Tác giả:Darren Terminator
Gần đây, báo điện tử Jiemian đã phỏng vấn giáo sư Triệu Đỉnh Tân nhân dịp xuất bản bản thứ ba của cuốn sách "Giảng nghĩa về phong trào xã hội và chính trị" của ông (bản thứ hai của cuốn sách này thực sự là một tác phẩm xuất sắc). Trong buổi phỏng vấn, giáo sư Triệu cho biết các biện pháp cắt giảm ngân sách gần đây của Đại học Chicago là do "nghe nói ban lãnh đạo trường đã nghe theo lời khuyên đầu tư của một số nhà đoạt giải Nobel, thua lỗ hơn 6 tỷ USD khi đầu cơ tiền điện tử. Có thể nói rằng việc thu hẹp các ngành nhân văn của Đại học Chicago không liên quan gì đến chính sách của Tổng thống Trump."
Vậy là Đại học Chicago thực sự đã thua lỗ hơn 6 tỷ USD khi đầu tư tiền điện tử chứ?
Không chỉ có vậy, trong bản cập nhật FAQ tháng 12 năm 2025 của Đại học Chicago [1], cũng đã đề cập đến vấn đề đầu tư tiền điện tử. Theo lời khẳng định trên trang web chính thức: "Ngược lại với những gì được đưa tin trong một bản tin nhất định, Đại học Chicago không gặp phải bất kỳ khoản lỗ nào từ đầu tư tiền mã hóa. Quy mô đầu tư tiền mã hóa của trường tương đối nhỏ, nhưng trong vòng 5 năm qua đã tăng gấp hơn hai lần. Mục tiêu đầu tư của trường là cung cấp một nguồn thu nhập ổn định, hỗ trợ dài hạn cho các chương trình của trường và đảm bảo tương lai của trường."
Vậy thì Chánh văn phòng Đại học Chicago chắc chắn nói thật sao?
Khó nói. Tuy nhiên, theo trực giác, tổng quỹ tài trợ của Đại học Chicago trong 5 năm gần đây dao động khoảng 100 tỷ USD (năm tài chính 2021 là khoảng 11,6 tỷ USD; năm tài chính 2025 là khoảng 10,9 tỷ USD [2]), trừ khi Đại học Chicago thực sự điên rồ đến mức dùng ít nhất 60% quỹ tài trợ của mình để đầu cơ tiền điện tử (điều này rõ ràng vi phạm nhiều quy định), hoặc sử dụng một khoản lớn ngân sách vận hành để đầu cơ và thua lỗ toàn bộ, thì...Chắc sẽ không lỗ tới sáu mươi tỷ như vậy đâu..
Vậy thì thực sự đã lỗ bao nhiêu?Vẫn còn hay thực tế đúng như lời giải đáp chính thức nói rằng đã kiếm được rất nhiều?
Báo chí của Đại học Stanford [3], Financial Times [4] và Investopedia [5] đã đưa tin về sự việc này vào năm ngoái. Theo báo của Đại học Stanford, bốn nguồn tin của họ cho biết: "Đại học Chicago đã thua lỗ hàng chục triệu USD vào khoảng năm 2021 do đầu tư vào tiền điện tử."
Báo cáo tài chính của Đại học Chicago [6]Nói như thế nào nhỉ?
Rất tiếc, báo cáo tài chính không trực tiếp cho chúng ta biết chính xác số tiền tổn thất từ việc đầu cơ tiền điện tử là bao nhiêu. Tuy nhiên, trong báo cáo tài chính năm tài chính 2022, Đại học Chicago đã công bố giá trị đầu tư (giá trị thị trường hợp lý) vào tiền mã hóa của họ:Tính đến2021Năm6khoảng sáu mươi bốn triệu đô la vào cuối tháng, và đến2022Năm6Khoảng 45 triệu USD vào cuối tháng (chênh lệch khoảng 19 triệu USD)Và trong các báo cáo tài chính sau đó, có lẽ là do lời quá nhiều, hoặc cũng có thể là do lỗ quá nhiều, Đại học Chicago đã thay đổi phương pháp thống kê, không còn công bố đầu tư vào tiền điện tử của mình nữa. Tuy nhiên, theo lời giải đáp năm 2025, Đại học Chicago vẫn đang đầu tư vào tiền điện tử một cách tương đối cẩn trọng.
