức đỉnh 294 USD trong chu kỳ bùng nổ trước đó.
Doanh thu đang trở thành chiến trường mới trong lĩnh vực tiền mã hóa
Sức tăng trưởng của Hyperliquid phần lớn xuất phát trực tiếp từ sự gia tăng doanh thu từ giao thức. Theo Hunter Horsley, CEO của Bitwise, doanh thu hiện tại của Hyperliquid đã đạt khoảng 790,55 triệu USD, vượt qua 532,34 triệu USD của Solana, 471,2 triệu USD của Tron và thậm chí còn vượt quá 425,56 triệu USD của Ethereum.
Horsley gần đây đã mô tả Hyperliquid và Solana là những người dẫn đầu trong một danh mục tài sản tiền điện tử mới gọi là “chuỗi thu nhập”, nơi hoạt động của người dùng, phí và nhu cầu giao dịch thúc đẩy giá trị mạng lưới dài hạn.
Hệ sinh thái giao dịch của Hyperliquid đã mở rộng nhanh chóng vào năm 2025. Theo báo cáo, số lượng người dùng của nền tảng này đã tăng bốn lần, đạt khoảng 1,4 triệu người dùng, với khối lượng giao dịch hàng ngày từng gần 32 tỷ USD. Trong giai đoạn tăng trưởng cao điểm, tổng giá trị bị khóa cũng tăng lên gần 6 tỷ USD.
Tại sao các nhà đầu tư lại chọn HYPE thay vì các công ty khác?
Khác với nhiều token blockchain khác, Hyperliquid tái lưu thông phí giao dịch trực tiếp vào hệ sinh thái của nó thông qua các phương thức như mua lại và hủy token, cùng với các khuyến khích thanh khoản. Khi hoạt động giao dịch hợp đồng hoán đổi tiếp tục mở rộng trên thị trường tiền điện tử, mô hình này càng củng cố triển vọng tăng giá của HYPE.
Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng quan tâm đến tiền mã hóa. Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, gần đây cho rằng HYPE bị định giá thấp, trong khi có tin cho rằng Goldman Sachs đã điều chỉnh danh mục đầu tư tiền mã hóa của mình để bao gồm các khoản đầu tư liên quan đến thanh khoản cao.
Mặc dù đà tăng mạnh mẽ, các nhà phân tích vẫn cảnh báo rằng việc giải phóng token trong tương lai có thể gia tăng áp lực cung đối với các chủ sở hữu HYPE.