- Fidelity đề xuất Bitcoin có thể bước vào một chu kỳ siêu với đỉnh cao hơn và những đợt giảm nhỏ hơn, khác biệt so với các chu kỳ chia đôi trước đây.
- Lưu lượng tiền vào quỹ ETF tổ chức và chính sách tiền điện tử thân thiện hơn của Mỹ là những lực lượng chính thay đổi các mô hình giá lịch sử của Bitcoin.
- Việc áp dụng của chính phủ và doanh nghiệp, bao gồm cả dự trữ và bảng cân đối kế toán, tạo ra nhu cầu bền vững nhưng đồng thời đưa ra những rủi ro mới.
Vòng xoay giá bốn năm kéo dài của Bitcoin đang đối mặt với sự giám sát lại sau khi Fidelity Investments được phác thảo dấu hiệu cho thấy có sự thay đổi thị trường tiềm năng. Các nhà phân tích cho biết nhu cầu của tổ chức, sự thay đổi chính sách và sự trưởng thành của thị trường có thể thay đổi các mô hình lịch sử.
Fidelity Vạch Rõ Khung Nền Của Chu Kỳ Siêu Mức
Theo Fidelity Digital Assets, Bitcoin về mặt lịch sử đạt đỉnh khoảng 17 đến 18 tháng sau mỗi sự kiện giảm半. Sự kiện giảm半 năm 2016 đã đi trước một đỉnh điểm vào tháng 12 năm 2017 gần 20.000 USD. Tương tự, sự kiện giảm半 năm 2020 đã dẫn đến mức cao vào tháng 11 năm 2021.
Tuy nhiên, Sự trung thành các nhà nghiên cứu hiện nay chỉ ra một cấu trúc chu kỳ siêu có thể xảy ra. Họ mô tả nó là những đỉnh giá cao hơn và những đợt điều chỉnh nông hơn. Đặc biệt, họ so sánh cấu trúc này với thị trường hàng hóa trong những năm 2000.
Fidelity đã nêu ra ba yếu tố thúc đẩy sự thay đổi này. Thứ nhất, các tổ chức tiếp tục phân bổ thông qua các sản phẩm giao dịch trên sàn. Thứ hai, chính sách của Mỹ đã trở nên tích cực hơn đối với thị trường tiền điện tử. Thứ ba, Bitcoin đã cho thấy dấu hiệu tách biệt khỏi cổ phiếu và kim loại quý.
Các Chính phủ Bắt đầu Thụ nhận Bitcoin một cách Chính thức
Bên cạnh hoạt động của các tổ chức, sự tham gia của chính phủ đã được mở rộng trong năm 2025. Vào tháng 3, Tổng thống Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành chính thành lập quỹ Bitcoin chiến lược của Mỹ. Sắc lệnh này phân loại Bitcoin và các tài sản số khác do chính phủ nắm giữ là tài sản dự trữ.
Ở những nơi khác, đà của chính sách tiếp tục. Vào tháng Chín, Kyrgyzstan Đã ban hành luật lập quỹ dự trữ tiền điện tử quốc gia. Trong khi đó, Quốc hội Brazil đã thông qua một dự luật cho phép lên đến 5% dự trữ ngoại hối là Bitcoin, mặc dù việc phê chuẩn vẫn đang chờ đợi.
Theo Chris Kuiper, Phó Chủ tịch Nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, động lực cạnh tranh có thể thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn. Ông nói rằng các chính phủ có thể cảm thấy áp lực nếu các quốc gia khác tích hợp Bitcoin vào khung dự trữ.
Bảng cân đối kế toán doanh nghiệp Tăng nhu cầu
Sự tham gia của doanh nghiệp cũng mở rộng trong năm 2025. Chiến lược, trước đây là MicroStrategy, tiếp tục mua Bitcoin bắt đầu từ năm 2020. Đến tháng 11, hơn 100 công ty niêm yết đã báo cáo đang nắm giữ tài sản số.
Khoảng 50 công ty trong số đó đã công bố lượng nắm giữ vượt quá một triệu Bitcoin tính tổng lại. Kuiper lưu ý rằng một số công ty tiếp cận nguồn vốn để có được sự tiếp xúc. Ông bổ sung rằng các giới hạn về quy định đôi khi khiến các nhà đầu tư hướng tới các công cụ đại diện cổ phần.
Tuy nhiên, Fidelity lưu ý rằng rủi ro vẫn còn tồn tại. Việc bán cổ phiếu của các công ty trong giai đoạn suy giảm có thể gây áp lực lên giá cả. Tuy vậy, các nhà nghiên cứu của Fidelity cho biết các thay đổi trong cấu trúc thị trường có thể ảnh hưởng đến cách chu kỳ tương lai phát triển cho đến năm 2026.