Những điểm chính:
- Giá ethereum đã gặp kháng cự gần mức $2.100 dù có đợt phục hồi ngắn.
- Dòng tiền ra khỏi ETF và nhu cầu phái sinh yếu đã gây áp lực lên tâm lý thị trường.
- Hoạt động mạng tăng lên khi số địa chỉ Ethereum hoạt động đạt mức cao kỷ lục.
Giá ethereum gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trên mức $2,100 trong tháng qua khi các nhà giao dịch giảm đòn bẩy tăng giá. Dữ liệu thị trường cho thấy một đợt tăng ngắn vào đầu tuần. Tuy nhiên, vị thế phái sinh cho thấy sự thận trọng của các nhà giao dịch.
Nhu cầu từ các tổ chức yếu và doanh thu phí mạng giảm đã tạo áp lực lên tâm lý trong toàn bộ hệ sinh thái ethereum.
Các bên tham gia thị trường theo dõi sát giá ETH vì các thị trường phái sinh và dòng tiền quỹ giao dịch trao đổi đã định hình niềm tin của nhà đầu tư. Tài sản này cũng đối mặt với những câu hỏi về nhu cầu đối với hoạt động lớp cơ sở khi các nỗ lực mở rộng chuyển hoạt động người dùng sang các mạng lớp-2.
Phản ứng giá ethereum cho thấy nhu cầu đòn bẩy yếu
Dữ liệu từ Laevitas data cho thấy tỷ lệ cấp vốn của các hợp đồng giao sau vĩnh viễn Ether đã tạm thời chuyển sang âm trong phiên giao dịch thứ Ba. Sự thay đổi này cho thấy nhu cầu tăng đối với các vị thế bán khống, phản ánh tâm lý giảm giá trên thị trường phái sinh. Dữ liệu tương tự cũng cho thấy tỷ lệ cấp vốn duy trì dưới mức trung tính từ 6% đến 12% trong suốt tháng qua.
Ether đã mất khoảng 54% giá trị trong sáu tháng, làm suy yếu niềm tin của nhà giao dịch. Các bên tham gia thị trường cũng phản ứng trước sự giảm tốc trong việc tạo phí trên lớp cơ sở của Ethereum’s. Hoạt động giảm cho thấy ít giao dịch hơn được xử lý trực tiếp trên mạng, hạn chế nhu cầu đối với Ether bản địa.
Các chỉ số của DeFiLlama cho thấy phí lớp cơ sở hàng tuần trung bình khoảng 2,3 triệu USD trong tháng qua. Trước đó trong năm, các khoản phí này đạt khoảng 8 triệu USD trong đợt tăng điểm đầu tháng Hai. Cùng lúc đó, các nền tảng phân tích blockchain báo cáo rằng mạng lưới đã xử lý khoảng 14 triệu giao dịch trong bảy ngày.
Sự phân kỳ giữa khối lượng giao dịch và doanh thu phí phản ánh một sự chuyển dịch rộng hơn hướng tới các rollup. Các nhà phát triển đã xây dựng các hệ thống lớp-2 này để xử lý giao dịch ngoài chuỗi cơ sở trước khi xác nhận chúng trên ethereum.
Cảm nhận giá ethereum hỗn hợp trên thị trường quyền chọn
Dữ liệu quyền chọn của Laevitas cho thấy một mô hình tâm lý khác nhau trên các phái sinh ethereum. Độ lệch delta của các quyền chọn 30 ngày dao động trong phạm vi trung tính từ âm sáu phần trăm đến dương sáu phần trăm trong phiên giao dịch mới nhất. Sự cân bằng đó cho thấy các nhà đầu tư chưa hoàn toàn từ bỏ kỳ vọng tăng giá.
Các thị trường quyền chọn cũng cho thấy sự ưa chuộng vừa phải đối với việc bảo vệ phía giảm. Các quyền chọn mua được giao dịch ở mức phí bảy phần trăm so với hợp đồng quyền chọn mua. Các nhà giao dịch thường trả giá cao hơn cho các công cụ này khi họ phòng ngừa rủi ro giảm giá tiềm ẩn.
Mặc dù có vị thế phái sinh thận trọng, ethereum vẫn duy trì vị thế thống trị trong tài chính phi tập trung. Các số liệu từ DeFiLlama cho thấy mạng lưới này đã đảm bảo khoảng 56 tỷ USD tổng giá trị bị khóa trên các giao thức. Không có blockchain đối thủ nào hiện nay đạt được mức độ tập trung vốn tương đương trong các ứng dụng phi tập trung.
Dòng chảy tổ chức cho thấy một câu chuyện khác trong cùng giai đoạn này. Các công cụ theo dõi dòng chảy ETF ghi nhận khoảng 225 triệu USD dòng tiền ròng ra ngoài từ thứ Năm đến thứ Hai. Động thái này đã đảo ngược dòng tiền ròng vào tổng cộng 169 triệu USD được ghi nhận sớm hơn trong tuần.
Cuộc tranh luận về giá ethereum tiếp tục xoay quanh lộ trình mạng
Các nhà phát triển tiếp tục vạch ra các bản nâng cấp trong tương lai nhằm cải thiện khả năng mở rộng và chức năng của ethereum. Vitalik Buterin cho biết trong một cuộc thảo luận gần đây rằng tính năng trừu tượng tài khoản có khả năng sẽ được ra mắt trong khoảng một năm. Tính năng này cho phép các ví thông minh thực hiện logic giao dịch linh hoạt hơn.
Việc nâng cấp được đề xuất cũng cho phép các giao dịch tham chiếu dữ liệu từ các hoạt động khác. Khả năng này có thể hỗ trợ các hệ thống ví chống lại máy tính lượng tử về lâu dài.
Buterin cũng mô tả các cải tiến kỹ thuật liên quan đến phân nhánh Hegota sắp tới. Những thay đổi này sẽ cho phép người dùng trả phí gas bằng các token khác ngoài Ether thông qua các sàn giao dịch phi tập trung chuyên biệt. Cập nhật này cũng đề xuất một public mempool đa năng đồng thời loại bỏ một số yếu tố phát sóng được sử dụng bởi các nền tảng bảo mật.
Những bản nâng cấp này dường như được thiết kế để giảm thiểu sự bất tiện cho người dùng và các nhà phát triển xây dựng các ứng dụng phi tập trung. Đồng thời, tốc độ thực hiện lộ trình của ethereum vẫn là mối quan tâm đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm những cải tiến về khả năng mở rộng nhanh hơn.
Các phát triển doanh nghiệp cũng ảnh hưởng đến tâm lý xung quanh mạng lưới. Các báo cáo tài chính cho thấy Sharplink, một công ty kho bạc ethereum do Joseph Lubin làm chủ tịch, ghi nhận tổn thất ròng 735 triệu USD trong năm 2025. Thông báo này đã tạo thêm áp lực lên niềm tin của nhà đầu tư trên một số bộ phận của hệ sinh thái.
Các nhà giao dịch giá ethereum hiện đang theo dõi xem tài sản này có thể thử một đợt tăng nữa hướng tới vùng kháng cự tiếp theo gần $2,200 hay không. Định vị thị trường có khả năng sẽ phụ thuộc vào nhu cầu phái sinh, dòng tiền ETF và các xu hướng hoạt động mạng trong những tuần tới.
Bài viết Ethereum Price Faces $2.1K Barrier as Derivatives Signal Weak Demand xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.