Fidelity Investments đã ra mắt Quỹ Fidelity Reserves Digital vào ngày 18 tháng Sáu, một quỹ thị trường tiền tệ được xây dựng dành cho các nhà phát hành stablecoin cần nơi an toàn, tuân thủ và nhàm chán để lưu trữ dự trữ của họ.
Quỹ nhắm đến giá trị tài sản ròng là 1,00 USD mỗi cổ phiếu và có tỷ lệ chi phí ròng là 0,18%, giúp nó có vị thế cạnh tranh so với các sản phẩm tương tự từ các đối thủ như BlackRock, State Street, Goldman Sachs và JPMorgan.
Thực chất trong quỹ có những gì
Quỹ kỹ thuật số Fidelity Reserves đầu tư vào các trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn, giấy nợ và trái phiếu có kỳ hạn 93 ngày trở xuống, cùng với tiền mặt, các thỏa thuận mua lại có bảo đảm bằng trái phiếu kho bạc qua đêm và các quỹ thị trường tiền tệ chính phủ đủ điều kiện.
Hồ sơ đầu tư này được thiết kế chủ đích để đáp ứng các yêu cầu của Đạo luật GENIUS, khung quy định về stablecoin yêu cầu các khoản dự trữ stablecoin phải được giữ dưới dạng tài sản chất lượng cao và thanh khoản cao.
Quỹ này đại diện cho sản phẩm lớn thứ năm được ra mắt đặc biệt dành cho quản lý dự trữ stablecoin, theo sau các sản phẩm từ BlackRock, State Street, Goldman Sachs và JPMorgan trong vài tuần gần đây.
Cơ hội 4 nghìn tỷ đô la mà Wall Street không thể bỏ qua
Các chuyên gia phân tích dự đoán thị trường dự trữ stablecoin có thể mở rộng lên khoảng 4 nghìn tỷ USD. Để so sánh, con số này sẽ khiến dự trữ stablecoin tương đương với toàn bộ thị trường chứng từ thương mại của Mỹ.
Fidelity quản lý hơn 900 tỷ USD tài sản thị trường tiền tệ hiện có. Robin Foley, trưởng bộ phận thu nhập cố định của Fidelity, đã nhấn mạnh vào nền tảng chuyên sâu của công ty trong lĩnh vực thu nhập cố định và thị trường tiền tệ như lợi thế nền tảng để phục vụ ngành stablecoin.
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư và thị trường rộng lớn hơn
Nếu dự trữ stablecoin tiếp cận mốc 4 nghìn tỷ USD, điều đó đại diện cho 4 nghìn tỷ USD nhu cầu bổ sung đối với trái phiếu kho bạc Mỹ và các giao dịch mua lại qua đêm, có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi suất ở đoạn ngắn của đường cong.
Việc chuyên nghiệp hóa các quỹ dự trữ stablecoin nên giúp giảm thiểu rủi ro hệ thống. Những ngày đầu của stablecoin từng chứng kiến các danh mục dự trữ đầy giấy nợ thương mại và các tài sản khác khiến các nhà quản lý rủi ro lo lắng. Các quỹ như của Fidelity, được xây dựng dựa trên các yêu cầu nghiêm ngặt của Đạo luật GENIUS, thay thế sự mơ hồ đó bằng tính minh bạch và tuân thủ quy định.
Đối với các nhà phát hành stablecoin hiện có, sự cạnh tranh giữa các nhà cung cấp quỹ tạo ra mức giá tốt hơn và các sản phẩm tinh vi hơn. Tỷ lệ chi phí 0,18% trên quỹ của Fidelity đã cạnh tranh, và con số này có thể giảm thêm khi nhiều nhà cung cấp khác gia nhập thị trường.
Rủi ro cần theo dõi là sự tập trung. Nếu một số ít quỹ thị trường tiền tệ cuối cùng nắm giữ dự trữ cho phần lớn các stablecoin đang lưu hành, bất kỳ sự gián đoạn nào đối với các quỹ đó đều có thể lan truyền qua toàn bộ hệ sinh thái stablecoin.