FinCEN và OFAC đề xuất quy định để thực thi Đạo luật GENIUS về AML và tuân thủ trừng phạt đối với stablecoin

Tác giả: Đoàn luật sư Zhonglun – Phương Kiến Vĩ, Trần Ích An, Trần Lâm, Trần Quảng Bằng

Các từ khóa: Đạo luật GENIUS, tài sản mã hóa, quản lý stablecoin

Vào ngày 8 tháng 4 năm 2026, Văn phòng Thực thi Tội phạm Tài chính thuộc Bộ Tài chính Hoa Kỳ (FinCEN) và Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) đã cùng công bố Dự thảo Quy định về việc thực hiện các nghĩa vụ chống rửa tiền và yêu cầu kế hoạch tuân thủ trừng phạt theo Đạo luật (“Dự thảo Quy định”), đánh dấu bước chuyển thực chất từ việc ủy quyền lập pháp sang thực thi nghiêm ngặt khung quản lý đối với stablecoin thanh toán tại Hoa Kỳ. Bài viết này tập trung làm rõ các quy phạm cốt lõi, xác định các tiêu chuẩn và yêu cầu tuân thủ mới áp dụng cho các nhà phát hành stablecoin thanh toán được phép (Permitted Payment Stablecoin Issuer, “PPSI”) và thị trường, phân tích mục đích lập pháp đằng sau và tác động đến ngành tài chính số, đồng thời đưa ra khuyến nghị chuyên môn về lộ trình tuân thủ cho các doanh nghiệp Trung Quốc trong đầu tư và hoạt động kinh doanh xuyên biên giới.

Vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã ký ban hành Đạo luật Hướng dẫn và Xây dựng Sáng kiến Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, “Đạo luật GENIUS”), đánh dấu việc stablecoin tuân thủ được tích hợp có hệ thống vào hệ thống tài chính Hoa Kỳ.[[1]] Đạo luật này xác định rõ nội hàm cụ thể của stablecoin dùng để thanh toán, đồng thời cân bằng hai mục tiêu: đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng và duy trì ổn định tài chính. Tuy nhiên, văn bản đạo luật vẫn còn những khoảng trống trong các tiêu chuẩn thực thi cụ thể về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố (AML/CFT), cũng như độ phân giải của việc kiểm tra tuân thủ trừng phạt; đạo luật này cũng bị chỉ trích vì không đủ ngăn ngừa rủi ro tài chính hệ thống và không bảo vệ đầy đủ quyền lợi người tiêu dùng. Để giải quyết những thiếu sót về hiệu quả thực thi này, FinCEN và OFAC đã xây dựng các quy định chi tiết nhằm thực thi Đạo luật GENIUS trong việc chống rửa tiền và tội phạm tài chính, cũng như tuân thủ PPSI, và công bố dự thảo để lấy ý kiến công chúng vào đầu tháng 4 năm 2026. Đồng thời, các cơ quan quản lý liên bang bao gồm Corporation Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ (FDIC) và Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) cũng đang thúc đẩy các quy định hỗ trợ liên quan, từng bước xây dựng khung quản lý ổn định đồng bộ.

So với Đạo luật GENIUS được ban hành năm 2025, Dự thảo Quy định lần này có bảy nội dung chính đáng chú ý.

(1) Hoàn thiện cấu trúc quản trị AML/CFT, nhấn mạnh trách nhiệm của ban lãnh đạo

Trước đó, Đạo luật GENIUS đã quy định rõ rằng các đồng tiền ổn định USD phải có dự trữ đầy đủ tỷ lệ 1:1 và phải có khả năng hoàn trả trong vòng 2 ngày làm việc. Ngoài ra, về yêu cầu minh bạch, PPSI cần công bố báo cáo tài sản lưu trữ ít nhất hàng tháng, đồng thời định kỳ chấp nhận kiểm toán và điều tra bởi các bên thứ ba chuyên nghiệp, cũng như chủ động báo cáo định kỳ về số lượng đồng tiền ổn định chưa thanh toán và cấu thành tài sản dự trữ. [[2]] Có thể thấy, đạo luật này tập trung hạn chế các hành vi rủi ro đòn bẩy cao của PPSI, cung cấp bảo đảm thể chế để làm sạch thị trường giao dịch đồng tiền ổn định, từ đó góp phần đảm bảo sự ổn định của tỷ lệ neo 1:1 với tiền pháp định.

