CEO của Databricks, Ali Ghodsi, muốn bạn biết hai điều: công ty của ông chắc chắn sẽ niêm yết, và chắc chắn không xảy ra trong năm nay. Sự phân biệt này quan trọng khi bạn đang sở hữu định giá 134 tỷ USD và chứng kiến làn sóng các công ty công nghệ cạnh tranh giành sự chú ý của nhà đầu tư.
Ghodsi đã công bố vào ngày 4 tháng 6, gọi năm 2026 là “năm tồi tệ để niêm yết công khai” do thị trường IPO quá bão hòa. Công ty, chuyên xây dựng hạ tầng dữ liệu và AI cho doanh nghiệp, đã gợi ý về việc niêm yết công khai trong nhiều tháng qua.
Một công ty không cần tiền
Đây là điều về Databricks: công ty thực tế không cần phải niêm yết để có tiền mặt. Công ty đã hoàn tất vòng gọi vốn Series L khổng lồ vượt quá 4 tỷ USD vào ngày 16 tháng 12 năm 2025, đẩy định giá của nó lên 134 tỷ USD.
Databricks báo cáo doanh thu hàng năm đạt 4,8 tỷ USD vào cuối năm 2025, với mức tăng trưởng hàng năm vượt quá 55%. Công ty cũng đang có dòng tiền tự do dương, nghĩa là họ không tiêu hết tiền của nhà đầu tư để duy trì hoạt động.
Vậy thì tại sao lại cần đến một đợt IPO? Ghodsi đã rất thẳng thắn về động cơ này. Lý do chính, theo ông, là để tạo ra một cơ chế giao dịch thị trường cho nhân viên. Về cơ bản, những người xây dựng Databricks đang nắm giữ cổ phần bị “khóa” trong một công ty tư nhân. Việc lên sàn giúp họ có cách để thực sự bán những cổ phần đó.
Tại sao việc chờ đợi lại mang tính chiến lược
Ghodsi đã nhấn mạnh rằng Databricks đã “sẵn sàng IPO”, với các cấu trúc quản trị, báo cáo tài chính và khung tuân thủ đã được thiết lập.
Điều này phù hợp với các tín hiệu Ghodsi gửi vào cuối năm 2025, khi ông cho thấy khả năng niêm yết vào năm 2026 đồng thời nhấn mạnh tính linh hoạt.
Bối cảnh cạnh tranh thêm một chiều kích mới. Databricks hoạt động trong một thị trường nơi họ trực tiếp cạnh tranh với các ông lớn niêm yết như Oracle. Việc duy trì tư nhân trong khi các đối thủ phải đối mặt với áp lực về lợi nhuận hàng quý, các nhà đầu tư tích cực và các nhà bán khống là một lợi thế chiến lược thực sự.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Ngành cơ sở hạ tầng AI và dữ liệu doanh nghiệp tiếp tục mở rộng nhanh chóng. Databricks, được thành lập năm 2013 từ các nghiên cứu tại UC Berkeley, đã tự định vị mình là nền tảng trung tâm cho các công ty quản lý các bộ dữ liệu khổng lồ và xây dựng các ứng dụng AI. Tốc độ tăng trưởng của nó, vượt quá 55% hàng năm với doanh thu hàng năm đạt 4,8 tỷ USD, là đáng kinh ngạc đối với một công ty có quy mô như vậy.
Khi Databricks cuối cùng cũng niêm yết, định giá tư nhân 134 tỷ USD có nghĩa là thị trường công chúng sẽ cần xác nhận con số này hoặc vượt qua nó. Nếu tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại trước khi niêm yết xảy ra, công ty có nguy cơ đối mặt với tình huống giá IPO thấp hơn vòng gọi vốn tư nhân gần nhất, một “vòng giảm giá” đáng sợ trên thị trường công chúng, thường khiến các nhà đầu tư tổ chức lo ngại.