Nguyên bản | Odaily Star Daily (@OdailyChina)
Tác giả | jk
Ngày 28 tháng 2 năm 2026, cuộc không kích liên hợp giữa Mỹ và Israel nhằm vào Iran đã bắt đầu. Lúc này chưa đến hai giờ kể từ khi Trump đăng video 8 phút trên Truth Social, tin tức về cái chết của Khamenei vẫn chưa được chính quyền Tehran xác nhận.
Nhưng trên Polymarket, câu hỏi “Liệu Hoa Kỳ có tấn công Iran trước tháng 2 năm 2026 không?” đã đạt mức 0,98 USD.
Từ ngày 28 tháng 2 đến ngày 30 tháng 4, khối lượng giao dịch của các hợp đồng Polymarket liên quan đến xung đột Mỹ-Iran đạt hơn 300 triệu USD. Trong giai đoạn này, thị trường trải qua nhiều điểm biến động cao như việc nổ ra chiến tranh, phong tỏa Hormuz, tuyên bố ngừng bắn, phá vỡ ngừng bắn và gia hạn ngừng bắn, mỗi sự kiện lớn đều đi kèm với việc định giá lại mạnh mẽ giá của các hợp đồng.
Bài viết này, Odaily Planet Daily phân tích 4 tài khoản thu lợi đáng kể trong giai đoạn này, vấn đề cốt lõi chỉ có một: Khi họ đặt cược, môi trường thông tin công khai là gì, và phán đoán đó lúc đó có cơ sở hay không.
Ví dụ 1: Đặt toàn bộ vốn vào Hỏa Tinh, lãi 3.503% trong một ngày, lợi nhuận vượt 450.000 USD
Tài khoản: Fernandoinfante
Ngày 7 tháng 4, Trump tuyên bố trên Truth Social về việc ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, hợp đồng “Mỹ và Iran sẽ ngừng bắn trước ngày 7 tháng 4” đã tăng từ vài đơn vị lên gần 1 USD. Người thu lợi từ giao dịch này là Fernandoinfante, người trước đó đã mua 477.543 hợp đồng Yes với giá trung bình 2,8 cent, tổng chi phí 13.200 USD.
Lợi nhuận đơn giao dịch 3.503%, thanh toán trong ngày, lợi nhuận 450.000 USD, tương đương hơn 3 triệu nhân dân tệ.
Trước ngày 7 tháng 4, thông tin công khai về các cuộc đàm phán ngừng bắn như sau: Ngày 5 tháng 4, Pakistan đề xuất dự thảo ngừng bắn hai tuần, Iran chính thức từ chối và đưa ra kế hoạch phản công 10 điểm, với các điều kiện bao gồm rút quân, bồi thường và gỡ bỏ toàn bộ lệnh trừng phạt. Ngày 6 tháng 4, Trump đe dọa mở rộng các mục tiêu tấn công vào hệ thống điện và cầu, nhưng sau đó hoãn thêm 5 ngày, cho biết “đang đàm phán”. Vào đêm ngày 7 tháng 4, thị trường vẫn định giá rất thấp khả năng ngừng bắn, với mức 2,8¢ cho thấy thị trường cho rằng xác suất đạt được ngừng bắn trong ngày hôm đó không vượt quá 3%.
Từ góc độ thông tin công khai, Iran vừa từ chối bản nháp của Pakistan, Trump vẫn đe dọa ném bom, các cuộc đàm phán không có kênh chính thức, Hormuz vẫn bị phong tỏa. Không có phương tiện truyền thông chính thống nào đưa tin về việc ngừng bắn sắp xảy ra vào tối ngày 6 tháng 4.
Căn cứ để đưa ra phán đoán này là gì?
Đầu tiên, sự chênh lệch thông tin. Polysights trên Twitter chỉ ra rằng giao dịch này được đặt trước hai ngày khi tuyên bố ngừng bắn được công bố. Nếu đúng, thời điểm mua vào là khoảng ngày 5 tháng 4, khi đó Trump đã bắt đầu làm dịu ngôn từ (hoãn không kích điện lực 5 ngày), kênh trung gian của Pakistan vẫn mở, và một số nhà quan sát tại Washington đã bắt đầu thảo luận về “Trump cần một kết quả” vào ngày 5–6 tháng 4. Một nhà giao dịch theo dõi liên tục các kênh đàm phán có thể nắm bắt động thái ngoại giao của Pakistan nhanh hơn thị trường, nhưng điều này vẫn đòi hỏi khả năng tiếp cận thông tin cực kỳ mạnh mẽ hoặc các kênh nội bộ.
