Mạng Layer 1 của ethereum đã xử lý nhiều giao dịch hơn bao giờ hết trong khi gần như không tính phí người dùng.
Số giao dịch hàng ngày trên Ethereum L1 đạt đỉnh 1,87 triệu vào ngày 31 tháng 12 năm 2025, vượt xa kỷ lục trước đó là 1,61 triệu được thiết lập trong đợt tăng trưởng mạnh vào tháng 5 năm 2021. Trong khi đó, phí giao dịch trung bình đã giảm mạnh xuống khoảng 0,21 USD trong các số liệu gần đây, với một số giai đoạn giảm xuống mức thấp nhất là 0,15 USD. Đây là mức giảm hơn 50% so với cùng kỳ năm trước và là mức thấp nhất mọi thời đại về chi phí mỗi giao dịch trên mạng lưới.
Cách Ethereum phá vỡ mối tương quan giữa phí và hoạt động
Điểm xoay chuyển quan trọng là bản nâng cấp Dencun, được kích hoạt vào tháng 3 năm 2024. Bản nâng cấp này giới thiệu một tính năng gọi là proto-danksharding thông qua EIP-4844, tạo ra một cách chi phí rẻ hơn nhiều để các Layer 2 rollup đăng dữ liệu trở lại chuỗi chính của ethereum. Trước Dencun, các L2 phải cạnh tranh với người dùng thông thường để giành lấy không gian khối hạn chế. Sau Dencun, chúng đã có một làn đường riêng, được giảm giá.
Kết quả là một hiệu ứng giảm tải lan truyền. Các mạng lớp 2 như Arbitrum, Optimism và Base có thể xử lý giao dịch với chi phí rẻ hơn nhiều, kéo một khối lượng lớn hoạt động ra khỏi L1. Chuỗi chính, được giải phóng khỏi tình trạng ùn tắc, có thể xử lý lượng giao dịch còn lại với chi phí chỉ bằng một phần nhỏ so với trước đây.
Khối lượng giao dịch theo quý cho thấy câu chuyện tổng thể. Quý 1 năm 2026 ghi nhận kỷ lục 200,4 triệu giao dịch trên Ethereum L1. Số địa chỉ hoạt động đạt mức cao nhất mọi thời đại cùng với khối lượng giao dịch kể từ tháng 10 năm 2025.
Vấn đề đốt tiền mà không ai muốn nói đến
Kể từ sự kiện Merge vào tháng 9 năm 2022, Ethereum đã đốt một phần phí giao dịch mỗi giao dịch, loại bỏ ETH ra khỏi lưu thông vĩnh viễn. Khi phí cao, tỷ lệ đốt vượt quá lượng ETH mới được phát hành, khiến tài sản trở nên giảm phát.
Toán học đó không hợp lý khi phí ở mức quá thấp. Số ETH bị đốt hàng ngày từ phí giao dịch đã đạt mức thấp kỷ lục vào khoảng 53 ETH vào một số ngày trong năm 2025, một con số nhỏ không đáng kể so với hàng ngàn ETH bị đốt mỗi ngày trong các giai đoạn cao điểm năm 2022 và 2023. Dù hoạt động đạt kỷ lục, mạng lưới đơn giản là không tạo ra đủ doanh thu phí để duy trì áp lực giảm phát mà các nhà đầu tư từng kỳ vọng.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Sự kết hợp giữa phí thấp và hoạt động cao là con dao hai lưỡi đối với ETH như một khoản đầu tư. Một mặt, rào cản gia nhập thấp rõ ràng đang thúc đẩy sự chấp nhận. Nhiều người dùng hơn, nhiều giao dịch hơn và nhiều địa chỉ hoạt động hơn đều cho thấy một mạng lưới khỏe mạnh và dễ tiếp cận hơn.
Ở phía bên kia, giá trị kinh tế của hoạt động đó ngày càng được thu về ở nơi khác ngoài Ethereum L1. Khi người dùng thực hiện giao dịch trên các Layer 2 rollup, phí họ trả chủ yếu thuộc về các mạng L2 đó. Ethereum L1 thu một khoản phí thanh toán nhỏ, nhưng con số này chỉ là một phần nhỏ so với trước đây khi tất cả hoạt động đều diễn ra trực tiếp trên mạng chính.