Vui lòng cung cấp nội dung cần dịchPodcast Tất Cả Trong Một
Biên dịch: Yuliya, PANews
"Podcast All-In" là một trong những chương trình podcast về công nghệ và kinh doanh được yêu thích nhất trên toàn cầu, do bốn nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu và cũng là những người bạn thân cùng nhau dẫn chương trình. Bốn người dẫn chương trình này là:Jason Calacanis(Người đầu tư sớm của Uber và Robinhood, người dẫn chương trình podcast, phụ trách điều phối chương trình)Chamath Palihapitiya(Tỷ phú, người sáng lập Social Capital, được mệnh danh là "Vua SPAC", quan điểm sắc bén)David Friedberg(Người sáng lập bảng Sản xuất, có nền tảng khoa học vững chắc, được gọi là "Vua Khoa học") cùng với David Sacks(Người đầu tiên của Mỹ được mệnh danh là "Hoàng đế AI và tiền mã hóa", người bạn thân của Elon Musk, đồng sáng lập quỹ đầu tư Craft Ventures, cựu quan chức cao cấp của PayPal, gần đây tham gia sâu rộng vào các hoạt động chính trị của Mỹ). Trong tập phát thanh này, bốn người đã đưa ra những dự đoán sâu sắc về xu hướng chính trị, kinh doanh và công nghệ vào năm 2026, các chủ đề bao gồm thuế tài sản ở California, kinh tế học của Trump, tác động của AI đến việc làm, quan hệ địa chính trị và những lời khuyên đầu tư cụ thể.
Dưới đây là nội dung chi tiết của cuộc trò chuyện này, PANews đã biên dịch:
Đại cương: Trốn chạy khỏi California và cuộc khủng hoảng thuế tài sản
Jason Calacanis (sau đây gọi là Jason): Chào mừng bạn trở lại với podcast số 1 thế giới. David Sacks, mọi người đều rất tò mò, bạn cảm thấy thế nào sau khi chuyển đến Texas?
David Sacks (sau đây gọi là Sacks): Tôi rất thích thời tiết 70 độ F (khoảng 21 độ C) ở đây. Tôi đã chuyển nhà xong vào tháng 12, mua nhà mới, đi đăng ký xe, và ký hợp đồng thuê văn phòng cho Craft Ventures ở Austin. Mọi thứ đều đã hoàn tất.
Jason: Chamath, còn các anh thì sao?
Chamath Palihapitiya (sau đây gọi là Chamath): Chúng tôi sẽ đến khảo sát, nhưng vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng.
Sacks: Điều hài hước nhất là khi chúng tôi đang thảo luận về thuế tài sản ở California trong nhóm chat, Chamath vẫn còn diễn, nói rằng "Tôi sẽ ở lại chiến đấu, tôi sẽ không rời khỏi ngôi nhà của mình". Kết quả là tôi nhận được cuộc gọi từ người môi giới, nói rằng cô ấy đang giúp Chamath tìm nhà.
Jason:Chà! Chamath có đang làm một "phi vụ bí mật" không?
Chamath:Tôi chỉ đang cân nhắc lại mà thôi! Nếu bạn nhìn vào những người bạn của chúng ta mà rõ ràng đã rời khỏi đây, tổng tài sản ròng của họ khoảng 500 tỷ USD. Điều này rất bất lợi cho ngân sách dài hạn của California. Nếu tính cả những người đang do dự nhưng có thể buộc phải rời đi, khoảng một nửa của dự toán tài sản có thể đánh thuế của ngân sách California sẽ bị mất đi.
Sacks:Tôi dự đoán điều này(Thuế tài sản ở California) sẽ là chủ đề được bàn luận suốt cả năm.Họ đang thu thập chữ ký, và có lẽ cần khoảng 850.000 chữ ký để đưa đề xuất này vào danh sách bỏ phiếu. Nếu việc đưa vào danh sách được xác nhận vào tháng Tư, điều này sẽ gây ra hoảng loạn lớn, và nhiều người sẽ rời bỏ vì không thể gánh vác rủi ro. Dù rằng năm 2026 có thể không thông qua, mọi người vẫn dự đoán rằng một phiên bản nào đó sẽ quay lại vào năm 2028. Chính vì lý do này mà tôi đã quyết định rời đi.
Chamath:Nếu bạn là một doanh nhân có ý tưởng tốt, thì việc khởi nghiệp ở đây sẽ rất khó khăn. Bởi vì khi bạn thành công, bạn nắm giữ một lượng lớn cổ phiếu không thanh khoản, nhưng lại phải trả 5% giá trị định giá của những cổ phiếu này làm thuế, điều này sẽ khiến chính công ty của bạn phá sản.
