Giao dịch kho bitcoin của châu Âu đang chuyển từ các tiêu đề tích lũy sang thiết kế tài trợ.
Capital B hiện đã có quyền cổ đông đối với một bộ công cụ vốn và tín dụng khổng lồ, trong khi BTC AB đang thử nghiệm nhu cầu của nhà đầu tư đối với cấu trúc cổ phiếu ưu đãi trước hạn chót đăng ký ngày 30 tháng Sáu.
Lời hứa chung là nhiều bitcoin hơn trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn. Rủi ro của cổ đông là việc pha loãng, khả năng tín dụng, cổ tức ưu đãi và các điều khoản hoàn trả sẽ trở thành câu chuyện trước khi bất kỳ lượng bitcoin thêm vào nào cải thiện quyền lợi trên mỗi cổ phiếu.
Đối với các công ty kho bạc bitcoin, cấu trúc tài chính hiện nay quan trọng không kém gì quy mô lượng bitcoin nắm giữ.
Kiểm tra đó trở nên sắc nét hơn trong tuần này sau khi Capital B cho biết các cổ đông đã thông qua tất cả các nghị quyết tại cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên và bất thường vào ngày 17 tháng Sáu, bao gồm quyền tăng vốn danh nghĩa lên tới 5 tỷ euro và các công cụ tín dụng danh nghĩa lên tới 100 tỷ euro liên quan đến chiến lược kho bitcoin của công ty.
Một ngày trước đó, BTC AB đã mở giai đoạn đăng ký phát hành quyền mua cổ phiếu ưu đãi loại A, có thể huy động khoảng 23,4 triệu SEK trước chi phí nếu được đăng ký đầy đủ.
Cả hai công ty đều liên kết hoạt động này với việc thực hiện kho bitcoin. Nhà đầu tư hiện phải đánh giá cấu trúc vốn nào họ sẽ chấp nhận khi các công ty này cố gắng huy động vốn, vay và pha loãng để đạt được lượng bitcoin cao hơn trên mỗi cổ phiếu pha loãng hoàn toàn.
Các công ty kho bạc bitcoin chuyển tài chính bên trong số lượng cổ phiếu
Sự chấp thuận của Capital B mang lại cho ban quản lý một danh mục tài trợ rộng lớn hơn trước khi bất kỳ đợt phát hành hoặc vay vốn cụ thể nào được định giá. Nó cũng giúp cổ đông có lý do rõ ràng hơn để tập trung vào các điều khoản thay vì dung lượng tổng thể.
Các cổ đông đã phê duyệt mức tối đa là 5 tỷ EUR cho các khoản tăng vốn danh nghĩa và 100 tỷ EUR cho các công cụ tín dụng danh nghĩa. báo cáo hội đồng quản trị xem những số tiền này là giới hạn ủy quyền, với việc tài trợ thực tế vẫn phụ thuộc vào các điều khoản và việc thực hiện sau này.
Sự khác biệt này ảnh hưởng đến trường hợp vốn cổ phần vì năng lực cung cấp tùy chọn cho công ty trước khi bất kỳ bitcoin nào xuất hiện trên bảng cân đối kế toán. Nó tạo ra không gian cho công ty phát hành chứng khoán hoặc tiếp nhận các công cụ tín dụng sau này.
Ảnh hưởng đến bitcoin trên mỗi cổ phiếu đầy đủ pha loãng phụ thuộc vào giá cả, thời điểm, chi phí, điều khoản nợ và số lượng yêu cầu mới trước hoặc cùng với các cổ đông hiện hữu.
Chỉ số này xuất hiện trong ngôn ngữ chiến lược của Capital B. Công ty cho biết chiến lược Bitcoin Treasury Company của họ tập trung vào việc tăng số lượng BTC trên mỗi cổ phiếu khi đã pha loãng hoàn toàn theo thời gian.
Một phản hồi riêng biệt dành cho các câu hỏi của cổ đông đã mô tả sự gia tăng như một mục tiêu thay vì một cam kết. Lưu ý này phù hợp với vấn đề cốt lõi: bitcoin trên mỗi cổ phiếu chỉ mang ý nghĩa khi nguồn vốn có chi phí thấp, được thực hiện đúng thời điểm và có kỷ luật.
