Sự luân chuyển vốn trong chu kỳ này dường như ngày càng tập trung.
Mặc dù Hyperliquid [HYPE] không nằm trong số các tài sản có hiệu suất tốt nhất tuần này, nó vẫn tiếp tục chiếm một tỷ lệ lớn sự chú ý của thị trường. Về mặt kỹ thuật, token này đã ghi nhận ba mức cao nhất mọi thời đại trong chưa đầy 21 ngày, gần đây nhất là vượt qua mốc 73 USD.
Vậy, điều gì đang thúc đẩy hiệu suất vượt trội của HYPE? Về cốt lõi, Hyperliquid là một sàn giao dịch giao sau. Nền tảng này cung cấp cho các nhà giao dịch khả năng tiếp cận đòn bẩy, biến nó thành điểm đến ưa thích cho các nguồn vốn tìm kiếm cơ hội “rủi ro cao, lợi nhuận cao”. Sự hấp dẫn của nền tảng này rõ ràng trong hoạt động giao dịch gần đây được Lookonchain làm nổi bật.
Một nhà giao dịch đã mở vị thế mua dài 5x trên 1,38 triệu token HYPE cách đây sáu tháng hiện đang có lợi nhuận chưa thực hiện vượt quá 46 triệu USD. Vị thế này đã hưởng lợi từ đợt tăng giá gần 200% của HYPE trong giai đoạn đó, cho thấy lợi nhuận có thể tăng nhanh như thế nào khi đòn bẩy và đà giá mạnh kết hợp với nhau.
Tuy nhiên, bối cảnh thị trường rộng hơn không thể bị bỏ qua.
Trên toàn bộ thị trường tiền điện tử, các nhà giao dịch ngày càng sử dụng đòn bẩy khi thị trường tránh rủi ro đang đẩy vốn vào các giao dịch có tiềm năng sinh lời cao hơn. Vị thế mua HYPE ở trên là một ví dụ rõ ràng của xu hướng này. Tuy nhiên, khi đòn bẩy tăng lên, rủi ro cũng tăng theo. Nếu HYPE bắt đầu mất đà hoặc gặp khó khăn trong việc thu hút sự quan tâm mua mới, xác suất xảy ra hiện tượng giải phóng đòn bẩy sẽ tăng lên.
Tất nhiên, điều này đặt ra một bài kiểm tra quan trọng cho Hyperliquid.
Khi các vị thế mua tăng lên, HYPE đang đối mặt với một điểm chuyển biến quan trọng
Điều khiến Hyperliquid khác biệt so với phần lớn đối thủ là cơ sở hạ tầng và phân phối của nó.
Một chuyên gia phân tích nổi bật trên X gần đây đã nhấn mạnh khoảng cách này bằng cách so sánh Hyperliquid với Ondo Finance. Con số này khó mà bỏ qua: Hyperliquid được cho là đang tạo ra khoảng 30 triệu USD mỗi tháng từ phí, trong khi Ondo tạo ra khoảng 15 triệu USD mỗi năm doanh thu.
Hoạt động cơ bản hỗ trợ luận điểm. Theo DeFiLlama, Hyperliquid đã trung bình gần 200 tỷ USD khối lượng giao dịch giao sau vĩnh viễn hàng tháng, đưa giao thức này trên đà tiến tới 1 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch vào năm 2026. Đây cũng không phải là một xu hướng mới.
Vào năm 2025, Hyperliquid đã xử lý hơn 2,9 nghìn tỷ USD khối lượng hợp đồng hoán đổi, trùng với một trong những hiệu suất mạnh nhất trong số các altcoin lớn.
Trong bối cảnh này, lợi nhuận chưa thực hiện tăng dần đang ít mang tính chất cảnh báo hơn và ngày càng giống như một yếu tố kích hoạt FOMO.
Logic rất đơn giản: với hoạt động cơ sở tiếp tục hỗ trợ sự phân kỳ tăng giá của HYPE, lợi nhuận ảo ngày càng tăng củng cố niềm tin rằng xu hướng vẫn đang duy trì. Miễn là khối lượng và sự tham gia vẫn ở mức cao, những lợi nhuận này có thể thu hút người mua mới, tạo thành vòng lặp phản hồi nơi các yếu tố cơ bản mạnh mẽ và hành động giá tiếp tục hỗ trợ lẫn nhau.
Trong bối cảnh này, những lời kêu gọi mức giá $100 cho HYPE đang bắt đầu trông có vẻ thực tế hơn là chỉ là mong muốn.
Tổng kết cuối cùng
- HYPE tiếp tục thiết lập các mức cao mới nhờ hoạt động giao dịch mạnh mẽ và nhu cầu người dùng hỗ trợ đà tăng.
- Lợi nhuận chưa thực hiện tăng trưởng đang thúc đẩy FOMO, duy trì mạnh mẽ câu chuyện $100 HYPE.