Sacks:Và nếu công ty của bạn trở lại con số 0 vào năm thứ hai thì sao? Bạn vẫn còn nợ thuế. Ngoài ra, một trong những lý do Larry Page và Sergey Brin (những người sáng lập Google) rời đi có thể là điều khoản quyền biểu quyết siêu việt trong bản dự thảo.Điều khoản này quy định rằng nếu bạn sở hữu quyền biểu quyết siêu, cục thuế sẽ tính giá trị của tất cả cổ phần của bạn theo bội số của quyền biểu quyết siêu.Ví dụ như họ sở hữu 52% quyền biểu quyết của Google, trong khi giá trị thị trường của Google là 400 tỷ USD, thì tài sản ròng của họ có thể được xem là mỗi bên sở hữu 10 tỷ USD, thay vì con số thực tế là 2 tỷ USD. Đối với họ mà nói,Thuế 5% thực tế đã trở thành thuế 25% hoặc thậm chí 50%.
Jason:Sét đánh dự đoán một chút, khoản "thuế tịch thu tài sản" này có thể sẽ được thông qua không?
David Friedberg (sau đây gọi là Friedberg): Tôi cho rằng nó sẽ không thể đưa vào danh sách ứng cử.
Chamath:Tôi nghĩ sẽ không được thông qua, nhưng sẽ có phiếu bầu trong cuộc họp.
Sacks: Trước đây, trên Polymarket, xác suất dự đoán nó được đưa vào danh sách bỏ phiếu chỉ là 45%, nhưng sau khi Ro Khanna và Bernie Sanders can thiệp, tỷ lệ này đã tăng vọt lên 80%. Chỉ còn hai khả năng khiến nó không được đưa vào danh sách: một là công đoàn (SEIU) không đủ tiền để thu thập chữ ký, hai là Thống đốc California Gavin Newsom có thể thuyết phục họ rút lại thông qua đàm phán.
Chamath: Nhưng nếu được đưa vào danh sách bỏ phiếu, thì khả năng thông qua là 40%.
Những nhà kinh doanh thành công nhất năm 2026
Jason:Bây giờ là phần dành cho người chiến thắng trong kinh doanh. Dự đoán của năm ngoái, Friedberg chọn robot và phần cứng lái tự động, Chamath chọn stablecoin USD, Gavin chọn các công ty lớn sử dụng AI một cách hiệu quả, còn tôi chọn Tesla và Google. Có thể nói chúng tôi đều dự đoán khá chính xác. Friedberg, năm nay anh chọn ai?
Friedberg:Tôi có hai lựa chọn.
- Đầu tiên làHuaweiTôi cho rằng Huawei hợp tác với Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) và đang đầu tư mạnh mẽ vào lĩnh vực linh kiện, họ đang nỗ lực hết sức, và thành tích năm nay của họ sẽ vượt xa kỳ vọng của phương Tây.
- Thứ hai làPolymarket là một thị trường cược phi tập trung (deNó đã tiến hóa từ một thị trường nhỏ bé, kỳ quặc thành một nền tảng cung cấp những thông tin sâu sắc về thời sự, và tôi dự đoán rằng năm nay nó sẽ bùng nổ. Sau khi chúng ta chứng kiến sự hợp tác giữa nó và Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), tôi dự đoán rằng tất cả các sở giao dịch, bao gồm cả Robinhood, Coinbase, thậm chí là Nasdaq, đều sẽ có động thái trong năm nay. Thị trường dự đoán không chỉ trở thành một thị trường, mà còn trở thành tin tức.
Chamath:Tôi chọnĐồngTrong một thế giới ngày càng đi theo chủ nghĩa đơn phương và nhấn mạnh đến khả năng phục hồi kinh tế của các quốc gia, chúng ta vẫn còn đánh giá thấp nghiêm trọng khoảng cách giữa nhu cầu và cung ứng toàn cầu đối với một vài nguyên tố then chốt. Trong bối cảnh này, tài sản có triển vọng "bứt phá" nhất chính là đồng.Đó là vật liệu hữu ích, rẻ tiền, dẻo dai và dẫn điện tốt nhất hiện nay, được sử dụng khắp nơi, từ trung tâm dữ liệu, vi mạch cho đến hệ thống vũ khí. Với tốc độ hiện tại, nguồn cung đồng toàn cầu sẽ thiếu hụt khoảng 70% vào năm 2040.
Sacks: Tôi cho rằng năm 2026 sẽ là năm bùng nổ của các đợt IPO.Sẽ có rất nhiều công ty thành công khi lên sàn giao dịch, tạo ra hàng nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa mới. Trong một khoảng thời gian trước đây, mọi người lo ngại rằng số lượng công ty niêm yết đang giảm xuống, và nhiều công ty đã bị mua lại tư nhân. Năm 2026 sẽ là sự đảo chiều lớn lao cho xu hướng này, và đây cũng là một phần của "thời kỳ thịnh vượng Trump".
Jason:Tôi đã chọn Google năm ngoái, và lựa chọn của tôi năm nay làAmazonTôi cho rằng họ sẽ trở thành công ty đầu tiên đạt tới "điểm kỳ dị doanh nghiệp", tức là lợi nhuận do robot tạo ra cho công ty sẽ vượt qua con người. Công ty ô tô tự lái của họ là Zoox đang phát triển thuận lợi, đồng thời họ đang thay thế quy mô lớn nhân viên bằng robot. Tại Austin, hiện nay chúng ta có thể nhận được bất kỳ thứ gì đặt trên Amazon vào cùng ngày, đằng sau điều này là một mạng lưới kho bãi và vận chuyển tự động khổng lồ đang hỗ trợ.