Dự thảo quy định tập trung mạnh hơn vào việc xây dựng khung quy định vững chắc về AML/CFT trong nội bộ PPSI dựa trên nội dung trước đó. Thứ nhất, quy định này yêu cầu PPSI soạn thảo chương trình AML/CFT và cung cấp bản sao chương trình chống rửa tiền của mình cho FinCEN hoặc nhân viên được chỉ định khi được yêu cầu. [[3]] Quy định này cũng yêu cầu kế hoạch AML/CFT phải được hội đồng quản trị PPSI hoặc cấp quản lý cấp cao phù hợp phê duyệt.

Thứ hai, Dự thảo quy định xác định rõ các tiêu chuẩn cụ thể để PPSI xây dựng kế hoạch thực thi AML/CFT hiệu quả. PPSI phải thiết lập và duy trì kế hoạch hiện có, đồng thời thực hiện một số cập nhật, bao gồm bộ chính sách, thủ tục và biện pháp kiểm soát nội bộ dựa trên rủi ro, được thiết kế hợp lý để đảm bảo tuân thủ các quy định của BSA và FinCEN. [[4]] Những thay đổi này sẽ đảm bảo rằng kế hoạch AML/CFT của PPSI tập trung vào việc cung cấp thông tin hữu ích nhất cho các cơ quan thực thi pháp luật và an ninh quốc gia về những mối đe dọa nghiêm trọng nhất.

(2) Thực hiện kiểm tra khách hàng dựa trên rủi ro và giám sát liên tục

Trong Đạo luật GENIUS đã được thông qua trước đó, các quy định chỉ mang tính khung đối với năng lực tuân thủ của PPSI, chủ yếu bao gồm ba khía cạnh sau: (1) PPSI nước ngoài phải tuân thủ các quy định chống rửa tiền (AML), “Biết khách hàng của bạn” (KYC) và các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ, đồng thời phải có khả năng giám sát, ngăn chặn hoặc đóng băng các giao dịch liên quan đến các hoạt động tài chính bất hợp pháp cụ thể để phát hiện kịp thời các hành vi vi phạm trong quá trình giao dịch; (2) đưa PPSI vào phạm vi giám sát AML áp dụng theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (Bank Secrecy Act), nhằm tăng cường tính minh bạch của các hoạt động giao dịch tài chính, ngăn chặn hiệu quả các hành vi huy động vốn bất hợp pháp thông qua stablecoin, từ đó góp phần đấu tranh chống tội phạm tài chính; (3) yêu cầu rõ ràng PPSI áp dụng kế hoạch tuân thủ trừng phạt phù hợp với quy định của Đạo luật GENIUS, nhằm thống nhất tiêu chuẩn giám sát đối với lưu thông stablecoin. [[5]]

So với Đạo luật GENIUS, Quy định đề xuất bổ sung các nội dung về đánh giá rủi ro cụ thể và nghĩa vụ due diligence đối với PPSI. Trước hết, PPSI được yêu cầu thông qua quy trình đánh giá rủi ro của mình để xác định, đánh giá và ghi lại các rủi ro liên quan đến rửa tiền, tài trợ khủng bố và các hoạt động tài chính bất hợp pháp khác, quy trình này bao gồm: (1) đánh giá rủi ro của các hoạt động kinh doanh PPSI; (2) xem xét và, khi phù hợp, tích hợp các ưu tiên AML/CFT; (3) cập nhật ngay lập tức khi PPSI biết hoặc có lý do để biết rằng bất kỳ thay đổi nào sẽ làm thay đổi rõ rệt rủi ro của PPSI. [[6]] Đồng thời, quy định này cũng bổ sung nghĩa vụ điều tra liên tục đối với PPSI. PPSI cần thực hiện điều tra khách hàng liên tục để hiểu rõ bản chất và mục đích của mối quan hệ khách hàng, xây dựng hồ sơ rủi ro khách hàng và thực hiện giám sát liên tục. [[7]]

Thứ hai, Dự thảo Quy định yêu cầu PPSI xây dựng kế hoạch AML/CFT dựa trên rủi ro. Theo nội dung chi tiết này, kế hoạch AML/CFT nên được thiết kế phù hợp với mức độ rủi ro, nhằm hướng dẫn PPSI phân bổ nhiều nguồn lực hơn cho các khách hàng và hoạt động có rủi ro cao. [[8]] Đề xuất này phản ánh quan điểm của FinCEN rằng các tổ chức tài chính có khả năng nhận diện và đánh giá rủi ro rửa tiền, tài trợ khủng bố và các hoạt động tài chính bất hợp pháp của chính họ một cách hiệu quả nhất, do đó các nghĩa vụ và kỳ vọng tuân thủ tương ứng nên tập trung nhiều hơn vào tính hiệu quả.

