Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với một bối cảnh ngày càng phức tạp gồm các thách thức pháp lý, các cải cách quy định và sự giám sát chính trị, trong khi thực hiện việc xem xét lại toàn diện cách thức thực hiện các bài kiểm tra áp lực hàng năm đối với các ngân hàng lớn của Mỹ.
Giải thích về việc nâng cấp kiểm tra áp lực
Các bài kiểm tra áp lực ngân hàng mô phỏng các kịch bản thảm họa giả định — suy thoái nghiêm trọng, sụp đổ thị trường bất động sản hoặc sụp đổ thị trường — để kiểm tra xem các ngân hàng lớn có đủ vốn để tồn tại mà không cần sự cứu trợ từ ngân sách thuế hay không. Những bài kiểm tra này đã trở thành nền tảng của giám sát tài chính kể từ cuộc khủng hoảng năm 2008.
Các nhóm vận động của các ngân hàng lớn đã kiện Fed vào tháng 12 năm 2024 về quy trình kiểm tra áp lực, cho rằng quy trình này thiếu tính minh bạch và đưa ra yêu cầu về vốn dự phòng biến động, không thể dự đoán được.
Fed đã phản ứng vào ngày 23 tháng 12 năm 2024, công bố kế hoạch tìm kiếm ý kiến công chúng về những thay đổi đáng kể đối với khung kiểm tra. Powell đã thảo luận về các đề xuất về tính minh bạch của mô hình kiểm tra áp lực tại cuộc họp Hội đồng vào ngày 24 tháng 10 năm 2025.
Hiện đã có hai mốc thời gian quan trọng trên lịch. Ý kiến về kịch bản nghiêm trọng năm 2026 phải được gửi trước ngày 1 tháng 12 năm 2025. Phản hồi rộng hơn về tính minh bạch của các mô hình có hạn chót vào ngày 22 tháng 1 năm 2026.
Trong số những thay đổi được đề xuất quan trọng nhất: công bố các mô hình được sử dụng trong các bài kiểm tra áp lực để lấy ý kiến công chúng, và tính trung bình kết quả trong hai năm thay vì dựa vào một hình ảnh duy nhất hàng năm. Các quy định về bộ đệm vốn đã được dời lại vào năm 2027.
Tại sao Fed đang cảm nhận áp lực
Các thách thức pháp lý xuất hiện cùng với sự thay đổi rộng hơn trong luật hành chính sau khi kết thúc nguyên tắc tôn trọng Chevron, học thuyết pháp lý lâu đời đã cho các cơ quan liên bang lợi thế khi giải thích các đạo luật mơ hồ. Không còn sự bảo vệ đó, các cơ quan như Fed trở nên dễ bị tổn thương hơn trước các vụ kiện cho rằng họ đã vượt quá thẩm quyền của mình.
Bằng cách mở các mô hình ra để công chúng giám sát và kéo dài thời gian lấy ý kiến, Fed đang xây dựng một hồ sơ hành chính vững chắc hơn. Nếu một ngân hàng thách thức yêu cầu vốn, Fed có thể chỉ đến một quy trình minh bạch, được tài liệu hóa kỹ lưỡng và lập luận rằng họ đã tuân thủ đúng thủ tục.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Tiếp cận trung bình hai năm đặc biệt quan trọng. Theo hệ thống hiện tại, một kết quả kiểm tra áp lực xấu duy nhất có thể buộc ngân hàng phải tăng đáng kể khoản dự phòng vốn trong một đêm, tạo ra sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư đang cố gắng mô hình hóa lợi nhuận và lợi tức vốn.
Lịch trình kéo dài, với các quy định về vốn đệm hiện đã được hoãn đến năm 2027, cho thấy quá trình chuyển đổi này sẽ không nhanh chóng hay suôn sẻ.
Việc cải tổ bài kiểm tra áp lực của Fed tập trung hoàn toàn vào các tổ chức ngân hàng truyền thống và khả năng chống chịu của chúng trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Các cải cách rộng hơn nhằm củng cố khả năng chống chịu của các bài kiểm tra áp lực trước các phản đối pháp lý tiềm tàng, đồng thời đảm bảo rằng các ngân hàng lớn duy trì đủ nguồn vốn dự phòng để vượt qua những đợt suy thoái kinh tế nghiêm trọng.