Các cổ phần mới, quyền đòi nợ hoặc chiết khấu có thể hấp thụ lợi ích từ bất kỳ bitcoin nào được sở hữu.
Kết quả bỏ phiếu hỗ trợ việc coi các ủy quyền là các nghị quyết đã được phê duyệt, trong khi để lại các lựa chọn tài trợ cho sau này. Một mệnh lệnh của cổ đông có thể mở rộng không gian hành động cho ban quản lý trước khi phát hành thêm, hoặc vay vốn sẽ cho thấy chi phí của nó.
| Công ty | Hành động hiện tại | Trạng thái | Quy mô | Câu hỏi của nhà đầu tư |
|---|---|---|---|---|
| Capital B | Tăng vốn và các giấy phép công cụ tín dụng | Được các cổ đông phê duyệt vào ngày 17 tháng 6 | Tăng vốn danh nghĩa lên tới 5 tỷ EUR và các công cụ tín dụng danh nghĩa lên tới 100 tỷ EUR | Liệu tài trợ tương lai có thể thêm bitcoin nhanh hơn việc thêm pha loãng hoặc rủi ro tín dụng? |
| BTC AB | Đợt phát hành ưu đãi cổ phiếu ưu đãi loại A | Thời gian đăng ký mở từ ngày 16 tháng 6 đến hết ngày 30 tháng 6 | Tối đa 195.078 cổ phiếu ưu đãi với giá 120 SEK, tương đương khoảng 23,4 triệu SEK trước chi phí | Các nhà đầu tư có chấp nhận các yêu cầu cổ phiếu ưu đãi như một cách để tài trợ cho chiến lược kho bạc không? |
BTC AB ưu tiên cổ phiếu ưu đãi cho các nhà đầu tư
BTC AB có quy mô nhỏ hơn, nhưng việc huy động vốn của công ty mang tính cấp bách hơn. Công ty cho biết đợt phát hành quyền mua bao gồm tối đa 195.078 cổ phiếu ưu đãi loại A với giá 120 SEK mỗi cổ phiếu.
Các cổ đông hiện hữu của cổ phiếu Loại B nhận được một quyền đăng ký mua cho mỗi cổ phiếu Loại B nắm giữ vào ngày ghi danh ngày 12 tháng Sáu, và bốn quyền cho phép chủ sở hữu đăng ký mua một cổ phần ưu đãi.
Thời gian đăng ký diễn ra từ ngày 16 tháng 6 đến ngày 30 tháng 6, với giao dịch quyền đăng ký trên Thị trường cổ phiếu Spotlight đến ngày 25 tháng 6. BTC AB dự kiến sẽ công bố kết quả vào khoảng ngày 2 tháng 7, tiếp theo là dự kiến giao dịch đầu tiên các cổ phiếu ưu đãi vào khoảng ngày 20 tháng 7.
Lịch đó cung cấp tín hiệu ngắn hạn cho các nhà đầu tư về nhu cầu của cổ đông, trong khi gói ủy quyền rộng hơn của Capital B vẫn đang chờ các điều khoản tài chính cụ thể.
Hỗ trợ sớm có hai cấp độ. BTC AB đã công bố các cam kết đăng ký tổng cộng khoảng 6,4 triệu SEK, tương đương khoảng 27,2% đợt phát hành quyền mua.
Nó cũng tiết lộ ý định không ràng buộc để đăng ký mua từ tất cả các thành viên hội đồng quản trị và một số thành viên ban quản lý với tổng cộng khoảng 2,4 triệu SEK, tương đương khoảng 10,2%. Danh mục đầu tiên là sự hỗ trợ cam kết. Danh mục thứ hai cho thấy sự quan tâm của người nội bộ, và công ty mô tả đây là không ràng buộc.
BTC AB cho biết đợt phát hành nhằm củng cố cơ sở vốn và hỗ trợ việc thực hiện liên tục chiến lược kho bitcoin của công ty. Tài liệu thông tin đơn giản hóa information document của công ty nêu rõ các điều khoản cổ phiếu ưu đãi có thể ảnh hưởng đến kinh tế của chiến lược đó.
