Giám đốc cấp cao của ExxonMobil, Neil Chapman, cho biết tại Hội nghị Quyết định Chiến lược Bernstein rằng dầu thô Brent cũ có thể tăng lên mức từ 150 đến 160 USD mỗi thùng. Thời gian ông đưa ra không phải là tháng hay quý, mà là hai đến ba tuần.
The catalyst, according to Chapman, is something deceptively simple: the world is running out of stored oil. Global commercial inventories of crude and refined products have fallen to levels he described as “unheard of,” and the cushion between current stockpiles and the minimum needed to keep refineries and supply chains functioning is getting dangerously thin.
Vấn đề tồn kho ẩn ngay trước mắt
Chapman chỉ ra rằng dầu thô đã giao dịch trong phạm vi 90 đến 110 USD mỗi thùng trong khoảng sáu tuần. Phạm vi này đang được duy trì nhờ các khoản giảm tồn kho liên tục, có nghĩa là thế giới đang tiêu thụ dầu dự trữ nhanh hơn mức thay thế nó.
Dự trữ hiện tại nằm xa dưới mức trung bình năm năm. Các quốc gia phương Tây đã dựa vào việc giải phóng dự trữ dầu mỏ chiến lược để tạm thời che giấu mức độ căng thẳng ngày càng gia tăng. Những đợt giải phóng này đã che phủ khoảng cách cung cấp trong một thời gian, nhưng đồng thời cũng khiến chính cơ chế dự phòng khẩn cấp bị cạn kiệt.
Cảnh báo của Chapman có ngưỡng kích hoạt cụ thể. Nếu tồn kho giảm xuống dưới mức tối thiểu cần thiết để duy trì hoạt động của hệ thống tinh chế và phân phối toàn cầu, mục tiêu giá từ 150 đến 160 đô la sẽ không còn là dự báo mà trở thành điều tất yếu.
Địa chính trị đổ dầu vào ngọn lửa
Sự căng thẳng xung quanh Eo biển Hormuz, hành lang nước hẹp mà qua đó khoảng một phần năm sản lượng dầu toàn cầu được vận chuyển hàng ngày, đã gia tăng đáng kể. Bất kỳ sự gián đoạn nào đối với lưu lượng giao thông qua điểm nghẽn này sẽ ngay lập tức loại bỏ hàng triệu thùng dầu mỗi ngày khỏi nguồn cung toàn cầu, vào thời điểm hiện tại không có bất kỳ khoảng đệm nào để hấp thụ cú sốc này.
ExxonMobil gần đây đã chuyển trụ sở chính từ New Jersey sang Texas, một động thái trùng với những căng thẳng ngày càng gia tăng ở Trung Đông.
Chapman không phải là người duy nhất đưa ra cảnh báo. Các giám đốc điều hành Chevron cũng đã đưa ra những cảnh báo tương tự, dự báo rằng giá dầu có thể đạt mức 140 đến 160 USD mỗi thùng trong ngắn hạn dựa trên cùng những hạn chế về nguồn cung.
Chapman mô tả mức tồn kho hiện tại là “chưa từng có”, cảnh báo rằng dầu thô Brent có thể đạt 150 đến 160 USD mỗi thùng trong vòng hai đến ba tuần nếu lượng dự trữ vượt quá mức tối thiểu vận hành.
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư và thị trường tiền điện tử
Đối với Fed, sự gia tăng giá năng lượng sẽ đẩy lạm phát tổng thể tăng mạnh, có thể buộc Fed phải hoãn hoặc thậm chí đảo ngược chính sách nới lỏng tiền tệ.
Các cổ phiếu năng lượng sẽ là những người hưởng lợi rõ ràng. ExxonMobil và Chevron sẽ ghi nhận lợi nhuận bùng nổ khi giá dầu thô vượt mức 150 USD. Các nhà giao dịch cũng nên xem xét các tác động cấp hai đến kinh tế khai thác bitcoin. Giá năng lượng cao hơn làm tăng trực tiếp chi phí khai thác theo cơ chế proof-of-work, thu hẹp biên lợi nhuận cho các thợ đào đang hoạt động với lợi nhuận mỏng manh.
Cửa sổ mà Chapman mô tả là rất hẹp. Hai đến ba tuần không phải là khoảng thời gian đủ dài để thị trường điều chỉnh vị thế. Sự khác biệt giữa giá dầu $110 và $160 có thể phụ thuộc vào một con số giảm giá trong một tuần duy nhất vượt qua ngưỡng sai.