Thứ hai, cược tỷ lệ cực kỳ cao. Giá 2,8¢ có nghĩa là ngay cả khi xác suất ngừng bắn chỉ là 10%, đây vẫn là một cú đặt cược có giá trị kỳ vọng dương. Chiến lược của các nhà giao dịch là: trong giai đoạn cuối của các hợp đồng địa chính trị, mua hệ thống tất cả các hợp đồng Yes giá thấp, dùng vốn nhỏ để bao phủ nhiều ngày hết hạn, chờ một trong số đó được kích hoạt.
Fernandoinfante cũng có nhiều dự đoán sai khác, chẳng hạn như dự đoán eo biển Hormuz sẽ trở lại bình thường, sẽ đạt được thỏa thuận hòa bình vĩnh viễn, chế độ Iran sụp đổ — tất cả đều thất bại — điều này minh chứng cho logic này. Ông đồng thời đặt cược vào nhiều hướng khác nhau, và lệnh ngừng bắn chỉ là một trong số đó may mắn trúng.
Tất nhiên, chính anh ấy giải thích rằng “Chúa Giêsu đã nói với anh ấy”.
Anh ấy tự cho rằng mình được thần linh mách bảo
Có điều gì có thể học được không?
Người này không đặt cược vào một kết quả cụ thể nào, mà là hướng chung là “xung đột được giảm nhẹ theo một cách nào đó”. Anh ta đã mua các khả năng như ngừng bắn, hòa bình vĩnh viễn, phục hồi Hormuz, lật đổ chính quyền, thực hiện một chiến lược đặt cược theo hướng với sự phân tán.
Cuối cùng, chỉ có sự kiện ngừng bắn là trúng, còn lại đều thua lỗ, nhưng một lần lợi nhuận 3.500% đủ để bù đắp tất cả tổn thất và tạo ra lợi nhuận ròng hàng trăm nghìn đô la Mỹ.
Logic của cấu trúc này là: trên các hợp đồng cuối với thanh khoản thấp, hệ thống định giá thị trường định giá thấp một cách có hệ thống xác suất xảy ra các bước ngoặt địa chính trị đột biến. Khi xác suất của một sự kiện được định giá ở mức 2–3%, trong khi xác suất thực tế có thể nằm trong khoảng 10–15%, thì việc mua hàng loạt các hợp đồng này là hợp lý về mặt kỳ vọng, ngay cả khi đa số sẽ về 0.
Ví dụ 2: Thua liên tục ở vị trí cuối, ngày cuối cùng trúng hết: Chiến lược “Lựa chọn kiên định”
Tài khoản: Vivaldi007
Vivaldi007 đăng ký Polymarket vào tháng 2 năm 2026, thời gian mở tài khoản cách khi xung đột địa chính trị bùng phát chưa đầy ba tuần. Kể từ ngày đăng ký, anh ấy chỉ làm một việc: đặt cược vào việc Quốc hội Mỹ tấn công Iran.
Lịch sử giao dịch của anh ấy rất kỳ lạ: kể từ ngày 11 tháng 2, anh ấy lần lượt mua các hợp đồng Yes cho từng ngày đáo hạn — 11, 12, 13, 15, 16, 17, 18, 20, 22, 25, 26 — với giá trung bình từ 0,4¢ đến 3,6¢. Mỗi giao dịch đều về 0, thua lỗ hoàn toàn, tổng thiệt hại khoảng $39.000.
Chiến lược kiên trì dù thất bại nhiều lần
Sau đó, vào ngày 28 tháng 2, các cuộc không kích liên hợp giữa Mỹ và Israel bắt đầu, và Hamanei bị tiêu diệt vào ngày đó.
Anh ấy nắm giữ 504.416 hợp đồng Yes với mức giá trung bình 12,7¢, đầu tư $63.986 vào hợp đồng kết thúc vào ngày 28 tháng 2. Lợi nhuận cuối cùng là $437.930, tỷ suất sinh lời 684%. Cộng thêm cùng ngày anh ấy nắm giữ các hợp đồng “Hamedani có bị lật đổ không?” (mua vào ở 53¢, +88%) và “Israel có tấn công Iran không?” (mua vào ở 14,9¢, +571%), tổng cộng ba hợp đồng trong ngày mang về hơn $629.000, bù đắp toàn bộ thua lỗ trước đó và lãi ròng $511.098.