Sacks: Tôi cho rằng cuối cùng Jason sẽ đúng về Amazon, nhưng lý do lại hoàn toàn không liên quan đến lý do anh ta đưa ra.
Những người thua lỗ nhất trong kinh doanh năm 2026
Jason:Sau khi nói về những người chiến thắng, chúng ta hãy cùng xem xét những người thua cuộc. Dự đoán của chúng ta năm ngoái rất thống nhất: Friedberg, Chamath và Gavin đều chỉ ra rằng SaaS doanh nghiệp (phần mềm dưới dạng dịch vụ) sẽ là lĩnh vực nổi bật, còn tôi thì lại chọn các công ty ô tô truyền thống và bất động sản. Trên thực tế, SaaS doanh nghiệp đã không có được kết quả tích cực vào năm 2025, với giá cổ phiếu của các công ty như ServiceNow, Workday, và DocuSign đều giảm. Friedberg, dự đoán của anh về những lĩnh vực kinh doanh thua cuộc trong năm nay là gì?
Friedberg: Tôi cho rằng chính quyền tiểu bang sẽ đối mặt với những khó khăn tài chính rất lớn.Khi ngày càng có nhiều bằng chứng tiết lộ sự lãng phí, gian lận và lạm dụng trong các cơ quan chính quyền tiểu bang, người dân sẽ bắt đầu nghi ngờ khả năng thanh toán dài hạn của họ. Nghiêm trọng hơn, vấn đề nợ hưu trí chưa thực hiện của các tiểu bang, một khoản nợ khổng lồ, sẽ được phơi bày trong năm nay, khiến người dân nhận ra rằng ngân sách của chính quyền tiểu bang đang tồn tại một lỗ hổng khổng lồ.
Chamath: Tôi chọn ra "bộ máy công nghiệp phần mềm", tức là những công ty bán phần mềm SaaS dưới dạng giấy phép cho các doanh nghiệp Mỹ.Đây là một nền kinh tế có giá trị sản lượng hàng năm từ 3 đến 4 nghìn tỷ USD, nhưng 90% doanh thu đến từ hai khâu là "duy trì" và "di dời". Với sự tiến bộ của các mô hình và công nghệ AI, tôi cho rằng cơ hội kinh tế từ hai khâu này sẽ nhanh chóng thu hẹp và suy giảm. Các doanh nghiệp vẫn cần phần mềm, nhưng doanh thu tăng thêm sẽ giảm mạnh, điều này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến các công ty SaaS niêm yết trên sàn.
Sacks:Tôi vẫn chọnCaliforniaVì những gánh nặng thuế của cải và môi trường quản lý khắc nghiệt, đang khiến doanh nghiệp và vốn đầu tư rời bỏ khỏi tiểu bang này. Tôi thực sự hy vọng các bạn đúng, và đạo luật này cuối cùng sẽ không được đưa ra trưng cầu dân ý. Nếu nó thực sự được đưa ra, sẽ xảy ra làn sóng tháo chạy hoảng loạn.
Jason:Lựa chọn của tôi làNhững người lao động văn phòng trẻ tuổi ở MỹTôi cho rằng hiện tại họ ngày càng khó tìm được công việc cấp thấp, bởi vì các công ty nhận ra rằng việc tự động hóa bằng AI dễ dàng hơn nhiều so với việc đào tạo các sinh viên mới ra trường. Tôi thấy nhiều công ty đang sử dụng AI để thay thế một số công việc lặp lại ở cấp thấp, những công việc mà trước đây thường do những người trẻ mới ra trường đảm nhiệm. Điều này không có nghĩa là người trẻ không còn cơ hội, mà là họ cần phải kiên cường hơn, tự lập hơn và phải học cách sử dụng các công cụ AI.
Friedberg:Tôi có ý kiến khác. Tôi nghe một số người bạn là giám đốc điều hành nói rằng,Việc tuyển dụng sinh viên mới ra trường hiện nay rất khó khăn, không phải vì AI, mà là do vấn đề văn hóa.Rất nhiều sinh viên thế hệ Z dường như thiếu động lực làm việc, khả năng tổ chức và chức năng thực thi. Điều này có thể là hiện tượng đặc biệt trong thời kỳ đại dịch viêm phổi Vũ Hán, hoặc là sự thay đổi văn hóa sâu sắc hơn. Vì vậy, tôi cho rằng vấn đề khó xin việc của giới trẻ là kết quả chung của yếu tố văn hóa và tự động hóa AI.
Jason:Tôi cho rằng cả hai ý kiến đều đúng. Có thể những người trẻ tuổi này được nuông chiều quá mức hoặc bố mẹ họ có đủ tiền để cho họ sống qua ngày. Nhưng tôi cũng thực sự thấy nhiều công ty nói với tôi rằng,Họ có thể thay thế một phần ba các công việc ở cấp thấp, mà thường do những người trẻ mới ra trường đảm nhiệm.
