Những điểm then chốt:
- Việc Hyperliquid nộp hồ sơ quỹ ETF đã đưa Grayscale vào cuộc đua ETF ngày càng gia tăng.
- Hyperliquid duy trì vị thế dẫn đầu về khối lượng giao dịch Perp.
- Tính năng staking vẫn đang được xem xét cho cấu trúc ETF.
Grayscale đã nộp đơn xin cấp quỹ ETF cho Hyperliquid vào thứ Sáu, nhằm mục đích xin phê duyệt từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. Sản phẩm đề xuất nhằm theo dõi token Hyperliquid (HYPE) và niêm yết trên Nasdaq dưới mã GHYP.
Động thái này đặt Grayscale ngang hàng với Bitwise và 21Shares, những công ty đã nộp các hồ sơ tương tự liên quan đến cùng một giao thức.
Nỗ lực của Hyperliquid về ETF phản ánh một sự thay đổi rộng hơn trong các sản phẩm đầu tư tiền điện tử. Các nhà quản lý tài sản nhắm vào các hệ sinh thái dựa trên phái sinh khi nhu cầu vượt ra ngoài việc tiếp xúc với bitcoin và ethereum spot.
Sự thay đổi này xảy ra vì token HYPE đã thu hút sự chú ý như một nền tảng phi tập trung cho giao sau vĩnh viễn và tài sản thực được token hóa.
Việc nộp hồ sơ ETF của Hyperliquid cho thấy sự thay đổi trong nhu cầu thị trường
Hồ sơ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cho thấy Coinbase sẽ đóng vai trò là người giữ tài sản cho quỹ ETF Hyperliquid được đề xuất. Grayscale không tiết lộ cấu trúc phí quản lý, khiến các cân nhắc về chi phí vẫn chưa rõ ràng ở giai đoạn này.
Quyết định đó phản ánh các hồ sơ trước đó, nơi các bên phát hành ưu tiên tốc độ hơn là tính minh bạch đầy đủ về phí.
Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy token Hyperliquid (HYPE) duy trì khối lượng giao dịch hàng tuần trong khoảng từ 40 tỷ đến 100 tỷ USD. Nền tảng vẫn giữ vị thế là địa điểm giao sau vĩnh viễn phi tập trung sôi động nhất bất chấp sự gia tăng cạnh tranh.
Sự nhất quán đó hỗ trợ quan điểm của Grayscale rằng nhu cầu từ các tổ chức có thể mở rộng vượt ra ngoài các tài sản tiền điện tử truyền thống.
Thị trường phái sinh rộng hơn cũng đã mở rộng. Các số liệu từ DeFiLlama cho thấy tổng khối lượng giao sau vĩnh viễn hàng tuần trong năm nay dao động từ 125 tỷ đến 300 tỷ USD.
Sự gia tăng này làm tăng mức độ hoạt động hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Động thái này diễn ra sau khi nhu cầu về vị thế đòn bẩy tăng lên trong cả các đợt tăng và giảm giá thị trường.
Cơ cấu ETF của Hyperliquid khiến việc staking là tùy chọn
Grayscale cho biết trong hồ sơ của mình rằng phần thưởng từ việc staking có thể được tích hợp vào quỹ ETF của Hyperliquid ở giai đoạn sau. Công ty thêm rằng tính năng này sẽ phụ thuộc vào sự rõ ràng về mặt pháp lý và khả năng sẵn sàng về mặt vận hành.
Tiếp cận này phù hợp với các chiến lược được các nhà phát hành khác sử dụng khi tìm cách tạo lợi nhuận thông qua các cơ chế staking.
Bitwise đã sửa đổi hồ sơ trước đó của mình để bao gồm staking, trong khi 21Shares đã cho thấy các kế hoạch tương tự trong đề xuất của mình. Những phát triển này cho thấy các nhà phát hành xem staking là cách cải thiện lợi nhuận cho nhà đầu tư ngoài việc tiếp xúc với giá.
Tuy nhiên, sự không chắc chắn về mặt pháp lý xung quanh các sản phẩm staking vẫn chưa được giải quyết tại Hoa Kỳ.
Cấu trúc ETF của Hyperliquid (HYPE) tập trung chủ yếu vào việc theo dõi hiệu suất của token thay vì sao chép toàn bộ hoạt động của giao thức. Sự khác biệt này hạn chế mức độ tiếp xúc trực tiếp với doanh thu giao dịch phái sinh được tạo ra trong hệ sinh thái.
Tuy nhiên, thiết kế này cho phép các nhà đầu tư truyền thống tiếp cận biến động giá của token HYPE thông qua các thị trường được quản lý.
Hệ sinh thái HYPE mở rộng ra ngoài giao dịch tiền điện tử
Việc Grayscale nộp hồ sơ đã chỉ ra vai trò ngày càng tăng của Hyperliquid’s trên các thị trường tài sản thực tế được token hóa. Giao thức này cho phép giao dịch liên tục các tài sản như dầu và vàng, ngay cả khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa.
Tính năng này đã thu hút sự quan tâm từ các bên tham gia tài chính truyền thống đang tìm kiếm mức độ tiếp xúc 24/7.
Sự cạnh tranh gia tăng khi các nền tảng như Aster, Lighter và edgeX gia nhập thị trường. Dù vậy, token Hyperliquid (HYPE) vẫn duy trì tỷ trọng giao dịch lớn nhất trong hầu hết các tuần. Sự thống trị này cho thấy hiệu ứng mạng lưới vẫn mạnh mẽ trong hệ sinh thái.
Việc tích hợp nền tảng trên nhiều dịch vụ tiền điện tử cũng hỗ trợ sự mở rộng của nó. Sự phụ thuộc ngày càng tăng từ các công ty giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản đã củng cố vị thế của nó trong các thị trường phái sinh phi tập trung.
Xu hướng này cho thấy Hyperliquid (HYPE) đã phát triển vượt ra ngoài một giao thức chuyên biệt để trở thành một lớp hạ tầng giao dịch rộng hơn.
Các hồ sơ quỹ ETF của Hyperliquid đã phản ánh sự chuyển đổi này. Các nhà quản lý tài sản tìm cách khai thác giá trị từ các giao thức hỗ trợ giao dịch và thanh khoản liên tục, thay vì chỉ tập trung vào các tài sản cấp cơ sở. Sự thay đổi này đánh dấu một thay đổi trong cách các tổ chức tiếp cận mức độ tiếp xúc với tiền mã hóa.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch hiện phải đối mặt với nhiều hồ sơ liên quan đến cùng một giao thức cơ bản. Các mốc thời gian phê duyệt vẫn chưa rõ ràng khi các cơ quan quản lý tiếp tục xem xét các quỹ ETF tài sản kỹ thuật số ngoài bitcoin và ethereum.
Phát triển quan trọng tiếp theo sẽ tập trung vào việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch có xác nhận việc nộp hồ sơ và thiết lập lịch trình xem xét hay không. Các bên tham gia thị trường sẽ theo dõi sát phản hồi này vì nó có thể ảnh hưởng đến nhu cầu rộng hơn đối với các sản phẩm ETF của Hyperliquid.
Bài đăng Đơn xin ETF của Hyperliquid mở rộng cuộc đua khi Grayscale nhắm vào HYPE xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.