Đáng chú ý, báo cáo tài chính năm 2022 cho thấy,Tính đến cuối tháng Sáu năm đó,Tổng khoản lỗ đầu tư từ quỹ tài sản của Đại học Chicago lên đến khoảng mười lăm tỷ đô la.Báo cáo tài chính năm 2023 cho thấy khoản đầu tư của Đại học Chicago chỉ bị lỗ nhẹ. Trong hai năm tiếp theo, Đại học Chicago đã nhanh chóng phục hồi và trở lại mức lời.
Tuy nhiên, chúng ta không biết rõ những khoản lỗ và lợi nhuận này đến từ hoạt động giao dịch tiền điện tử là bao nhiêu. Báo chí của Đại học Stanford đã đưa ra một manh mối không quá chắc chắn: "[Mục tiêu cấu hình tài sản của] Đại học Chicago cho thấy tỷ lệ cấu hình tài sản mong muốn của trường đối với nợ tư nhân và các khoản đầu tư mang lại 'lợi nhuận tuyệt đối' (bao gồm cả tài sản thay thế như tiền mã hóa) đã giảm từ 25,5% vào năm 2020 xuống còn 20% vào năm 2022, điều này cho thấy có một đợt rút lui (hoặc sụt giảm) rõ rệt khỏi các tài sản thay thế có rủi ro cao."
Tuy nhiên, một quan sát rất thú vị từ báo chí của Đại học Stanford cũng cho thấy: "Tỷ suất lợi nhuận hàng năm trung bình của quỹ đầu tư của Đại học Chicago trong giai đoạn 2013-2023 chỉ đạt 7,48%, trong khi tỷ suất lợi nhuận hàng năm trung bình của thị trường chứng khoán trong cùng giai đoạn là 12,8%, và tỷ lệ trung bình của các trường Đại học thuộc nhóm Ivy League là 10,8%."Nếu Quỹ tài trợ của Đại học Chicago trước đây chỉ đơn thuần theo đuổi hiệu suất thị trường, thì hiện nay quỹ sẽ có thêm 64,5 tỷ đô la Mỹ. VàSố tiền (trong mơ) này đã dư thừa để thanh toán toàn bộ nợ của trường học.Dĩ nhiên, các trường đại học không thể đơn giản sao chép chỉ số thị trường, bởi vì chúng phải có khả năng phòng thủ trong các giai đoạn kinh tế suy thoái để duy trì sự ổn định tài chính. Tuy nhiên, ngay cả khi chỉ đạt mức trung bình của nhóm các trường đại học Ivy League gần giống mình, quỹ tài trợ của Đại học Chicago hiện nay vẫn sẽ dư ra 3,69 tỷ USD. Số tiền này đủ để bù đắp cho thâm hụt ngân sách hiện tại của trường trong 15 năm tới.
Tuy nhiên, ngoài việc đầu cơ tiền điện tử và thua lỗ đầu tư,Còn lý do nào khác có thể giải thích việc Đại học Chicago cắt giảm ngân sách?
Một cách nói phổ biến, ngoài việc Trump là một tên côn đồ, còn thường nhấn mạnh đến việc Đại học Chicago tự gây ra những sai lầm chiến lược của họ:Vay nợ tăng đòn bẩy, đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng, mở rộng tích cực[7][8] Đến cuối tháng Sáu năm 2025, tổng nợ của Đại học Chicago khoảng 9,2 tỷ USD[9], tương đương khoảng 90% quỹ tài trợ. Mặc dù chi phí vay vốn cho những khoản nợ này tương đối thấp, khác biệt so với các nơi khác bên kia đại dương, nhưng số tiền lãi mà Đại học Chicago phải trả trong năm tài chính hiện tại vẫn lên tới hơn 200 triệu USD.