Giao dịch quan trọng nhất năm 2026
Jason:Hãy dự đoán giao dịch quan trọng nhất vào năm 2026. Sacks, bạn nghĩ sao?
Sacks:Tôi không muốn nhắc đến tên công ty cụ thể, nhưng tôi nghĩ rằngLĩnh vực trợ lý lập trình (Coding Assistants) và sử dụng công cụ (Tool Use) sẽ đạt được những bước đột phá quan trọng.Giống như các chatbot vào cuối năm 2022, mức độ quan tâm đến lĩnh vực này đang tăng nhanh, và tôi cho rằng năm nay sẽ ngày càng trở nên quan trọng hơn.
Friedberg: Tôi cho rằng xung đột Nga - Ukraina sẽ được giải quyết trong năm nay.Có rất nhiều yếu tố kinh tế và chính trị đang thúc đẩy quá trình này, điều này sẽ mang lại nhiều ổn định hơn cho khu vực.
Chamath:Tôi cho rằng không phải là một giao dịch cụ thể nào đó, mà là một sự thay đổi về phương thức giao dịch:Giao dịch cấp phép IP sẽ thay thế các cuộc sáp nhập và mua lại (M&A) truyền thống.Do các cuộc kiểm tra chống độc quyền ngày càng nghiêm ngặt, các thương vụ sáp nhập và mua lại quy mô lớn trở nên cực kỳ khó khăn. Vì vậy, các công ty sẽ chuyển hướng sang sử dụng các thỏa thuận cấp phép IP quy mô lớn để tiếp cận công nghệ và nhân tài. Hợp tác giữa Google và Character.AI, Microsoft và OpenAI, cũng như NVIDIA và Grok đều là những ví dụ tiêu biểu cho mô hình này. Tôi cho rằng loại giao dịch này sẽ trở nên phổ biến và chín muồi hơn vào năm 2026.
Jason: Tôi cho rằng chúng ta sẽ chứng kiến một thương vụ sáp nhập và mua lại khổng lồ vượt quá 500 tỷ USD. Có thể là một trong những công ty như Apple, Meta, Microsoft hoặc Amazon mua lại các công ty AI mới nổi như XAI, Mistral, Perplexity hoặc Anthropic. Tôi biết rằng phần lớn các công ty AI này đều muốn niêm yết riêng biệt, nhưng tôi tin rằng một lời đề nghị hấp dẫn đến mức không thể từ chối cuối cùng sẽ xuất hiện. Tổng thống Trump có thể sẽ chỉ đạo chính phủ "làm cho sáp nhập và mua lại vĩ đại trở lại", điều này rất quan trọng để Mỹ duy trì khả năng cạnh tranh toàn cầu.
Dự đoán ngược táo bạo nhất năm 2026
Jason:Phần tiếp theo là phần mọi người mong chờ nhất: dự đoán ngược táo bạo nhất. Trong dự đoán năm ngoái, tôi nói rằng OpenAI sẽ mất đi vị trí dẫn đầu, và điều đó đã trở thành hiện thực; Chamath dự đoán các ngân hàng lớn sẽ bùng nổ khủng hoảng; Gavin dự đoán GDP sẽ tăng trưởng hơn 5% mỗi năm; còn Friedberg thì dự đoán chủ nghĩa xã hội sẽ quay trở lại. Có thể nói, mọi người đều đưa ra những dự đoán rất có tầm nhìn. Friedberg, dự đoán ngược của anh năm nay là gì?
Friedberg:Dự đoán của tôi dựa trên một giả định: Iran sẽ xảy ra cách mạng, chế độ Ayatollah sẽ sụp đổ. Nhưng điều này không phải là quan điểm ngược của tôi, tôi cho rằng điều này sẽ xảy ra. Quan điểm ngược của tôi là:Việc sụp đổ của Iran sẽ không mang lại ổn định cho Trung Đông, mà ngược lại sẽ gây ra thêm nhiều xung đột. Nhiều người cho rằng Iran là một lực lượng làm xáo trộn ổn định khu vực, nhưng tôi cho rằng nó thực tế lại đóng một vai trò "ổn định" nào đó. Một khi chế độ này biến mất, các nước Ả Rập khác (như Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Ả Rập Xê Út, Qatar...) sẽ nổ ra những xung đột mới để tranh giành quyền lực và ảnh hưởng, đặc biệt là sau khi phương án "hai nhà nước" dành cho Palestine ra đời. Tình hình Trung Đông sẽ tồi tệ hơn bất kỳ ai từng dự đoán.
Sacks:Dự đoán ngược của tôi là:Trí tuệ nhân tạo sẽ làm tăng, chứ không phải giảm, nhu cầu về lao động trí óc. Tôi muốn trích dẫn "nghịch lý Jevons" (Jevons' paradox): Khi chi phí của một tài nguyên giảm xuống, nhu cầu tổng thể đối với tài nguyên đó lại tăng lên, bởi vì con người sẽ tìm thấy nhiều ứng dụng hơn. Ví dụ, việc giảm chi phí tạo ra mã nguồn sẽ khiến xã hội tạo ra một lượng phần mềm khổng lồ; việc giảm chi phí cho các cuộc quét hình ảnh y khoa (như chụp cộng hưởng từ) sẽ khiến các cuộc quét trở nên phổ biến hơn, từ đó đòi hỏi nhiều bác sĩ chuyên khoa hình ảnh hơn để đọc và xác minh kết quả do AI đưa ra. Câu chuyện về "thất nghiệp" được đề cập như một điều hiển nhiên là sai lầm, và thực tế chúng ta sẽ chứng kiến sự gia tăng việc làm.
