Cơ quan quản lý Hồng Kông sẽ trình dự thảo khung pháp lý tiền điện tử vào năm 2026

Vòng điều tiết của Hồng Kông đối với tài sản số đang chuyển từ giai đoạn tham vấn sang soạn thảo, với các quan chức nêu rõ một lịch trình cụ thể cho năm 2026. Trong phát biểu chuẩn bị cho Ủy ban Tài chính của Hội đồng Lập pháp, Bộ trưởng Bộ Dịch vụ Tài chính và Kho bạc Christopher Hui cho biết Bộ Dịch vụ Tài chính và Kho bạc cùng Ủy ban Chứng khoán và Tương lai dự kiến sẽ trình dự thảo sắc lệnh năm nay, nhằm quản lý các nhà cung cấp dịch vụ tư vấn tiền mã hóa. Những nhận định này được đưa ra sau một tài liệu tham vấn về tài sản số vào tháng 12, và chúng cho thấy một nỗ lực rộng lớn hơn nhằm chính thức hóa các quy định liên quan đến hoạt động tài sản và tư vấn, đồng thời duy trì không gian cho sự đổi mới. Riêng biệt, Ngân hàng Hồng Kông đang xử lý các đơn xin cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin và đang xem xét các biện pháp báo cáo thuế liên quan đến khung của OECD – một nỗ lực có thể gắn tiêu chuẩn minh bạch thuế của Hồng Kông với các tiêu chuẩn quốc tế vào năm 2028. Sự kết hợp của những bước đi này phản ánh một cách tiếp cận có tính toán trong việc quản lý tiền mã hóa tại một thành phố có ý định cân bằng giữa quản lý rủi ro và đổi mới tài chính.

• Cục Dịch vụ Tài chính và Kho bạc và Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC) đang nhắm đến việc trình dự thảo lệnh điều chỉnh các nhà cung cấp dịch vụ tư vấn tiền mã hóa vào năm 2026, sau một tài liệu tham vấn vào tháng 12.
• HKMA đã bắt đầu xử lý các đơn xin cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin, với khung pháp lý do Đạo luật Stablecoin thiết lập vẫn còn hiệu lực; tính đến cập nhật gần đây nhất, không có nhà phát hành stablecoin nào được cấp phép xuất hiện trên sổ đăng ký công khai của HKMA.
• Hồng Kông nhắm đến việc thực hiện các sửa đổi đối với khung báo cáo tài sản tiền điện tử của OECD và các tiêu chuẩn báo cáo chung, cho phép trao đổi thông tin thuế tự động với các khu vực pháp lý khác bắt đầu từ năm 2028.
• Các nền tảng tiền điện tử được cấp phép phục vụ cư dân Hồng Kông hiện đang ở mức 11, cho thấy sự giám sát quy định tiếp diễn đối với các hoạt động giao dịch cùng với nỗ lực rộng lớn hơn nhằm xây dựng các giới hạn quản trị.
• Các bước tiến của quy định Hoa Kỳ song song với các động thái của Hồng Kông, khi Thượng viện chuyển một dự luật cấu trúc thị trường tài sản số để làm rõ vai trò của SEC và CFTC trong việc giám sát thị trường tiền điện tử.

Tâm trạng: Trung lập

Bối cảnh thị trường: Những động thái này nằm trong bối cảnh siết chặt quy định tiền điện tử toàn cầu, nơi các khu vực pháp lý đang hướng tới việc công khai minh bạch, bảo vệ người tiêu dùng và minh bạch về thuế, đồng thời duy trì các con đường cho sự đổi mới và năng lực cạnh tranh của dịch vụ tài chính.

Đối với các bên tham gia thị trường, khung khổ dự thảo năm 2026 của Hồng Kông có thể cung cấp một hành lang quy định dự đoán được hơn cho cả các doanh nghiệp tiền điện tử trong nước và quốc tế. Sự nhấn mạnh vào quy định dịch vụ tư vấn cho thấy sự chuyển dịch hướng tới việc hạn chế các hướng dẫn đầu tư tiềm ẩn mờ ám hoặc không phù hợp, điều này có thể giảm rủi ro cho người tiêu dùng và củng cố niềm tin của các tổ chức. Việc HKMA đang tích cực xem xét các nhà phát hành stablecoin—trong khi lưu ý rằng hiện không có nhà phát hành nào được cấp phép trên sổ đăng ký công khai—đưa ra sự rõ ràng rằng thành phố vẫn thận trọng với các loại tiền điện tử có tài sản thế chấp và các stablecoin liên kết với đô la Hồng Kông hoặc các tài sản khác. Bước đi quy định này có thể ảnh hưởng đến quyết định của các dự án về việc chọn địa điểm để thành lập hoặc mở rộng hoạt động, đặc biệt là những dự án đang tìm kiếm cơ hội tiếp cận thị trường châu Á - Thái Bình Dương và các nguồn thanh khoản của khu vực này.

