Chứng chỉ lưu ký Mỹ của SK Hynix chưa kịp ổn định trên sàn Nasdaq thì máy móc ETF của Wall Street đã tăng tốc mạnh mẽ. Nhà sản xuất chip bộ nhớ Hàn Quốc này bắt đầu giao dịch dưới mã SKHY vào khoảng ngày 10 tháng Bảy, và đến ngày 14 tháng Bảy, GraniteShares đã tung ra các sản phẩm đòn bẩy liên quan đến cổ phiếu này.
Cuộc tấn công của ETF đòn bẩy
GraniteShares đã ra mắt các quỹ ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu đầu tiên được niêm yết tại Mỹ dành cho SK Hynix, cung cấp cả quỹ dài hạn 2x (mã SKUU) và quỹ ngắn hạn -2x (SKDD). SKUU nhằm mang lại lợi nhuận hàng ngày gấp đôi so với ADR của SK Hynix, trong khi SKDD thực hiện chính xác điều ngược lại, nhân đôi mức giảm giá hàng ngày.
ProShares sau đó cũng tung ra sản phẩm của riêng mình, SKHU, nhắm đến mức đòn bẩy 200% hàng ngày trên SKHY. Direxion, một cái tên nặng ký khác trong lĩnh vực ETF đòn bẩy, cũng đã gia nhập cuộc chơi.
Tại sao là SK Hynix, tại sao bây giờ
SK Hynix là nhà sản xuất chip bộ nhớ lớn thứ hai thế giới và là nhà cung cấp quan trọng của bộ nhớ băng thông cao (HBM) — loại RAM chuyên dụng giúp các bộ tăng tốc AI từ Nvidia và các hãng khác hoạt động hiệu quả ở quy mô lớn.
Trước khi niêm yết tại Mỹ, các nhà đầu tư ở Hồng Kông đã đổ xô mua vào. Quỹ ETF đòn bẩy 2 lần của CSOP dành cho SK Hynix, được niêm yết tại Hồng Kông, đã tích lũy hàng tỷ đô la tài sản, xếp nó vào nhóm các quỹ ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu lớn nhất toàn cầu về dòng tiền vào.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Các quỹ ETF đòn bẩy một cổ phiếu được điều chỉnh hàng ngày, điều này có nghĩa là hiệu ứng gộp lãi có thể khiến lợi nhuận chênh lệch đáng kể so với cổ phiếu cơ sở trong các khoảng thời gian dài hơn. Một cổ phiếu tăng 10% rồi giảm 10% không kết thúc ở mức bằng phẳng. Phiên bản đòn bẩy 2x của cùng một diễn biến sẽ kết thúc tệ hơn.
Các ETF đòn bẩy cần tái cân bằng vào cuối mỗi ngày giao dịch, mua thêm cổ phiếu khi giá tăng và bán ra khi giá giảm. Ở quy mô lớn, việc tái cân bằng này có thể khuếch đại biến động của cổ phiếu cơ sở, tạo thành vòng lặp phản hồi khiến các cổ phiếu bán dẫn vốn đã biến động trở nên dao động mạnh hơn.
SK Hynix và các ETF liên quan đã cho thấy mức độ biến động tăng lên song song với sự ra mắt ADR và các sản phẩm mới.
Các ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ chỉ được SEC phê duyệt tại Mỹ vào năm 2022, và phân khúc sản phẩm này kể từ đó đã bùng nổ, với các quỹ liên kết với Tesla, Nvidia và các cái tên mega-cap khác thu hút lượng tài sản đáng kể. Việc SK Hynix gia nhập danh sách này đặt nó vào nhóm các công ty đặc biệt.