Cuối cùng, Dự thảo Quy định yêu cầu PPSI xây dựng kế hoạch due diligence (bao gồm cả kế hoạch due diligence tăng cường khi cần thiết) để có thể phát hiện và báo cáo bất kỳ hoạt động rửa tiền nào được biết hoặc nghi ngờ liên quan đến đại lý và tài khoản ngân hàng tư nhân. [[9]] Nó cũng yêu cầu PPSI tuân thủ các biện pháp đặc biệt do FinCEN ủy quyền thực hiện để phòng ngừa rủi ro rửa tiền từ các tổ chức tài chính nước ngoài.

(3) Tăng cường kế hoạch tuân thủ trừng phạt và cơ chế chia sẻ thông tin

《Đề xuất quy tắc》 nêu rõ các chính sách thực thi và giám sát của FinCEN đối với AML/CFT. Cụ thể, nếu PPSI tương ứng xây dựng chương trình AML/CFT theo Đề xuất quy tắc, thì FinCEN nói chung sẽ không tiến hành hành động thực thi, trừ khi PPSI tương ứng có sai sót nghiêm trọng hoặc hệ thống trong việc duy trì chương trình này. [[10]] Đồng thời, Đề xuất quy tắc sẽ đảm bảo vai trò cốt lõi của FinCEN trong giám sát AML/CFT và thiết lập khung thông báo và tư vấn giữa FinCEN với các cơ quan giám sát liên bang chính về tiền ổn định thanh toán và các cơ quan tài chính, nhằm tăng cường sự phối hợp giữa các bộ phận.

(4) Làm rõ việc lưu trữ hồ sơ giao dịch và áp dụng Quy tắc Du lịch

Dự thảo quy định sẽ yêu cầu PPSI tạo và lưu giữ một số hồ sơ. Đề xuất này sẽ yêu cầu PPSI tuân thủ các quy tắc lưu trữ hồ sơ, buộc họ thu thập và lưu giữ các hồ sơ về các chuyển khoản và truyền tải tiền tệ trị giá 3.000 đô la Mỹ trở lên. Đề xuất này cũng yêu cầu PPSI tuân thủ Quy tắc Du lịch (Travel Rule), tức là yêu cầu PPSI truyền tải thông tin cụ thể về các khoản chuyển tiền đến các tổ chức tài chính khác tham gia vào quá trình chuyển khoản. [[11]] Dự thảo quy định còn yêu cầu PPSI nộp tất cả hồ sơ vi phạm hoặc hành vi bị ngăn chặn cho cơ quan quản lý chính hoặc cơ quan quản lý tiểu bang của PPSI, theo Đạo luật GENIUS, để chứng minh rằng PPSI đã triển khai kế hoạch tuân thủ trừng phạt hiệu quả. [[12]]

(5) Xây dựng cơ chế chia sẻ thông tin

Dự thảo quy định áp dụng các điều khoản chia sẻ thông tin nhất định cho PPSI. Sau khi nhận yêu cầu từ FinCEN, PPSI phải tìm kiếm hồ sơ của mình để xác định xem họ có từng mở hoặc duy trì bất kỳ tài khoản nào cho cá nhân hoặc thực thể được xác định trong yêu cầu, hoặc có thực hiện bất kỳ giao dịch nào với cá nhân hoặc thực thể được xác định trong yêu cầu hay không. [[13]]

(6) Tăng cường đào tạo tuân thủ và quản lý rủi ro cho nhân viên PPSI

Dự thảo quy định yêu cầu PPSI xây dựng và duy trì chương trình đào tạo tuân thủ trừng phạt dựa trên rủi ro, chương trình này phải được thực hiện theo các yêu cầu sau: (1) ít nhất một lần mỗi năm, tần suất phù hợp với đánh giá rủi ro và đặc điểm rủi ro cụ thể của PPSI; (2) cung cấp cho tất cả các bên liên quan và bên có lợi ích; (3) được điều chỉnh phù hợp với vai trò và trách nhiệm của từng học viên; (4) được cập nhật kịp thời để phản ánh kết quả đánh giá rủi ro và các lỗ hổng đã xác định trong kế hoạch tuân thủ trừng phạt, bao gồm cả kết quả kiểm tra và kiểm toán; (5) nhằm đảm bảo tất cả các bên liên quan và bên có lợi ích đều có thể dễ dàng tiếp cận các tài nguyên và tài liệu tuân thủ liên quan. [[14]] Quy định này giúp tăng cường khả năng nhận diện rủi ro của nhân viên trong quá trình xử lý công việc hàng ngày, đồng thời giảm thiểu tối đa chi phí kiểm soát tội phạm tài chính.