Chamath:Tôi có hai dự đoán nghịch.
- Thứ nhất: SpaceX sẽ không thực hiện IPO, mà sẽ sáp nhập ngược vào Tesla. Tôi cho rằng Elon Musk sẽ nhân cơ hội này để tích hợp hai tài sản quan trọng nhất của ông ấy vào một cấu trúc cổ phần, qua đó củng cố quyền kiểm soát của mình.
- Thứ hai: Các ngân hàng trung ương sẽ nhận ra những hạn chế của vàng và Bitcoin, và sẽ tìm kiếm một mô hình tiền mã hóa hoàn toàn mới, có thể kiểm soát được.Để bảo vệ chủ quyền quốc gia, họ cần một loại tài sản có thể giao dịch, an toàn và hoàn toàn riêng tư, không dễ bị các quốc gia khác (dù là bạn bè hay kẻ thù) theo dõi. Về mặt kỹ thuật, loại tài sản này phải có khả năng chống lại các mối đe dọa từ máy tính lượng tử có thể xuất hiện trong vòng 5 đến 10 năm tới đối với hệ thống mã hóa hiện tại.
Jason:Dự đoán ngược của tôi là:Sự đối đầu giữa Trung Quốc và Mỹ sẽ được giải quyết phần lớn. Tôi cho rằng đây có thể trở thành thành tựu nổi bật trong nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của ông Trump. Cả hai bên sẽ đạt được một mối quan hệ hợp tác đôi bên cùng có lợi, thay vì trò chơi tổng bằng 0 trong đó một bên thua cuộc.
Tài sản có hiệu suất tốt nhất vào năm 2026
Jason:Năm ngoái, cổ phiếu của các nhà sản xuất bộ nhớ băng thông cao (như Micron) đã tăng 230% theo dự đoán của Gavin, và cổ phiếu công nghệ Trung Quốc theo dự đoán của Friedberg cũng có sự thể hiện ấn tượng. Năm nay, các bạn nghĩ tài sản nào sẽ có sự thể hiện tốt nhất?
Friedberg:Tôi chọn lại một lần nữa Polymarket là một thị trường cược phi tập trung (deHiệu ứng mạng lưới của nó đang dần thể hiện ra, nó đang dần thay thế chức năng của các phương tiện truyền thông và thị trường truyền thống, tiềm năng rất lớn.
Chamath:Tôi chọnMột giỏ các kim loại then chốtĐiều này phù hợp với logic về đồng mà tôi đã đề cập trước đó, trong bối cảnh địa chính trị và tái cấu trúc chuỗi cung ứng, nhu cầu đối với các nguyên liệu cơ bản này sẽ là cứng nhắc.
Sacks:Tôi chọnChu kỳ bùng nổ siêu tốc trong lĩnh vực công nghệĐây vẫn là một phần của lý thuyết "thịnh vượng Trump" của tôi. Và ngay hôm nay, trong lúc chúng tôi đang ghi hình chương trình, Cục Dự trữ Liên bang Atlanta vừa mới nâng dự báo tăng trưởng GDP cho quý IV lên mức đáng kinh ngạc là 5,4%.
Chamath:Có một vài điều mà mọi người chưa nhận ra.
- Thứ nhất, do vấn đề di cư, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp đã được thiết lập lại, và mức tăng thu nhập của tầng lớp thu nhập thấp đang diễn ra rất nhanh chóng.
- Thứ hai, sự cải thiện năng suất do AI mang lại.
- Thứ ba, chính sách giảm thuế sẽ có hiệu lực vào năm 2026.
Tất cả các yếu tố này kết hợp với nhau tạo thành một động lực tăng trưởng khổng lồ.Đừng làm suy yếu nền kinh tế Mỹ, nó đã sẵn sàng để cất cánh. Tăng trưởng GDP 6% không phải là điều phi thực tế.
Jason:Trong bối cảnh nền kinh tế chuẩn bị bùng nổ, lãi suất có thể giảm và mọi người có nhiều tiền nhàn rỗi, lựa chọn của tôi làLĩnh vực đầu cơ và cá cược, bao gồm các nền tảng như Robinhood, Polymarket, PrizePicks và Coinbase. Mọi người sẽ có nhiều tiền nhàn rỗi để cá cược và đầu cơ.
Tài sản có biểu hiện kém nhất vào năm 2026
Jason:Năm ngoái, dự đoán của chúng tôi về tài sản có biểu hiện kém nhất là rất nhất quán, gần như đều chỉ ra rằng SaaS cấp doanh nghiệp và ô tô/trường địa ốc truyền thống, và thực tế đã chứng minh phán đoán của chúng tôi là đúng. Sacks, năm nay anh dự đoán tài sản nào sẽ có biểu hiện kém nhất?
