Các phương tiện truyền thông nước ngoài nhận định rằng, các giai đoạn thị trường tiền điện tử giảm điểm trong lịch sử thường kéo dài từ 8 đến 12 tháng kể từ đỉnh đến đáy. Theo kinh nghiệm này, nếu đỉnh của chu kỳ này xuất hiện vào cuối năm 2025, thì đợt điều chỉnh sâu trong nửa đầu năm 2026 có thể đã bước vào giai đoạn sau.
Khoảng thời gian lịch sử thường từ 8 đến 12 tháng
Bài viết tổng hợp hai chu kỳ giảm điểm điển hình. Trong đợt thị trường gấu năm 2018, Bitcoin đạt đáy sau khoảng một năm giảm từ mức cao trước đó, với mức giảm tối đa khoảng 84%. Đợt thị trường gấu năm 2022 có thời gian kéo dài tương tự, Bitcoin chạm đáy vào cuối năm sau sự kiện FTX, giảm khoảng 77% so với mức cao nhất.
Bài viết cho rằng, dù các yếu tố kích hoạt khác nhau, hai chu kỳ này có thời gian kéo dài và mức điều chỉnh tương đối gần nhau, do đó khoảng từ 8 đến 12 tháng có thể được sử dụng làm tham chiếu để quan sát thị trường hiện tại.
Tuy nhiên, bài viết cũng phân biệt giữa “giai đoạn giảm điểm trong thị trường gấu” và “toàn bộ chu kỳ”. Giai đoạn đầu thường chỉ đề cập đến giai đoạn giảm nhanh từ đỉnh đến đáy, trong khi giai đoạn sau còn bao gồm việc xây đáy và phục hồi chậm, thường kéo dài hơn.
Ba yếu tố quyết định khi nào đà giảm sẽ kết thúc
Bài viết cho rằng thị trường gấu sẽ không kết thúc ngay lập tức khi tâm lý cải thiện, mà phải trải qua một vài giai đoạn.
- Đầu tiên là giảm đòn bẩy, các vị thế vay mượn quá cao cần được thanh lý dần qua nhiều đợt giảm giá và thanh lý.
- Thứ hai là thanh lọc cảm xúc, thị trường chuyển từ lạc quan sang hoảng loạn, sau đó là việc nhà đầu tư từ bỏ việc nắm giữ.
- Thứ ba là tái xây dựng nhu cầu thực tế, lực mua mới sẽ phải được hình thành lại ở mức giá thấp hơn
Bài viết đề cập rằng vào tháng 6 năm 2026, thị trường đã ghi nhận hơn 1 tỷ USD vị thế bị thanh lý, những đợt đóng vị thế tập trung như vậy thường là một phần của quá trình giảm đòn bẩy, nhưng về mặt lịch sử, chúng hiếm khi chỉ xảy ra một lần.
Thị trường đợt này đã xuất hiện các đặc điểm gần đến giai đoạn kết thúc
Về mặt thời gian, bài viết cho rằng nhịp độ giảm giá lần này về cơ bản phù hợp với các giai đoạn lịch sử. Bitcoin giảm khoảng 22% trong năm, Ethereum giảm gần 29% trong một quý, chỉ số Nỗi sợ và Tham lam giảm xuống mức 13, Cardano rơi xuống mức thấp nhất trong 6 năm, tất cả đều cho thấy thị trường vẫn đang ở trạng thái yếu rõ rệt.
Tuy nhiên, bài viết cũng chỉ ra rằng mức điều chỉnh hiện tại vẫn còn nông hơn so với giai đoạn cực đoan nhất năm 2018 và 2022, do đó, không thể chỉ dựa vào thời gian để xác định liệu thị trường đã thực sự chạm đáy hay chưa.
Các điểm quan sát được tác giả nêu ra bao gồm: liệu sự hoảng loạn cực đoan có tiếp tục hay không, áp lực bán có đang giảm bớt hay không, nguồn vốn tổ chức có đang quay trở lại hay không, cũng như liệu dòng tiền ETF, chính sách của Fed và bối cảnh tài sản rủi ro rộng hơn có được cải thiện hay không. Bài viết cho rằng, nếu nhịp điệu lịch sử tiếp tục, sự phục hồi thị trường có thể xảy ra vào cuối năm 2026, nhưng con đường lần này có thể không hoàn toàn lặp lại quá khứ.