(7) Thành lập chuyên viên giám sát chống rửa tiền chuyên trách

Dự thảo quy định yêu cầu PPSI chỉ định một ủy viên chịu trách nhiệm xây dựng và thực thi kế hoạch chống rửa tiền và tài trợ khủng bố, đồng thời phối hợp và giám sát tính tuân thủ hàng ngày. Ủy viên này phải cư trú tại Hoa Kỳ và không được từng bị kết án về các tội nghiêm trọng liên quan đến giao dịch nội gián, tham nhũng, tội phạm mạng, rửa tiền, tài trợ khủng bố hoặc gian lận tài chính. [[15]] Có thể cho rằng, chương trình liên bang Hoa Kỳ thông qua việc bổ nhiệm một ủy viên giám sát chống rửa tiền chuyên trách nhằm tăng cường tính chuyên môn trong giám sát hàng ngày, củng cố sức mạnh giám sát thường xuyên và nắm bắt kịp thời trạng thái thực tế và lỗ hổng của các tổ chức tài chính trong việc kiểm soát rửa tiền.

Việc ban hành các quy định đề xuất cho thấy các nhà lập pháp ngày càng chú trọng đến việc đảm bảo an toàn giao dịch và hoạt động ổn định của thị trường tiền mã hóa, với mục tiêu chính là đưa các giao dịch trên thị trường tiền mã hóa vào khuôn khổ pháp lý vững chắc hơn, từ đó duy trì vị thế dẫn đầu của Mỹ trên thị trường tài chính toàn cầu.

(1) Xóa bỏ lợi ích regulatory arbitrage, xây dựng tiêu chuẩn thi hành pháp luật thống nhất liên bang

Do các tiểu bang Mỹ có nguồn gốc pháp lý và quyền tài phán độc lập, nên chính sách và yêu cầu cụ thể về giám sát tài chính tại mỗi tiểu bang đều khác nhau. Dự thảo quy định nhấn mạnh các nghĩa vụ đánh giá rủi ro cụ thể và nghĩa vụ due diligence đối với PPSI, có thể phá bỏ các “rào cản ẩn” và sự thiên vị chính sách giữa các tiểu bang, ngăn chặn tình trạng “giám sát khác biệt” trong quá trình thực thi do luật chưa rõ ràng về tiêu chuẩn chống rửa tiền của PPSI. Thứ hai, so với phiên bản Đạo luật GENIUS năm 2025, Dự thảo quy định chú trọng hơn vào việc PPSI xây dựng kế hoạch và quy trình báo cáo AML/CFT chuẩn hóa, từ đó giải quyết hiệu quả các lỗ hổng trước đây về tiêu chuẩn hợp tác chống rửa tiền chưa đầy đủ và không thể hoàn toàn ngăn chặn rủi ro gian lận và chuyển tiền thông qua giao dịch ẩn danh. Hơn nữa, các yêu cầu giám sát rõ ràng, thống nhất và minh bạch cũng giúp tăng tính dự đoán được trên thị trường của PPSI, khuyến khích nó giải phóng tiềm năng đổi mới và thu hút đầu tư nước ngoài vào thị trường tiền mã hóa Mỹ. [[16]]

(2) Kết nối các hòn đảo thông tin, xây dựng mạng lưới phòng chống rửa tiền liên kết giữa khu vực công và tư

