HYPE năm nay đã tăng hơn 100% tính đến nay, tạo sự phân hóa rõ rệt so với bitcoin vốn suy yếu trong cùng kỳ. Các phương tiện truyền thông nước ngoài phân tích cho rằng, đằng sau diễn biến này không chỉ là sự gia tăng tâm lý tích cực đối với token, mà còn liên quan đến việc Hyperliquid mở rộng từ một nền tảng hợp đồng hoán đổi tiền điện tử duy nhất thành một nền tảng giao dịch đa tài sản.
Quy mô thu nhập tăng nhanh
Thu nhập nền tảng là một trong những chỉ số cốt lõi được thị trường quan tâm. Báo cáo trích dẫn dữ liệu nghiên cứu từ Bitwise cho biết, thu nhập của Hyperliquid trong năm nay đã đạt 255 triệu USD, vượt quá tổng thu nhập của hai ứng dụng lớn tiếp theo, chiếm khoảng một phần ba tổng thu nhập của mười giao thức hàng đầu, với thu nhập chủ yếu đến từ hoa hồng giao dịch hợp đồng hoán đổi.
Khoảng 97% thu nhập liên quan sẽ được hoàn trả tự động cho người nắm giữ HYPE thông qua việc mua lại trên thị trường công khai. Cơ chế này được cho là củng cố mối liên hệ giữa token và dòng tiền nền tảng, đồng thời khiến thị trường có xu hướng xem HYPE như một tài sản gắn trực tiếp với hoạt động kinh doanh của nền tảng.
Phần phí trên chuỗi nằm trong top
Bài báo cho biết, Hyperliquid hiện chiếm khoảng 43% thị phần phí trên chuỗi, với quy mô hàng tuần khoảng 11 triệu USD. Đối với thị trường, điều này có nghĩa là nền tảng không chỉ giao dịch sôi động mà còn đã xây dựng được khả năng thu phí mạnh mẽ trong các ứng dụng trên chuỗi.
Nhiều người được phỏng vấn cho rằng HYPE có diễn biến khác biệt so với bitcoin, một phần do logic giao dịch của hai tài sản này khác nhau. Bitcoin chủ yếu bị ảnh hưởng bởi lãi suất, dòng tiền ETF và thanh khoản tổng thể, trong khi định giá của HYPE bắt đầu phản ánh nhiều hơn tốc độ mở rộng hoạt động của nền tảng.
Mở rộng sản phẩm sang tài sản truyền thống
Báo cáo cho thấy, trong vài tuần qua, Hyperliquid đã ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ trong giao dịch hợp đồng hoán đổi được token hóa, với các tài sản cơ sở bao gồm S&P 500, dầu thô và hàng hóa. Sự biến động của tình hình địa chính trị cũng đã thúc đẩy nhu cầu giao dịch các sản phẩm này, giúp nền tảng đa dạng hóa nguồn vốn không còn phụ thuộc vào chính thị trường tiền điện tử.
Ngoài các hoạt động giao dịch hiện có, HIP-3 của Hyperliquid cũng được xem là một yếu tố thúc đẩy tăng trưởng. Tính năng này đã xử lý hơn 120 tỷ USD khối lượng giao dịch cho các thị trường liên quan đến các công ty trước IPO như SpaceX, Anthropic và OpenAI, cho thấy nền tảng đang nỗ lực mở rộng sang các bối cảnh giao dịch tài sản phi tiền điện tử rộng hơn.
RWA position đạt mức cao mới
Báo cáo cũng đề cập rằng HIP-4 tập trung vào sản phẩm có cấu trúc và thị trường dự đoán dự kiến sẽ mở rộng thêm phạm vi thị trường mà nền tảng có thể tiếp cận. Đồng thời, Hyperliquid cho biết vào thứ Hai rằng khối lượng vị thế chưa đóng của các tài sản thế giới thực trên nền tảng đã tăng lên 2,6 tỷ USD, gấp đôi so với hai tháng trước.
Nhìn chung, định giá của thị trường đối với HYPE đang chuyển từ token của nền tảng giao dịch hoán đổi mã hóa sang token của cơ sở hạ tầng giao dịch trên chuỗi đa tài sản. Việc duy trì sự đánh giá lại này trong tương lai sẽ phụ thuộc vào khả năng của nền tảng trong việc tiếp tục kéo dài tăng trưởng doanh thu sang các danh mục tài sản rộng hơn.