Quỹ phòng hộ của cựu nhà nghiên cứu OpenAI đặt cược 5,5 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI và các thợ khai thác BTC

Leopold Aschenbrenner, cựu nhà nghiên cứu của OpenAI, người đã rời nhóm superalignment của phòng thí nghiệm để thành lập quỹ phòng hộ có trụ sở tại San Francisco – Situational Awareness LP – đã định hướng danh mục đầu tư của mình vào nền tảng tính toán AI. Báo cáo 13F mới nhất cho quý 4 năm 2025 tiết lộ sự gia tăng đáng kể: quỹ báo cáo khoảng 5,52 tỷ USD exposure vào cổ phiếu Mỹ trên 29 vị thế, tăng từ vài trăm triệu USD vào đầu năm 2025. Thay vì theo đuổi phần mềm AI dành cho người tiêu dùng, chiến lược này đặt cược vào hạ tầng thúc đẩy làn sóng AI – các nhà máy điện, trung tâm dữ liệu và phần cứng hỗ trợ tính toán cao cấp. Sự tập trung này rõ ràng: một nhóm nhỏ các tên tuổi hạ tầng AI và năng lượng mà quỹ tin rằng sẽ nắm bắt được sự gia tăng nhu cầu về các tác vụ AI.

• Báo cáo 13F quý 4 năm 2025 cho thấy Situational Awareness với khoảng 5,52 tỷ USD tài sản cổ phiếu Mỹ trong 29 vị thế, cho thấy sự tập trung có chủ đích vào cơ sở hạ tầng AI và tính toán tiêu tốn năng lượng.
• Các khoản đầu tư chính bao gồm CoreWeave, Bloom Energy, Intel, Lumentum và Core Scientific, phản ánh chiến lược tập trung vào năng lực trung tâm dữ liệu và các hệ sinh thái phần cứng liên quan.
• Bản sửa đổi của Báo cáo Schedule 13D tiết lộ một mức stake 9,4% tại Core Scientific, tương đương 28.756.478 cổ phiếu với quyền bỏ phiếu và quyền định đoạt chung, cho thấy quan điểm đòn bẩy đối với sự mở rộng của công ty vào lĩnh vực hosting AI và môi trường HPC.
• Ngoài khai thác thuần túy, quỹ đã tăng mức độ tiếp xúc với các công ty khai thác Bitcoin và các công ty năng lượng như IREN, Cipher Mining, Riot Platforms, Bitdeer và Applied Digital, thể hiện kỳ vọng rộng hơn vào năng lực tính toán AI thông qua cơ sở hạ tầng năng lượng chuyên biệt.
• Chiến lược của Aschenbrenner cũng bao gồm vị thế ngắn trong Infosys, phản ánh quan điểm rằng việc áp dụng mô hình ngôn ngữ lớn và các công cụ mã hóa AI có thể gây áp lực lên các mô hình dịch vụ phần mềm outsourcing truyền thống.

Các mã chứng khoán được đề cập: $BTC

Bối cảnh thị trường: Sự chuyển dịch này nhấn mạnh sự hội tụ ngày càng tăng giữa hệ sinh thái khai thác tiền điện tử và hệ sinh thái tính toán AI, nơi các trang trại công suất lớn và các sắp xếp trung tâm dữ liệu dài hạn ngày càng được coi là những tài sản khan hiếm, có giá trị cao trong nền kinh tế tính toán mới.

Cảm xúc: Trung lập

Tác động giá: Trung lập. Các chuyển động phản ánh vị thế chiến lược trong một ngành đang trải qua những thay đổi về cấu trúc, thay vì các yếu tố thúc đẩy giá ngay lập tức.

Ý tưởng giao dịch (Không phải lời khuyên tài chính): Giữ. Sự giao thoa giữa cơ sở hạ tầng AI và tài sản khai thác cho thấy sự tiếp xúc với nhu cầu tính toán rộng hơn, nhưng sự tập trung vào một số ít tên gọi đòi hỏi quản lý rủi ro cẩn trọng.