Hiện nay, các hành vi rửa tiền trên thị trường tài chính toàn cầu ngày càng thể hiện đặc điểm đa dạng, chuyên nghiệp và ẩn giấu, đồng thời chuỗi chuyển tiền cũng dần mang xu hướng quốc tế hóa và công nghệ hóa. Việc tăng cường chia sẻ thông tin tuân thủ nhằm phá vỡ các hòn đảo dữ liệu giữa các PPSI, thông qua sự hỗ trợ lẫn nhau giữa PPSI và các cơ quan thực thi pháp luật để nhận diện động态 các rủi ro tiềm ẩn về rửa tiền và tài trợ khủng bố, toàn diện nhận diện các thủ đoạn rửa tiền phức tạp sử dụng stablecoin, nâng cao hiệu quả phát hiện nguồn vốn bất hợp pháp. Đồng thời, từ góc độ điều tiết sau sự việc, mặt khác giúp tăng cường quản lý rủi ro và tăng tốc điều tra vụ việc, không chỉ đáp ứng yêu cầu tuân thủ mà còn góp phần xây dựng cơ chế phòng ngừa phối hợp nhằm đấu tranh với tội phạm tài chính xuyên biên giới và xuyên thị trường. [[17]] Mặt khác, cũng thúc đẩy các doanh nghiệp liên quan đến stablecoin kịp thời tiến hành tự kiểm tra, không ngừng hoàn thiện danh sách rủi ro và các đối tượng giám sát trọng điểm.

(3) Tăng cường các biện pháp kiểm soát rủi ro từ giai đoạn đầu, tích hợp tuân thủ trừng phạt vào quy trình kinh doanh

Khác với các hàng hóa xa xỉ truyền thống dùng để giấu tài sản, tiền ổn định dễ dàng lưu trữ và chuyển nhượng, đồng thời khó theo dõi hơn. Nhìn chung, nếu các hành vi AML/CFT không được phát hiện và giám sát kịp thời ngay từ giai đoạn phát hành và mua bán, thì sẽ làm tăng đáng kể độ khó trong việc truy vết và quản lý sau này. Theo khảo sát của Chainalysis, trong thập kỷ qua, các kẻ phạm tội như buôn lậu, buôn bán ma túy đã sử dụng tiền ổn định để chuyển tiền xuyên biên giới với số tiền lên đến hàng triệu đô la, đe dọa nghiêm trọng đến sự vận hành ổn định của hệ thống tài chính Mỹ và đồng thời làm gia tăng gánh nặng điều tra cho các cơ quan thực thi pháp luật Mỹ. [[18]] Việc củng cố PPSI thông qua xây dựng cơ chế đánh giá rủi ro và điều tra, nâng cao năng lực nhận diện rủi ro của nhân viên, và bắt buộc bổ nhiệm các chuyên viên kiểm tra chống rửa tiền sẽ giúp các PPSI áp dụng các biện pháp quản lý phù hợp với mức độ rủi ro thực tế, giảm hiệu quả chi phí thực thi pháp luật và hạn chế tối đa các can thiệp không cần thiết vào thị trường. Ngoài ra, khi PPSI lơ là trong giám sát, FinCEN có thể trực tiếp接管 nhiệm vụ giám sát, giúp xác định các tiêu chuẩn quản lý cụ thể một cách có hệ thống, đồng thời duy trì sự tôn trọng quyền tự chủ của PPSI, từ đó thống nhất tiêu chuẩn thực thi pháp luật và đạt được hiệu quả thực sự trong việc trấn áp tội phạm tài chính.

(1) Các doanh nghiệp vừa và nhỏ đối mặt với thử thách sinh tồn

Việc ban hành Quy định đề xuất đánh dấu ngành công nghiệp stablecoin chính thức bước vào thời kỳ “tuân thủ”, đối mặt với sự giám sát minh bạch và toàn diện hơn. Yêu cầu của Quy định đề xuất về việc bổ nhiệm quan chức tuân thủ chuyên trách tại Mỹ, thực hiện kiểm toán độc lập hàng năm và xây dựng hệ thống giám sát thời gian thực sẽ làm tăng chi phí tuân thủ hàng năm của PPSI lên mức hàng triệu đô la Mỹ. Các PPSI nhỏ và trung bình, có trụ sở ở nước ngoài, thiếu hiệu ứng quy mô và nền tảng công nghệ sẽ bị buộc phải rút khỏi thị trường Mỹ do không đủ khả năng chi trả cho cơ sở hạ tầng tuân thủ, dẫn đến sự tập trung ngày càng cao của thị trường vào các công ty lớn sở hữu giấy phép tuân thủ (như USDC, PYUSD).

