Bài viết bởi: Thejaswini M A
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Khoảng một giờ lái xe về phía đông bắc từ Austin, Texas, đi qua các quán BBQ và bụi cây hoang vu, bạn sẽ đến thị trấn Rockdale, Texas. Nếu bạn hạ cửa sổ xe xuống trước khi nhìn thấy đường chân trời của thị trấn, bạn sẽ nghe thấy một tiếng rú vang dội, giống như động cơ phản lực đang chạy tại chỗ, trầm và liên tục.
Rockdale đã xây dựng cụm khai thác bitcoin lớn nhất Bắc Mỹ trên cơ sở một nhà máy nhôm cũ, nơi đặt trụ sở của các công ty khai thác hàng đầu như Riot Platforms và Bitdeer. Các báo cáo điều tra của The New York Times và Al Jazeera đã ghi lại âm thanh này: hàng chục nghìn máy khai thác kết hợp với quạt công nghiệp hoạt động hết công suất để tránh quá nhiệt và ngừng hoạt động trong cái nóng khắc nghiệt của Texas.
Đi theo tiếng ồn ào vào khu nhà máy luyện kim từng là của Alcoa, tòa nhà từng đại diện cho ngành công nghiệp nặng thế kỷ 20 nay đã không còn dấu vết nào của quá trình sản xuất nhôm. Trong kho kim loại rộng lớn, vô số dây cáp đồng thô và giá đỡ công nghiệp được bố trí xen kẽ, các thiết bị máy tính được ngâm hoàn toàn trong chất làm mát tổng hợp đang sôi sục.
Nơi đây ban đầu được sử dụng để khai thác Bitcoin, hiện nay các thiết bị đang dần được thay thế bằng chip AMD để chuyển đổi sang phục vụ đào tạo mô hình trí tuệ nhân tạo.
Đừng bận tâm liệu trí tuệ nhân tạo có phải là bong bóng hay bitcoin có đang đi vào suy thoái, bởi sự thay đổi ngành này chỉ là hiện tượng bề mặt. Những doanh nghiệp giành được quyền thuê các địa điểm này hiểu rất rõ: tài sản cốt lõi thực sự là đường dây điện. Hiện nay, đây đã trở thành sự đồng thuận trong ngành.
Nếu bạn vẫn muốn biết tại sao, logic đằng sau nó xuất phát từ sự chênh lệch lợi nhuận trên mỗi đơn vị điện năng (tính theo giá thực tế từ Sở Giao dịch Kim loại London):
- Sản xuất nhôm: Mỗi kilowatt-giờ điện tạo ra doanh thu gộp từ 0,17–0,27 USD
- Đào bitcoin: Trong điều kiện thị trường hiện tại, lợi nhuận chỉ đạt 0,05–0,11 USD mỗi kilowatt-giờ
- Chạy các tác vụ suy luận trí tuệ nhân tạo với GPU H100: lợi nhuận lên tới 1,27–3,67 USD mỗi kWh
Khi chi phí điện thấp, việc sản xuất nhôm là lựa chọn hợp lý; sau khi lợi nhuận của ngành nhôm bị thu hẹp, khai thác Bitcoin đã tiếp nhận bối cảnh sử dụng điện giá rẻ. Và đến năm 2026, khi giá Bitcoin thấp, các hoạt động trí tuệ nhân tạo rõ ràng trở thành lựa chọn tốt hơn.
Ba giao dịch gần đây đã trực quan thể hiện xu thế cạnh tranh khốc liệt trên toàn ngành đối với nguồn điện, bất kể mục đích sử dụng là khai thác tiền mã hóa hay tính toán AI.
Riot sở hữu một cơ sở lớn tại Rockdale, không chỉ giới hạn trong khai thác Bitcoin mà còn cho thuê một phần không gian cho AMD, một hãng sản xuất chip lớn, để xây dựng trung tâm dữ liệu AI. Chỉ riêng từ việc cho thuê lại điện năng và không gian, công ty này có thể thu về hàng trăm triệu đô la Mỹ.
