Tháng Tư kết thúc với bitcoin (BTC) tăng 12% – mức tăng lớn nhất trong một năm. Mặc dù tài sản này đã điều chỉnh nhẹ xuống mức 75.000 USD vào ngày cuối tháng, các nhà đầu tư thị trường đang tự hỏi liệu đợt tăng giá này có mang tính cấu trúc hay chỉ mang tính đầu cơ.
Để đạt được mục đích đó, công ty nghiên cứu thị trường CryptoQuant đã đưa ra những phân tích về những yếu tố đã thúc đẩy rally và khả năng xảy ra xu hướng tương tự trong giá bitcoin vào tháng Năm.
Các chỉ số trên chuỗi cho thấy hành vi đầu cơ
Theo báo cáo hàng tuần mới nhất từ CryptoQuant report, nhu cầu từ thị trường giao sau vĩnh viễn đã thúc đẩy biến động giá bitcoin trong tháng Tư. Đồng thời, nhu cầu spot vẫn tiếp tục thu hẹp. Động lực này cho thấy sự vắng mặt của giao dịch mua hữu cơ trong đợt tăng giá, cho thấy đòn bẩy, chứ không phải sự tích lũy coin mới, đã thúc đẩy sự gia tăng giá.
Dựa trên dữ liệu lịch sử, nhu cầu giao sau tăng lên đi kèm với nhu cầu spot giảm là dấu hiệu của những đợt tăng giá không bền vững trong các mùa giảm điểm. Những tình huống như vậy làm nổi bật sự thiếu vắng nền tảng cấu trúc cần thiết để duy trì đà tăng giá.
Trong suốt tháng Tư, chỉ số nhu cầu rõ ràng của bitcoin, theo dõi thay đổi 30 ngày trong hoạt động mua spot trên chuỗi ước tính, tiếp tục ở vùng âm. Ngược lại, chỉ số theo dõi nhu cầu giao sau vĩnh cửu tiếp tục mở rộng khi vị thế đầu cơ tăng lên.
“Sự phân kỳ giữa giá tăng và nhu cầu spot giảm là một trong những tín hiệu trên chuỗi rõ ràng nhất cho thấy các đợt tăng giá mang tính đầu cơ hơn là mang tính cấu trúc. Nhu cầu tưởng tượng vẫn ở mức âm trong suốt đợt tăng giá tháng Tư, xác nhận sự vắng mặt của hỗ trợ nhu cầu cơ bản,” CryptoQuant giải thích.
Có phải đang đến giai đoạn giảm giá nhiều tháng?
Hơn nữa, các phân tích viên của CryptoQuant tiết lộ rằng cấu trúc nhu cầu hiện tại giống hệt với cấu trúc được quan sát vào đầu thị trường giảm điểm năm 2022. Vào thời điểm đó, động lực này đi trước một đợt giảm giá kéo dài nhiều tháng, mang đến rủi ro giảm sâu đáng kể cho BTC. Cần lưu ý rằng sự tương đồng giữa cấu trúc nhu cầu trong quá khứ và hiện tại không đảm bảo kết quả giống nhau. Tuy nhiên, động lực như vậy thường là tiền lệ giảm điểm và là chỉ báo sớm đáng tin cậy về sự yếu kém của giá.
Nếu nhu cầu rõ ràng của bitcoin không chuyển từ âm sang dương trong ngắn hạn, các đợt tăng giá hướng đến vùng $79.000 sẽ thiếu sự hỗ trợ cần thiết để tạo đột phá bền vững.
Trong khi đó, Chỉ số Bull Score của CryptoQuant đã giảm từ 50 xuống 40 trong tháng Tư, cho thấy sự chuyển dịch từ vùng trung tính sang vùng giảm giá. Động thái này cho thấy các yếu tố cơ bản trên chuỗi đã suy yếu sau khi giá bị thúc đẩy bởi nhu cầu giao sau mang tính đầu cơ.
Bài viết Đợt tăng giá tháng Tư của bitcoin là mang tính đầu cơ hay mang tính cấu trúc? CryptoQuant đưa ra những nhận định xuất hiện đầu tiên trên CryptoPotato.