Tác giả: Haseeb Qureshi, Đồng quản lý Dragonfly
Biên dịch: Gu Yu, ChainCatcher
Đôi khi LP hỏi tôi, theo tôi nghĩ, ai là nhà đầu tư mạo hiểm giỏi nhất trong lĩnh vực tiền điện tử.
Tôi thường suy nghĩ về vấn đề này.
Kể từ khi tôi bắt đầu đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử, tôi luôn khao khát trở thành người giỏi nhất. Tôi bị thúc đẩy mạnh mẽ bởi sự cạnh tranh, và bản thân việc đầu tư vốn là một cuộc cạnh tranh thuần túy. Cuối cùng, chỉ có một người có thể chiến thắng trong giao dịch, và chỉ có một người có thể dự đoán chính xác được những người chiến thắng trong chu kỳ.
Nhưng sau khi bạn xem xét kỹ lưỡng và phân tích, bạn sẽ nhận ra rằng có ba người đã chứng minh họ là GOAT (tài năng vĩ đại nhất mọi thời đại) trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm tiền điện tử.
Điều này có vẻ hơi lạc đề (và thực tế đúng như vậy), và có thể không hấp dẫn với những người không đầu tư vào tiền điện tử. Nhưng tôi chính là một trong số họ. Vì vậy, bài viết này là dành cho tất cả những người coi đầu tư vào tiền điện tử là sự nghiệp suốt đời của mình.
Thứ ba: Dan Robinson (Đồng sáng lập và Giám đốc Nghiên cứu của Paradigm)
Mike Speiser, đối tác điều hành của Sutter Hill Ventures, đã ấp ủ và nuôi dưỡng Snowflake trở thành một công ty có giá trị thị trường 75 tỷ USD, đây thực sự là một câu chuyện huyền thoại. Việc các nhà đầu tư mạo hiểm tạo ra giá trị khổng lồ như vậy cho các công ty trong danh mục đầu tư của họ là điều gần như chưa từng có tiền lệ.
Dan Robinson chính là Mike Speiser của giới tiền điện tử.
Dan đã tham gia vào sự phát triển của nhiều công ty mang tính bước ngoặt trong lĩnh vực tiền mã hóa. Anh ấy tham gia từ những ngày đầu tiên của Uniswap và là một trong những người đồng viết và đặt nền móng cho Uniswap V3, phiên bản sau này trở thành nền tảng giao dịch tiền tệ trên chuỗi khối. Anh ấy cũng là một trong những người đóng góp quan trọng đầu tiên cho Flashbots, tổ chức đã khởi xướng các phiên đấu giá MEV hiện đại. Ngoài ra, anh ấy còn là một trong những nhà nghiên cứu đầu tiên về Plasma (tiền thân của Rollup) và nhờ đó đã dẫn đầu vòng tài trợ hạt giống cho Optimism.
Dan là một người đa tài thực thụ. Anh ấy phá vỡ khuôn mẫu cố hữu của các nhà đầu tư mạo hiểm truyền thống. Ban đầu, anh ấy là một luật sư chứng khoán, sau đó tự học và trở thành một kiến trúc sư giao thức và nhà toán học, và hiện tại anh ấy là một nhà đầu tư tự học. Có thể khoản đầu tư khôn ngoan nhất mà Matt Huang từng thực hiện chính là thuê Dan. Chúng tôi thường xuyên bỏ lỡ các cơ hội giao dịch vì Paradigm, lý do thường là bởi mọi người sẽ nói: "Vâng, các bạn rất tuyệt, nhưng xin lỗi, tôi nhất định phải làm việc với Dan."
Những nhà đầu tư đáng sợ nhất là những người không chỉ biết đầu tư. Dan đã nhìn thấy rõ xu hướng phát triển của cả ngành, và nhiều lần ông đã trực tiếp tham gia, nỗ lực không ngừng để biến những xu hướng đó thành hiện thực. Điều này đã khiến ông trở thành một trong những nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại, và cũng giúp ông giành được vị trí xứng đáng trên "núi Rushmore" của lĩnh vực tiền mã hóa.
Thứ hai: Chris Dixon (đối tác của a16z)
Chris Dixon là một trong những nhân vật kỳ cựu trong lĩnh vực tiền mã hóa. Ông là người đầu tiên nhận ra tiềm năng to lớn của tiền mã hóa. Trước khi Chris tham gia, đầu tư mạo hiểm vào tiền mã hóa vẫn còn là một lĩnh vực rất nhỏ bé.