TeraWulf đã bắt đầu triển khai quy mô lớn, chi 200 triệu USD để mua lại nhà máy nhôm thế kỷ tại thành phố Horseville, Kentucky. Lý do chính để chọn địa điểm này là cơ sở hạ tầng cung cấp điện công suất lớn đã có sẵn tại nhà máy. Công ty dự định tháo dỡ các thiết bị sản xuất cũ và xây dựng khu phức hợp trung tâm dữ liệu quy mô lớn dựa trên lưới điện hiện có.
NYDIG đã chọn mua nhà máy cũ ở phía đông Massena, bang New York. Khu đất này đã bỏ trống nhiều năm nhưng có kết nối trực tiếp với sông Saint Lawrence, cung cấp 435 MW điện thủy điện giá rẻ. Trong bối cảnh các đối thủ đều chuyển hướng sang AI, NYDIG lại chiếm lĩnh địa điểm này nhằm đảm bảo nguồn điện giá rẻ, duy trì hoạt động khai thác Bitcoin. Hiện nay, ngành công nghiệp đã không còn xây dựng cơ sở mới từ đầu, mà đang cạnh tranh giành các trung tâm điện lực sẵn có.
Trong gần hai thập kỷ qua, các thợ khai thác bitcoin đã di chuyển khắp toàn cầu để tìm kiếm điện giá rẻ: tại các nhà máy thủy điện hẻo lánh ở tiểu bang Washington, các điểm xả khí phụ sinh từ các giếng dầu ở Bắc Dakota, và cụm lưới điện công nghiệp cũ ở phía bắc tiểu bang New York. Ngành công nghiệp cũng đã phát triển các năng lực hỗ trợ trưởng thành, bao gồm vận hành tiêu thụ điện liên tục với tải cao, giải pháp tản nhiệt công nghiệp, và hợp đồng điện giá rẻ dài hạn.
Các doanh nghiệp AI đang trỗi dậy lại chính là những đối tượng cần những nguồn lực sẵn có này và có năng lực tài chính mạnh mẽ hơn.
Anthropic đang khóa lượng lớn nguồn điện, Microsoft, Google và Amazon cũng đang mở rộng khẩn trương các trung tâm dữ liệu, tiến độ xây dựng cơ sở hạ tầng điện thậm chí còn không theo kịp tốc độ đưa vào vận hành các phòng máy. Hiện nay, ba gã khổng lồ công nghệ này đang trực tiếp cạnh tranh với thợ khai thác Bitcoin để giành lấy cùng một nguồn điện công nghiệp. Trước đây, các thợ khai thác cạnh tranh lẫn nhau để giành điện, nhưng giờ đây, trước sự cạnh tranh từ các gã khổng lồ công nghệ, thế bất lợi của họ đã rõ ràng.
Dữ liệu đầu năm 2026 xác nhận sự khó khăn của ngành, khi tổng sức mạnh khai thác Bitcoin giảm lần đầu tiên sau sáu năm. Chi phí khai thác mỗi đồng Bitcoin hiện tại đạt 88.000 USD, nhưng trong phần lớn thời gian tháng 5 năm nay, giá đồng tiền này chỉ dao động quanh mức 77.000 USD. Những thợ khai thác vận hành với mức điện giá thông thường đang lỗ mỗi khi khai thác được một đồng tiền.
Ngành công nghiệp đồng thời trải qua cuộc chuyển đổi tập thể. Các doanh nghiệp như Hive, Hut 8, TeraWulf, Iren lần lượt tháo dỡ thiết bị khai thác và chuyển đổi thành trung tâm máy chủ AI; CoreWeave hoàn toàn rút khỏi khai thác tiền mã hóa và chuyển toàn bộ sang dịch vụ điện toán đám mây AI; MARA mua lại một công ty công nghệ của Pháp để hoàn tất việc chuyển đổi kinh doanh. Những doanh nghiệp sở hữu nguồn điện và định vị là “nhà vận hành điện năng” đã tồn tại, trong khi những thợ khai thác chỉ tập trung vào lĩnh vực tiền mã hóa đang rơi vào khủng hoảng.
Các chuyên gia năng lượng gọi hiện tượng này là "lời nguyền tài nguyên số": các quốc gia và doanh nghiệp ngày càng nhận thấy rằng việc kiểm soát nguồn điện giá rẻ mang lại lợi nhuận cao hơn nhiều so với việc tự phát triển công nghệ mới.
