Galaxy Digital Khởi động CLO Đã Token hóa 75 Triệu USD trên Blockchain Avalanche

Trong một bước ngoặt quan trọng cho việc chấp nhận tiền điện tử trong lĩnh vực tổ chức, Galaxy Digital đã thành công trong việc phát hành một khoản vay thế chấp có bảo đảm trị giá 75 triệu USD được mã hóa trên chuỗi khối Avalanche. Giao dịch quan trọng này, được The Block công bố vào đầu năm 2025, đại diện cho sự kết hợp tinh vi giữa tài chính cấu trúc truyền thống và công nghệ blockchain hiện đại. Do đó, nó thiết lập một tiêu chuẩn mới cho cách các công cụ nợ quy mô lớn có thể được tạo ra, quản lý và giao dịch trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Giao dịch này nhấn mạnh xu hướng ngày càng gia tăng khi các nhà đầu tư tài chính lớn tận dụng blockchain để tăng hiệu quả, minh bạch và khả năng lập trình.

Một khoản vay thế chấp có đảm bảo, hay CLO, là một loại chứng khoán tài chính phức tạp. Về cơ bản, nó tập hợp lại một tập hợp đa dạng các khoản vay doanh nghiệp và sau đó phát hành các chứng khoán mới, hay các tầng, được bảo đảm bởi dòng tiền từ khoản vay đó. Theo truyền thống, quy trình này đòi hỏi nhiều giấy tờ, bên trung gian và các giai đoạn thanh toán không minh bạch. Tuy nhiên, Galaxy Digital thực hiện trên chuỗi khối Avalanche đã chuyển đổi toàn bộ cấu trúc này thành dạng mã token. Mỗi tầng chứng khoán trở thành một token số, với quyền sở hữu, thanh toán và các quy tắc tuân thủ được tích hợp trực tiếp vào mã hợp đồng thông minh. Sự chuyển đổi số này, được quản lý bởi nền tảng chứng khoán số INX, cho phép thanh toán gần như tức thì và cung cấp bằng chứng không thể thay đổi về quyền sở hữu và phân phối dòng tiền.

Việc sử dụng ngay lập tức các khoản thu được là rõ ràng về mặt chiến lược. Galaxy Digital dự kiến sẽ huy động các nguồn vốn này để cung cấp các khoản vay cho Arch, một nền tảng cho vay tiền mã hóa đã được thiết lập. Điều này tạo ra một cầu nối trực tiếp giữa các thị trường vốn tổ chức và lĩnh vực cho vay bản địa tiền mã hóa. Ngoài ra, cơ sở này bao gồm một điều khoản mở rộng tiềm năng, cho phép cam kết tổng thể đạt tối đa 200 triệu USD. Ngân hàng Anchorage Digital, một ngân hàng tài sản số được cấp phép liên bang, đóng vai trò là người giữ tài sản, cung cấp một lớp bảo mật cấp tổ chức và tuân thủ quy định quan trọng cho các tài sản cơ bản. Bộ ba này - nhà phát hành (Galaxy), đại lý token hóa (INX) và người giữ tài sản (Anchorage) - tạo thành một khung khổ tổ chức vững chắc hiếm khi được thấy trong các giao dịch tài chính tiền mã hóa trước đây.

Việc lựa chọn blockchain Avalanche là một thành phần quan trọng, không tầm thường của giao dịch này. Kiến trúc của Avalanche, cụ thể là giao thức đồng thuận Snowman, cung cấp khả năng xử lý cao và độ hoàn tất trong vòng dưới giây. Đối với một công cụ tài chính trị giá 75 triệu USD, tốc độ và độ chắc chắn của giao dịch là yếu tố hàng đầu. Khác với các mạng có thời gian khối chậm hơn hoặc độ hoàn tất xác suất, Avalanche cung cấp một môi trường thanh toán mà các tổ chức tài chính truyền thống thấy quen thuộc và đáng tin cậy hơn. Chức năng subnet chuyên dụng của mạng lưới cũng cho phép Galaxy Digital và các đối tác của họ có thể tạo ra một môi trường riêng, tuân thủ quy định cho các khía cạnh cụ thể trong việc quản lý CLO, cân bằng giữa tính minh bạch và sự riêng tư cần thiết.