Ông ấy là người đầu tiên công khai tham gia vào lĩnh vực tiền mã hóa, và đã dồn sự nghiệp của mình vào lĩnh vực này. Ông là người đầu tiên mang ngôn ngữ của đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực tiền mã hóa và đầu tư trực tuyến. Ông cũng là người đầu tiên giới thiệu những khái niệm này đến Silicon Valley và các nhóm quỹ LP truyền thống. Rất nhiều khái niệm chúng tôi thảo luận nội bộ mỗi ngày đều trực tiếp được mượn từ Chris. Không hề phóng đại khi nói rằng tôi đang đi theo quỹ đạo mà Chris đã vạch ra từ đầu.
Tôi cho rằng Chris Dixon đã thực hiện hai thương vụ quan trọng nhất. Thương vụ đầu tiên, tất nhiên, là Coinbase. Năm 2013, khi ngành công nghiệp tiền mã hóa còn ở giai đoạn sơ khai, mọi thứ đều chưa rõ ràng, Chris đã dẫn đầu vòng tài trợ B cho Coinbase. Giao dịch này hoàn hảo thể hiện triết lý của Dixon: "Những người thông minh nhất làm điều gì vào cuối tuần, sau mười năm, tất cả mọi người khác đều sẽ làm điều đó." Ông đã có tầm nhìn xa khi thực hiện thương vụ này, sau đó tiếp tục đầu tư mạnh tay và toàn tâm toàn ý phát triển toàn bộ ngành công nghiệp này. Khi Chris bắt đầu những việc này, việc làm những điều chúng ta đang làm hiện tại khó khăn hơn nhiều.
Giao dịch thứ hai là Uniswap. Hầu như tất cả những người đã xem xét vòng tài trợ A của Uniswap đều từ bỏ cơ hội đầu tư (vào thời điểm đó, giá trị thị trường cuối cùng của Uniswap chỉ đạt 100 triệu USD — Uniswap lúc ấy vẫn còn rất nhỏ). Vào thời gian đó, chúng tôi đang tranh luận sôi nổi về việc liệu hiệu quả vốn của AMM có đủ cao hay không, liệu có phải đối mặt với quá nhiều lựa chọn ngược hay không, và liệu có dễ bị phân nhánh (fork) hay không. Paradigm đã từ bỏ (mặc dù họ dẫn đầu vòng tài trợ hạt giống), chúng tôi cũng từ bỏ, và theo tôi biết, các thành viên khác trong ủy ban đầu tư của a16z cũng đều không muốn tham gia vào giao dịch này.
Nhưng Chris thì sao nhỉ? Có tin đồn rằng Chris nói: "Một hợp đồng thông minh có thể mua bán bất cứ thứ gì? Nghe thật tuyệt. Ai biết được điều gì sẽ xảy ra – chúng ta hãy thử xem." Anh ấy nói đúng. Điều đó thực sự tuyệt vời. Với sự xuất hiện của AMM phi tập trung, vô số điều bất ngờ sẽ xảy ra. Việc từ bỏ vòng huy động vốn A đã dạy tôi một bài học sâu sắc.
Tôi không đồng ý với quan điểm của a16z ở nhiều khía cạnh. Tuy nhiên, mọi người trong ngành này đều nên bày tỏ lòng kính trọng chân thành đối với Chris. Anh ấy đã đóng góp nhiều hơn bất kỳ nhà đầu tư mạo hiểm nào khác, một cách hiệu quả hơn bất kỳ ai, để đưa ngành công nghiệp tiền mã hóa đến vị thế văn hóa như hiện nay. Chris đã dành cả cuộc đời mình để thúc đẩy và hợp pháp hóa tiền mã hóa tại Washington D.C., cuối cùng đã giành được sự công nhận văn hóa như một công nghệ tiên phong tích cực. Rất nhiều ngôn ngữ mà chúng ta đang sử dụng để nói về tiền mã hóa hiện nay đều trực tiếp bắt nguồn từ Chris.
Nếu không có sự hỗ trợ mạnh mẽ từ Chris ngay từ đầu, đầu tư vào tiền điện tử sẽ không đạt được thành tựu như ngày hôm nay. Chúng tôi chân thành cảm ơn anh ấy.
Và điều này cũng dẫn đến việc đề cập đến nhà đầu tư mạo hiểm số một trong lịch sử...
Thứ nhất: Kyle Samani (Đồng sáng lập và Partner tại Multicoin Capital)
Kyle, Kyle, Kyle.
Tôi thường xuyên chê bai Kyle. Anh ấy luôn làm phiền nhiều người - kể cả tôi. Đó là điều đã xảy ra từ trước đến nay rồi.
Nhưng đầu tư giống như một môn thể thao. Cuối cùng, hoặc bạn ghi điểm, hoặc bạn không ghi được điểm nào.