Các quốc gia vùng Vịnh đã sớm thấu hiểu logic này. Trong sáu thập kỷ qua, khu vực này đã duy trì chính sách giá điện thấp kéo dài: Kuwait kể từ năm 1966, giá điện dành cho hộ gia đình ổn định ở mức 0,007 USD mỗi kWh; chi phí tổng hợp sản xuất và truyền tải điện tại Abu Dhabi vào khoảng 0,087 USD mỗi kWh, nhưng giá bán cho người dân chỉ là 0,014 USD. Giá điện thấp ban đầu là biện pháp thu hút đầu tư, nhằm kêu gọi các ngành công nghiệp tiêu thụ nhiều năng lượng như luyện nhôm, hóa chất, thép đến đặt cơ sở tại vùng sa mạc.
Hiện nay, điện giá rẻ từng phục vụ các ngành công nghiệp tiêu thụ năng lượng cao đã có thêm người dùng mới — các trung tâm dữ liệu. Ả Rập Xê Út thành lập tổ chức đầu tư AI quốc gia HUMAIN, chi hàng tỷ đô la để triển khai hạ tầng công nghệ; Các tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất bắt đầu xây dựng khu AI với tổng công suất 5 gigawatt, thu hút các doanh nghiệp như OpenAI, Oracle và NVIDIA đến入驻; mạng lưới điện từng dùng để luyện nhôm nay đang được huy động tối đa để hỗ trợ năng lực tính toán AI. Dự án NEOM Oxagon, vốn được lên kế hoạch là thành phố công nghiệp nổi, cũng đã điều chỉnh định hướng, trở thành cụm trung tâm dữ liệu AI với vốn đầu tư 5 tỷ đô la, được cấp điện bởi năng lượng gió và năng lượng mặt trời.
Carnegie Endowment for International Peace đánh giá: điện toán đám mây đã trở thành “ngành công nghiệp nhôm mới” của các quốc gia Vùng Vịnh. Thay vì xuất khẩu các hàng hóa cơ bản vật chất, các nước này dựa vào internet để chuyển hóa năng lượng hóa thạch và năng lượng mặt trời thành năng lực tính toán và xuất khẩu ra ngoài.
Không chỉ ở Trung Đông, trường hợp của Bhutan cũng tương tự.
Bhutan từng sở hữu nguồn thủy điện rẻ nhất thế giới, dự án khai thác Bitcoin do chính phủ dẫn dắt từng được xem là tiêu chuẩn khai thác chủ quyền, đạt đỉnh điểm với 13.000 BTC được nắm giữ trên toàn mạng, hiện đã giảm mạnh xuống còn 3.100 BTC, và hoạt động khai thác đã hoàn toàn ngừng hoạt động hơn một năm trước. Nguồn thủy điện địa phương hiện nay được truyền trực tiếp vào lưới điện Ấn Độ.
Những cân nhắc đằng sau giống hệt quyết định của các nhà máy nhôm Mỹ năm xưa: Liệu khai thác bitcoin vẫn là cách sử dụng điện tối ưu nhất? Khi câu trả lời là có, Bhutan tiếp tục khai thác; khi lợi nhuận từ việc bán điện cho Ấn Độ ổn định hơn và không phải gánh rủi ro biến động giá tiền ảo, điện đã chảy sang quốc gia láng giềng.
Tương tự, Starcloud huy động 2 tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu năng lượng mặt trời trên quỹ đạo. Họ vừa mới huấn luyện mô hình trí tuệ nhân tạo đầu tiên trong không gian bằng GPU H100 và đang nộp hồ sơ để phóng 88.000 vệ tinh. Dự án vẫn duy trì hoạt động khai thác bitcoin, nhưng chỉ như một bộ phận phụ: các tấm pin mặt trời trên quỹ đạo liên tục tạo ra điện, và khi các hàng đợi tính toán AI rảnh rỗi, điện dư sẽ được sử dụng để khai thác tiền điện tử.
Quỹ đạo Trái Đất thấp có điều kiện phát điện ưu việt: ánh sáng liên tục, không cần chiếm dụng đất đai, và môi trường lạnh trong không gian giúp tiết kiệm đáng kể thiết bị tản nhiệt. Trong hai thập kỷ qua, chi phí phóng tàu vũ trụ đã giảm tới 95%.
