Figure Technologies ra mắt nền tảng OPEN cho việc phát hành cổ phiếu trên chuỗi khối

Trong một bước tiến mang tính cột mốc cho công nghệ tài chính, Figure Technology Solutions niêm yết trên Nasdaq đã ra mắt Mạng Cổ phiếu Công khai Trên chuỗi (OPEN), thay đổi cơ bản cách nhà đầu tư tương tác với thị trường chứng khoán. Nền tảng dựa trên blockchain này cho phép phát hành và cho vay trực tiếp cổ phiếu thực tế mà không cần các bên trung gian truyền thống, có thể định hình lại cơ sở hạ tầng thị trường cổ phiếu trong nhiều năm tới. Thông báo được đưa ra từ San Francisco vào ngày 15 tháng 3 năm 2025, đại diện cho một trong những tích hợp quan trọng nhất của công nghệ blockchain vào tài chính truyền thống cho đến nay.

Nền tảng OPEN của Figure Technologies đại diện cho một sự thay đổi cơ bản so với các giải pháp cổ phiếu mã hóa hiện có. Khác với các tài sản tổng hợp chỉ đơn thuần theo dõi giá cổ phần, OPEN trực tiếp phát hành cổ phiếu với quyền sở hữu có thể xác minh trên blockchain riêng của mình. Sự khác biệt này tạo ra quyền sở hữu pháp lý thực sự cho các nhà đầu tư thay vì chỉ có phơi bày thông qua phái sinh. Do đó, cổ đông có thể thực hiện quyền biểu quyết và nhận cổ tức trực tiếp thông qua hạ tầng blockchain.

Nền tảng này loại bỏ nhiều trung gian truyền thống bao gồm các công ty môi giới, các tổ chức lưu ký và các công ty thanh toán. Cách tiếp cận được đơn giản hóa này có thể giảm thời gian thanh toán từ chu kỳ tiêu chuẩn T+2 xuống các giao dịch gần như tức thì. Ngoài ra, hệ thống cho phép vay và thế chấp cổ phiếu trực tiếp giữa người với người mà không cần sự hỗ trợ của bên thứ ba. Các chuyên gia công nghệ tài chính nhận xét rằng điều này có thể giảm đáng kể chi phí đồng thời tăng khả năng tiếp cận thị trường.

OPEN hoạt động trên Blockchain Nguồn gốc độc quyền của Figure, được thiết kế riêng cho các ứng dụng tài chính với giao thức bảo mật cấp doanh nghiệp. Mạng lưới sử dụng cơ chế đồng thuận proof-of-stake được tối ưu hóa cho tuân thủ quy định và tính cuối cùng của giao dịch. Mỗi lần phát hành cổ phiếu đều trải qua các quy trình xác minh nghiêm ngặt để đảm bảo sự trình bày chính xác về cấu trúc sở hữu doanh nghiệp cơ bản.

Nền tảng tích hợp nhiều lớp bảo mật bao gồm ví chữ ký đa phương, giải pháp lưu ký cấp độ tổ chức, và hệ thống giám sát theo thời gian thực. Hơn nữa, tất cả các giao dịch duy trì hồ sơ kiểm toán hoàn chỉnh trên sổ cái không thể thay đổi. Độ minh bạch này có thể giảm rủi ro gian lận, đồng thời cung cấp cho các cơ quan quản lý tầm nhìn chưa từng có vào các hoạt động thị trường. Các chuyên gia ngành nhấn mạnh rằng kiến trúc này giải quyết những lo ngại trước đây về tính phù hợp của blockchain đối với các thị trường chứng khoán được quản lý.

Phân tích so sánh: OPEN vs. Cổ phiếu mã hóa truyền thống

Ngành công nghệ tài chính đã chứng kiến nhiều cách tiếp cận khác nhau để chuyển đổi số các tài sản truyền thống. Để hiểu được sự đổi mới của OPEN, hãy xem xét phân tích so sánh sau đây:

So sánh này làm nổi bật giá trị độc đáo của OPEN trong bối cảnh thị trường tài sản số đang phát triển. Về cơ bản, nền tảng này tạo ra một cơ sở hạ tầng thị trường song song thay vì chỉ đơn giản số hóa các quy trình hiện có.