Sacks: Tôi nghĩ đó là những biệt thự cao cấp ở California. Thị trường này sẽ phải đối mặt với áp lực rất lớn do tin đồn về thuế tài sản tiếp tục ảnh hưởng.Tôi thậm chí còn hy vọng rằng, nếu đề xuất thuế của cải cuối cùng thất bại, sẽ xuất hiện một sự phục hồi kiểu "con mèo chết", để tôi có thể bán đi bất động sản đang nắm giữ.
Chamath: Tôi nghĩ đó là các hợp chất hydrocarbon, tức là dầu mỏ. Tôi cho rằng xu hướng giá dầu giảm là không thể đảo ngược.Dù bạn có quan điểm gì về biến đổi khí hậu, xu hướng điện khí hóa và công nghệ lưu trữ năng lượng là không thể đảo ngược. Xu hướng này sẽ liên tục thu hẹp các tình huống sử dụng hiệu quả cho dầu mỏ.Tôi cho rằng giá dầu có khả năng giảm xuống 45 USD/thùng nhiều hơn là quay trở lại 65 USD.
Friedberg:Tôi nghĩ rằngNetflixsẽ là tài sản có biểu hiện kém nhất (trừ khi họ hoàn tất việc mua lại Warner Bros), hay nói cách rộng hơn, sẽ làCổ phiếu truyền thốngThư viện nội dung của Netflix đang phải đối mặt với thách thức từ nhiều phía. Hiện tại, điều kiện mà họ đưa ra cho các nhà sáng tạo nội dung (chi phí cộng thêm 10%) rất khắc nghiệt, khiến nhiều nhà sáng tạo xuất sắc không còn muốn hợp tác với họ nữa. Nếu không mở rộng thư viện nội dung thông qua việc sáp nhập và mua lại, họ sẽ đối mặt với khó khăn rất lớn. Trong khi đó, các phương tiện truyền thông truyền thống cũng đang bị các nhà sáng tạo độc lập và báo chí công dân (Citizen Journalism) thách thức.
Jason: Tôi chọn đô la.Nợ công của chúng ta tiếp tục tăng, năm nay được dự đoán sẽ tăng thêm 2 nghìn tỷ USD nữa. Nếu Tổng thống Trump thực sự tăng ngân sách quốc phòng thêm 50%, điều này sẽ trực tiếp được tính vào khoản nợ của chúng ta. Tất cả những điều này đều đặt ra thách thức đối với giá trị của đồng đô la Mỹ, và đây cũng là một trong những lý do khiến chúng ta thấy mọi người đang chuyển hướng sang vàng, bạc, thậm chí là đồng.
Xu hướng đáng mong đợi nhất năm 2026
Jason:Những xu hướng chúng ta mong đợi năm ngoái bao gồm sự trở lại của sáp nhập và mua lại (M&A) và chào bán lần đầu (IPO), sự phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo (AI) và việc xây dựng năng lượng hạt nhân. Vậy năm nay, bạn mong đợi xu hướng nào nhất?
Friedberg: Tôi cho rằng việc Iran trở thành một quốc gia dân chủ độc lập sẽ là xu hướng đáng mong đợi nhất trong năm nay.Nhân dân tại đó, đặc biệt là giới trẻ, khao khát tự do, và cuộc khủng hoảng kinh tế cũng đang thúc đẩy sự thay đổi này. Đây có thể là sự kiện quan trọng nhất định hình lại cục diện Trung Đông.
Sacks: Xu hướng mà tôi mong đợi nhất là việc kiểm toán chi tiêu của các cấp chính quyền. Chúng ta cần biến "DOGE phi tập trung" (Bộ Hiệu quả Chính phủ) trở thành điều bình thường, để công chúng có thể nhìn thấy tiền đã được chi vào đâu.
Chamath: Điều tôi mong đợi là sự mở rộng của "Trumpism".Dù lập trường chính trị của bạn là gì, với tư cách là một người tham gia nền kinh tế, bao gồm việc điều hành doanh nghiệp, đầu tư vào thị trường chứng khoán hay tham gia đầu cơ tiền điện tử, việc hiểu được sự thay đổi của cục diện kinh tế toàn cầu là rất quan trọng. Chủ nghĩa đơn phương và khả năng phục hồi kinh tế là một xu hướng lớn, và kết quả của nó sẽ là sự tăng trưởng GDP đáng kể.
Jason:Tôi vẫn giữ nguyên dự đoán của năm ngoái và tiếp tục kéo dài đến năm 2026:Sự trở lại của vua thị trường IPO.Tôi cho rằng ít nhất hai trong số những công ty lớn như SpaceX, Anduril, Stripe, Anthropic hoặc OpenAI sẽ nộp đơn đăng ký niêm yết trên thị trường năm nay. Điều này sẽ làm bùng nổ thị trường, và đây sẽ là một thời điểm đầy hào hứng đối với cả Thung lũng Silicon, nhân viên của các công ty này, cũng như các quỹ hưu trí và quỹ từ thiện đang nắm giữ cổ phần của họ.