(2) Các thực thể tham gia quốc tế thể hiện xu hướng "phân hóa hai cực"

Do các quy định và thủ tục giám sát đối với tiền ổn định phức tạp hơn, các nước đang phát triển do khởi đầu muộn hoặc vẫn còn thiếu sót về mặt cụ thể trong việc ban hành luật pháp tuân thủ chống rửa tiền, các tổ chức tài chính liên quan thường không có nhận thức rủi ro成熟 và thiếu phổ biến đội ngũ và hệ thống tuân thủ chuyên nghiệp. Do đó, họ sẽ xem xét lại mối quan hệ giữa lợi ích và rủi ro khi tham gia thị trường tiền ổn định của Mỹ. Ngược lại, các nước phát triển nói chung đã xây dựng hệ thống pháp lý đa tầng bao gồm luật hình sự, luật chống rửa tiền chuyên biệt, quy định hành chính và các quy tắc giám sát ngành, các tổ chức tài chính lớn tương ứng có quy trình tuân thủ chống rửa tiền và các quy trình khác hệ thống hơn, từ đó phù hợp hơn với yêu cầu giám sát của Mỹ. Các tổ chức và công ty lớn này sẽ dễ dàng tham gia thị trường tiền ổn định của Mỹ và sử dụng tiền ổn định để thực hiện chuyển tiền xuyên biên giới toàn cầu nhanh chóng với chi phí thấp.

(3) Rào cản gia nhập thị trường được nâng cao: Lợi thế của các thực thể liên kết với ngân hàng trở nên nổi bật

Kể từ năm 2025, Đạo luật GENIUS đã xác định rõ các yêu cầu đủ điều kiện để trở thành PPSI, chủ yếu bao gồm: (1) công ty con của các tổ chức tiền gửi được bảo hiểm, dựa vào năng lực kiểm soát rủi ro và hệ thống tuân thủ của các tổ chức tài chính truyền thống; (2) PPSI liên bang được OCC phê duyệt; (3) PPSI đủ điều kiện tại các tiểu bang. [[19]] Trong đó, Đạo luật GENIUS cho phép các tổ chức hoặc thực thể phi ngân hàng hợp tác với công ty con ngân hàng để phát hành stablecoin. So với các tổ chức ngân hàng truyền thống, rào cản gia nhập đối với các thực thể phi ngân hàng cao hơn. Hơn nữa, Quy định đề xuất càng nhấn mạnh đến việc bảo vệ an toàn cho thị trường tài chính Mỹ. So sánh với hiện tại, các ngân hàng như JPMorgan, Telcoin đã xây dựng hệ thống tuân thủ nội bộ có hệ thống nhằm đáp ứng thị trường stablecoin và đã hình thành cơ chế phát hành vận hành tương đối chín muồi. [[20]] Do cân nhắc tổng thể về chi phí tuân thủ và tính ổn định của lợi nhuận, trong tương lai, các thực thể phi ngân hàng có thể sẽ ngày càng phụ thuộc nhiều hơn vào các ngân hàng lớn để phát hành stablecoin.

(4) Sự hợp tác trên thị trường tiền ổn định quốc tế trở nên chặt chẽ hơn

Với việc hoàn thiện các quy định chống rửa tiền và tuân thủ trong Dự thảo Quy định, xu hướng tăng cường giám sát sẽ thúc đẩy ổn định tiến độ lưu thông của các đồng tiền ổn định trên thị trường quốc tế. Hiện nay, Quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) của Liên minh Châu Âu và Luật Tiền ổn định do Hồng Kông (Trung Quốc) ban hành đều đã quy định chi tiết các điều kiện đủ điều kiện và cơ chế chống rửa tiền cho PPSI. Những điều này tạo ra những điều kiện cần thiết để xây dựng một tiêu chuẩn thị trường tiền ổn định quốc tế thống nhất trong tương lai. Trong tương lai, thị trường tiền ổn định quốc tế sẽ chủ yếu tập trung vào việc cân bằng giữa việc phòng ngừa rủi ro tài chính toàn cầu (như rửa tiền, chảy vốn ra nước ngoài, tài trợ khủng bố) và nâng cao hiệu quả thanh toán, đồng thời tăng cường hợp tác thực thi pháp luật và đấu tranh chống tội phạm tài chính xuyên quốc gia. Với sự ngày càng được chuẩn hóa và minh bạch hóa của thị trường tiền ổn định, cùng với sự phổ biến rộng rãi hơn của tiền ổn định tại nhiều quốc gia và khu vực, tiền ổn định sẽ dần trở thành loại tiền cơ bản chính trong giao dịch giữa các quốc gia phát triển, nhờ đó không cần thực hiện chuyển đổi tỷ giá trước khi mua bán các tài sản kỹ thuật số khác (như Bitcoin) hoặc thanh toán xuyên biên giới. Đồng thời, xu hướng này cũng sẽ thúc đẩy các tổ chức tài chính ở các nước đang phát triển chuyển đổi cấu trúc đầu tư và kiểm soát rủi ro nội bộ để thích ứng với tốc độ phát triển của thị trường tiền ổn định.