Việc giới thiệu OPEN mang theo những ý nghĩa sâu sắc đối với các thị trường cổ phiếu trên toàn cầu. Thứ nhất, nó có thể dân chủ hóa việc tiếp cận cho vay chứng khoán, vốn truyền thống bị các nhà đầu tư tổ chức thống trị. Các nhà đầu tư lẻ giờ đây có thể cho vay cổ phiếu trực tiếp đến các bên vay, kiếm thêm thu nhập từ các khoản đầu tư của họ. Thứ hai, nền tảng này có thể tăng hiệu quả thị trường bằng cách giảm bớt ma sát trong các quy trình phân bổ vốn.

Các tổ chức tài chính đối mặt với cả thách thức và cơ hội từ sự phát triển này. Các trung gian truyền thống phải điều chỉnh mô hình kinh doanh của họ, trong khi các công ty bản địa blockchain mở ra những con đường mới cho sự đổi mới. Ngoài ra, các cơ quan quản lý trên toàn thế giới phải xây dựng các khung pháp lý cho cơ sở hạ tầng tài chính lai này. Những dấu hiệu ban đầu cho thấy sự quan tâm của các cơ quan quản lý đối với thiết kế tập trung vào tuân thủ của OPEN, đặc biệt là các cơ chế kiểm toán minh bạch và xác minh quyền sở hữu của nó.

Các nhà phân tích thị trường dự báo một số kết quả tiềm năng từ việc áp dụng của OPEN:

• Giảm chi phí giao dịch thông qua việc loại bỏ phí trung gian
• Tăng thanh khoản trên thị trường vốn thông qua việc cho vay cổ phiếu dễ dàng hơn
• Tăng cường minh bạch thị trường thông qua các bản ghi giao dịch không thể thay đổi
• Sản phẩm tài chính mới sử dụng các tính năng cổ phiếu lập trình được
• Tích hợp thị trường toàn cầu thông qua cơ sở hạ tầng blockchain không biên giới

Figure Technologies đã hợp tác chặt chẽ với các cơ quan quản lý trong giai đoạn phát triển của OPEN. Nền tảng tích hợp các tính năng tuân thủ trực tiếp vào giao thức blockchain của nó, bao gồm báo cáo quy định tự động và hệ thống xác minh nhà đầu tư. Cách tiếp cận này giải quyết các mối quan tâm về yêu cầu chống rửa tiền (AML) và xác định khách hàng (KYC) trong các ứng dụng tài chính phi tập trung.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã theo dõi các nền tảng chứng khoán dựa trên blockchain trong nhiều năm. Thiết kế của OPEN dường như phản hồi phù hợp với hướng dẫn quản lý trước đây về bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn của thị trường. Tuy nhiên, sự chấp nhận đầy đủ về mặt quản lý sẽ yêu cầu phải chứng minh hiệu suất dưới điều kiện thị trường thực tế. Việc phối hợp quản lý quốc tế đặt ra những thách thức bổ sung do các luật chứng khoán khác nhau giữa các khu vực.

Những Quan Điểm Của Chuyên Gia Về Sự Biến Đổi Thị Trường

Các chuyên gia công nghệ tài chính nhấn mạnh tiềm năng của OPEN trong việc kết nối tài chính truyền thống và phi tập trung. Tiến sĩ Elena Rodriguez, Giám đốc Nghiên cứu Blockchain tại Đại học Stanford, nhận định: “Đây là sự tích hợp tinh vi nhất của công nghệ blockchain vào thị trường chứng khoán được quản lý đến nay. Mô hình sở hữu trực tiếp giải quyết những hạn chế cơ bản của các phương pháp token hóa trước đây.”

Các chuyên gia trong ngành nhấn mạnh những ảnh hưởng thực tiễn. Michael Chen, Giám đốc Đầu tư tại Horizon Capital, nhận định: “Khả năng thế chấp cổ phiếu trực tiếp trên chuỗi có thể thay đổi cho vay ký quỹ và tài trợ danh mục đầu tư. Điều này tạo ra những cơ hội mới cho cả nhà đầu tư và người vay, đồng thời có thể giảm rủi ro hệ thống thông qua việc theo dõi đòn bẩy minh bạch.”

Những nhận định chuyên gia này làm nổi bật tầm quan trọng của OPEN vượt ra ngoài sự mới lạ về công nghệ. Nền tảng này giải quyết những bất cập thực sự trên thị trường trong khi vẫn đảm bảo tuân thủ quy định - một sự cân bằng mà các ứng dụng tài chính blockchain trước đây đã gặp khó khăn.

