Tóm tắt ngắn
- Thẻ tiền điện tử vẫn dựa vào các hệ thống thanh toán truyền thống và thường yêu cầu người dùng bán tài sản, gây ra nghĩa vụ thuế và ngừng tạo lợi nhuận.
- Tín dụng trên chuỗi cho phép người dùng vay dựa trên tài sản đảm bảo, giữ nguyên quyền sở hữu đồng thời duy trì sức mua.
- Khi DeFi mở rộng, các tài sản sinh lợi và hệ thống tín dụng bản địa blockchain đang ngày càng được ưa chuộng, có khả năng thay đổi cách crypto tích hợp vào các khoản thanh toán hàng ngày.
Crypto thanh toán đang bước vào một giai đoạn mới khi người dùng và nhà phát triển chuyển từ các hệ thống dựa trên thẻ sang các công cụ tài chính bản địa trên blockchain. Sự chuyển đổi này phản ánh sự gia tăng sự bất đồng với các mô hình sao chép tài chính truyền thống nhưng hạn chế những lợi thế của tài sản kỹ thuật số.
Thanh toán tiền điện tử đang chuyển hướng sang các hệ thống tín dụng trên chuỗi
Thẻ crypto đã đạt được sự tăng trưởng sớm bằng cách kết nối ví với các mạng thanh toán hiện có. Tuy nhiên, phần lớn hoạt động như thẻ ghi nợ, chuyển đổi crypto thành tiền pháp định tại thời điểm thanh toán. Quá trình này làm gián đoạn việc tạo lợi nhuận và có thể gây ra sự kiện chịu thuế, đặc biệt tại các khu vực như Hoa Kỳ, nơi mỗi lần chuyển đổi có thể được coi là một khoản thanh lý.
Đồng thời, các tổ chức phát hành thẻ phụ thuộc vào các trung gian như Visa và Mastercard, cùng với các đối tác ngân hàng. Cấu trúc này gây ra các khoản phí, lớp tuân thủ và sự chậm trễ trong thanh toán, trái ngược với hiệu quả của blockchain. Các ước tính ngành cho thấy phí hoa hồng thường dao động từ 1% đến 3%, làm giảm hiệu quả vốn tổng thể cho người dùng.
Onchain credit cung cấp một giải pháp thay thế. Thay vì thanh lý tài sản, người dùng khóa tài sản đảm bảo và tiếp cận đường tín dụng. Chi tiêu làm tăng nợ, trong khi các tài sản cơ sở vẫn được giữ nguyên và tiếp tục sinh lợi. Các giao thức như Aave và Maker đã chứng minh mô hình này ở quy mô lớn, với các thị trường cho vay phi tập trung quản lý hàng tỷ đô la giá trị bị khóa.
Tài sản sinh lợi định nghĩa lại sức mua
Sự gia tăng của các stablecoin sinh lợi và tài sản thực được token hóa đang đẩy nhanh quá trình chuyển đổi này. Các stablecoin được bảo đảm bởi các công cụ kho bạc Hoa Kỳ gần đây đã mang lại lợi suất gần 5%, trong khi các thị trường cho vay DeFi dao động từ 5% đến 12%, tùy theo nhu cầu.
Mô hình này cho phép người dùng duy trì vốn sinh lời trong khi tiếp cận thanh khoản. Thay vì giữ số dư không hoạt động, tài sản thế chấp tiếp tục sinh lời, cải thiện hiệu quả vốn theo thời gian. Nó cũng mở rộng tài sản thế chấp đủ điều kiện vượt quá các token đơn giản để bao gồm cổ phần quỹ và các sản phẩm tài chính có cấu trúc.
Quản lý rủi ro vẫn là trung tâm của hệ thống. Các giao thức áp dụng tỷ lệ vay trên giá trị và ngưỡng thanh lý tự động. Khác với tài chính truyền thống, các tham số này được hiển thị trên chuỗi và được áp dụng nhất quán, giảm thiểu sự không chắc chắn về phí hoặc thay đổi tín dụng đột ngột.
Trong môi trường này, thẻ trở thành công cụ phụ trợ thay vì hạ tầng cốt lõi. Việc phê duyệt thanh toán phụ thuộc vào đánh giá thời gian thực về bảng cân đối kế toán trên chuỗi của người dùng, chứ không phải dựa trên giới hạn do ngân hàng cấp.
Quá trình chuyển đổi vẫn đang diễn ra, nhưng hướng đi đang trở nên rõ ràng hơn. Khi các ví được phát triển và DeFi trưởng thành, việc chi tiêu mà không cần bán tài sản ngày càng trở nên khả thi. Các khoản thanh toán bằng tiền mã hóa có thể dựa nhiều hơn vào các hệ thống dựa trên tín dụng, nhằm duy trì quyền sở hữu, duy trì lợi suất và áp dụng các quy tắc rủi ro minh bạch thay vì sao chép các cấu trúc tài chính truyền thống.