Cổ phiếu ưu đãi tài trợ cho quỹ kho bạc thông qua các quyền lợi khác với cổ phiếu phổ thông thông thường, đồng thời tạo ra các nghĩa vụ riêng. Cổ tức ưu đãi, cơ chế hoàn trả, khả năng thanh toán và giá phát hành cố định đều ảnh hưởng đến lượng giá trị còn lại cho các cổ đông hiện hữu nếu công ty sau này tăng lượng bitcoin nắm giữ.
Một bản cập nhật hoạt động vào ngày 27 tháng 5 operational update cung cấp cho thị trường một cơ sở tham chiếu. Trước khi cửa sổ đăng ký tháng Sáu mở ra, BTC AB báo cáo 171,33 bitcoin và 0,00021957 bitcoin mỗi B-share.
Kết quả ngày 2 tháng 7 sẽ cho thấy lượng vốn mà cấu trúc cổ phiếu ưu đãi thu hút và mức độ ảnh hưởng của cơ chế huy động vốn đến sự chú ý của nhà đầu tư.
BTC mỗi cổ phần quyết định trường hợp cổ đông
quỹ bitcoin doanh nghiệp rộng hơnxu hướng đã ngày càng bao gồm nợ, vốn ưu đãi, phát hành tại thị trường và các tiêu chuẩn bitcoin trên mỗi cổ phiếu.
Việc tài trợ theo phong cách chiến lược cũng gây áp lực lên cách các nhà đầu tư định giá các công cụ được xây dựng dựa trên danh mục bitcoin doanh nghiệp. Các nhà phát hành châu Âu đang điều chỉnh mô hình tài trợ này cho các thị trường, sàn giao dịch, cơ sở nhà đầu tư và cấu trúc chứng khoán khác nhau.
Đối với Capital B và BTC AB, chiến lược cung cấp bối cảnh trong khi các tiết lộ hiện tại của châu Âu mang lại tin tức. Một công ty có thể nói rằng họ muốn có nhiều bitcoin hơn trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn. Các cổ đông sau đó phải quyết định cách các điều khoản được sử dụng để tài trợ cho mục tiêu đó ảnh hưởng đến quyền lợi của họ.
Hai thông báo này thuộc về nhau, dù có kích thước khác nhau. Capital B có nhiệm vụ lớn hơn, nhưng vốn vẫn chưa được huy động.
BTC AB có quy trình đăng ký có ngày xác định, nhưng số tiền khiêm tốn và kết quả vẫn đang chờ. Một bên thể hiện sự dung nạp của cổ đông đối với một bộ công cụ huy động vốn lớn. Bên còn lại cho thấy liệu một công ty kho bạc bitcoin nhỏ hơn có thể bán cấu trúc cổ phiếu ưu đãi để tài trợ thực thi ngay bây giờ hay không.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi trung tâm là cách thiết kế tài trợ có thể làm cho mức độ tiếp xúc với bitcoin trở nên tốt hơn cho cổ đông sau khi đã tính đến mọi cổ phần mới, cổ tức ưu đãi, tính năng hoàn trả và quyền đòi nợ.
Tín hiệu tiếp theo là kết quả đăng ký của BTC AB vào khoảng ngày 2 tháng 7. Đối với Capital B, các nhà đầu tư nên theo dõi các điều khoản liên quan đến việc sử dụng thực tế giấy phép được phê duyệt.
Việc phát hành hoặc vay mượn trong tương lai làm tăng lượng bitcoin trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng sau chi phí có thể khiến các cấu trúc này trông có lợi. Việc tài trợ làm dồn lại sự pha loãng và rủi ro doanh nghiệp để hấp thụ lợi nhuận sẽ khiến thị trường xem chúng như sự tiếp xúc với bitcoin kèm theo gánh nặng doanh nghiệp bổ sung.
Bài viết Các công ty kho bitcoin tại châu Âu gặp khó khăn với các vấn đề chi phí cổ đông xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.