Figure Technologies dự kiến sẽ triển khai từng giai đoạn của OPEN trong suốt năm 2025. Giai đoạn triển khai ban đầu tập trung vào một số cổ phiếu blue-chip được chọn, sau đó mở rộng dần sang các chỉ số thị trường rộng hơn. Công ty đã hợp tác với một số tổ chức tài chính để thử nghiệm và xác nhận trước khi cung cấp chính thức cho công chúng. Cách tiếp cận thận trọng này thể hiện bài học rút ra từ các lần ra mắt fintech trước đây khi di chuyển quá nhanh mà không có cơ sở hạ tầng đầy đủ.

Việc áp dụng có khả năng sẽ theo một mô hình đã được quan sát thấy với các đổi mới tài chính khác: việc áp dụng ban đầu bởi các tổ chức, sau đó là khả năng tiếp cận dần dần của các nhà đầu tư lẻ. Thành công của nền tảng phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm sự chấp thuận của cơ quan quản lý, sự chấp nhận của các bên tham gia thị trường và độ tin cậy về công nghệ. Các ví dụ tương đồng trong lịch sử về việc áp dụng giao dịch điện tử vào những năm 1990 cho thấy tiềm năng sự phản đối từ các bên trung gian đã thiết lập, đi kèm với sự hoan nghênh nhiệt tình từ các bên tham gia thị trường sáng tạo.

Nền tảng OPEN của Figure Technologies đại diện cho một bước phát triển mang tính cách mạng trong lĩnh vực phát hành và cho vay cổ phiếu trên chuỗi khối. Bằng cách cho phép sở hữu trực tiếp và giao dịch trực tiếp giữa người với người mà không cần các bên trung gian truyền thống, hệ thống có thể làm tăng hiệu quả thị trường trong khi giảm chi phí. Thiết kế tập trung vào tuân thủ của nền tảng giải quyết các mối quan tâm về quy định đã cản trở các ứng dụng tài chính blockchain trước đây. Khi các thị trường tài chính tiếp tục chuyển dịch hướng tới cơ sở hạ tầng kỹ thuật số, OPEN cung cấp một mô hình hấp dẫn để tích hợp công nghệ blockchain với chứng khoán được quản lý. Những tháng tới đây sẽ cho thấy liệu cách tiếp cận sáng tạo này có đủ khả năng được chấp nhận rộng rãi để thay đổi cơ bản thị trường cổ phiếu một cách vĩnh viễn hay không.

Câu 1: OPEN khác gì so với các sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp cổ phiếu được mã hóa?
OPEN cung cấp quyền sở hữu pháp lý trực tiếp đối với cổ phần trên blockchain của mình, khác với các token tổng hợp chỉ đơn thuần theo dõi giá. Điều này mang lại các quyền cổ đông thực sự bao gồm quyền biểu quyết và cổ tức thay vì chỉ có phơi bày phái sinh.

Câu 2: Những biện pháp an ninh nào bảo vệ các nhà đầu tư trên nền tảng OPEN?
Nền tảng sử dụng các giải pháp bảo mật cấp doanh nghiệp bao gồm ví chữ ký đa phương, giải pháp lưu ký tổ chức, và giám sát theo thời gian thực. Tất cả các giao dịch đều duy trì hồ sơ kiểm toán không thể thay đổi trên chuỗi khối Provenance.

Câu 3: Nhà đầu tư lẻ có thể tham gia cho vay cổ phiếu thông qua OPEN không?
Có, nền tảng này có tiềm năng dân chủ hóa việc cho vay chứng khoán bằng cách cho phép các giao dịch trực tiếp giữa người với người mà không yêu cầu quy mô tối thiểu thường được áp đặt bởi các bộ phận cho vay truyền thống.

Câu 4: OPEN đảm bảo tuân thủ quy định ở các khu vực pháp lý khác nhau như thế nào?
Nền tảng tích hợp các tính năng tuân thủ trực tiếp vào giao thức blockchain của nó, bao gồm báo cáo quy định tự động và hệ thống xác minh nhà đầu tư được thiết kế để đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế.

Câu 5: Điều gì xảy ra nếu Figure Technologies gặp khó khăn về tài chính?
Kiến trúc phi tập trung của nền tảng có nghĩa là mạng blockchain hoạt động độc lập với tình hình tài chính của công ty. Các bản ghi sở hữu vẫn an toàn trên sổ cái phân tán bất kể các sự kiện của công ty.