Giao dịch này tiếp nối một xu hướng gia tăng về hoạt động của các tổ chức trên Avalanche. Trong vài năm gần đây, mạng lưới này đã thu hút được các dự án quan trọng trong lĩnh vực tài sản thế giới thực (RWA) được mã hóa, từ các loại giấy bạc kho bạc đến vốn cổ phần tư nhân. Sản phẩm CLO của Galaxy Digital đóng vai trò là minh chứng mạnh mẽ cho xu hướng này, vượt ra ngoài việc đại diện đơn thuần cho tài sản, tiến vào lĩnh vực các sản phẩm có cấu trúc. Nó cho thấy công nghệ chuỗi khối có thể xử lý được độ phức tạp và quy mô cần thiết cho ngành tài chính toàn cầu.

Phân tích chuyên gia: Sự thay đổi mô hình trong thị trường nợ

Các nhà phân tích tài chính xem việc phát hành này như một sự thay đổi tiềm năng về mô hình. "Token hóa đang chuyển từ các thử nghiệm chứng minh khái niệm sang công cụ tài chính có thể triển khai quy mô lớn," một chuyên gia tài chính có cấu trúc từ một công ty tư vấn lớn giải thích. "Một khoản CLO 75 triệu USD không phải là một thử nghiệm. Đó là việc triển khai nghiêm túc vốn, cho thấy sự tin tưởng vào công nghệ nền tảng - từ blockchain của Avalanche đến các hợp đồng thông minh và các giải pháp lưu ký." Những lợi ích về hiệu quả là rất đáng kể. Việc quản lý CLO truyền thống đòi hỏi các hoạt động tốn kém của bộ phận trung tâm và hậu cần cho các luồng thanh toán, báo cáo và giao tiếp với nhà đầu tư. Một CLO được token hóa có thể tự động hóa các quy trình này thông qua mã, giảm rủi ro và chi phí vận hành.

Những tác động đối với tính thanh khoản cũng sâu sắc không kém. Hiện tại, giao dịch thứ cấp cho các phần vốn CLO có thể thiếu tính thanh khoản và bị phân mảnh. Một CLO được mã hóa dưới dạng token, tồn tại trên một chuỗi khối, về lý thuyết có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch tài sản số hoặc thông qua các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Điều này có thể mở ra các công cụ này cho một tập hợp nhà đầu tư rộng lớn hơn và tạo ra giá cả linh hoạt hơn, mặc dù mọi hoạt động giao dịch như vậy sẽ phải tuân thủ các khung pháp lý hiện hành. Giao dịch này là một bước tiến cụ thể hướng tới tương lai đã được hình dung từ lâu của thị trường vốn toàn cầu, có thể giao dịch 24/7 và lập trình được.

Quyết định chuyển vốn cho Arch là một tín hiệu tự tin quan trọng đối với lĩnh vực cho vay tiền điện tử, lĩnh vực này đã phải đối mặt với áp lực nghiêm trọng trong đợt lây lan thị trường năm 2022-2023. Việc bơm vốn từ các tổ chức này cho thấy giai đoạn trưởng thành. Các nền tảng cho vay hiện nay không còn được xem là những ngân hàng bóng gió không được quản lý mà là những đối tượng có thể nhận được vốn vay có cấu trúc từ các tổ chức. Đối với Arch, việc tiếp cận một khoản tín dụng 75 triệu USD (với trần 200 triệu USD) từ một đối tác như Galaxy Digital cung cấp một nguồn vốn ổn định, có thể mở rộng để tài trợ cho hoạt động cho vay của chính họ, thay vì phụ thuộc vào các khoản tiền gửi biến động từ người dùng lẻ.