Vị trí thời gian và môi trường thông tin lúc đó
Vivaldi007 vào đầu tháng 2 khi đăng ký tài khoản, đã có một vài sự kiện quan trọng xảy ra ở cấp độ thông tin công khai:
Ngày 6 tháng 2, các cuộc đàm phán gián tiếp giữa Mỹ và Iran được tái khởi động tại Muscat, với Witkoff, Kushner và Tư lệnh CENTCOM Brad Cooper xuất hiện trong danh sách đoàn đàm phán Mỹ—sự tham gia trực tiếp của quân đội vào đàm phán vốn là một tín hiệu bất thường. Ngày 13 tháng 2, Trump ra lệnh cho đội tàu sân bay Gerald R. Ford tiến về Trung Đông. Ngày 17 tháng 2, Khamenei công khai tuyên bố “Hải quân Mỹ có thể bị đánh chìm”. Ngày 20 tháng 2, Trump đưa ra thời hạn 10 ngày và đe dọa công khai về các cuộc tấn công quân sự. Ngày 24 tháng 2, trong bài diễn văn về Tình trạng Liên bang, Trump tuyên bố Iran đã tái khởi động chương trình hạt nhân. Ngày 26 tháng 2, vòng đàm phán thứ ba tại Geneva thất bại, đoàn đàm phán Mỹ “ra đi trong thất vọng”. Ngày 27 tháng 2, các đại sứ quán nhiều nước bắt đầu sơ tán nhân sự không thiết yếu khỏi Tehran.
Of course, the Trump administration previously had a precedent with Venezuela, which is also an essential consideration.
Từ ngày 11 tháng 2 đến ngày 27 tháng 2, giá thị trường cho khả năng "Mỹ sẽ tấn công Iran trong vòng 2 tháng" chưa bao giờ vượt quá 15¢. Chi phí mua toàn bộ các hợp đồng hết hạn này cực kỳ thấp, vì thị trường nói chung vẫn có xu hướng cho rằng các cuộc đàm phán sẽ tiếp tục.
Logic của chiến lược này
Vivaldi007 không dự đoán ngày cụ thể, mà bố trí tất cả các ngày đáo hạn trong một khung thời gian, bao phủ càng nhiều ngày càng tốt với chi phí đơn vị cực thấp, chờ một trong số đó được kích hoạt.
Chiến lược này có vài giả định cấu trúc: Thứ nhất, anh ta có phán đoán mạnh mẽ về hướng “Mỹ cuối cùng sẽ đánh”, nếu không thì đã không duy trì đặt cược từ đầu tháng 2 đến cuối tháng 2. Thứ hai, anh ta chấp nhận thua lỗ liên tục, lên tới $39,000. Thứ ba, vị thế trên hợp đồng ngày 28 tháng 2 rõ ràng nặng hơn các ngày khác ($63,986 so với các ngày khác từ $250–$11,000 mỗi lần), cho thấy anh ta đã tăng cường đặt cược vào ngày cụ thể này tại một thời điểm nào đó, thay vì phân bổ đều.
Ví dụ 3: Đặt cược 2,1 triệu USD vào việc “sẽ không có gì xảy ra”: Chiến lược an toàn của các quỹ lớn
Tài khoản: AdrianCronauer
Logic của tài khoản này hoàn toàn khác với hai trường hợp trước. Fernandoinfante và Vivaldi007 đặt cược vào “sẽ xảy ra điều gì”, trong khi AdrianCronauer đặt cược vào “sẽ không có gì xảy ra”.
Anh ấy đặt tất cả các hợp đồng lớn của Iran trước cuối tháng 4 đều là No: không đạt được thỏa thuận hòa bình vĩnh viễn, Trump sẽ không tuyên bố chấm dứt các hành động quân sự, Iran sẽ không giao nộp uranium làm giàu, việc phong tỏa Hormuz sẽ không được chính thức tuyên bố dỡ bỏ bởi Mỹ, và các cuộc họp ngoại giao sẽ không diễn ra trước hạn chót. Mỗi lần đều đặt No, và mỗi lần đều thắng.
Tỷ suất lợi nhuận không cao bằng hai mục trước đó; giao dịch có lợi nhuận cao nhất chỉ đạt 8,45%, thấp nhất là 0,44%. Tuy nhiên, quy mô vốn đầu tư đã bù đắp tất cả. Chỉ riêng giao dịch “Đạt được thỏa thuận hòa bình vĩnh viễn trước ngày 30 tháng 4” đã đầu tư $630.305, thu lợi $53.257. Giao dịch “Trump ngừng hành động quân sự trước ngày 30 tháng 4” đầu tư $529.058, thu lợi $10.568. Trong 38 dự đoán, tỷ lệ thắng đạt 79%, tổng vốn đầu tư vượt quá $2,1 triệu, tổng lợi nhuận ròng đạt $147.464.