Nhà chính trị chiến thắng lớn nhất năm 2026
Jason:Được rồi, chúng ta hãy bắt đầu vào phần dự đoán chính thức. Trước tiên, ai sẽ là người chiến thắng chính trị lớn nhất vào năm 2026? Nhìn lại dự đoán của năm ngoái, Friedberg nói rằng là các ứng cử viên trẻ, Gavin (MC khách mời) nói rằng là Trump và chủ nghĩa trung lập, Chamath nói rằng là những người bảo thủ về tài chính, còn tôi thì nói rằng là những người đại diện cho thế hệ X và Millennials. Friedberg, lựa chọn của anh năm nay là ai?
Friedberg: Người theo chủ nghĩa xã hội dân chủ Mỹ (DSA)Giống như phong trào MAGA đã chiếm lĩnh Đảng Cộng hòa, tôi cho rằng DSA đang chiếm lĩnh Đảng Dân chủ, xu hướng này sẽ được củng cố vào năm 2026.
Chamath: Bất kỳ ai nỗ lực chống lại sự lãng phí, gian lận và lạm dụng ở cấp liên bang, cấp tiểu bang và cấp địa phương. Đây là một con đường đua mở, và tôi cho rằng chiến lược chính trị này sẽ rất hiệu quả vào năm 2026.
Sacks:Tôi nghĩ rằng"Thời kỳ thịnh vượng của Trump"Sẽ là người chiến thắng chính trị lớn nhất. Những tin vui về kinh tế đã bắt đầu xuất hiện: tỷ lệ lạm phát giảm xuống 2,7%, CPI cơ bản là 2,6%, tăng trưởng GDP quý III đạt 4,3%, thâm hụt thương mại là mức thấp nhất kể từ năm 2009, và số lượng sa thải lao động giảm mạnh. Chỉ số S&P 500 liên tục lập kỷ lục mới, giá dầu giảm, chi phí thế chấp giảm 3.000 USD, và lương thực tế tăng hơn 1.000 USD. Tôi dự đoán rằng đến tháng 6, chúng ta sẽ chứng kiến việc hạ lãi suất từ 75 đến 100 điểm cơ bản, và nhờ vào mức khấu trừ tiêu chuẩn lớn hơn cùng với chính sách miễn thuế cho tiền boa, tiền làm thêm giờ, v.v., vào tháng 4 sẽ có một đợt hoàn thuế lớn. Tất cả những điều này sẽ có tác động rất lớn đến cục diện chính trị vào năm tới.
Jason: Bạn dự đoán GDP sẽ là bao nhiêu?
Sacks:Tôi chọn 5%.
Chamath:Tôi cho rằng mức thấp nhất là 5%, mức cao nhất là 6,2%. Cần nhớ rằng, nếu chúng ta đạt được 6%, thì trong thế giới hiện đại, đối thủ tiềm năng duy nhất có thể làm được điều này chỉ có Trung Quốc, và ngay cả khi đó cũng chỉ là trong giai đoạn họ có sự phối hợp và chi phối hoàn toàn đối với nền kinh tế liên bang, tiểu bang và địa phương. Sẽ là điều đáng kinh ngạc nếu chúng ta có thể đạt được điều này dưới chế độ dân chủ và chủ nghĩa tư bản.
Friedberg:Tôi dự đoán là 4,6%.
Jason:Dự đoán của tôi dao động giữa JD Vance và "thời khắc Mamdani" (The Mamdani Moment, ám chỉ những người trẻ theo chủ nghĩa xã hội như thị trưởng thành phố New York Zohran Mamdani), nhưng cuối cùng tôi chọn "thời khắc Mamdani". Anh ấy mới 34 tuổi, và dường như Đảng Dân chủ cho rằng hướng tới chủ nghĩa xã hội hoàn toàn là con đường dễ dàng nhất để chiến thắng vào năm 2026. Tôi nghĩ rằng Trump đã tạo ra khoảng trống cho con đường này khi ông bỏ qua nhu cầu của tầng lớp lao động Mỹ. Ông hiện nay giống như một người theo chủ nghĩa bảo thủ mới, năm nay đã không kích bảy quốc gia và còn đe dọa chiếm đóng Colombia và Greenland, điều này khiến rất nhiều người thất vọng.
Nhà thua cuộc chính trị lớn nhất năm 2026
Jason:Sau khi nói về người chiến thắng, chúng ta hãy nói về người thua cuộc. Năm ngoái cả tôi và Gavin đều dự đoán là Putin, Chamath dự đoán là chủ nghĩa tiến bộ, còn Friedberg dự đoán là các nhà bảo thủ mới ủng hộ chiến tranh. Sacks, bạn nghĩ ai sẽ là người thua cuộc chính trị lớn nhất vào năm 2026?