Đối với các doanh nghiệp Trung Quốc tham gia vào lĩnh vực công nghệ tài chính xuyên biên giới hoặc có nhu cầu thanh toán bằng đô la Mỹ, trong bối cảnh sự khác biệt về quy định giữa Trung Quốc và Mỹ hiện nay, chúng tôi đề xuất các chiến lược tuân thủ cẩn trọng sau:

(1) Tuân thủ nghiêm ngặt ranh giới pháp lý trong nước, tuyệt đối không tham gia vào các khâu phát hành vi phạm

Thông báo về việc tăng cường phòng ngừa và xử lý rủi ro liên quan đến tiền ảo và các hoạt động tương tự rõ ràng cấm các thực thể trong nước phát hành tiền ảo ở nước ngoài mà không có sự đồng ý hợp pháp và đúng quy định của các cơ quan liên quan, bao gồm cả tiền ổn định. Trong khi quy trình phê duyệt và đăng ký phát hành tiền ảo ở nước ngoài chưa được làm rõ, các doanh nghiệp trong nước vẫn cần cố gắng tránh tham gia trực tiếp hoặc gián tiếp vào các kế hoạch phát hành, đầu tư và giao dịch tiền ổn định của Hoa Kỳ, không được tránh né giám sát thông qua việc thành lập thực thể tại Mỹ, tham gia cổ phần vào các nhà phát hành có giấy phép hoặc thông qua thanh toán trên chuỗi.

Đồng thời, các doanh nghiệp có thể hệ thống hóa các yêu cầu về thẩm quyền dài hạn, kiểm tra trừng phạt và chống rửa tiền trong Đạo luật GENIUS của Mỹ và Quy định đề xuất, đánh giá xem các hoạt động xuyên biên giới hiện tại (thanh toán, chuỗi cung ứng, dịch vụ kỹ thuật) có đang bị cuốn gián tiếp vào việc quản lý stablecoin và trừng phạt OFAC hay không, tiến hành kiểm tra toàn diện đối với các kênh vốn xuyên biên giới, đối tác hợp tác và hệ thống công nghệ, tuyệt đối không thực hiện giao dịch vốn hay kinh doanh với các PPSI không có giấy phép hoặc các nền tảng tài sản ảo.

(2) Xây dựng năng lực tuân thủ, so sánh với các tiêu chuẩn quốc tế

Các quy định được đề xuất về chống rửa tiền, xác minh khách hàng, giám sát liên tục, tuân thủ trừng phạt, chuyên viên kiểm soát nội bộ... mang tính định hướng, doanh nghiệp có thể sử dụng quy định này làm tài liệu nghiên cứu tuân thủ tài chính xuyên biên giới để hoàn thiện hệ thống tuân thủ nội bộ trong các lĩnh vực tài chính xuyên biên giới truyền thống, thanh toán thương mại, quản lý ngoại hối, xây dựng khung kiểm soát dựa trên rủi ro, bao gồm KYC/CDD, giám sát giao dịch, đào tạo nhân viên và trách nhiệm tuân thủ, phù hợp với xu hướng tuân thủ tài chính toàn cầu. Đồng thời, duy trì giao tiếp tích cực với các cơ quan quản lý trong nước để nắm bắt xu hướng và động thái thực thi pháp luật, nâng cao mức độ tuân thủ trong nước.

(3) Chuyển sang hướng tuân thủ, tập trung vào các hoạt động tài chính xuyên biên giới hợp pháp

Các doanh nghiệp Trung Quốc có nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, hiện tại vẫn được khuyến nghị ưu tiên sử dụng các kênh hợp pháp chính thức như các tổ chức tài chính có giấy phép, SWIFT và thanh toán nhân dân tệ số xuyên biên giới, đồng thời giới hạn đối tác hợp tác chỉ ở các tổ chức tài chính truyền thống lớn có giấy phép và các công ty niêm yết tuân thủ quy định, đảm bảo tuân thủ đầy đủ các quy định giám sát tài chính xuyên biên giới và quản lý ngoại hối.