Vị trí dòng thời gian và môi trường thông tin
Các điểm mua của lô giao dịch này tập trung từ đầu tháng 4 đến giữa tháng 4, tức là sau khi tuyên bố ngừng bắn nhưng trước khi các cuộc đàm phán thất bại.
Khi thông báo ngừng bắn được đưa ra vào ngày 7 tháng 4, thị trường đã định giá tạm thời cao hơn cho “hiệp ước hòa bình vĩnh viễn” và “kết thúc các hoạt động quân sự”. Vị thế No của Adrian Cronauer, một phần được xây dựng trong cửa sổ này: khi thị trường trở nên lạc quan do tin tức ngừng bắn, đẩy xác suất “đạt được hiệp ước hòa bình vĩnh viễn trước ngày 30 tháng 4” lên mức 7–8¢, anh ấy đã mua No ở mức 92¢, khai thác phần kỳ vọng lạc quan của đối phương.
Từ ngày 11 đến 12 tháng 4, các cuộc đàm phán tại Pakistan kéo dài 21 giờ và kết thúc mà không có thỏa thuận. JD Vance công khai tuyên bố Iran “từ chối chấp nhận các điều kiện của chúng tôi”. Ngày 13 tháng 4, Hoa Kỳ tuyên bố thực hiện các biện pháp chống phong tỏa đối với các cảng của Iran. Ngày 17 tháng 4, Iran tuyên bố mở lại Hormuz, nhưng ngay sau đó vào ngày 18 tháng 4 lại đóng lại. Đến ngày 21 tháng 4, khi Trump gia hạn lệnh ngừng bắn, chỉ còn 9 ngày trước ngày hết hạn 30 tháng 4, và các cuộc đàm phán giữa hai bên thực chất đã rơi vào bế tắc.
Trong bối cảnh thông tin này, việc định giá “đạt được thỏa thuận hòa bình vĩnh viễn trước ngày 30 tháng 4” và “Trump dừng các hành động quân sự trước ngày 30 tháng 4” ở mức chỉ 7–8¢ cũng đã bị đánh giá quá cao đối với AdrianCronauer.
Phán đoán cốt lõi của chiến lược này
Hành động của Adrian Cronauer dựa trên một phán đoán tương đối đơn giản nhưng cần được xác minh liên tục: trong bối cảnh bế tắc địa chính trị đầy bất định, những bước đột phá lớn trong các hạn chót ngắn hạn luôn bị thị trường định giá quá cao.
Anh ấy không đặt cược vào kết quả cụ thể của các cuộc đàm phán, mà là “thời gian không đủ”. Các sự kiện như hiệp ước hòa bình vĩnh viễn, tuyên bố chấm dứt hành động quân sự, việc chuyển giao uranium làm giàu — dù cuối cùng có thể xảy ra, thì xác suất hoàn thành trong vài tuần tới cũng cực kỳ thấp. Khi thị trường định giá Yes cho các hợp đồng này ở mức 1–8¢, thì No tương ứng ở mức 92–99¢, lợi suất chỉ từ 1–8%, nhưng rủi ro cực kỳ thấp. Anh ấy sử dụng quy mô để đổi lấy lợi suất, phân tán 2,1 triệu USD vào hơn chục hợp đồng liên quan, một cách có hệ thống thu lợi từ mức giá ưu đãi lạc quan của thị trường.
Rủi ro nằm ở đâu?
Cách làm này có điểm yếu chết người là sự kiện đen swan đơn lẻ. Nếu Trump thực sự tuyên bố chấm dứt hoạt động quân sự trước ngày 30 tháng 4, vị thế No trị giá $529,058 của ông sẽ về 0. Ông mua No ở mức 97¢, điều này cho thấy ông cho rằng xác suất sự kiện này xảy ra không vượt quá 3%. Và các quyết định của Trump từ trước đến nay đều khó dự đoán.
Tuy nhiên, xét toàn bộ môi trường thông tin trong tháng 4, phán đoán này có cơ sở: các cuộc đàm phán đổ vỡ, sự tin tưởng lẫn nhau giữa hai bên ở mức cực kỳ thấp, sự chia rẽ trong nội bộ lãnh đạo Iran, và việc Hormuz liên tục đóng mở — bất kỳ điều kiện nào trong số này cũng làm cho xác suất đạt được một thỏa thuận chính thức trong vòng 30 ngày trở nên cực kỳ nhỏ bé.
