Grayscale muốn chuyển các phần thưởng staking từ các quỹ ethereum và Solana của mình thành các khoản thanh toán bằng tiền mặt ít nhất mỗi quý, bắt đầu khoảng ngày 7 tháng 8. Điều đó sẽ mang lại cho các nhà đầu tư một cách đơn giản để so sánh thực tế mỗi quỹ mang lại gì.
Vào ngày 17 tháng 7, trong các hồ sơ với SEC dành cho Grayscale Ethereum Staking ETF và Grayscale Solana Staking ETF, nhà quản lý tài sản cho biết họ có ý định sửa đổi cả hai thỏa thuận quỹ. Nếu được thực hiện, mỗi quỹ sẽ chuyển đổi ETH hoặc SOL nhận được dưới dạng phần thưởng staking thành tiền mặt ít nhất hàng quý, và phân phối ngay lập tức số tiền thu được sau khi trừ các chi phí không do nhà tài trợ chi trả.
Yêu cầu đó thiết lập một mức tối thiểu, không phải ngày thanh toán hoặc lợi nhuận cố định. Grayscale có thể phân phối thường xuyên hơn, với mỗi khoản thanh toán phụ thuộc vào phần thưởng staking thực tế nhận được trong giai đoạn đó. Các tài liệu cho biết những số tiền này không thể dự đoán một cách chắc chắn, do đó tính thường xuyên áp dụng cho quy trình chứ không phải kết quả.
Từ một lần thanh toán đến một chu kỳ tương đương
Cấu trúc được đề xuất sẽ làm tái diễn cơ chế phân phối tiền mặt mà ETHE đã sử dụng đầu năm nay. Vào ngày 6 tháng 1, quỹ đã trả khoảng 0,083 USD mỗi cổ phiếu, tương đương tổng cộng 9,39 triệu USD, từ phần thưởng staking kiếm được giữa ngày 6 tháng 10 và ngày 31 tháng 12 năm 2025, và được bán lấy tiền mặt, theo CryptoSlate's January coverage.
Phân phối tháng Một đó cho thấy phần thưởng staking đã được chuyển thành tiền mặt cho cổ đông. Việc thêm GSOL và một lịch trình tối thiểu sẽ tạo ra cơ sở so sánh tương đương để đánh giá các khoản thanh toán tiền mặt ròng thực tế, chi phí bị ảnh hưởng và thời gian phân phối giữa ethereum và Solana, thay vì đánh giá cấu trúc dựa trên một sự kiện ETHE duy nhất.
Thiết kế này cũng phản ánh khung IRS dành cho việc staking trong các quỹ ủy thác chủ sở hữu đủ điều kiện. Revenue Procedure 2025-31 cho phép một quỹ ủy thác tuân thủ phân phối phần thưởng staking ròng đều đặn dưới dạng hiện vật hoặc sau khi bán lấy tiền mặt, với tần suất ít nhất hàng quý. Các thỏa thuận do Grayscale đề xuất cụ thể chọn hình thức tiền mặt, yêu cầu các quỹ ủy thác bán phần thưởng tài sản gốc trước khi chuyển khoản lợi nhuận ròng cho cổ đông.
Việc phân phối tiền mặt không hoãn tất cả hệ quả thuế cho đến khi thanh toán. Giả sử đối xử như quỹ người sáng lập, các thông báo về ETHE và GSOL cho biết các chủ sở hữu tại Hoa Kỳ sẽ ghi nhận phần tỷ lệ của họ từ phần thưởng staking như thu nhập chịu thuế khi quỹ nhận được chúng, bất kể thời điểm phân phối tiền mặt sau này. Việc bán ETH hoặc SOL để tài trợ cho khoản thanh toán cũng có thể tạo ra lợi nhuận hoặc lỗ vốn tỷ lệ tương ứng.
Lợi nhuận của nhà đầu tư là khả năng so sánh: một dòng tiền định kỳ giữa hai tài sản. Những tradeoff còn lại là phần thưởng biến động, chi phí, chuyển đổi và hệ quả thuế đặc thù của người nắm giữ đằng sau mỗi khoản thanh toán.
Bài viết Grayscale đang chuẩn bị một cuộc so tài theo quý giữa Ethereum và Solana staking xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.