Tác giả: Ma Mông Niu, Deep Tide TechFlow

Một hòn đảo băng giá trong vòng cực Bắc đang làm lung lay nền tảng của thị trường tài chính toàn cầu.

Ngày 20 tháng 1, thị trường Mỹ chứng kiến tình trạng "ba mất mát" nghiêm trọng về cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ. Chỉ số Dow Jones giảm mạnh 1,76%, S&P 500 giảm 2,06% và ghi nhận mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 10 năm ngoái, trong khi Nasdaq Composite giảm 2,39%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 4,3%, và chỉ số đô la Mỹ đã mất mốc 99.

Thị trường chứng khoán châu Âu đồng loạt lao dốc, chỉ số chứng khoán của Anh, Pháp, Đức và Ý đều giảm hơn 1%, ngay cả Bitcoin cũng giảm xuống dưới 90.000 USD.

Trong khi đó, tài sản trú ẩn an toàn là vàng đã vượt mốc 4800 USD, lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại.

Những con thiên nga đen xuất hiện liên tiếp, những mồi lửa nghe qua thật khó tin, bao gồm tham vọng lãnh thổ của Trump đối với đảo Greenland, cùng với sự đối đầu giữa Mỹ và châu Âu.

Quỹ hưu trí Đan Mạch "bán tháo tại Mỹ"

Với diện tích 2,16 triệu km² và dân số chỉ 56.000 người, Greenland là vùng lãnh thổ tự trị của Đan Mạch, vốn dĩ chẳng có mối liên hệ nào với phố Wall.

Tuy nhiên, Trump công khai tuyên bố rằng "Quần đảo Greenland có tầm quan trọng sống còn đối với an ninh quốc gia của Mỹ", và đã nhiều lần ngụ ý rằng "Mỹ phải sở hữu Greenland". Sau khi Đan Mạch và các nước châu Âu khác từ chối rõ ràng, Trump đã tung ra chiêu bài quen thuộc nhất của mình: áp đặt thuế quan bổ sung lên tất cả các nước châu Âu phản đối việc Mỹ giành được Greenland.

Phản ứng của Liên minh châu Âu nhanh chóng và cứng rắn: cân nhắc áp đặt thuế nhập khẩu trả đũa trị giá 93 tỷ euro đối với hàng hóa của Mỹ và hạn chế doanh nghiệp Mỹ tiếp cận thị trường EU.

Động thái mới nhất là châu Âu trực tiếp nhắm vào điểm yếu của sự thống trị của đồng đô la Mỹ: trái phiếu kho bạc Mỹ.

Quỹ hưu trí của Đan Mạch AkademikerPension (dành cho giáo viên và học giả), quản lý tài sản trị giá 25 tỷ USD, đã tuyên bố sẽ bán toàn bộ trái phiếu kho bạc Mỹ mà họ nắm giữ, khoảng 100 triệu USD, trước cuối tháng 1.

Lý do của Anders Schelde, Giám đốc Đầu tư, rất đơn giản và trực tiếp: "Tổng thể, tình hình tín dụng của Mỹ không tốt, và về lâu dài, tình hình tài chính của chính phủ Mỹ là không bền vững."

Ông đặc biệt nhấn mạnh rằng, yếu tố chính thúc đẩy quyết định này là những phát ngôn đe dọa của Trump đối với đảo Greenland. Ngoài ra, mối lo ngại về kỷ luật tài khóa và sự suy yếu của đồng đô la Mỹ cũng đã khiến quỹ quyết định giảm mức phơi bày rủi ro đối với các tài sản của Mỹ.

Đây không phải là trường hợp cá biệt. Hai quỹ hưu trí Đan Mạch khác, PFA và Laerernes Pension (quỹ hưu trí giáo viên), quản lý khoảng 120 tỷ USD, cũng đã cắt giảm mạnh lượng trái phiếu kho bạc Mỹ trong tháng này.

Đừng xem nhẹ những con số này. Dù quy mô tổng thể của quỹ hưu trí Đan Mạch không thể sánh được với "gã khổng lồ" của Mỹ, nhưng chúng đại diện cho sự nghi ngờ sâu sắc của vốn đầu tư dài hạn châu Âu đối với tín dụng của Mỹ.

