- Harvard đã nâng giá Bitcoin lên khoảng 500 triệu USD so với 250 triệu USD vàng, cho thấy một sự phòng thủ mạnh hơn chống lại việc làm mất giá tiền tệ.
- Sự chuyển dịch này phản ánh mối quan ngại về việc nợ công của Mỹ tăng vọt, với chi phí lãi vay đang tiến gần mốc 1 nghìn tỷ USD và tạo áp lực lên các danh mục đầu tư dài hạn.
- Hougan so sánh giai đoạn ETF của Bitcoin với thời kỳ năm 2004 của vàng, với BTC vẫn chỉ khoảng 8% quy mô thị trường của vàng.
Theo Matt Hougan, Giám đốc điều hành của Bitwise, Harvard đã thầm lặng thay đổi chiến lược phòng thủ của mình vào năm 2024 bằng cách ưu tiên Bitcoin thay vì vàng. Phát biểu vào ngày 9 tháng 12, Hougan đã nói Harvard phân bổ 500 triệu đô la cho Bitcoin và 250 triệu đô la cho vàng. Quyết định này diễn ra sau lo ngại ngày càng gia tăng về việc nợ công Hoa Kỳ tăng cao và sự ổn định dài hạn của tiền tệ fiat.
Sự Thay Đổi Phân Bổ và Thời Điểm của Harvard
Theo Matt Hougan, Đại học Harvard đã tăng mạnh mức tiếp xúc với Bitcoin trong quý thứ ba. Trường đã nâng mức phân bổ Bitcoin từ 117 triệu USD lên 443 triệu USD. Đồng thời, nó đã mở rộng quỹ ETF vàng tài sản từ 102 triệu đô la đến 235 triệu đô la.
Hougan mô tả động thái này là một thương vụ "làm mất giá có chủ đích". Chiến lược nhằm phòng ngừa việc mất giá tiền tệ do sự gia tăng nợ nần. Ông nhấn mạnh rằng một nửa tổng nợ của Mỹ được tích lũy trong thập kỷ vừa qua. Các khoản thanh toán lãi hàng năm hiện đang tiến gần tới con số một nghìn tỷ đô la.
Để định hình cách tiếp cận, Hougan đã trích dẫn lời khuyên của Ray Dalio. Trước đây, Dalio đã đề xuất phân bổ 15 phần trăm cho vàng hoặc Bitcoin trong các chu kỳ nợ lớn. Việc phân bổ của Harvard nghiêng về Bitcoin với tỷ lệ hai-một, điều mà Hougan gọi là đáng chú ý.
Quỹ ETF vàng, Quỹ ETF Bitcoin và Quy mô Thị trường
Hougan so sánh vị thế hiện tại của Bitcoin với sự mở rộng thị trường ban đầu của vàng. Quỹ ETF vàng được ra mắt vào năm 2004, khi vốn hóa thị trường của vàng gần đạt 2,5 nghìn tỷ USD. Ngày nay, vốn hóa thị trường của vàng khoảng 27 nghìn tỷ USD.
Khi Quỹ ETF Bitcoin được ra mắt, giá trị thị trường của Bitcoin đo lường gần 2 nghìn tỷ USD. Hougan lưu ý rằng Bitcoin hiện đại diện cho khoảng tám phần trăm quy mô thị trường của vàng. Ông nói rằng sự phát triển của vàng diễn ra ổn định trong hai thập kỷ, được thúc đẩy bởi nhu cầu phòng chống lạm phát.
Bối cảnh Tăng trưởng Nợ và Bảo vệ Danh mục đầu tư
Hougan nhấn mạnh rằng nợ tăng cao định hình các giả định vốn dài hạn. Ông nói rằng các chính phủ thường phản ứng trước nợ quá mức bằng cách mở rộng cung tiền. Môi trường này đã buộc các tổ chức phải đánh giá lại việc bảo vệ danh mục đầu tư truyền thống.
Theo Hougan, Sự phân bổ của Harvard cho thấy sự đánh giá lại đó. Đại học đã cân bằng Bitcoin và vàng trong một khung duy nhất tập trung vào rủi ro tiền tệ. Cấu trúc này, ông nói, phản ánh cách các quỹ vốn lớn hiện nay tiếp cận các chiến lược phòng ngừa rủi ro dài hạn.