Nhận định chính
- Năm sự kiện dữ liệu của Mỹ được lên kế hoạch từ ngày 5 đến 9 tháng Giêng có thể làm thay đổi thị trường.
- Dữ liệu sản xuất và dịch vụ của ISM khai mạc tuần này.
- Lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu tập trung tất cả các tín hiệu vào một báo cáo duy nhất.
Năm sự kiện dữ liệu của Mỹ được lên kế hoạch từ ngày 5 đến ngày 9 tháng Giêng có thể thay đổi hướng đi của thị trường khi các nhà đầu tư theo dõi đà kinh tế và tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Dãy số liệu bao gồm dữ liệu sản xuất và dịch vụ của ISM, báo cáo việc làm, và các bài phát biểu của Fed. Thị trường đang giao dịch dựa trên việc truyền tải dữ liệu đến phản ứng của Fed đối với điều kiện thanh khoản thay vì kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
Thị trường tiền điện tử thể hiện độ biến động gấp 3-5 lần so với cổ phiếu trước các tín hiệu vĩ mô.
Dữ liệu sản xuất và dịch vụ ISM Khởi động Tuần
Các sự kiện dữ liệu của Mỹ bắt đầu vào thứ Hai, ngày 5 tháng 1, với việc công bố chỉ số PMI sản xuất ISM. Chỉ số này đóng vai trò là một chỉ báo dẫn đầu về động lượng kinh tế và áp lực lạm phát.
Số liệu đọc vào tháng 11 là 48,2 và là tháng thứ bảy liên tiếp suy giảm. Con số in ra cho thấy 58% GDP của ngành đang giảm sút.
Ngành sản xuất đối mặt với sự yếu kém về mặt nhu cầu ở các lĩnh vực đòi hỏi vốn cao bao gồm máy móc, kim loại và linh kiện bán dẫn. Các doanh nghiệp đang hoãn đơn đặt hàng do sự không chắc chắn về thuế quan và nhu cầu yếu.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang theo dõi ISM như một đại diện cho sự tăng trưởng GDP. Con số thấp hơn kỳ vọng cho thấy sự yếu kém ở giai đoạn đầu có thể củng cố lập luận cho việc Fed nới lỏng sâu hơn.
Phản ứng của thị trường thay đổi tùy theo loại tài sản. Cổ phiếu di chuyển 0,5-1% khi công bố, trong khi trái phiếu di chuyển ngược chiều với các chỉ số thấp hơn tạo ra lợi suất thấp hơn. Tiền điện tử theo sát cổ phiếu với mức biến động gấp 2-3 lần. Đô la mạnh lên khi vượt kỳ vọng vì tăng trưởng cao hơn làm giảm nhu cầu nới lỏng.
Thứ Ba, ngày 6 tháng 1, sẽ công bố chỉ số PMI Dịch vụ của ISM cùng với bài phát biểu của Tổng thống Fed Tom Barkin. Các hoạt động dịch vụ chiếm hơn 80% hoạt động kinh tế của Mỹ, khiến dữ liệu này quan trọng hơn so với dữ liệu sản xuất.
Dữ liệu việc làm và bài phát biểu của Fed đồng thuận vào thứ Tư
Ba sự kiện dữ liệu quan trọng của Mỹ giao nhau vào thứ Tư, ngày 7 tháng 1. Chỉ số Thay đổi Việc làm ADP cung cấp một thước đo việc làm trong khu vực tư nhân thường khác biệt với dữ liệu chính thức.
Thị trường sử dụng thông báo này như một dấu hiệu đi trước cho báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Con số ADP yếu dưới 50.000 cho thấy báo cáo việc làm chính thức sẽ không đạt kỳ vọng, ngay lập tức làm thay đổi giá cả lại cơ hội cắt giảm lãi suất tháng Ba theo hướng tăng lên.
Dữ liệu JOLTS về việc làm cho thấy cấu trúc cơ bản của thị trường lao động. Việc làm đã giảm mạnh, với dữ liệu tháng 11 cho thấy sự suy yếu kéo dài sau mức 7,18 triệu việc làm vào tháng 7, đạt mức thấp nhất trong chín năm.
Số lượng vị trí việc làm giảm cho thấy sự tăng trưởng lương chậm lại và áp lực tăng lạm phát giảm bớt. Chỉ số JOLTS thấp hơn làm tăng khả năng chu kỳ nới lỏng.