Ví dụ 4: Làm thế nào để đạt được hiệu quả như Ví dụ 3 với số vốn nhỏ? Chiến lược giao dịch tần suất cao
Tài khoản: 0xcd7..0d127
Tài khoản này không có câu chuyện thắng lớn trong một giao dịch duy nhất. 2.000 giao dịch, tổng khối lượng giao dịch $25,9 triệu, vị thế trung bình $7.900, tỷ lệ thắng 75,5%, lợi nhuận tích lũy $292.000.
Đường PnL tăng dần từ tháng 6 năm 2025, chậm rãi, liên tục và gần như tuyến tính về phía trên bên phải, không có sự nhảy vọt rõ rệt nào và không có đợt rút lui lớn.
Bản chất của chiến lược: Hệ thống hóa việc bán khống sự hoảng loạn trên thị trường
Phân tích viên Jay Godiyadada trên X đã nhận xét rất chính xác về tài khoản này:
Tỷ lệ thành công trong việc chống lại các cú sốc bên ngoài của chế độ Iran trong lịch sử khoảng 95%, nhưng thị trường đang định giá “chế độ sụp đổ” ở mức Yes khoảng 20% do cảm xúc hoảng loạn, khiến No tương ứng bị định giá thấp đi 15–20¢. Mỗi khi sự kiện nào đó (chiến tranh bùng nổ, lãnh đạo bị giết, ngừng bắn bị phá vỡ) đẩy giá Yes lên, tài khoản này sẽ mua vào No với vị thế lớn để thu lợi từ phần định giá hoảng loạn dư thừa; sau đó, khi sự kiện dần ổn định, sẽ chốt lời.
Ví dụ với câu hỏi “Liệu chính quyền Iran có sụp đổ trước ngày 30 tháng 6 không?”. Vào giai đoạn đầu chiến tranh, khi tình hình hỗn loạn nhất và mức độ không chắc chắn cao nhất, giá No bị ép xuống khoảng 91¢, ngụ ý thị trường cho rằng xác suất chính quyền sụp đổ gần 10%. Anh ấy đã mua vào tại thời điểm này. Khi lệnh ngừng bắn được thực thi và tình hình ổn định hơn, thị trường đánh giá lại khả năng chính quyền sụp đổ, giá No tăng từ 91¢ lên 95¢, lợi nhuận ảo của vị thế đã đạt 4%.
Nói chung, tài khoản này đang giao dịch sóng trên thị trường dự đoán.
Sự khác biệt giữa tài khoản này và trường hợp ba
Hai chiến lược này trông giống nhau về bề ngoài, nhưng có một sự khác biệt then chốt: AdrianCronauer tập trung vốn, tần suất thấp, vị thế lớn—mỗi giao dịch $500.000–$630.000, vài hợp đồng, tổng cộng 29 giao dịch. 0xcd7 phân tán vốn, tần suất cao, vị thế trung bình—trung bình $7.900, 2.000 giao dịch, trải dài nhiều danh mục thị trường (Iran, Greenland, Chủ tịch Fed), hoạt động liên tục gần một năm.
Cách tiếp cận của Adrian Cronauer gần với arbitrage một lần, trong khi 0xcd7 gần với logic market maker: liên tục xác định các hợp đồng Yes bị định giá quá cao do cảm xúc, bán khống có hệ thống, tích lũy lợi nhuận thông qua tần suất và tỷ lệ thắng.
Khối lượng giao dịch 25,9 triệu USD, vị thế trung bình 7.900 USD, 2.000 giao dịch
Điều này có nghĩa là tài khoản này duy trì mức độ thanh khoản khá cao trong phần lớn thời gian. Phong cách này rất thiên về Meme, các nhà giao dịch không chờ đợi thanh toán, mà liên tục quét thị trường và can thiệp ngay khi phát hiện sai lệch định giá với khoảng lợi nhuận khoảng 5-10%. Tỷ lệ thắng 75,5% trên 2.000 giao dịch là có ý nghĩa thống kê và rất khó có thể là do may mắn.
The core competitiveness of this account, in Jay’s words, is “status quo bias”—a systematic bet that “the status quo will persist.” In geopolitical markets, major changes are always overestimated, while gradual stalemates are always underestimated.
Biết điều này, đồng thời có đủ vốn và kỷ luật để thực hiện liên tục là đủ.