Từ góc độ tài chính, khung báo cáo do OECD dẫn dắt nhằm thống nhất cách đánh thuế các giao dịch tiền điện tử giữa các quốc gia. Kế hoạch của Hồng Kông nhằm phù hợp với các tiêu chuẩn báo cáo chung và tự động hóa việc trao đổi thông tin thuế xuyên biên giới bắt đầu từ năm 2028 sẽ đặt thành phố này trong một hệ thống quốc tế rộng lớn hơn nhằm ngăn chặn việc trốn thuế và cải thiện tính tuân thủ. Động thái này phù hợp với các nỗ lực tương tự tại các trung tâm tài chính lớn và có thể ảnh hưởng đến lập kế hoạch thuế cho các cá nhân và tổ chức tham gia vào các hoạt động tài sản số, đặc biệt là những người có hoạt động xuyên biên giới hoặc các phương án lưu giữ phức tạp.

Trên thực tế, 11 nền tảng được cấp phép phục vụ cư dân Hồng Kông cho thấy một hệ sinh thái được điều tiết cẩn trọng cho giao dịch tiền điện tử và các dịch vụ liên quan. Những giấy phép này cho thấy thái độ rộng mở hơn của các quan chức công trong việc cho phép tiếp cận có kiểm soát thị trường tài sản số, trong khi việc thiếu các nhà phát hành stablecoin được cấp phép lại nhấn mạnh lập trường thận trọng của thành phố đối với stablecoin cho đến khi khung pháp lý và năng lực giám sát được thiết lập đầy đủ. Tổng thể, cách tiếp cận của Hồng Kông dường như đang tìm cách cân bằng giữa việc bảo vệ nhà đầu tư và thúc đẩy đổi mới tài chính trong một khung khổ minh bạch, tập trung.

Trong khi đó, tại Hoa Kỳ, các nhà lập pháp thuộc Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đã thông qua một dự luật cấu trúc thị trường cho tài sản số nhằm xác định rõ trách nhiệm của hai cơ quan quản lý tài chính chính của Mỹ - Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC). Cơ chế này được thiết kế nhằm giảm bớt sự mơ hồ trong quản lý và nâng cao tiêu chuẩn quản lý rủi ro cho một loạt rộng rãi các sản phẩm tiền điện tử, từ token đến các công cụ giao dịch trên sàn, có thể định hình cách các công ty toàn cầu phối hợp các hoạt động tuân thủ của họ trên nhiều thị trường.

• Việc trình dự luật về dịch vụ tư vấn tiền điện tử lên Hội đồng Lập pháp vào năm 2026, và bất kỳ phản hồi công khai nào đối với khung chính sách được nêu trong phát biểu của Hui.
• Sự phát triển của khung báo cáo tài sản tiền ảo của OECD và các tiêu chuẩn báo cáo chung, bao gồm các mốc thời gian cho việc trao đổi thông tin tự động vào năm 2028.
• Cập nhật về bối cảnh cấp phép của HKMA đối với stablecoin và bất kỳ thay đổi nào đối với sổ đăng ký công khai dành cho các nhà phát hành stablecoin.
• Kết quả từ các cuộc tham vấn công khai đang diễn ra và bất kỳ sửa đổi luật nào liên quan đến báo cáo thuế hoặc chia sẻ thông tin xuyên biên giới.
• Những diễn biến của cơ quan quản lý Hoa Kỳ liên quan đến dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử, bao gồm tình trạng thông qua và những ảnh hưởng tiềm tàng đối với các công ty hoạt động xuyên biên giới tại Hồng Kông.

• Nhận định chính thức của Christopher Hui trước Ủy ban Tài chính của Hội đồng Lập pháp và các tài liệu liên quan trên trang web của chính quyền Hồng Kông: info.gov.hk.
• Tài liệu tham vấn tài sản số tháng 12 năm 2025 do Cục Dịch vụ Tài chính và Kho bạc phát hành và các tài liệu liên quan: fstb.gov.hk.
• Sổ đăng ký của Hồng Kông của các nhà phát hành tiền điện tử ổn định được cấp phép: hkma.gov.hk.
• Danh sách nền tảng được cấp phép của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai hoạt động cho cư dân Hồng Kông: sfc.hk.
• Bàn luận và đưa tin của Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện Hoa Kỳ về dự luật cấu trúc thị trường tài sản số (như được đề cập trong các bản báo cáo cùng thời điểm).

