Thống đốc Fed Michael Barr có một thông điệp dành cho bất kỳ ai ăn mừng các quy định ngân hàng được nới lỏng: hãy tận hưởng trong khi nó còn tồn tại. Trong bài phát biểu tại Đại học Mỹ vào ngày 6 tháng 6, Barr đã đưa ra một lập luận thẳng thắn rằng các động thái tháo gỡ quy định gần đây, bao gồm yêu cầu vốn thấp hơn, giám sát yếu hơn và các quy định thanh khoản được nới lỏng, đang tạo ra những rủi ro có thể cuối cùng gây ra khủng hoảng cho nền kinh tế rộng lớn hơn.
Bài phát biểu có tựa đề “Gỡ bỏ quy định trong thời kỳ bùng nổ tài chính: Điều gì có thể sai?”, không hề để lại sự tưởng tượng về điểm nhấn. Barr mô tả làn sóng gỡ bỏ quy định hiện tại có thể là sự giảm thiểu quy định ngân hàng lớn nhất kể từ sau khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Lập luận cốt lõi: những rủi ro ẩn giấu ngay trước mắt
Các lỗ hổng dẫn đến từ việc bãi bỏ quy định có thể không rõ ràng hôm nay… có thể đe dọa gây tổn hại nghiêm trọng đến nền kinh tế.
Barr đã đưa ra những sự so sánh rõ ràng giữa xu hướng hiện tại và các mô hình tháo gỡ quy định đi trước cả Đại Khủng hoảng và Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007-2009. Trong cả hai trường hợp, việc nới lỏng quy định xảy ra trong các giai đoạn mở rộng kinh tế, khi hệ thống ngân hàng dường như khỏe mạnh và lập luận về việc giảm nhẹ quy định dường như thuyết phục nhất.
Những mối quan tâm cụ thể mà Barr nêu ra tập trung vào ba trụ cột của quy định ngân hàng sau khủng hoảng tài chính: yêu cầu vốn, các khoản dự phòng mà các ngân hàng giữ để hấp thụ tổn thất; giám sát của cơ quan quản lý, sự giám sát hàng ngày mà các nhà quản lý áp dụng đối với hoạt động và quản lý rủi ro của ngân hàng; và quy định về thanh khoản, các quy tắc đảm bảo ngân hàng có thể đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn mà không cần bán tài sản với giá rẻ.
Đây không phải là vị thế mới của Barr. Ông đã đưa ra những cảnh báo tương tự trong bài phát biểu vào ngày 16 tháng 7 năm 2025, cảnh báo về việc dỡ bỏ quy định trong các giai đoạn tăng trưởng kinh tế. Ông cũng đã phản đối việc nới lỏng các quy định về vốn ngân hàng vào năm 2025, thể hiện rõ quan điểm trái ngược với xu hướng mà chính tổ chức của ông đang đi theo.
Tại sao việc bãi bỏ quy định trong thời kỳ bùng nổ lại đặc biệt nguy hiểm
Đạo luật Gramm-Leach-Bliley năm 1999, vốn bãi bỏ các biện pháp tách biệt ngân hàng thời kỳ Đại suy thoái, đã được thông qua trong giai đoạn mở rộng kinh tế dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ lúc đó. Ít hơn một thập kỷ sau, hệ thống tài chính gần như sụp đổ. Mô hình mà ông cảnh báo đã có tiền lệ rõ ràng.
Điều này có nghĩa gì đối với thị trường và nhà đầu tư tiền điện tử
Bài phát biểu của Barr không đề cập đến tài sản tiền điện tử hoặc token kỹ thuật số. Không một lần nào.
Cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực năm 2023 đã cho thấy một dấu hiệu trước. Khi Silicon Valley Bank và Signature Bank sụp đổ, phản ứng ngay lập tức của thị trường bao gồm sự dịch chuyển sang bitcoin và các tài sản phi tập trung khác.
Đối với các nhà đầu tư tài chính truyền thống, bình luận của Barr đưa ra một rủi ro cụ thể cần theo dõi: cổ phiếu và trái phiếu ngân hàng liên quan đến các tổ chức có thể đang hoạt động với các lớp đệm vốn mỏng hơn. Ít tiết lộ thông tin, ít giám sát và ít vốn hơn đều có nghĩa là khả năng quan sát mức độ rủi ro thực tế bị giảm sút.