SpaceX cũng tham gia sâu vào cuộc cạnh tranh về điện năng và sức mạnh tính toán. Theo hồ sơ IPO mới nhất, trung tâm dữ liệu Colossus 1 của công ty tại Memphis, Tennessee, toàn bộ sức mạnh tính toán đã được Anthropic thuê độc quyền với hợp đồng kéo dài đến tháng 5 năm 2029, tổng giá trị vượt quá 40 tỷ USD, riêng khoản này mang lại cho SpaceX 1,25 tỷ USD mỗi tháng. Trung tâm dữ liệu này cũng được chuyển đổi từ nhà máy thiết bị cũ, giống hệt mô hình chuyển đổi nhà máy nhôm tại Rockdale thành trung tâm tính toán.
Trong suốt quá trình chuyển đổi ngành công nghiệp, sự chuyển đổi của Allbirds được xem là trường hợp bất ngờ nhất. Công ty giày dép nổi bật với triết lý bền vững này từng có định giá đỉnh điểm lên tới 4 tỷ USD, nhưng sau khi bong bóng thương hiệu tiêu dùng vỡ vụn, giá cổ phiếu đã sụt giảm 98%. Trong bối cảnh hoạt động cốt lõi khó duy trì, công ty đã nắm giữ dòng tiền và thực thể niêm yết, quyết tâm chuyển đổi toàn diện sang kinh doanh cơ sở hạ tầng tính toán AI, ngay lập tức khiến giá cổ phiếu tăng 350%. Thị trường đã dùng phiếu bầu chứng minh: hiện nay, vận hành máy chủ và buôn bán điện năng tính toán mang lại lợi nhuận cao hơn nhiều so với ngành tiêu dùng truyền thống.
Đồng thời, các dự án tiền mã hóa như Bittensor, Render, Akash đang theo đuổi con đường khác biệt: không xây dựng các trung tâm dữ liệu tập trung quy mô lớn, mà tích hợp nguồn tính toán dư thừa phân tán toàn cầu.
Bittensor xây dựng thị trường giao dịch sức mạnh tính toán, dựa trên hệ thống token có tổng cung cố định, cho phép các mô hình AI khác nhau cạnh tranh trả lời câu hỏi trên nền tảng; dự án này còn sẽ giảm một nửa sản lượng token hàng ngày vào tháng 12 năm 2025. Render khuyến khích người dùng chia sẻ tài nguyên GPU rảnh rỗi để thực hiện các nhiệm vụ AI; Akash cho thuê sức mạnh điện toán đám mây bên ngoài, tuyên bố giá thấp hơn 85% so với Amazon Web Services.
Mô hình tính toán phân tán này đang dần thu hút sự chú ý. Tại Hội nghị Công nghệ NVIDIA năm 2026, CEO Huang Renxun đã so sánh Bittensor với dự án internet kinh điển Folding@home. Dự án sau ra đời với mục tiêu ban đầu là khai thác sức mạnh của các máy tính gia đình không sử dụng, biến các thiết bị đang ở trạng thái chờ thành giá trị; trong khi Bittensor tích hợp sức mạnh tính toán từ các máy chơi game bỏ trống và máy khai thác cũ kỹ, với phần thưởng là tiền mã hóa.
Nhìn tổng thể, từ những quạt công nghiệp ồn ào ở Rockdale đến các vệ tinh trên quỹ đạo theo dõi chuyển động của mặt trời, một cuộc tái cấu trúc quy mô lớn đang diễn ra xung quanh tài sản thực. Các doanh nghiệp tham gia vào cuộc chơi này chỉ tuân theo một nguyên tắc duy nhất: theo đuổi lợi nhuận. Tôi dự đoán, sau mười năm, những nhà máy tính toán ngày nay có thể sẽ lại được làm trống và chuyển đổi để tiếp nhận các ngành công nghiệp mới thế hệ tiếp theo, trong khi mạng lưới điện ngầm dưới lòng đất sẽ không bao giờ thay đổi.
Người kiểm soát nguồn điện rẻ nhất sẽ quyết định cách sử dụng sức mạnh tính toán. Logic này đã được chứng minh tại Texas, Bhutan và Abu Dhabi, và cũng sẽ đúng trong không gian, cách bề mặt Trái Đất 250 dặm.