Và điểm số của Kyle là cao nhất trong tất cả mọi người. Lợi nhuận khổng lồ mà anh ấy kiếm được từ vòng đầu tư hạt giống của Solana, cùng với những nỗ lực mà anh ấy đã bỏ ra cho giao dịch này, một ngày nào đó chắc chắn sẽ có người viết thành một cuốn sách, và tôi chắc chắn sẽ nhăn mặt suốt cả quá trình đọc nó.
Hãy nhìn xem, những nhà đầu tư giỏi nhất đều là những nhà đầu tư ngược dòng. Kyle chính là một nhà đầu tư ngược dòng thực thụ. Việc là một nhà đầu tư ngược dòng không có nghĩa là bạn viết một bài viết gây sốt, khiến mọi người khen ngợi: "Ôi, thật thông minh". Nếu mọi người đều muốn chia sẻ bài viết của bạn trên mạng xã hội, thì theo định nghĩa, bạn không phải là một nhà đầu tư ngược dòng. Khi bạn làm người khác tức giận, bạn sẽ biết mình là một nhà đầu tư ngược dòng thực thụ. Khi mọi người cho rằng bạn là một người ngốc. Khi họ nghĩ rằng bạn đang lãng phí tiền bạc.
Kyle là một trong số ít những nhà đầu tư ngược dòng thực thụ trong lĩnh vực tiền điện tử. Tôi hầu như không đồng ý với quan điểm của anh ấy. Tuy nhiên, khoản đầu tư ban đầu của anh ấy, cùng với niềm tin kiên định trong việc nắm giữ Solana vượt qua giai đoạn suy thoái sau sự sụp đổ của FTX, đã khiến anh ấy không thể chối cãi là một trong những nhà đầu tư rủi ro vĩ đại nhất trong lịch sử tiền điện tử.
Chúng ta thường nói rằng đầu tư mạo hiểm tuân theo quy luật lũy thừa. Kyle và khoản đầu tư Solana huyền thoại của anh ấy chính là minh chứng hoàn hảo cho quy luật này. Đôi khi, thực sự chỉ cần một giao dịch duy nhất là đủ để thành công.
Và đó chính là lý do Kyle trở thành nhà đầu tư mạo hiểm tiền điện tử vĩ đại nhất mọi thời đại.
Đó là ba thứ đứng đầu của tôi.
---
Đôi khi LP lại hỏi tôi nên xếp ai lên trước trong danh sách này.
Dù tôi tự đánh giá rất cao bản thân — và tôi thực sự rất tự tin — nhưng tôi không nghĩ mình có thể xếp trong top ba. Tôi chắc chắn có thể vào top mười, thậm chí có thể vào top năm, nhưng tôi chắc chắn không thể sánh được với bất kỳ ai trong ba người này. Tôi hy vọng một ngày nào đó, trước khi kết thúc sự nghiệp của mình, tôi có thể vượt qua họ. Nếu so sánh theo mùa giải, tôi thực sự có một vài mùa giải thể hiện tốt hơn cả ba người này.
Nhưng nhìn chung thì sao? Ba người này là xuất sắc nhất trong lịch sử.
Việc tôi khen ngợi các đối thủ cạnh tranh chẳng giúp được gì cho Dragonfly. Nhưng trò chơi này còn ẩn chứa ý nghĩa sâu xa hơn. Cậu biết đấy, việc là một nhà đầu tư trong ngành này rất khó khăn — đa số các đồng nghiệp tôi gặp trên hành trình này đều không thể trụ vững. Ngành tiền điện tử cạnh tranh khốc liệt.
Dù mỗi ngày tôi đều cạnh tranh với họ, tôi vẫn tràn đầy sự kính trọng dành cho họ. Tôi đã chứng kiến sự trưởng thành không ngừng của họ qua những thăng trầm trong gần một thập kỷ qua. Chúng tôi đã cùng nhau trải qua những biến động của thị trường tiền mã hóa, hỗ trợ các nhà sáng lập, hỗ trợ ngành công nghiệp này, và giúp nó phát triển song hành cùng những công nghệ khác. Nhân dịp tổng kết cuối năm, tôi cảm thấy cần phải bày tỏ lòng tôn vinh dành cho họ, bởi vì trong ngành này, các nhà đầu tư mạo hiểm thường hiếm khi nhận được lời khen ngợi.
Dù họ có nhận ra hay không, mỗi người trong số họ đều đã giúp tôi rất nhiều. Tôi đã học được rất nhiều điều từ mỗi người trong số họ. Tôi thực sự hy vọng họ có thể tự hào về những thành tựu mà họ đã đạt được.
Dan Robinson có cái nhìn thấu đáo.
Chris Dixon là người đầu tiên nhận ra.
Kyle Samani kiên trì đến cùng.
Kính chúc mọi người một năm mới cạnh tranh sôi nổi hơn nữa.