Tài sản số đang di chuyển thầm lặng nhưng không thể đảo ngược từ thí nghiệm nhỏ lẻ sang tầng tài chính cấu trúc, và năm 2026 có thể là năm thị trường rộng lớn cuối cùng nhận ra điều này.
Đó là quan điểm từ Fidelity Digital Assets, người mà gần đây Nhìn về năm 2026 báo cáo nghiên cứu xem xét tài sản số đang trải qua sự thay đổi cơ bản giống như từng được chứng kiến trong thương mại toàn cầu, một điểm được Giám đốc Nghiên cứu của Fidelity, Chris Kuiper nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn gần đây với CoinDesk
"Vật phẩm số đang đến gần thời điểm thùng container của chúng," Kuiper nói với CoinDesk, một phép ẩn dụ mà ông mượn từ cuốn sách The Box của Mark Levinson, nói về cách một chiếc thùng kim loại tiêu chuẩn đơn giản đã cách mạng hóa thương mại toàn cầu bằng cách cải tạo cảng, logistics và chuỗi cung ứng. Điều mà sau này nhìn lại có vẻ bình thường nhưng đã mất hàng thập kỷ để hình thành. Điều tương tự hiện đang xảy ra trong lĩnh vực tài chính, ông nói.
2025 trông phẳng trên các biểu đồ giá, nhưng nghiên cứu của Fidelity cho rằng ngành đã âm thầm điều chỉnh lại cơ sở hạ tầng, các khung pháp lý và quy trình của các tổ chức, tạo nền tảng cho một năm bứt phá vào năm 2026. Nhiều phần trong sự phát triển này đang diễn ra phía sau hậu trường, thông qua các sản phẩm được quản lý, giải pháp lưu ký và chiến lược của các tổ chức.
Kuiper đồng tình với điều này, chỉ ra rằng vào năm 2025 sẽ có hàng loạt thông báo từ các ngân hàng và công ty môi giới lớn, cho thấy cam kết thực sự trong việc xây dựng năng lực tài sản số. "Mọi ngân hàng lớn đều đã tuyên bố vào năm ngoái rằng họ dự định xây dựng một hình thức năng lực nào đó trong lĩnh vực tài sản số," ông nói.
“Điều này mất rất nhiều thời gian, bạn không thể thấy kết quả ngay lập tức,” Kuiper nói, nhưng điều rõ ràng với anh ấy: “Điều này sẽ không biến mất.”
Một sự thay đổi tinh tế nhưng quan trọng năm ngoái là một mốc ngoặt văn hóa. 2025 là năm đầu tiên trong lịch sử mà các nhà tham gia thị trường ngừng tuyên bố bitcoin "đã chết". Kuiper xem điều này là biểu tượng cho sự chấp nhận rộng rãi hơn, một sự chuyển dịch từ sự đầu cơ bên lề sang một tương lai được coi là hiển nhiên cho công nghệ này.
Tài sản số đang từng bước tiến gần hơn đến việc tích hợp với thị trường vốn thông qua các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETPs), phái sinh, token hóa và các khung pháp lý đang phát triển giúp chúng trở nên tiếp cận được với một lượng nhà đầu tư rộng lớn hơn.
Token hóa là quá trình chuyển đổi các tài sản thế giới thực thành các mã thông báo dựa trên blockchain.
Theo quan điểm của Kuiper, các tổ chức sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển này. Fidelity dự đoán các công ty sẽ mở rộng tiếp xúc tổng hợp, các cách tham gia vào lợi nhuận từ tài sản số thông qua các công cụ phái sinh và sản phẩm có cấu trúc, mà không làm giảm sức hấp dẫn truyền thống của bitcoin với tư cách là một tài sản dự trữ.
Các công ty chiến lược có khả năng tiếp tục xây dựng các khoản dự trữ bitcoin, trong khi các quỹ dự trữ doanh nghiệp thận trọng hơn bắt đầu những bước chân đầu tiên thực sự vào lĩnh vực này, công ty quản lý tài sản dự đoán. Và đằng sau những quyết định này là các nhà phân bổ vốn di chuyển chậm nhưng mạnh mẽ: quỹ hưu trí, quỹ tài trợ và các quỹ từ thiện, một số phân khúc truyền thống thận trọng chỉ gần đây mới mở cửa cho các khoản đầu tư tiền điện tử.
"Những quỹ tiền lớn, quỹ hưu trí, quỹ tài trợ, họ có hội đồng quản trị và các quy trình dài để được phê duyệt," ông nói. Nhưng những vết nứt bắt đầu xuất hiện. Quỹ tài trợ của Đại học Harvard gây chú ý vào năm ngoái nhờ đầu tư vào tài sản số có thể chỉ mới là khởi đầu.
