- Ghi lại giao dịch, sự thống trị của DeFi và sự phát triển của RWA làm nổi bật các yếu tố cơ bản của mạng lưới.
- Doanh thu Layer-2 giảm và phí gas thấp hơn gây áp lực lên bảng cân đối kế toán của Ethereum.
- Tập trung vào việc phi tập trung và các ứng dụng thực tế có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của ETH trong tương lai.
Ethereum — ETH, đang thu hút được nhiều động lực vào năm 2026. Sau một năm 2025 biến động, khoảng cách giữa hành động giá và sức mạnh cơ bản trở nên rõ ràng. Trong khi giá ETH dao động, mạng lưới đã đạt được khối lượng giao dịch kỷ lục, các bản nâng cấp lớn và sự thống trị mạnh mẽ của DeFi. Các nhà đầu tư hiện đang đặt câu hỏi liệu những yếu tố cơ bản này có tiếp tục định hình sự phát triển của Ethereum hay không. Vitalik Buterin đã nhấn mạnh vào việc phi tập trung và các ứng dụng thực tế, cho thấy một chiến lược có thể thúc đẩy giá trị dài hạn vượt ra ngoài sự đầu cơ ngắn hạn.
Những Nền Tảng Mạnh Mẽ Của Ethereum Năm 2025
Năm ngoái, Mạng Ethereum có thể nói đã trải qua giai đoạn thành công về mặt vận hành nhất. Mạng lưới xử lý khối lượng giao dịch kỷ lục và duy trì hơn 50% thị phần DeFi. Tổng giá trị tài sản thực tế (RWA) trên chuỗi tăng 212%, làm nổi bật vai trò ngày càng mở rộng của Ethereum trong lĩnh vực tài chính. Những cột mốc này phản ánh cam kết với sự phát triển mạng lưới và tiến bộ công nghệ thay vì chạy theo những lợi nhuận giá nhanh chóng.
Tuy nhiên, sự mở rộng này đi kèm với những sự đánh đổi. Mạng Layer-2 đã ghi nhận sự sụt giảm 53% về thu nhập, làm giảm tổng doanh thu và dẫn đến việc mất gần 100 triệu USD thu nhập. Các khoản phí gas thấp hơn cũng tạo áp lực lên bảng cân đối kế toán của mạng. Những thách thức này cho thấy rằng mặc dù Ethereum đã được củng cố trên chuỗi, nhưng lợi nhuận tài chính cho các nhà đầu tư ngắn hạn lại bị ảnh hưởng. Một số nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu việc phi tập trung có thể tiếp tục khả thi nếu doanh thu vẫn bị thu hẹp.
Mặc dù có những mối quan tâm này, Triển vọng dài hạn của Ethereum vẫn còn hứa hẹn. Sự tăng trưởng được thúc đẩy bởi các cột mốc vận hành thường vượt qua sự biến động ngắn hạn. Các đối tác chiến lược, nâng cấp mạng và việc áp dụng tài sản được mã hóa token cho thấy sự tập trung vào các yếu tố cơ bản. Ví dụ, việc JPMorgan gần đây token hóa trên Ethereum cho thấy cách mà sự quan tâm của các tổ chức hỗ trợ tăng trưởng dài hạn, ngay cả khi giá biến động.
ETH năm 2026 sẽ ra sao?
Nhìn về phía trước, giá Ethereum có thể càng tách biệt hơn so với giá trị cơ bản. Dự trữ trên sàn đã giảm 20% xuống còn 16,6 triệu ETH vào cuối năm 2025, cho thấy cam kết dài hạn ngày càng tăng từ các nhà đầu tư. Xu hướng này cho thấy các yếu tố cơ bản ngày càng ảnh hưởng đến hành vi thị trường. Vitalik Buterin đã ngụ ý rằng sẽ có một nỗ lực mạnh mẽ hơn cho việc phi tập trung vào năm 2026.
Kết hợp với việc tập trung vào các ứng dụng thực tế, cách tiếp cận này có thể củng cố giá trị cốt lõi của Ethereum. Những nhà đầu tư ưu tiên sức mạnh và sự phổ biến của mạng lưới có thể được hưởng lợi nhiều hơn so với những người theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn. Bản đồ phát triển và các bản nâng cấp của mạng lưới đang định vị ETH cho tiềm năng tăng trưởng, ngay cả khi biến động thị trường vẫn tiếp diễn. Ngoài ra, việc áp dụng bởi các tổ chức và sự thống trị tiếp tục của DeFi có thể thúc đẩy dòng vốn mạnh mẽ hơn.
Những cải tiến về khả năng mở rộng mạng và tích hợp Layer-2 có thể tăng hiệu quả giao dịch, hỗ trợ tỷ lệ chấp nhận cao hơn. Theo thời gian, những phát triển này có thể bù đắp cho những đợt giảm giá tạm thời và tăng cường uy tín của Ethereum như một khoản đầu tư dài hạn. Các nhà phân tích như Tom Lee tỏ ra lạc quan, dự đoán rằng các yếu tố cơ bản có thể củng cố sự tăng trưởng của ETH vào năm 2026, mang lại con đường ổn định hơn trong tương lai so với giao dịch theo đồn đoán đơn thuần.
Sự tập trung của Ethereum vào việc phi tập trung, tăng trưởng hoạt động và tính hữu ích trong thực tế đang tạo điều kiện cho những tiến bộ có ý nghĩa. Dù biến động ngắn hạn có thể tiếp diễn, nhưng sức mạnh cơ bản có thể cung cấp một nền tảng đáng tin cậy cho những đợt tăng giá ETH trong tương lai. Các nhà đầu tư theo dõi việc áp dụng mạng, hoạt động của tổ chức và các nâng cấp kỹ thuật có thể tìm thấy cơ hội để tận dụng những xu hướng dài hạn này.