Quỹ đạo quản lý của Hồng Kông đối với tài sản số đang phát triển theo hai hướng song song: hài hòa hóa các tiêu chuẩn thuế và báo cáo với các chuẩn mực quốc tế, và siết chặt giám sát đối với các loại tài sản, nền tảng và dịch vụ tư vấn. Kế hoạch của chính phủ về việc trình dự luật điều chỉnh các dịch vụ tư vấn tiền số là một bước tiến quan trọng trong việc làm rõ các nghĩa vụ và trách nhiệm pháp lý của các công ty cung cấp hướng dẫn đầu tư trong lĩnh vực tài sản số. Sự nhấn mạnh vào quy định tư vấn cho thấy sự công nhận đối với nhu cầu ngày càng tăng về quyền truy cập có quản lý vào thị trường tiền số, đồng thời tìm cách kiềm chế các hành vi có thể phơi bày nhà đầu tư lẻ trước rủi ro không kiểm soát.

Về mặt cấp phép, Quy định về Đồng tiền Ổn định vẫn là một phần trung tâm trong kiến trúc quản lý của thành phố. HKMA vẫn chưa xác định bất kỳ nhà phát hành đồng tiền ổn định nào được cấp phép trên sổ đăng ký công khai của mình, điều này cho thấy một cách tiếp cận thận trọng đối với các loại tiền điện tử gắn với tài sản cho đến khi các tiêu chuẩn giám sát được xác định rõ ràng và kiểm tra thực tế. Đồng thời, cách tiếp cận của thành phố về minh bạch thuế - dựa trên các cải cách của OECD - cho thấy sự điều chỉnh có chủ đích với các tiêu chuẩn toàn cầu về chia sẻ thông tin xuyên biên giới. Kế hoạch dự kiến sẽ bắt đầu trao đổi dữ liệu giao dịch tài sản tiền điện tử với các cơ quan thuế nước ngoài từ năm 2028, một cột mốc có thể ảnh hưởng đến cách cá nhân và tổ chức lập kế hoạch và báo cáo hoạt động tài sản số.

Đối với các bên tham gia thị trường, những phát triển này chuyển hóa thành một môi trường có thể dự đoán được hơn, được thúc đẩy bởi chính sách. 11 nền tảng được cấp phép phục vụ cư dân Hồng Kông cho thấy việc tiếp cận có kiểm soát vào giao dịch tài sản số và các dịch vụ liên quan vẫn khả thi, miễn là các nhà điều hành đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt. Mức độ quản trị này có thể giúp thu hút sự tham gia của các tổ chức, đồng thời duy trì các biện pháp bảo vệ cho các nhà đầu tư lẻ. Trong khi đó, việc thiếu các nhà phát hành stablecoin được cấp phép cho thấy sự thận trọng tiếp tục được duy trì trong việc đánh giá rủi ro và yêu cầu vốn trước khi cho phép stablecoin đóng vai trò trung tâm hơn trong hệ thống thanh toán của thành phố.

Song song đó, cuộc trò chuyện về quy định của Mỹ tiếp tục định hình các động lực toàn cầu. Nỗ lực của Thượng viện nhằm làm rõ các nghĩa vụ quản lý của SEC và CFTC trong việc giám sát thị trường tiền điện tử thêm một lớp bối cảnh nữa cho các công ty quốc tế đang đánh giá nơi nên đặt các hoạt động, thanh khoản và các biện pháp bảo vệ khách hàng. Dù kết quả vẫn còn chưa chắc chắn, nhưng hệ quả vượt biên là rõ ràng: sự hội tụ và minh bạch về quy định ở một thị trường lớn có thể ảnh hưởng đến các thực hành và thời hạn ở các thị trường khác, bao gồm cả cách tiếp cận cẩn trọng, tập trung vào quản trị của Hồng Kông.

Bài viết này ban đầu được công bố như Cơ quan quản lý Hồng Kông sẽ trình dự thảo khung pháp lý tiền điện tử vào năm 2026 vào Tin tức nóng về tiền điện tử – nguồn tin cậy cung cấp tin tức tiền điện tử, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.