Dĩ nhiên khoản nợ lớn như vậy không phải tự nhiên mà có. Từ đầu thế kỷ mới, Đại học Chicago đã chi rất nhiều tiền cho các phòng thí nghiệm mới, thư viện, ký túc xá, công nghệ... nhằm nâng cao danh tiếng, tuyển sinh và cạnh tranh với các trường đại học lâu đời khác. Việc mở rộng này phần lớn đều dựa vào việc vay nợ số lượng lớn. Tuy nhiên, các công trình mới này lại kéo theo chi phí vận hành liên tục, nhưng trường học chưa có kế hoạch rõ ràng để duy trì lâu dài.
Báo chí của Đại học Chicago [10] dẫn lời giáo sư của trường là Clifford Ando cho biết, bất kỳ phụ huynh nào muốn gửi con em mình vào Đại học Chicago đều cần suy nghĩ xem, số tiền học phí mà họ vất vả đóng hàng năm, liệu là đang trả cho giáo dục của con mình hay thực chất là đang trả nợ cho chính trường học. Việc mở rộng quy mô một cách điên cuồng và những vấn đề nợ nần đi kèm rõ ràng là trách nhiệm của ban quản lý trường học, những người đã hành động thiếu suy xét và quá khích vì muốn làm to.Thật trớ trêu hơn là, 2006–2022 Lương cơ bản của hiệu trưởng đã tăng trong năm.285%Hiện nay, trường học đang gặp phải một số vấn đề kinh tế, nhưng ban lãnh đạo lại chuyển giao khó khăn này cho sinh viên và giáo viên thường xuyên: Dù là năm phải bán tài sản, sa thải nhân sự hoặc ngừng tuyển sinh, thì mức lương của các cấp quản lý cao vẫn tiếp tục tăng.
Vậy bước tiếp theo của Đại học Chicago sẽ như thế nào?
Dĩ nhiên, ngoài việc tiếp tục cắt giảm chi phí, đương nhiên phải mở rộng nguồn thu. Rõ ràng, một thủ đoạn thường dùng của các trường đại học Mỹ để tăng thu nhập là thu hút thêm nhiều sinh viên đại học hơn. Đại học Chicago cũng định làm như vậy, nhưng lý do đưa ra chắc chắn sẽ rất hợp lý và trang trọng.
[1]https://provost.uchicago.edu/actions-budget
[2] Ngân sách, quỹ tài trợ và nợ nần của Đại học Chicago được đề cập trong bài viết này đều được tính tổng của toàn bộ trường đại học, Trung tâm Y tế (Medical Center) và Phòng thí nghiệm Sinh học Đại dương (Marine Biological Laboratory). Trong các bản tin thường thấy (đặc biệt là các bản tuyên truyền của chính Đại học Chicago), thường chỉ tính tổng quỹ tài trợ, còn nợ nần thì chỉ tính riêng phần của trường đại học.
[3]https://stanfordreview.org/uchicago-lost-money-on-crypto-then-froze-research-when-federal-funding-was-cut/
[4]https://www.ft.com/content/4501240f-58b7-4433-9a3f-77eff18d0898?utm_source=chatgpt.com
[5]https://www.msn.com/en-us/money/careersandeducation/university-s-investment-losses-spark-outrage-resulting-in-drastic-program-cuts/ar-AA1Nxhgx
[6]https://intranet.uchicago.edu/vi/tools-and-resources/financial-resources/accounting-and-financial-reporting/financial-statements
[7]https://www.wsj.com/us-news/education/colleges-face-a-financial-reckoning-the-university-of-chicago-is-exhibit-a-8918b2b0
[8]https://www.ft.com/barrier/corporate/d5c7c0f4-abf1-4469-8dca-87ff01cbebf6
[9] Tổng nợ của trường đại học khoảng sáu tỷ đô la. Có thể đây là nguồn gốc của sáu tỷ đô la mà thầy Triệu nói đến.
[10]https://chicagomaroon.com/40486/news/uchicago-professor-sounds-alarm-over-troubling-university-finances/