Bối cảnh thị trường: Câu chuyện về tính toán AI đang phát triển từ việc tập trung vào nguồn cung chip và mô hình phần mềm sang việc sở hữu các tài sản vật lý và năng lượng hỗ trợ các triển khai trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Môi trường sau halving đã khuyến khích các thợ đào chuyển sang xử lý các tác vụ AI, biến các megawatt và công suất trung tâm dữ liệu thành các tài sản chiến lược thay vì chỉ đơn thuần là công suất hash.

Tín hiệu chiến lược danh mục đầu tư cho thấy sự thay đổi trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận tác động của AI đến các ngành khác nhau. Bằng cách đặt cược nặng vào các công ty cơ sở hạ tầng AI như CoreWeave và Bloom Energy, quỹ này phù hợp với giả định rằng giai đoạn tiếp theo của sự tăng trưởng AI sẽ được định nghĩa bởi độ tin cậy và khả năng mở rộng của nền tảng tính toán. CoreWeave, một công ty đám mây AI lớn, đã theo đuổi các hợp đồng lưu trữ HPC dài hạn, củng cố quan điểm rằng năng lực tính toán đạt tiêu chuẩn doanh nghiệp sẽ là nền tảng cho việc triển khai AI trong nhiều năm tới. Xu hướng này được phản ánh trong vị thế của quỹ xung quanh Core Scientific và các nhà khai thác khai thác chuyển đổi thành cơ sở hạ tầng, nhấn mạnh xu hướng rộng hơn nơi các tài sản khai thác được tái sử dụng thành các trang trại tính toán mật độ cao có khả năng hỗ trợ các tải trọng AI.

Hơn nữa, sự kết hợp giữa các công ty định hướng năng lượng với các nhà sản xuất chip và quang học truyền thống cho thấy sự hội tụ của hiệu quả năng lượng, độ tin cậy nguồn điện và phần cứng tiên tiến làm nền tảng cho khả năng mở rộng của AI. Việc nhấn mạnh vào Bloom Energy và các tên gọi tương tự về hạ tầng năng lượng thừa nhận rằng kinh tế của tính toán AI ngày càng phụ thuộc vào nguồn điện đáng tin cậy, chi phí thấp và các cơ sở bền vững. Trong bối cảnh này, hệ sinh thái bitcoin—thường được dùng như một đại diện cho nhu cầu năng lượng quy mô lớn và độc lập—dường như gắn liền với các chiến lược hạ tầng rộng lớn hơn, thay vì tồn tại riêng biệt trong một góc thị trường. Bitcoin (CRYPTO: BTC) vẫn là thước đo mức độ đòn bẩy mà các thợ đào có thể sử dụng, đặc biệt khi các trung tâm dữ liệu lớn tìm cách tối ưu hóa cường độ năng lượng và thời gian hoạt động trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng về khả năng cấp điện.

Sự hiện diện của một lượng stake đáng kể từ Core Scientific thông qua Schedule 13D được sửa đổi cho thấy mức độ quỹ sử dụng quyền quản trị và sở hữu để ảnh hưởng đến sự mở rộng của công ty vào lĩnh vực lưu trữ AI và HPC. Động thái này phù hợp với xu hướng rộng hơn trong ngành, nơi các thợ khai thác đa dạng hóa hoạt động vượt ra ngoài việc tính toán hash để trở thành các nhà vận hành trung tâm dữ liệu đa năng, có thể tạo doanh thu từ công suất dư thừa qua các tải công việc AI, khiến các chỉ số tỷ lệ hash truyền thống trở nên ít quyết định hơn trong việc đánh giá giá trị tạo ra.

