Delaware đề xuất quy định về stablecoin trong khuôn khổ ngân hàng

Delaware đang viết lại mã luật ngân hàng lần đầu tiên kể từ năm 1981 để nắm bắt thị trường stablecoin được quản lý, từng là trung tâm đăng ký doanh nghiệp hàng đầu thế giới, liệu Delaware crypto có phải là điều lớn tiếp theo?

Đạo luật Thượng viện 19, được giới thiệu vào thứ Hai, đề xuất một chế độ cấp phép đặc biệt đối với các tổ chức phát hành stablecoin, coi họ ít giống các startup công nghệ và nhiều hơn như các tổ chức tài chính dưới sự giám sát trực tiếp của Ủy viên Ngân hàng Nhà nước.

Đây là một cuộc phản công chiến lược. Sau khi mất các trụ cột ngành như Coinbase sang Texas năm ngoái, Delaware đang tận dụng vị thế là thủ đô đăng ký doanh nghiệp toàn cầu để thiết lập tiêu chuẩn mới cho tài sản kỹ thuật số. Thông điệp gửi đến thị trường rõ ràng: tiểu bang không còn dựa vào sự thân thiện thụ động với doanh nghiệp; mà đang xây dựng cơ sở hạ tầng quản lý chủ động.

Đạo luật Thượng viện 19 không mang tính biểu tượng. Đó là một khung khổ ngân hàng.

Việc đặt các tổ chức phát hành stablecoin dưới sự giám sát của Ủy viên Ngân hàng Nhà nước có nghĩa là các tiêu chuẩn kiểm toán dự trữ và khả năng thanh toán nghiêm ngặt. Đây không còn là vùng mờ pháp lý về luật chuyển tiền nữa. Đó là cơ sở hạ tầng cấp tổ chức với sức mạnh thực sự.

Đạo luật này rõ ràng sử dụng ngôn ngữ từ Đạo luật GENIUS liên bang. Đó là sự cố ý. Các chủ phát hành được cấp phép tại Delaware sẽ không đối mặt với nguy cơ lỗi thời khi Washington ban hành các hướng dẫn liên bang. Các khung pháp lý được thiết kế để phù hợp với nhau.

Sự phân chia là rõ ràng. Bạn hoặc là một nhà phát hành được cấp phép, đạt tiêu chuẩn ngân hàng tại Delaware, hoặc bạn đang hoạt động trong vùng pháp lý chưa được quy định. Sự phân biệt này chính xác là điều mà các nhà đầu tư tổ chức cần để bắt đầu nắm giữ các số dư stablecoin lớn một cách tự tin.

Chính trị đằng sau dự luật cũng quan trọng không kém. Coinbase đã tái cơ cấu tại Texas năm ngoái do các vấn đề với Tòa án Chancery của Delaware. Chính quyền Thống đốc Matt Meyer đang sử dụng dự luật này để ngăn chặn sự thất thoát. Một môi trường quản lý được thiết kế đặc biệt là cuộc cược của Delaware nhằm tái giành lại việc làm và nguồn thu thuế mà họ đã mất.

Hệ quả về thanh khoản là trực tiếp. Các stablecoin được cấp phép bởi tiểu bang và tuân thủ có rủi ro đối tác thấp hơn. Nếu các stablecoin được cấp phép tại Delaware được coi là tài sản đảm bảo sạch hơn, các giao thức DeFi và sàn giao dịch sẽ ưu tiên chúng hơn các lựa chọn ở nước ngoài. Sự rõ ràng về mặt quản lý thường đi trước sự mở rộng thanh khoản.

Nhưng rào cản gia nhập cũng tăng theo. Ngôn ngữ của khung pháp lý ngân hàng nghĩa là yêu cầu vốn sẽ loại bỏ các dự án thuật toán nhỏ hơn và thiếu tài sản đảm bảo. Circle và Paxos được hưởng lợi. Mọi người còn lại bị ép chặt.

Thị trường stablecoin đã có xu hướng nghiêng về bên chiến thắng. Delaware vừa thúc đẩy thêm điều đó.

Delaware đang tận dụng khoảng trống quyền lực liên bang. Trong khi xung đột về sự giám sát của SEC vẫn tiếp tục làm chậm lại các đạo luật quốc gia toàn diện, các tiểu bang đang nhanh chóng hành động để chiếm lĩnh thị trường. Bằng cách điều chỉnh các định nghĩa của mình với Đạo luật GENIUS đề xuất hiện nay, Delaware đang định vị giấy phép của mình để có thể trở thành hộ chiếu trong các chế độ liên bang tương lai.

Điều này tạo áp lực lên Quốc hội. Nếu Delaware thiết lập một khung ngân hàng chức năng, khối lượng giao dịch cao cho stablecoin, nó sẽ thiết lập một tiêu chuẩn quốc gia mang tính thực tế.

Bản khẳng định chính thức từ các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ nhấn mạnh “dân chủ hóa các dịch vụ tài chính,” nhưng hàm ý sâu xa là sự tận dụng sự khác biệt về quy định. Delaware muốn trở thành jurisdiction xác định hình dạng của một đồng đô la kỹ thuật số tuân thủ trước khi Cục Dự trữ Liên bang làm điều đó.

Delaware xây dựng di sản của mình trên luật doanh nghiệp. Bây giờ, họ đang đặt cược rằng có thể tạo ra một rào cản tương tự xung quanh các đồng tiền kỹ thuật số. Tiểu bang này không chờ sự cho phép từ Washington; họ đang tự soạn thảo bộ quy tắc.

Khám phá: Những đồng crypto mới tốt nhất thế giới

Bài viết Delaware tiến hành quy định stablecoin theo khung ngân hàng xuất hiện đầu tiên trên Cryptonews.