Thị trường tiền điện tử hiển thị độ nhạy cao với sự yếu của JOLTS. ADP thiếu hụt kích hoạt các biến động 2-4% hàng ngày trong giá Bitcoin.
Giọng điệu của Bowman mang ít biến động tức thì hơn nhưng có tác động dài hạn đến niềm tin của các tổ chức. Ba bản công bố vào thứ Tư đã tạo ra tiềm năng di chuyển thị trường đáng kể.
Yêu cầu thất nghiệp và tín dụng tiêu dùng cho thấy mức độ căng thẳng
Thứ Năm, ngày 8 tháng 1, sẽ công bố số liệu Initial Jobless Claims và Consumer Credit. Số liệu thất nghiệp dường như yên ắng một cách giả tạo, nhưng chúng mang theo sức mạnh tín hiệu đáng kể.
Những con số yêu cầu thất nghiệp duy trì ở mức thấp dưới 220.000 cho thấy rủi ro sa thải vẫn được kiểm soát, hỗ trợ mô hình thuê nhân sự và sa thải đều ở mức thấp. Những con số yêu cầu tăng trên 250.000 sẽ cho thấy các lần cắt giảm lãi suất của Cục Dự Trữ Liên Bang đang ảnh hưởng đến quyết định tuyển dụng.
Nợ tiêu dùng đo lường khả năng vay mượn và chi tiêu của hộ gia đình. Việc giảm khả năng tiếp cận tín dụng tiêu dùng trong các khoản vay mua xe và thẻ tín dụng cho thấy các ngân hàng đang siết chặt điều kiện cho vay. Chỉ số này đóng vai trò là một dấu hiệu điển hình của căng thẳng thanh khoản.
Việc kết hợp này đòi hỏi phải có phản ứng ngay lập tức từ Fed thông qua các đợt cắt giảm lớn hơn hoặc mở rộng bảng cân đối. Bài kiểm tra căng thẳng này buộc Fed phải thực hiện nới lỏng định lượng.
Tiền điện tử hiếm khi phản ứng trực tiếp với các tuyên bố nhưng sự suy giảm tín dụng tiêu dùng gây ra thanh lý khi tâm lý ngại rủi ro lan rộng.
Lương phi nông nghiệp đặt mục tiêu cho sự kiện dữ liệu quan trọng của Mỹ trong tuần
Thứ Sáu, ngày 9 tháng 1, công bố số liệu Việc làm phi nông nghiệp, Tỷ lệ thất nghiệp và Lương trung bình theo giờ. Báo cáo NFP đóng vai trò là điểm nhấn chính cho tất cả các sự kiện dữ liệu hàng tuần của Mỹ.
Dự báo đạt được sự đồng thuận cho thấy 55.000 việc làm được tạo ra vào tháng 12, giảm từ 64.000 việc làm vào tháng 11. Tỷ lệ thất nghiệp được dự đoán sẽ giảm từ 4,6% xuống 4,5%.
Nền kinh tế hiện nay cần khoảng 15.000 việc làm mỗi tháng để duy trì tỷ lệ thất nghiệp, giảm từ 50.000 việc làm mỗi tháng trong những năm trước.
Một báo cáo việc làm 55.000 việc làm vẫn mạnh mẽ theo các tiêu chuẩn cân bằng hiện tại và không cho thấy dấu hiệu suy thoái.
Lương tăng nhanh khiến Cục Dự Trữ Liên Bang nhấn mạnh lo ngại về lạm phát và do dự trong việc cắt giảm. Lương tăng chậm hỗ trợ Cục Dự Trữ Liên Bang chuyển hướng sang nới lỏng.
Thị trường hiện định giá 50% khả năng cắt giảm vào tháng 3. Một số liệu NFP yếu dưới 40.000 có thể đẩy tỷ lệ khả năng tháng 3 lên trên 70%, kích hoạt các đợt tăng giá theo xu hướng rủi ro trong thị trường tiền điện tử và cổ phiếu.
Bài đăng Năm sự kiện dữ liệu của Mỹ có thể làm thay đổi thị trường vào tuần tới đã xuất hiện lần đầu trên Chu Kì Thị Trường.