Mô hình này, nếu thành công, có thể được nhân rộng trên toàn ngành. Nó thiết lập một bản vẽ kỹ thuật nơi vốn từ các tổ chức chảy qua các phương tiện được mã hóa token trên nền tảng blockchain để tài trợ cho các hoạt động cốt lõi của nền kinh tế tiền điện tử. Nó tạo ra một hệ sinh thái tài chính bền vững hơn, ít dễ bị tác động bởi việc giảm đòn bẩy phản xạ mà đã từng là đặc điểm của các chu kỳ trước đây. Bảng dưới đây trình bày các bên chính và vai trò của họ trong giao dịch tiên phong này:

Tác động rộng hơn lan tỏa đến nhận thức của các quy định. Bằng cách tham gia của một tổ chức lưu ký được cấp phép trên toàn quốc (Anchorage) và một nền tảng chứng khoán số được quản lý (INX), giao dịch này được cấu trúc một cách có ý thức trong các giới hạn quy định hiện hành. Cách tiếp cận tuân thủ này là cần thiết để thu hút thêm sự tham gia của các tổ chức và có thể đóng vai trò là một mẫu cho các sáng kiến DeFi được quản lý (RegDeFi) trong tương lai.

Sản phẩm CLO được mã hóa trị giá 75 triệu USD của Galaxy Digital trên chuỗi khối Avalanche không chỉ đơn thuần là một sự kiện huy động vốn. Đây là một cột mốc đa diện, khẳng định vai trò của blockchain trong lĩnh vực tài chính tổ chức phức tạp, củng cố vị thế của mạng lưới Avalanche cho các tài sản có giá trị cao, và cung cấp một nguồn vốn có cấu trúc cho ngành cho vay tiền điện tử. Giao dịch này cho thấy rõ sự phát triển từ giao dịch tài sản mang tính đầu cơ sang việc quản lý hiệu quả các công cụ tài chính truyền thống trên nền tảng số. Do đó, nó đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong sự kết hợp giữa phố Wall và blockchain, thiết lập một tiêu chuẩn mới cho những gì một sản phẩm CLO được mã hóa và các sản phẩm có cấu trúc tương tự có thể đạt được trong bối cảnh tài chính hiện đại.

Câu 1: Một CLO được mã hóa là gì?
Một CLO được mã hóa là một nghĩa vụ cho vay có đảm bảo, nơi các chứng khoán (các tầng) được biểu diễn dưới dạng các mã thông báo kỹ thuật số trên một chuỗi khối. Điều này cho phép tuân thủ tự động, thanh toán tức thì và các cơ hội mới tiềm năng cho giao dịch và xác minh quyền sở hữu so với các CLO truyền thống dựa trên giấy tờ.

Câu 2: Tại sao Galaxy Digital lại chọn blockchain Avalanche cho việc phát hành này?
Galaxy Digital có thể đã chọn Avalanche nhờ vào khả năng xử lý giao dịch cao, độ xác nhận nhanh (dưới giây) và kiến trúc subnet có thể tùy chỉnh. Những tính năng này mang lại tốc độ, sự chắc chắn và tiềm năng cho việc thiết kế tuân thủ cần thiết cho một công cụ tài chính quy mô lớn của tổ chức.

Câu 3: Giao dịch này mang lại lợi ích gì cho nền tảng cho vay tiền điện tử Arch?
Arch nhận được khoản vay từ Galaxy Digital, được tài trợ bởi việc phát hành CLO. Điều này cung cấp cho Arch một nguồn vốn tổ chức lớn, ổn định và có thể mở rộng để tài trợ cho các hoạt động cho vay của mình, giảm sự phụ thuộc vào các hình thức tài trợ biến động hơn như tiền gửi bán lẻ.

Câu 4: Anchorage Digital đóng vai trò gì trong thỏa thuận này?
Anchorage Digital đóng vai trò là người quản lý tài sản. Là một ngân hàng tài sản số được cấp phép theo quy định liên bang, nó chịu trách nhiệm lưu giữ và bảo vệ an toàn các tài sản cơ bản hỗ trợ CLO được mã hóa thành token, cung cấp một lớp tin cậy tổ chức và tuân thủ quy định quan trọng.

Câu 5: Điều này có nghĩa là các khoản nợ CLO giờ đây có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử không?
Không trực tiếp. Trong khi các khoản vay này được mã hóa thành token, thì việc giao dịch chúng sẽ phải tuân thủ quy định về chứng khoán. Hiện tại, chúng là các khoản phát hành tư nhân. Tuy nhiên, hình thức token hóa khiến việc giao dịch trong tương lai trên các sàn giao dịch chứng khoán số được quản lý hoặc các nền tảng tuân thủ quy định trở nên khả thi hơn nhiều so với các khoản vay CLO truyền thống.