Xu hướng tiềm tàng nhưng quy mô lớn hơn mà Kuiper nhận thấy đang hình thành là trong hệ sinh thái tư vấn. Trong khi nhiều cố vấn tài chính ở Mỹ về mặt kỹ thuật có thể cung cấp bitcoin và các tài sản số khác cho khách hàng, quy trình này trước đây đã rất phức tạp, đầy rẫy các trở ngại và rào cản về mức độ chấp nhận rủi ro. Điều này đang thay đổi.
“Các nhà quản lý tài sản và các công ty tư vấn tài chính độc lập (RIA) sẽ cung cấp tiền điện tử cho nhiều khách hàng hơn,” Kuiper nói. Với hàng chục nghìn tỷ USD đang được quản lý bởi các công ty RIA và các công ty môi giới truyền thống, ngay cả khi việc chấp nhận chậm rãi trong nhiều năm cũng đại diện cho một sự thay đổi cơ cấu mà ít người đang tính toán chính xác, ông bổ sung.
"Một trong những yếu tố thúc đẩy tăng trưởng bị đánh giá thấp nhất trong lĩnh vực này là việc các cố vấn tài chính tiếp tục áp dụng các sản phẩm tiền điện tử cho các nhà đầu tư bình thường (dù thông qua ETPs hay sở hữu trực tiếp). Xu hướng kéo dài nhiều năm này có tiềm năng tương đương hàng chục nghìn tỷ USD và ảnh hưởng đến bức tranh đầu tư trong nhiều năm tới," ông nói.
Việc chuyển dịch này quan trọng, bởi các cố vấn liên tục phân bổ vào bitcoin và các tài sản khác sẽ tạo ra một sự cạnh tranh ổn định trên thị trường, một mức độ cầu tối thiểu khác biệt cơ bản với các chu kỳ cảm xúc thất thường của những năm trước. Nó không phải là tức thì, nhưng lại bền bỉ.
Nghiên cứu của Fidelity cũng đề cập đến các vấn đề công nghệ mới nổi có thể định hình năm 2026: tiềm năng ảnh hưởng của máy tính lượng tử đối với an ninh mật mã, và sự phát triển của các giải pháp "sẵn sàng lượng tử" trong lĩnh vực lưu ký và hạ tầng. Trong khi các lớp blockchain mới và token đã bắt đầu định vị mình là chống lại lượng tử, các bên lưu ký đang chuẩn bị vượt trước các yêu cầu an ninh đang thay đổi.
Về mặt quy định, Kuiper đã nêu bật việc lập pháp cấu trúc thị trường Hoa Kỳ đang diễn ra có thể đóng vai trò then chốt đối với việc tích hợp tổ chức. "Nếu điều này được thông qua, theo ý kiến của tôi, nó sẽ mở đường cho các nhà tham gia và trung gian của ngành tài chính truyền thống nhận được đèn xanh để tiếp tục xây dựng", ông nói, đây là yếu tố có thể thúc đẩy việc xây dựng những cây cầu giữa thị trường tiền điện tử và thị trường truyền thống.
Thị trường nên kỳ vọng điều gì vào năm 2026? Câu trả lời của Kuiper không phải là những hiệu ứng bùng nổ mà là việc xây dựng nền tảng.
"2026 có thể thực tế sẽ đi theo quỹ đạo tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 2025, với các tài sản số tiếp tục tích hợp vào hệ thống tài chính truyền thống. Độ rõ ràng về quy định tiếp tục có thể làm tăng tốc độ, mở đường cho sự tham gia liên tục của các tổ chức, và theo thời gian, vốn từ quỹ hưu trí, quỹ đầu tư và các tổ chức phi lợi nhuận có thể dần dần thâm nhập vào lĩnh vực tài sản số khi các rào cản quy định thay đổi," ông nói.
Điều đó phù hợp với quan điểm nghiên cứu của Fidelity rằng mặc dù năm 2025 kết thúc với giá không thay đổi, những xu hướng thuận lợi về mặt cấu trúc, từ việc phân bổ quỹ hưu trí đến sự rõ ràng về quy định và cơ sở hạ tầng thị trường sâu rộng hơn, cho thấy tài sản số có thể sẵn sàng thiết lập mức cao kỷ lục mới vào năm tới.
Nếu thời điểm container vận chuyển của bitcoin đến, nó sẽ không phải là do một sự bùng nổ giá cả đột ngột, mà là do một toàn bộ hệ sinh thái tài chính, đã được xây dựng trong một thời gian dài, cuối cùng cũng lắp ghép hoàn chỉnh.
Đọc thêm: Tài sản số sẽ chuyển từ sự suy đoán sang cơ sở hạ tầng vào năm 2026, B. Riley nóis