Phản ứng của thị trường là tức thì và dữ dội: EUR/USD tăng vọt lên 1.1768, krona Thụy Sĩ và krona Đan Mạch tăng 1% so với USD, trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ bị bán tháo ồ ạt, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm vượt mốc 4,9%, lợi suất kỳ hạn 10 năm chạm 4,3%, đây đều là mức cao nhất kể từ tháng 9 năm ngoái.

Trong cơn bão tài chính này, chỉ có một loại tài sản đang tận hưởng niềm vui: các kim loại quý như vàng và bạc.

Vàng giao ngay đã vượt mốc 4800 USD/ounce trong phiên giao dịch, lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Bạc cũng tăng vượt 94 USD, với mức tăng tích lũy trong năm đã vượt quá 30%. Các nhà đầu tư toàn cầu đang dùng vàng và bạc để bỏ phiếu không tin tưởng vào tín dụng của đồng USD.

Trái ngược với điều này, Bitcoin đã lao dốc xuống dưới mức 89.000 USD, giảm gần 3% trong một ngày. Các đồng tiền điện tử lớn như ETH, Solana cũng ghi nhận mức sụt giảm thảm khốc hơn, phổ biến từ 5-8%.

Trước một cuộc khủng hoảng địa chính trị thực sự, vốn của các tổ chức đã chọn loại tiền tệ cứng đã được kiểm chứng qua hàng nghìn năm, và câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của tiền điện tử đã tạm thời thất bại trong bài kiểm tra rủi ro hệ thống.

Hãy xem ai đang mua vàng:

Ngân hàng Trung ương Ba Lan vừa mới phê duyệt kế hoạch mua 150 tấn vàng, nâng tổng dự trữ từ 550 tấn lên 700 tấn, qua đó vươn lên nằm trong top 10 quốc gia có dự trữ vàng lớn nhất thế giới.

Thống đốc ngân hàng trung ương Adam Glapinski thẳng thắn nói: "Chúng ta cần nhiều tài sản cứng hơn để chống lại sự không chắc chắn."

Đầu tư sáng lập Bridgewater Associates, Dalio đã đưa ra một lời cảnh báo gay gắt hơn: chính sách của Trump đang gây ra một "cuộc chiến vốn", các quốc gia và nhà đầu tư đang giảm đầu tư vào tài sản Mỹ. Ông khuyên nên xem vàng là công cụ phòng thủ quan trọng, bởi vì hiện tại hệ thống tiền tệ đang sụp đổ, và logic nắm giữ tiền pháp định và nợ của các ngân hàng trung ương đã thay đổi một cách căn bản.

Câu này đáng để suy ngẫm nhiều lần. Dalio không phải là một người hoài nghi ngày tận thế, ông đang điều hành một quỹ đầu cơ toàn cầu với hàng nghìn tỷ USD, mỗi lời nói của ông đều thể hiện nỗi lo lắng thực sự của giới tư bản lớn.

Goldman Sachs hiếm khi thừa nhận rằng các đe dọa áp thuế của Trump đối với châu Âu là "có tính phá hoại", và sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng USD trong tuần này.

Chuyên gia chiến lược ngoại hối hàng đầu Kamakshya Trivedi thẳng thắn nói: "Chúng ta đã liên tiếp gặp phải hai chính sách gây thiệt hại của Mỹ vào hai cuối tuần, điều này đặt ra dấu hỏi về光环 (sự hấp dẫn) của tài sản Mỹ."

"Vòng ánh hào quang bị đặt dưới sự nghi ngờ" là gì? Nói ngắn gọn, niềm tin vào đồng đô la Mỹ với vai trò là tiền dự trữ toàn cầu đang dần sụp đổ.

Trong 70 năm qua, sự bá chủ của đồng đô la Mỹ được xây dựng trên ba trụ cột: sức mạnh quân sự hùng mạnh, người bảo vệ hệ thống thương mại tự do, và tính dự đoán được của các quy tắc.

Tham vọng của Trump đối với Greenland và việc hăm doạ đánh thuế quan đang tự tay phá bỏ hai trụ cột còn lại.

Khi chính Mỹ lại đe dọa các đồng minh, phá vỡ các quy tắc, và vũ khí hóa địa chính trị, thì các nước khác còn lý do gì để tiếp tục lưu giữ của cải của họ dưới dạng tài sản bằng đô la Mỹ?