Sacks:Tôi nghĩ làTrung dung Dân chủ(Dân chủ Trung tâm). Trên thực tế, đây là mặt khác của lý do mà các bạn cho rằng những người theo chủ nghĩa xã hội sẽ chiến thắng. Có hai lý do sau:
- Thứ nhất, ý thức hệ xã hội chủ nghĩa đang chiếm ưu thế trong tầng lớp cử tri cơ bản của Đảng Dân chủ (đặc biệt là giới trẻ);
- Thứ hai là do việc phân chia khu bầu cử, phần lớn các khu bầu cử quốc hội hiện nay không còn có sự cạnh tranh thực sự nữa. Đội ngũ nghị sĩ Dân chủ hiện tại chỉ đối mặt với mối đe dọa thực sự đến từ các ứng cử viên thách thức đến từ cánh tả, vì vậy ngay cả những nghị sĩ ôn hòa cũng bị buộc phải dịch chuyển sang bên trái.
Chamath:Người thua thiệt lớn nhất vào năm 2026 là Chủ nghĩa Monroe(Điều lệ Monroe). Tôi nghĩ rằng các nhà sử học sẽ viết lại nhiệm kỳ của Tổng thống Trump khi nhìn lại.Tôi cho rằng tồn tại một "chủ nghĩa Trump" rõ ràng, vượt qua chủ nghĩa Monro.Chúng ta nên nhìn nhận chiến tranh như thế nào? Làm thế nào để xác định phạm vi ảnh hưởng của chúng ta? Làm thế nào để đối mặt với chủ nghĩa đa phương và chủ nghĩa đơn phương trong kinh tế? Tất cả những điều này đều đã lỗi thời. Quan điểm của Trump là chủ nghĩa bá quyền bán cầu, can thiệp chủ động trong những tình huống cụ thể, ví dụ như chống lại các băng nhóm buôn bán ma túy, kiểm soát di cư, đảm bảo các tài sản quan trọng. Chúng ta có các mối quan hệ mang tính giao dịch nhiều hơn, điều này giúp chúng ta có thể phản ứng kịp thời vào bất kỳ lúc nào.
Friedberg:Tôi cho rằng người thua thiệt chính trị lớn nhất vào năm 2026 làNgành công nghệ thông tinCông nghệ và của cải công nghệ số đã trở thành mục tiêu tấn công của cả hai phe dân túy tả và hữu. Bên trong phe hữu đang xảy ra sự chia rẽ, liên minh giữa công nghệ và phong trào MAGA đang bị thách thức mạnh mẽ bởi dân túy; trong khi đó, phe tả trở nên cứng rắn hơn do sự liên minh giữa công nghệ và phe hữu.Tôi cho rằng cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 sẽ là một cuộc trưng cầu dân ý đối với ngành công nghệ.
Chamath:Friedberg nói đúng lắm. Tôi vừa mới nói chuyện với ba người có kinh nghiệm ngày hôm qua mà.Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòaCuộc gặp,Họ cảm thấy rất thất vọng và mất lòng tin vào một số công ty công nghệ và những người đứng đầu của họ.
Sacks:Tôi nghĩ rằngĐồng minh tự nhiên của ngành công nghệ là MAGA.Bởi vì chúng ta vẫn tin vào quyền sở hữu tài sản và sự đổi mới. Nếu Đảng Dân chủ thực sự tiến tới chủ nghĩa xã hội, họ sẽ muốn định hình lại mối quan hệ của bạn với quyền sở hữu tài sản. Lý do cánh hữu dân粹 chủ nghĩa tức giận là bởi họ nhớ rõ việc kiểm duyệt, gỡ bỏ khỏi nền tảng và cấm đoán gián tiếp.Các công ty công nghệ cần phải tổ chức một số cuộc họp "sự thật và hòa giải" với các nhóm bảo thủ.Nhiều công ty lúc đầu đã làm như vậy dưới áp lực của chính phủ Biden, và họ cũng mắc một sai lầm là chỉ quyên góp cho các phong trào cánh tả.
Jason:Tôi đồng ý với quan điểm của Sacks rằng những người thất bại chính trị lớn nhất vào năm 2026 sẽ là cánh trung lập của Đảng Dân chủ.
Sacks:Jason, bạn đã hai lần đề cập rằng Trump là một người mới bảo thủ, tôi phải lên tiếng phản hồi. Đặc điểm của chủ nghĩa mới bảo thủ là: xâm lược quy mô lớn, chiếm đóng kéo dài và xây dựng nhà nước. Nhưng Trump có làm những điều này không? Không. Lấy ví dụ về Venezuela, toàn bộ hoạt động chỉ kéo dài ba tiếng đồng hồ, không có người Mỹ nào tử vong, có thể coi là hoàn hảo. Chúng ta không lật đổ toàn bộ chế độ, mà là hợp tác với chế độ hiện tại. Đây là một mô hình hoàn toàn mới, không phải là chủ nghĩa mới bảo thủ.
Jason:Tôi thừa nhận rằng các hoạt động quân sự của Trump thực sự rất chính xác và hiệu quả, và quân đội chúng ta đã thể hiện xuất sắc. Nhưng mọi việc luôn có khả năng xảy ra sai sót. Nếu chiến dịch thất bại và chúng ta đã bắt giữ con tin, thì cuộc thảo luận hôm nay sẽ hoàn toàn khác. Chúng ta phải luôn cẩn trọng.