Ethereum từng rơi xuống gần mức 1.505 USD vào ngày 6 tháng 6, sau đó phục hồi về khoảng 1.540 USD, giảm khoảng 23% trong tuần. Đợt giảm giá này xảy ra trong bối cảnh thị trường tiền điện tử nói chung suy yếu, do việc thanh lý vị thế dài tập trung, dòng tiền liên tục chảy ra khỏi ETF Ethereum spot của Mỹ, cùng với môi trường vĩ mô thắt chặt, tất cả đều gây áp lực lên hiệu suất của các tài sản rủi ro.
Việc đóng vị thế dài làm gia tăng đà giảm
Áp lực bán gia tăng rõ rệt sau khi bitcoin giảm tạm thời dưới mức 60.000 USD. Dữ liệu phái sinh cho thấy khoảng 78,7% các vị thế bị thanh lý trong đợt gần đây đến từ các vị thế mua, trong khi tổng giá trị hợp đồng chưa thanh toán của Ethereum cũng giảm gần 30%, cho thấy các đòn bẩy tăng giá đang thu hẹp nhanh chóng.
Điều này có nghĩa là vốn ngắn hạn đang rút lui, và biến động giá chủ yếu do các vị thế bị đóng tự động thúc đẩy, chứ không phải do lượng bán mới tạo ra. Khi ETH phá vỡ nhiều mức hỗ trợ trước đó, tâm lý thị trường tiếp tục suy yếu.
ETF liên tục rút vốn làm suy yếu nhu cầu spot
Tình hình thanh khoản cũng không được cải thiện. Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy các quỹ ETF ethereum spot tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng ra khoảng 540 triệu USD vào tháng 5, và thêm khoảng 168 triệu USD vào đầu tháng 6. Việc liên tục rút vốn đã làm suy yếu nguồn cầu quan trọng trên thị trường spot.
Ngoài ETF, hoạt động trên chuỗi cũng đang giảm xuống. Bài báo cho biết, phí mạng Ethereum đã giảm khoảng 45% so với mức cao gần đây, một số nhà nắm giữ lớn tiếp tục giảm vị thế trong đợt điều chỉnh này, và nhu cầu đầu cơ trên thị trường DeFi và phái sinh cũng đã dịu bớt.
Áp lực vĩ mô và mức hỗ trợ phía dưới
Các yếu tố vĩ mô tiếp tục kìm hãm tâm lý ưa chuộng rủi ro. Dữ liệu việc làm của Mỹ mạnh hơn kỳ vọng đã làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất; đồng thời, căng thẳng quân sự giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu tăng cao, dầu Brent từng tiến gần mức 97 USD mỗi thùng, làm gia tăng lo ngại về lạm phát.
Trong bối cảnh này, một phần vốn đã chuyển sang các tài sản phòng thủ và cổ phiếu công nghệ lớn thay vì tài sản tiền điện tử. Dữ liệu từ Polymarket cho thấy các nhà giao dịch gần đây dự đoán khả năng Fed không cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm 2026 là khoảng 82,2%.
Về mặt kỹ thuật, ETH đã phá vỡ xu hướng tăng đã hỗ trợ nhiều lần kể từ tháng 2. Theo báo cáo, các chuyên gia phân tích cho rằng các mức hỗ trợ đáng chú ý hiện tại là 1.550 USD và 1.400 USD; nếu mức 1.400 USD bị phá vỡ, vùng 1.000 - 1.100 USD có thể trở thành vùng nhu cầu lịch sử tiếp theo.
The article also estimates that if the downtrend continues, approximately $547 million in positions in the DeFi lending market could face liquidation, further amplifying selling pressure. On the market sentiment front, the Crypto Fear & Greed Index has dropped to 11, falling into the "extreme fear" zone.