Cuối cùng, vị thế ngắn hạn đối với Infosys phản ánh sự gia tốc của các công cụ mã hóa AI và các mô hình ngôn ngữ lớn mà, theo quan điểm của quỹ phòng hộ, có thể làm suy yếu mô hình outsouring truyền thống mà các tập đoàn dịch vụ phần mềm đã dựa vào lâu nay. Nếu các công cụ AI ngày càng làm giảm nhu cầu đối với các nhiệm vụ outsouring thông thường, các cổ phiếu liên quan đến phân khúc này có thể đối mặt với những trở ngại mới, ngay cả khi các tài sản hạ tầng AI hưởng lợi từ nhu cầu tính toán ngày càng tăng. Tác động ròng là một lập trường tinh tế: các vị thế đặt cược vào nền kinh tế tính toán cốt lõi—được thúc đẩy bởi năng lượng, trung tâm dữ liệu và HPC—sẽ tạo ra giá trị bền vững, được điều chỉnh bởi các vị thế ngắn hạn chọn lọc trên những lĩnh vực được cho là dễ bị AI thay thế.

• Các chu kỳ nộp hồ sơ 13F tiếp theo (đầu năm 2026) sẽ tiết lộ liệu vị thế 5,5 tỷ USD có được duy trì hay mở rộng sang thêm các tên gọi cơ sở hạ tầng AI khác hay không.
• Bất kỳ tiết lộ mới hoặc sửa đổi nào về Báo cáo Schedule 13D/13G liên quan đến Core Scientific hoặc các khoản đầu tư khác, cho thấy sự thay đổi trong kiểm soát hoặc chiến lược.
• Cập nhật về các hợp đồng HPC dài hạn và việc mở rộng trung tâm dữ liệu liên quan đến CoreWeave và các nhà vận hành tương tự, điều này sẽ xác nhận luận điểm về việc lưu trữ AI như một động lực tăng trưởng.
• Các bước chuyển dịch tiếp theo từ khai thác sang cơ sở hạ tầng, bao gồm các khoản đầu tư thêm vào tài sản năng lượng từ lĩnh vực rộng hơn, và cách các bước đi này tương tác với các ràng buộc về quy định và khả năng lưới điện.
• Các phát triển về quy định hoặc chính sách ảnh hưởng đến các hoạt động triển khai máy tính AI quy mô lớn và khai thác tiền điện tử, có thể tác động đến dòng vốn vào các cổ phiếu cơ sở hạ tầng AI.

• Nhận thức tình huống Báo cáo 13F, Quý 4 năm 2025 — 13f.info
• Lịch trình sửa đổi 13D cho Core Scientific — tệp PDF nộp
• Hồ sơ về Leopold Aschenbrenner và quy mô quỹ — fortune.com
• Hut 8 nghiên cứu/phạm vi bao phủ về sự chuyển hướng sang trung tâm dữ liệu AI và doanh thu tính toán — cointelegraph.com
• Các đối tác trung tâm dữ liệu AI của CoreWeave — cointelegraph.com

Situational Awareness đã xây dựng một câu chuyện xoay quanh việc điều chỉnh lại rủi ro đầu tư vào AI, chuyển từ trọng tâm vào tiềm năng phần mềm đỉnh cao của AI sang nền tảng vật chất, vốn-intensive giúp AI trở nên khả thi ở quy mô lớn. Kết quả 13F làm nổi bật cách một quỹ duy nhất có thể định hướng toàn bộ một phân ngành nhỏ về một vài cái tên chiến lược, nâng cao tầm quan trọng của các hợp đồng dài hạn, độ tin cậy về năng lượng và khả năng trung tâm dữ liệu trong việc xác định những người chơi nào hưởng lợi nhiều nhất từ thời đại AI. Trong khi thị trường rộng lớn hơn tiếp tục đối mặt với biến động và các câu hỏi về quy định, sự nhấn mạnh của quỹ vào hạ tầng tính toán—kết hợp với sự điều chỉnh thận trọng danh mục đầu tư hướng về các thợ đào chuyển sang cung cấp dịch vụ lưu trữ AI—minh họa một cách tiếp cận có kỷ luật để định hướng trong bối cảnh đang phát triển của AI, tiền mã hóa và máy tính hiệu năng cao.

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng Quỹ phòng hộ cựu nhà nghiên cứu OpenAI đặt cược lớn vào các thợ khai thác BTC trong hồ sơ với SEC trên Crypto Breaking News – nguồn tin crypto đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.