(4) Tham gia vào quản trị toàn cầu, thúc đẩy kết nối tiêu chuẩn tuân thủ

Trong bối cảnh tái cấu trúc quy định toàn cầu, ngành công nghiệp có thể dựa vào các hiệp hội ngành nghề và tổ chức nghiên cứu, tích cực tham gia vào các nghiên cứu về quy tắc giám sát tiền tệ toàn cầu, tiêu chuẩn chống rửa tiền và phối hợp giám sát xuyên biên giới, nhằm cung cấp tham khảo cho việc hoàn thiện giám sát tài chính số của Trung Quốc. Đồng thời, hợp lực thúc đẩy việc kết nối tiêu chuẩn của Nhân dân tệ số với hệ thống thanh toán tuân thủ quốc tế, tận dụng các kênh tiền tệ kỹ thuật số chính thức để nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới và tránh các ứng dụng không tuân thủ.

[1] Xem thêm: How the GENIUS Act Is Reshaping Stablecoin Regulation and Emerging Financial Disputes, https://www.jamsadr.com/insight/2025/how-the-genius-act-is-reshaping-stablecoin-regulation.

[2]Đạo luật GENIUS, Mục 4(a)(1)(A).

[3]Đề xuất quy tắc thực hiện nghĩa vụ chống rửa tiền và các biện pháp trừng phạt của Đạo luật GENIUS

Yêu cầu chương trình tuân thủ, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf

[4] Xem thêm: Đề xuất quy tắc thực hiện các nghĩa vụ chống rửa tiền và yêu cầu chương trình tuân thủ lệnh trừng phạt của Đạo luật GENIUS, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf

[5] Xem thêm: Đạo luật GENIUS, Mục 4(a)(5)(A).

[6]Đề xuất quy tắc thực hiện nghĩa vụ chống rửa tiền và các biện pháp trừng phạt của Đạo luật GENIUS

Yêu cầu chương trình tuân thủ, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[7]Đề xuất quy định thực hiện các nghĩa vụ chống rửa tiền và yêu cầu chương trình tuân thủ lệnh trừng phạt của Đạo luật GENIUS, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[8]Đề xuất quy định thực hiện các nghĩa vụ chống rửa tiền và yêu cầu chương trình tuân thủ lệnh trừng phạt của Đạo luật GENIUS, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[9]Đề xuất quy định thực hiện các nghĩa vụ chống rửa tiền và yêu cầu chương trình tuân thủ lệnh trừng phạt của Đạo luật GENIUS, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[10]Đề xuất quy tắc thực hiện nghĩa vụ chống rửa tiền và các biện pháp trừng phạt của Đạo luật GENIUS

Yêu cầu chương trình tuân thủ, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[11]Đề xuất quy tắc để thực hiện các nghĩa vụ chống rửa tiền và yêu cầu chương trình tuân thủ lệnh trừng phạt của Đạo luật GENIUS, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[12]Đề xuất quy tắc thực hiện các nghĩa vụ chống rửa tiền và yêu cầu chương trình tuân thủ lệnh trừng phạt của Đạo luật GENIUS, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[13]Đề xuất quy định thực hiện các nghĩa vụ chống rửa tiền và yêu cầu chương trình tuân thủ lệnh trừng phạt của Đạo luật GENIUS, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[14]Đề xuất quy định thực hiện các nghĩa vụ chống rửa tiền và yêu cầu chương trình tuân thủ lệnh trừng phạt của Đạo luật GENIUS, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[15]Đề xuất quy tắc thực hiện nghĩa vụ chống rửa tiền và các biện pháp trừng phạt của Đạo luật GENIUS

Yêu cầu chương trình tuân thủ, https://www.fincen.gov/system/files/2026-04/FactSheet-PPSI-program-NPRM.pdf.

[16] Xem Giovanna M. Cinelli: Diễn giải các quy định mới về đầu tư nước ngoài của Hoa Kỳ - Ít tác động ngắn hạn, nhưng vẫn còn nhiều thay đổi cần được theo dõi.

[17] Giám đốc FinCEN nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chia sẻ thông tin giữa các tổ chức tài chính, https://www.fincen.gov/news/news-releases.

[18] Tham khảo: Báo cáo về Tẩy tiền và Tiền điện tử của Chainalysis, https://go.chainalysis.com/cryptocurrency-money-laundering-report.html.

[19]Đạo luật GENIUS, Mục 2(23).

[20] Xem Will Canny: Ngân hàng Wall Street JPMorgan Chase cho biết thị trường stablecoin có thể tăng lên 600 tỷ USD vào năm 2028, https://www.coindesk.com/zh/markets/2025/12/19.